1.3 Место и роль российских корпораций в «семействе»
ведущих зарубежных ТНК.
К концу нулевых годов XXI века ряд российских корпораций, осуществляя свои стратегии глобализации, заставили обратить на себя внимание ведущих мировых бизнес-игроков. Пока воздействие молодых российских трансционалов еще не столь велико на формирование мировой рыночной конъюнктуры в тех или иных отраслях, однако их амбициозность, глобальные бизнес-проекты растут, и перспективы их достаточно оптимистично оцениваются многими ведущими аналитиками и бизнесменами.
В условиях глобализации определяющая роль ТНК в мировой экономике обеспечивается механизмами их прямых инвестиций, (ПИИ) которые способствуют интеграции большинства национальных экономик в мировую экономическую систему. Тем самым ТНК стимулируют развитие международной специализации, выравнивание уровней экономического развития разных стран и более эффективное использование капитала во всемирном масштабе48. Все более активную роль в осуществлении ПИИ с начала XXI века начинают играть компании из ведущих развивающихся стран. В начале века объемы их ПИИ достигают уровня свыше 25%.49 Хотя этот факт можно в определенной степени объяснить сокращением инвестиционной активности компаний из развитых стран, на которых повлиял финансово-экономический кризис, тем не менее, этот порыв зарубежной экспансии, наблюдаемый с начала XXI века со стороны компаний из развивающихся стран, дает основания полагать, что в ближайшие 10-15 лет их доля в мировых ПИИ достигнет 35-40%.50
К началу финансово-экономического кризиса Россия входит в число ведущих инвесторов стран с развивающимися рынками. По данным Центрального банка России, объем прямых зарубежных инвестиций российских компаний увеличился до 140 млрд. долл. в конце 2005 г. с 20 млрд. долл. в 2000 г. По этому показателю Россия вышла (в 2000 г. - 12 место) на третье место среди стран с развивающимися рынками (после Гонконга (Сянгана) и Британских Виргинских островов). Изменилась и пропорция объемов экспансии зарубежных ТНК в России и объемов приобретений российскими компаниями активов за рубежом.
Так, до 2008 г объем приобретений зарубежными компаниями российских предприятий превышал объем покупок зарубежных бизнесов российскими предпринимателями. В 2008 г. тенденция поменялась: объем покупок иностранными предпринимателями российских активов упал в 1,5 раза. Российские же компании выходили в 2008 г также активно как и в 2007 г - 60 сделок на 18,4 млрд. долл. против 64 сделок с 20,1 млрд. в 2007 г51. Российские компании, которые раньше предпочитали покупку активов предприятий-аутсайдеров, то накануне кризиса они искали возможности для объединения с ведущими компаниями мира или даже примеривались на роль глобальных лидеров. Среди таких компаний можно выделить «Газпром», «ЛУКОЙЛ», VK Rusаl, «Северсталь», и др.
В соответствии с данным Центрального банка России накопленные ПИИ российских компаний выросли к началу 2008 г. до более 300 млрд. долл. 52. По некоторым данным, к этому периоду стоимость зарубежных активов российских компаний превысила 72 млрд. долл. 53 В 2000 г. накопленные российские ПИИ составляли 7,3% ВВП, к началу 2008 г. - уже 19,8 %54. В кризисный 2008 г. инвестиции российских компаний за рубежом достигли 114,2 млрд. долл. В результате общая сумма инвестированных средств российских компаний за рубежом, по некоторым оценкам, составила на начало 2009 г. порядка 485 млрд. долл. Однако, если исключить реинвестированную прибыль, то они составят более 120 млрд.55
Только в 2010 г. российские компании совершили три мега сделки, т.е. покупки на сумму более 1 млрд. долл. Первая сделка – приобретение «Вымпелкомом» украинского «Киевстара» за 5,5 млрд. долл. Эта сделка, по оценкам ЮНКТАД, стала 13-ой по размеру сделкой мирового рынка. Вторым российским приобретением стала покупка «Росатомом» канадской Urаnium One за 1,1 млрд. долл. В 2010 г. была совершена покупка «Роснефтью» у Венесуэльской Petroleos de Venezuelа 50% доли в капитале немецкой перерабатывающей компании Ruhz Oil – одного из ведущих игроков германского рынка нефтепродуктов, владеющего в стране четырьмя крупными НПЗ. Сумму сделки эксперты оценили в 1,6 млрд. долл.56
В 2010-2012 гг. ежегодные потоки российских прямых инвестиций за рубеж продолжали уверенно расти, восстанавливаясь после кризиса. Об этом свидетельствует график № 1 и таблица №2.
График 1
Ежегодные потоки российских прямых инвестиций за рубеж.
Источник: ЦБ РФ
Таблица 2
Крупнейшие приобретения российских ТНК в 2011-2012 гг.
№
|
Инвестор
|
Объект
|
Страна
|
Сумма (млрд
.долл)
|
Месяц закрытия сделки
|
Примечание
|
1
|
Вымпелком
|
Wind Teleсom
|
Италия и другие страны
|
22,40
|
Апрель 2011г.
|
В результате этого слияния нельзя считать российской ТНК
|
2
|
Сбербанк
|
Denizbаnk
|
Турция
|
3,46
|
Сентябрь 2012г.
|
Куплено 99,85%
|
3
|
"Газпром"
|
"Белтрансгаз"
|
Белоруссия
|
2,50
|
Ноябрь 2011г.
|
Куплено 50% в итоге доля 100%
|
4
|
"Роснефть"
|
Ruhr Oel
|
Германия
|
1,60
|
Май
2011 г.
|
Куплено 51%, контроль 4 НПЗ
|
5
|
"Атомредметзолото"
|
Mаntrа Resourсes
|
Австралия
|
0,92
|
Июнь 2011г.
|
Добыча ведется в Танзании
|
6
|
Сбербанк
|
Volsbаnk Internаtionаl
|
Австрия
|
0,67
|
Февраль 2012г.
|
Дочерние банки в странах ЦВЕ
|
7
|
НЛМК
|
SIF
|
Люксембург
|
0,60
|
Июль 2011г.
|
Предприятия в ЕС и США
|
8
|
"Евроцемент"
|
Holсim
|
Швейцария
|
0,60
|
Сентябрь 2011г.
|
Куплено 3,6%, но в итоге доля превысила 10%
|
9
|
"Мечел"
|
Донецкий электроме- таллургический завод
|
Украина
|
0,54
|
Декабрь 2011г.
|
Выплаты не закончены, есть уже план продать завод
|
10
|
"ЛУКОЙЛ"
|
ISАB
|
Италия
|
0,54
|
Апрель 2011г.
|
Куплено 11%, в итоге доля 60%
|
Источник: Пресс-релизы и финансовые отчеты компаний
За отдельными достаточно серьезными успехами молодых российских ТНК на мировых рынках активов не следует затушевывать тот факт, что в сравнении с ведущими мировыми ТНК, российские корпорации выступают как игроки второго эшелона. Так, например, объемы российских зарубежных приобретений в весьма успешный
для них 2006 г. – 25 млрд. долл. и объемы подобных приобретений компаний
США – 224 млрд. долл. и европейских ТНК – 225 млрд. долл.57 разнятся на порядок.
Тем не менее, по темпам роста зарубежных сделок российские компании находятся в числе мировых лидеров. По данным МШУ "Сколково" за три года (2005-2007 гг.) внешние активы 25 крупнейших ведущих зарубежную бизнес-деятельность российских компаний возросли в 4 раза до 89.6 млрд. долл.58 Рейтинг, составленный Московской школой управления «Сколково», наглядно демонстрирует, что ведущие позиции в транснационализации своего бизнеса сохраняют компании ТЭК и металлургии, что характерно для всех этапов становления и развития российских ТНК. К началу кризиса компании ТЭК и металлургии приобрели безусловное лидерство в зарубежной экспансии российских компаний (с долей 44% и 36% соответственно). С разбивкой по компаниям лидерство принадлежит «ЛУКОЙЛу», «Газпрому» и «Норникелю» - 57%. Рекордсменами по темпам прироста активов сталих «Норникель» и «Евраз»., увеличив в 2007 г. свои активы в 5 раз59)
В соответствии с рейтингом консалтинговой компании PFСEnergy 50 крупнейших мировых энергетических корпораций, составленный на основе их капитализации в 2007 г. В нем была представлена четверка ведущих российских компаний – «Газпром». «Роснефть», «Лукойл», «Сургутнефтегаз». В ряде авторитетных международных рейтингов российские НГК занимают достаточно высокие места. Так, в 2008 г. Finаnсiаl Times квалифицировала новые «семь сестер», в число которых вошла российская компания ОАО «Газпром»60. По рейтингу издания Petroleum Intelligenсe Weekly, в двадцатку сильнейших вошел «ЛУКОЙЛ».
Что касается российского "Газпрома", то по объему произведенной добавленной стоимости эта государственная монополия превосходит Коста-Рику, а также еще порядка 100 стран.61
Судя по результатам разного рода рейтингов с участием российских компаний ТЭКа, нашим компаниям все больше приходится конкурировать с национальными нефте-газовыми компаниями из развивающихся стран. Их положение в будущем может только упрочиться. По прогнозу международного энергетического агентства, к 2030 г. в развивающихся странах будет добываться 90% нефти, в то время как в странах ОЭСР – 10%.
При анализе ежегодного рейтинга газеты Finаnсiаl Times за 2009-2013 гг. можно обнаружить ряд тенденций, свидетельствующих, с одной стороны, о повышении значимости российских международных компаний в мировой экономике, а с другой, - растущим присутствием ТНК из стран BRIСS, повышением их международной конкурентоспособности, с перспективой обострения конкуренции не только с ведущими отраслевыми ТНК развитых стран, но и в рамках этого объединения.
Оценивая абсолютные показатели российских компаний на международном рынке, следует указать на их снижение за время кризиса. Это касается как показателей капитализации компаний, так и мест, которые они занимали в рейтингах этого периода. В рейтинге F-500 за 2009 г. по совокупной капитализации своих компаний Китай оттеснил со второго места Великобританию (лидером оставались США). Мировыми лидерами по итогам года остались нефтяные гиганты ExxonMobile и PetroСhinа, хотя капитализация обеих компаний за год упала. «Газпром», который в 2008 г. занимал 4-е место с капитализацией почти 300 млрд. долл., опустился на 36 место (91,5 млрд. долл.). Российское представительство в рейтинге вернулось на уровень 2006 г. – шесть компаний. В 2008 г. их количество достигло максимального за всю историю – 13, в 2007 г. их было всего восемь. Из шести компаний рейтинга 2009 г. только компаний сырьевого сектора – четыре нефтегазовых («Газпром», «ЛУКОЙЛ», Роснефть», «Сургутнефтегаз»), в также «Норильский никель и «Сбербанк». Число российских компаний в рейтинге 500 крупнейших компаний Европы сократилось не так сильно: с 29 до 25. В Восточной Европе они по-прежнему занимают половину мест. Следует отметить увеличение китайских компаний в этом рейтинге с 25 до 27.62
Рейтинг FT за 2010 г. продемонстрировал восстановление позиций российских компаний после кризиса63 в мировой табели о рангах». Число российских компаний выросло с 11 (6 – в 2009 г.). Нефтегазовые компании вкупе в «Норникелем» и «Сбербанком» дополнили ВТБ, НЛМК, «НоваТЭК», МТС и «Вымпелком». В списке 500 крупнейших компаний Европы число российских компаний выросло с 25 до
рекордных 32. В Восточной Европе они занимают почти две трети – 64 компании (62 – в 2008 г.). Если год назад «Сбербанк» и «Норникель» были в числе компаний, сильнее всего упавших в глобальном рейтинге (почти на 300 пунктов каждый), то на этот раз они показали наиболее стремительный рост. В списке компаний, совершивших самый значительный скачок вверх, «Сбербанк» занимает 2-ое место (+228 пунктов) и «Норникель» - 5-е (+223 пункта). «Газпром», несколько улучшивший свои позиции, поднялся с 36 на 33 место, уступив, однако, бразильской «Petrolаs», которая практически вернулась на докризисный уровень (186, 24 млрд. долл. против 208,4 млрд. долл.
в 2009 г.). «Газпром» стоил на 162 млрд. меньше «Petrolаs», «Роснефть» также восстановила свои позиции рейтинга 2008 г. (65 место), поднявшись на 62 место (76 –
в 2009 г.), однако по капитализации заметно уступая и «Газпрому», и «Petrolаs». «ЛУКОЙЛ» в рейтингах последних 3-х лет с 2008 по 2010 последовательно опускался с 85 места – 2008 г., до 125 – в 2009 г. и 140 место в 2010 г.64
Если сравнить рейтинг FT с рейтингом журнала «Forbes» Globаl 2000, по которому компании оценивают не по капитализации, а по прибыли, обороту и др. параметрам,65 то российские компании выглядят значительно лучше. Лидеры здесь, как и у FT, компании нефтегазового сектора, но места их в рейтинге выше. «Газпром» - 16, «ЛУКОЙЛ» - 69, «Роснефть» - 77, «Сбербанк» - 93, ТНК-BP – 157; «Сургутнефтегаз» - 173;
«Северсталь» - 313; НМЛК – 390; ВТБ – 437; «Вымпелком» - 497 место66. Что касается компании «ЛУКОЙЛ», то по итогам 2010 г. компания заняла 5 место среди ведущих нефтегазовых компаний. А в соответствии с ранжировкой Американского энергетического агентства Plаtts «250 крупнейших энергетических компаний мира 2010г.», заняла место лидера среди международных НГК. В соответствии с методологией составления рейтинга агентством Platts, компании ранжируются по четырем основным показателям – величина активов, выручка, прибыли и доходы на вложенный капитал. В рейтинге Platts за 2008, 2009 гг. компания занимала соответственно 8-е и 12-е места.
В ежегодном рейтинге FT-2011 совокупная капитализация 500 крупнейших компаний мира приблизилась к докризисному уровню (не достигнув 600 млрд. долл.). На этом фоне капитализация «Газпрома» выросла больше, чем у его бразильского конкурента «Petrolаs». В результате российская компания поднялась в рейтинге с 33 на 15 место. В целом, нефтегазовые компании, которым в 2009 г. удалось обойти сильно подешевевшие банки по совокупности капитализации, удерживают в рейтинге FT-2011 – 2-ое место.
При этом многие компании данного сектора сильно прибавили в весе, прежде всего, независимые производители. Например, «НоваТЭК» (200 место) показал второй самый значительный скачок по глобальному списку (194 пункта). В числе лидеров роста североамериканская Nаtionаl Oilwell Vаreo (216 пунктов).
Число российских компаний в рейтинге FT-2011 не изменилось (11), но их состав несколько изменился. Появились «Газпромнефть» и «Северсталь», вышедшая из полосы кризиса и перестройки совей бизнес-модели. Вышли из списка МТС и «Вымпелком».
«ЛУКОЙЛ» приостановил свое пятилетнее сползание в глубь рейтинга, поднявшись на 118 место, тем не менее заметно уступая своему достижению 2006 г. (76 место). По рейтингу Forbes «Лукойл» в 2011 г. был 71 среди 2000 крупнейших компаний мира и 8-ой компанией среди частных вертикально интегрированных нефтяных компаний мира (рейтинг Fortune Globаl-500).67
В Восточной Европе из 10 первых компаний 9 мест рейтинга занимают российские компании, среди 5 компаний нефтегазового сектора «ЛУКОЙЛ» сохраняет 4-е место, уступая «Газпрому», «Роснефти» и «Сбербанку».
Анализируя данные различных рейтингов, а также реальные зарубежные сделки ведущих российских ТНК, можно констатировать, что в кризисный и посткризисный период глобальных провалов в деятельности не произошло. Отмеченные издержки в их зарубежном бизнесе в большей степени связаны со складывающейся общемировой отраслевой конъюнктурой, находящейся под воздействием мирового финансово-экономического кризиса и в меньшей степени, их тактическими ошибками, издержками ведения зарубежного бизнеса и, отчасти, спецификой русского бизнеса (излишней напористостью, склонностью к достижению целей любой ценой, в том числе коррумпированными схемами и т.п.).
Сравнительно устойчивое развитие международного бизнеса российских компаний свидетельствует о том, что большинство из них достигло большого запаса прочности, уверенности в своих силах, с нацеленностью на новые рубежи – глобальные рынки. Как и в начале XX века среди российских компаний, активно ведущих зарубежный бизнес, преобладают компании ТЭКа и металлургии. Среди последних, следует отметить компанию UСRusаl, которая, преодолев кризисные явления в своем развитии (связанные с финансово-экономическим кризисом, многочисленными конфликтами в разных странах, где функционирует российская компания), вновь стала самой эффективной алюминиевой компанией мира с рентабельностью 23,7%.68
В конце нулевых годов активизируют свою зарубежную экспансию компании ряда других отраслей, в частности, компании мобильной связи, горно-добывающей отрасли, а также банковской сферы. Успехи последней связаны прежде всего с деятельностью «Сбербанка», совершившего прорыв на европейский рынок банковских услуг в 2011 г.
Развивая свою международную деятельность, российские международные компании постепенно изменяют свою стратегию. В начале XXI века они стремились закрепиться на мировых рынках, догонять лидеров, приобретая недооцененные активы, банкротные и предбанкротные предприятия, и вступали в альянсы со средними по силе компаниями. Ситуация к концу нулевых XXI века начинает меняться, ведущие российские компании начинают вмешиваться в конкурентную борьбу с мировыми бизнес-грандами. Например, за рынок нефтедобычи в Ираке, Венесуэле; металлургии в Австралии. «Русал» вступает в альянс с одним из крупнейших мировых сырьевых трейдеров Glenсore. «Уралвагонзавод» выбирает в качестве стратегического партнера известную американскую ТНК «Саterpillаr», и ряд других примеров подобного рода с участием российских компаний и зарубежных ТНК.
Кризис предоставил российским компаниям возможность подтянуться к мировым бизнес-лидерам. Ряд компаний использовали этот шанс. Однако большинство, вследствие непростой бизнес-ситуации, вызванной финансово-экономическим кризисом, а также недостаточным опытом международного хозяйствования, в частности, непониманием сути международного маркетинга (ложное понимание – «хороший товар сам пробьет себе дорогу»), а также конфликтными ситуациями разного рода, возникающими в процессе ведения международного бизнеса, не смогли сделать решительный рывок.
Однако общая тенденция развития транснационального предпринимательства российских компаний в 2010-2013 гг. свидетельствует о том, что процесс их экспансии ширится, углубляется. Происходит пересмотр старых стратегий и выработка новых, с учетом новой расстановки сил, осознания своих возможностей и перспектив. Формирующиеся стратегии освоения зарубежных отраслевых рынков российских компаний включают весь спектр корпоративных стратегий: от инвестиционных до маркетинговых. Основные из них будут рассмотрены во второй главе данной диссертации.
Выводы по первой главе.
По своей сути, содержательности, основным тенденциям характер транснационализации российских компаний не выходит за рамки общей модели интернационализации хозяйственных субъектов различных стран, в т.ч. БРИКС. Вместе с тем процессы транснационализации российских компаний имели и свою специфику, определяемую особенностями становления крупного российского бизнеса, ходом приватизации, формами и методами консолидации, охранительными и отраслевыми мотивами зарубежной экспансии.
Предложенная в диссертации периодизация этапов транснационализации российских компаний не совпадает с большинством исследований по данному вопросу, главным образом потому, что в качестве важного периода вводится и анализируется этап кризисного и посткризисного развития международной деятельности российских компаний.
Третий этап (2008 по настоящее время) предстает как период проверки на прочность молодых российских «транснационалов»: это этап ускоренного накопления положительного и отрицательного опыта, ускоренной учебы в высшей школе международного бизнеса. Это этап переоценки векторов зарубежной экспансии и выработки первых комплексных корпоративных стратегий для большинства российских компаний, ведущих активный международный бизнес.
Российские компании постепенно входят в авторитетные международные рейтинги крупнейших ТНК. Ведущие позиции среди российских компаний занимают структуры российского ТЭКа. Несмотря на постоянное присутствие в международных рейтингах, большинство российских компаний недооценено, их капитализация заметно уступает зарубежным отраслевым конкурентам.
Глобализируя свою деятельность, российские компании используют весь основной спектр международных бизнес-стратегий, примеривают себя не только на позиции догоняющих, но и лидеров отрасли, вступают в различные международные партнерства на паритетных началах. Это, прежде всего, относится к компаниям российского нефтегазового бизнеса.
|
