1.5.2. Расчет и интерпретация периодов оборота (в днях)
Период оборота каждого из элементов текущих активов отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги «связаны» в данном виде активов.
Описывая более развернуто процесс оборота активов «Деньги - Товар – Деньги новые», можно получить картину, представленную на рисунке 10. Денежные средства в процессе оборота проходят последовательные этапы. Первоначально денежные средства «переходят» в авансы поставщикам, которые последовательно оборачиваются в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, и, затем, - в деньги новые (для различных предприятий некоторые этапы в представленной цепочке могут отсутствовать). Периоды оборота дают временную характеристику каждого из указанных этапов. Таким образом, стоит представлять, что каждый день, проведенный сырьем на складе и в незавершенном производстве, каждый день, проведенный продукцией на складе и каждый день неоплаченного покупателями счета стоит денег. Периоды оборота оборотных активов напомнят, что помимо затрат на производство продукции, которые находят отражение в себестоимости реализованной продукции, компания несет расходы по «обеспечению производственного процесса».
Расчет периодов оборота элементов текущих активов и текущих пассивов осуществляется по общей формуле
Средняя величина элементов текущих активов и текущих пассивов определяется по данным баланса. Информация о выручке от реализации и затратах на реализованную продукцию представлена в отчете о прибылях и убытках. Отметим, что для расчета периодов оборота необходимо, чтобы
информация отчета о прибылях была представлена за период (не нарастающим итогом);
все показатели, используемые в расчетах, относились к одному и тому же периоду времени.
Существуют два основных варианта расчетов периодов оборота: к выручке от реализации и к индивидуальным базам. Под индивидуальными базами подразумевается, в частности, себестоимость реализации продукции для расчета периодов оборота таких элементов, как: производственные запасы (нередко производится расчет еще более уточненный – рассматривается себестоимость реализации продукции без учета «запасонеобразующих» элементов), незавершенное производство, авансы поставщикам, кредиторская задолженность (при расчете последних двух составляющих нередко исключаются затраты, не оплачиваемые на основании выставляемых счетов).
1.5.3. Расчет периодов оборота к выручке или к индивидуальной базе: какой выбрать?
Приходится встречаться с вопросом, какой вариант расчетов выбрать, какой вариант «лучше» – к выручке или индивидуальным базам. Такой вопрос можно сравнить с выбором, какая рука лучше – правая или левая. Ответ – оба варианта (обе руки) имеют право на существование, и выбор лучшего не имеет смысла. Два варианта расчетов дают ответы на два различных вопроса и выбор того или иного варианта зависит от решаемой задачи.
Более наглядно решаемые задачи и применяемые для их решения методики расчетов может проиллюстрировать пример таблицы 16 (утрированный, но наглядный). Предприятие желает проанализировать оборачиваемость запасов и использует информацию баланса и отчета о прибылях и убытках.
Таблица 16
Расчет периода оборота запасов с использованием различных баз
Наименования позиций
|
Даты
|
|
|
01.01.2005
|
01.01.2006
|
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
|
Выручка от реализации
|
13 500
|
25 500
|
Себестоимость реализации
|
6 200
|
9 200
|
Выручка за период
|
|
12 000
|
Себестоимость реализации за период
|
|
3 000
|
БАЛАНС
|
Запасы сырья и материалов
|
8 900
|
9 100
|
ПЕРИОД ОБОРОТА
|
По отношению к выручке от реализации
|
[(8900+9100)/2]/(3000/30 дней) = 22,5 дня
|
По отношению к индивидуальной базе (себестоимости реализации)
|
[(8900+9100)/2]/(3000/30дней) = 90 дней
|
Полученные значения существенно отличаются друг от друга. Если значение 22 дня, скорее всего, будет оценено как приемлемое для периода оборота запасов, то значение 90 дней, скорее всего, будет названо неприемлемым, требующим оптимизации. Так как же охарактеризовать период оборота запасов в данной ситуации?
При расчете периода оборота по отношению к выручке от реализации мы получаем характеристику того, какое количество дней продаж покрывает имеющийся у компании запас материалов. Период оборота, рассчитанный по отношению к выручке о реализации, отражает возможность компании поддерживать сложившийся уровень актива. В приведенном примере имеющийся объем запасов может быть профинансирован двадцатидвухдневными продажами. По отношению к финансовым возможностям компании данный объем запасов не слишком велик.
Если расчет периода оборота проводится по отношению к индивидуальной базе (здесь - себестоимости реализации), период оборота даст оценку целесообразности сложившегося уровня активов. В приведенном примере имеющийся объем запасов покрывает квартальные затраты на производство продукции. Если учесть, что в составе затрат на производство продукции присутствуют «запасонеобразующие» элементы (заработная плата, энергия, амортизация, услуги), можно сказать, что созданный запас покрывает более, чем квартальную потребность компании в запасах. С точки зрения эффективности управления оборотным капиталом данный объем запасов может быть признан чрезмерным (при условии проблем снабжения и прогнозов существенного роста стоимости запасов).
Решая задачу оценки финансовых возможностей компании по поддержанию сложившегося уровня запасов, целесообразно выполнить расчет периодов оборота по отношению к выручке от реализации. Для характеристики эффективности управления оборотным капиталом (оценки эффективности заготовительной политики, сбыта, условий расчетов компании с поставщиками и покупателями) стоит использовать периоды оборота, рассчитанные по отношению к индивидуальным базам.
При невысоких значениях прибыльности продаж (то есть при незначительном отличии значений выручки от реализации и себестоимости реализованной продукции), возможно решение обеих задач с использованием периодов оборота по отношению к выручке. Однако в этом случае стоит помнить, что полученные значения будут занижены (улучшены) по отношению к реальности.
|
