1.3. ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ АНАЛИЗА: БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ, ПОСТРОЕНИЕ СКОРРЕКТИРОВАННОГО БАЛАНСА
1.3.1. Бухгалтерская отчетность. Содержание бухгалтерского баланса
Традиционно источником информации для проведения финансового анализа являются стандартные формы бухгалтерской отчетности:
Баланс (форма № 1)
Отчет о прибылях и убытках (форма №2).
Указанные формы отчетности составляют практически все компании (за исключением компаний, применяющих упрощенную систему учета), их вид унифицирован, а сроки составления отчетности регламентированы. Таким образом, преимущество использования стандартных бухгалтерских форм состоит в возможностях получения информации в стандартизированном виде и применения стандартных методик.
Бухгалтерский баланс - это отчетный документ, представляющий собой перечень ресурсов предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы). Данные представляются в стоимостной оценке на конкретную отчетную дату.
Укрупненно структура баланса представлена на ниже рисунке 6.
Активы организации по сроку использования подразделяются на:
внеоборотные или постоянные активы - ресурсы, приобретенные для долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и др.). Внеоборотные активы составляют I раздел актива баланса
оборотные активы или текущие активы, оборотные средства - ресурсы, приобретенные с целью их использования в течение обычного производственного цикла или одного года. Оборотные активы составляют II раздел актива баланса.
Пассивы предприятия (источники финансирования) по признаку принадлежности разделяются на:
собственный капитал. Величину собственного капитала компании характеризует III раздел баланса «Капитал и резервы». Статьи, входящие в III раздел, отражают структуру собственных средств организации, в частности, величину уставного (объявленного) капитала, добавочного капитала (возникающего в результате переоценки фондов), величину накопленной нераспределенной прибыли или убытков.
заемный капитал. Заемный капитал разделяется на долгосрочные обязательства (более 1 года) и краткосрочные обязательства, или текущие пассивы. Долгосрочные и краткосрочные обязательства отражаются соответственно в IV и V разделах баланса.
С точки зрения возможности «безопасного» использования в течение длительного срока (в основном для финансирования внеоборотных активов), долгосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу и составляют вместе с ним инвестированный капитал. Инвестированный капитал рассчитывается для целей анализа и не выделен в исходном балансе как отдельный раздел.
Основной принцип бухгалтерского учета состоит в равенстве общих величин активов и пассивов (сальдо баланса). Используя приведенные выше обозначения, его можно записать так:
В
( 1 )
алюта Баланса = Всего Активов = Всего Пассивов = Внеоборотные (постоянные) активы + Оборотные (текущие) активы = Собственный капитал + Заемный капитал = Инвестированный капитал + Текущие пассивы
Пример балансового отчета приведен в таблицах 48, 49 части II. «Пример аналитической записки по результатам проведения анализа финансового состояния компании».
1.3.2. Назначение и принцип построения скорректированного баланса
Как показывает практика, информация бухгалтерской отчетности не всегда отражает реальную картину состояния компании, в связи с чем ценность анализа на основании стандартных отчетных форм иногда подвергается сомнению. В ответ на эти сомнения можно заметить следующее: использование целостного подхода к проведению анализа, схема которого рассмотрена в пункте 1.2.2, в сочетании с расчетом достаточного уровня показателей, позволяет достаточно точно охарактеризовать состояние компании - определить проблемные области и сильные стороны. Решением вопроса также является построение скорректированного баланса, который можно сформировать в том числе на основании стандартного бухгалтерского отчета.
Назначение скорректированного баланса - формирование более объективной (по сравнению со стандартным бухгалтерским балансом) картины состояния средств и источников финансирования компании:
отразить реальную стоимость активов организации, то есть выделить стоимость имущества, которое непосредственно участвует в бизнес-процессе, и исключить стоимость имущества, которое в бизнес-процессе не участвует.
отразить полный объем обязательств и собственных средств предприятия.
Особенности трансформации бухгалтерского баланса в скорректированный:
Отражается реальная величина активов и обязательств компании.
Активы компании корректируются в большую или меньшую сторону в зависимости от их реальной стоимости и участия в производственном процессе. Наиболее распространенные примеры – отражение внеоборотных активов по их рыночной стоимости, сокращение стоимости незавершенного строительства на сумму «замороженного строительства», сокращение величины дебиторской задолженности на сумму безнадежной задолженности, сокращение величины запасов и незавершенного производства на сумму «замороженных», не используемых в производственном процессе.
Долгосрочные и краткосрочные обязательства корректируются в большую или меньшую стоимость в зависимости от их реальной величины. В частности, задолженности должны быть увеличены на сумму процентов, штрафов, пеней, которые не отражены в балансе в составе задолженности перед кредиторами.
Более развернутые комментарии по отражению активов и обязательств при составлении скорректированного баланса представлены в таблице 3.
Сохраняется принцип равенства актива и пассива баланса.
Изменение стоимости внеоборотных активов (Итог раздела I баланса) автоматически корректирует величину добавочного капитала и, следовательно, величину собственного капитала компании. Изменения принимаются как положительные, так и отрицательные.
Уменьшение стоимости оборотных средств списывается на убытки, следовательно, уменьшает собственный капитал компании. Увеличение стоимости оборотных средств увеличивает нераспределенную прибыль предприятия и, следовательно, увеличивает собственный капитал компании.
Величина уставного капитала предприятия уменьшается на величину задолженности участников по взносам в уставный капитал.
Увеличение долгосрочных и краткосрочных обязательств (пассивов) списывается на убытки, следовательно, уменьшает собственный капитал компании. Корректировка краткосрочных и долгосрочных пассивов в сторону уменьшения отражается в увеличении нераспределенной прибыли компании, следовательно, увеличивает собственный капитал, отраженный в скорректированном балансе.
Комментарии по отражению реальной стоимости активов и обязательств компании приведены в таблице 3.
Таблица 3
Комментарии к отражению реальной величины активов и обязательств компании
Разделы и статьи бухгалтерского баланса
|
Комментарии
|
I.Внеоборотные активы
|
|
Патенты, лицензии, товарные знаки
|
Отражается объем нематериальных активов, который реально используется (может быть использован) в производственном процессе. Если технология не используется (продукт снят с производства и т.п.), на величину остаточной стоимости данной технологии актив может быть уменьшен.
|
Земельные участки и объекты природопользования
|
Рекомендуется исключить неиспользуемые земельные участки и объекты, а также объекты социальной сферы
|
Здания, сооружения, машины и оборудование
|
Рекомендуется учитывать только эксплуатируемые в настоящий момент основные фонды, исключив «замороженные» фонды.
|
Незавершенное строительство
|
Рекомендуется исключить стоимость объектов незавершенного строительства, приостановленного на неопределенный срок, а также стоимость объектов соц. сферы и коммунального хозяйства, реализация которых не сможет возместить понесенные по ним издержки.
|
Долгосрочные финансовые вложения
|
Величина актива должна отражать реальную рыночную стоимость вложений (которая возникнет в случае продажи актива).
|
Отложенные налоговые активы
|
Величина актива должна отражать реальную переплату налога (когда возникают вычитаемые временные разницы)
|
II. Оборотные активы
|
|
Запасы, в том числе
|
Необходимо исключить неликвидные и труднореализуемые запасы (в том числе исключить или отразить по рыночной стоимости материалы, не используемые в основном производстве).
|
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
|
затраты в незавершенном производстве
|
Исключить неиспользуемые составляющие незавершенного производства («мертвое незавершенное производство») - в частности, по изделиям, снятым с производства.
|
готовая продукция и товары для перепродажи
|
Исключить неликвидную готовую продукцию на складе. Возможно оценить объем готовой продукции и товаров с учетом их рыночной стоимости. В случае затоваривания склада стоимость продукции и товаров учесть со скидкой.
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
|
Необходимо выделить долю реально погашаемой в указанные сроки дебиторской задолженности. В случае полного невозврата сумм (безнадежная дебиторская задолженность), исключить соответствующую часть задолженности из рассмотрения.
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
|
Аналогично дебиторской задолженности со сроком погашения более 12 месяцев. В случае реального превышения срока погашения – перевести в долгосрочную дебиторскую задолженность.
Коэффициент должен отражать долю задолженности, которая реально может быть получена организацией от дебиторов.
Дебиторская и кредиторская задолженность могут быть уменьшены на величину взаимных требований.
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
Скорректировать с учетом немедленной ликвидности.
|
Денежные средства
|
Учитываются в полном объеме.
|
III. Капитал и резервы
|
|
Уставный капитал
|
Уменьшается на величину задолженности участников по взносам в уставный капитал.
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров
|
Данная позиция, как правило, не требует корректировок.
|
Добавочный капитал
|
Изменяется на сумму скорректированного итога I раздела баланса (как в большую, так и в меньшую сторону).
|
Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки)
|
Изменяется на сумму скорректированных в большую (меньшую) сторону оборотных активов организации, а также на сумму скорректированных в меньшую (большую) сторону краткосрочных и долгосрочных обязательств (заемных средств).
|
IV.Долгосрочные обязательства
|
Проследить включение в задолженность суммы начисленных и невыплаченных процентов по заемным средствам.
|
Отложенные налоговые обязательства
|
Величина обязательств должна отражать реальную недоплату налога
|
V .Краткосрочные обязательства
|
Кредиты банков
|
Проследить включение в задолженность суммы начисленных и невыплаченных процентов по заемным средствам.
|
Кредиторская задолженность
|
Проследить включение в задолженность суммы пеней и штрафов (начисленных, но не уплаченных).
Уменьшается на сумму задолженности перед кредиторами, которые в данный момент ликвидированы.
|
Целостный пример построения скорректированного баланса представлен в таблице 4.
Таблица 4
Условный пример формирования скорректированного баланса, млн. руб.
Наименование позиций
|
Бухгалтерский баланс
|
Скорректированный
баланс
|
I. Внеоборотные активы
|
350
|
330
|
в том числе незавершенное строительство
|
120
|
100
исключено «замороженное строительство» в сумме 20
|
II. Оборотные активы
|
280
|
270
|
в том числе дебиторская задолженность
|
120
|
110
исключена безнадежная задолженность 10
|
Итого активов
|
350+280=630
|
330+270=600
|
III. Капитал и резервы
|
390
|
390 + (100-120) + (270-280)+ (90-95) = 355
|
IV. Долгосрочные обязательства
|
0
|
0
|
V. Краткосрочные обязательства
|
240
|
245
|
в том числе кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками
|
90
|
95
добавлена сумма пеней, начисленных по просроченным обязательствам в сумме 5
|
Итого пассивов
|
390+240=630
|
355+245=600
|
Для проведения более углубленного анализа можно использовать дополнительные данные, в частности:
Наиболее значимую информацию для анализа дает разделение затрат (отраженных в форме №2) на переменную и постоянную составляющие. Выделение постоянных и переменных затрат позволяет провести анализ безубыточности, оценить динамику изменения цен на реализуемую продукцию и потребляемые в процессе производства материалы (рассчитать ценовой коэффициент), определиться с причинами убытков от основной деятельности (рост переменных или постоянных затрат).
Для оценки состояния имущества и построения отчета о движении денежных средств необходимо знать общую величину амортизации основных фондов и нематериальных активов, начисленную на каждую анализируемую отчетную дату.
Продолжительность периода анализа определяется периодичностью подготовки отчетных данных и может варьироваться от месяца до года. При использовании программ автоматизированного бухгалтерского учета периодичность подготовки информации и, следовательно, продолжительность периода анализа могут составлять несколько дней.
Одна из задач финансового анализа - выявление динамики (тенденций и закономерностей) изменения состояния предприятия в исследуемом периоде. В связи с этим горизонт рассмотрения рекомендуется выбирать не менее года с квартальной или ежемесячной разбивкой.
|
