Курс лекций по пд. 03 Экономика для студентов гпоу спт, обучающихся по специальности 38. 02. 07 Банковское дело
Скачать 1.75 Mb.
|
Банкротство, его причины и последствия Ликвидация юридического лица осуществляется: 1) по решению его учредителей или органа, уполномоченного на это учредительными документами; 2) по решению суда в случае осуществления деятельности без соответствующей лицензии, деятельности, запрещенной законом или с грубыми нарушениями закона; 3) по решению суда вследствие несостоятельности (банкротства). Орган, принявший решение о ликвидации, назначает ликвидирующую комиссию и устанавливает порядок и срок ликвидации — не менее 2 месяцев с момента публикации данных о ликвидации. Слово «банкротство» в переводе с английского означает «несостоятельность», «провал», «крушение планов и надежд»; в современном мире мы понимаем - разорение, официальное признание неплатежеспособности предприятия (фирмы). Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимают неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, заработной платы работников, услуг, включая неспособность обеспечивать обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Предпринимательство всегда сопряжено с риском потерь. Источниками неопределенности являются все стадии воспроизводства — от закупки и доставки сырья, материалов до производства материалов и продукции. При ликвидации юридического лица требования кредиторов удовлетворяются в следующем порядке: 1) удовлетворяются требования граждан, перед которыми юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью; 2) производится расчет по выплате выходного пособия и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторскому договору; 3) удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам обеспечения залогом имущества ликвидируемого юридического лица; 4) погашается задолженность по обязательствам в бюджет и внебюджетные фонды; 5) производится расчет с другими кредиторами, после чего оставшееся имущество предлагается учредителям предприятия. Ликвидация считается завершенной, а юридическое лицо считается прекратившим существование только после внесения данных в государственный реестр юридических лиц. ЛЕКЦИЯ 11. ПРОИЗВОДСТВО, ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА. Производство – это процесс превращения ресурсов в необходимые людям продукты. Отношение к производству всегда было неоднозначным. По характеру производство может быть натуральным (для себя) и товарным (для обмена). Развитие обмена стало возможным благодаря разделению труда и специализации производства. Первоначально обмен существовал между людьми, проживающими далеко друг от друга. Товарное производство полнее удовлетворяет потребности людей. Производственный процесс представляет собой совокупность всех действий людей и орудий труда, необходимых на данном предприятии для изготовления продукции. Производственный процесс состоит из трудовых и автоматических процессов, а также естественных процессов, не требующих, как правило, затрат труда (например, время на охлаждение отливок, старение заготовок). Основными элементами, определяющими процесс труда, а следовательно, и производственный процесс, являются целесообразная деятельность (или сам труд), предметы труда и средства труда. К средствам труда относятся орудия производства, земля, здания и сооружения, транспортные средства. В составе средств труда определяющая роль принадлежит оборудованию, особенно рабочим машинам. На каждую единицу оборудования предприятием-изготовителем составляется паспорт, в котором указывается дата изготовления оборудования и полный перечень его технических характеристик (скорость обработки, мощность двигателей, допускаемые усилия, правила обслуживания и эксплуатации и др.). Существует экстенсивный и интенсивный путь расширения объемов производства продукции. Первый за счет количественных изменений ресурсов - может включать: увеличение производственных мощностей, количества используемых природных ресурсов, числа занятых в производстве работников. Второй путь увеличения объемов производства- увеличение эффективности использования экономических ресурсов- предполагает увеличение качественных характеристик ресурсов и повышение их производительности ( например, качества трудовых ресурсов за счет повышения квалификации и профессиональной подготовки, качества капитальных ресурсов за счет совершенствования используемых технологий производства и т.д.) Эффективность — важнейший качественный показатель экономики, ее технического оснащения и квалификации труда. Уровень эффективности материального производства определяется производительностью труда, фондоотдачей, прибылью, рентабельностью, окупаемостью затрат и другими показателями. Производительность труда – это количество продукции, произведенное за определенный период в расчете на одного работника или затраты рабочего времени на единицу продукции. Существуют следующие методы измерения производительности труда: 1. Натуральный (т, м, м3, шт. и т.д.). Производительность труда определяется делением выработанной продукции в натуральном выражении на количество работающих. Преимущество этого метода – его простота. Недостаток – невозможность использования в отраслях, производящих большой ассортимент продукции в различной упаковке. Разновидностью этого метода является метод с помощью условно-натуральных единиц. При этом методе различные виды продукции пересчитываются в условную с помощью переводных коэффициентов. За условную, как правило, принимают продукцию, выработанную в большем количестве. 2. Стоимостной. При этом методе уровень производительности труда определяется делением выпущенной продукции в стоимостном выражении на численность работающих. Недостатком является то, что на величину показателя производительности труда влияет уровень цен. 3. По трудоёмкости. При этом методе затраты труда в человеко-часах (-днях) делят на количество продукции в натуральном выражении. Этот метод применяется редко так как применение его возможно только при хорошо организованном нормировании труда, кроме того нормированием охвачен лишь труд основных рабочих, поэтому измерять этим методом можно лишь производительность труда основных рабочих без учета затрат труда остальных категорий. Следует различать понятия производительности и интенсивности труда. При повышении интенсивности труда повышается количество физических и умственных усилий в единицу времени и за счет этого увеличивается количество производимой в единицу времени продукции. Повышение интенсивности труда требует повышения его оплаты. Производительность труда повышается в результате изменения технологии, применения более совершенного оборудования, применения новых приемов труда и не всегда требует повышения заработной платы. Показатели, определяющие уровень производительности труда, учитывают как изменение собственно производительности, так и интенсивности труда. Показатель, определяющий количество продукции, произведенной в единицу времени называется выработкой. Выработка характеризует результативность труда. Трудоемкость – это количество труда, необходимое для выработки единицы продукции. Трудоемкость является характеристикой затратности труда (расходования рабочей силы). Для определении выработки на одного работающего количество произведенной продукции делится на численность всего промышленно - производственного персонала: где В – выработка продукции; К – количество произведенной за период продукции в натуральных или стоимостных измерителях; Ч – численность работников (основных рабочих, основных и вспомогательных, промышленно-производственного персонала). Основным фактором, влияющим на повышение производительности труда, является научно-технический процесс, который можно свести к таким направлениям, как: 1) совершенствование средств производства; 2) общественное разделение труда и специализация производства; 3) рост концентрации производства; 4) экономия средств производства; 5) совершенствование технологии. Резервы повышения Определение путей роста производительности труда является важным этапом аналитической работы каждого предприятия. Повышение технического уровня производства. Среди его основных направлений — механизация и автоматизация производства, внедрение новых технологических процессов, улучшение конструктивных свойств изделий, повышение качества сырья и новых конструктивных материалов, внедрение новых источников энергии, «онаучивание» производства. Улучшение организации производства и труда. Оно предусматривает совершенствование существующей и формирование новой рабочей силы, повышение норм и зон обслуживания, уменьшение числа рабочих, не выполняющих нормы, предотвращение текучести кадров, упрощение структуры управления, механизацию учетных и вычислительных работ; изменение рабочего периода; повышение уровня специализации производства. Изменение внешних, природных условий. Речь идет о социализации, приспособлении к потребностям современного труженика, о достижении экологического равновесия. При этом перемены нужны не только в условиях добычи угля, нефти, газа, руд, торфа, в содержании полезных веществ, но и сельского хозяйства, транспорта и других отраслей. Структурные изменения в производстве. Они включают изменение доли отдельных видов продукции, трудоемкости производственной программы, удельного веса покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, рост веса новой продукции. Создание и развитие необходимой социальной инфраструктуры. Она призвана решать финансовые проблемы, проблемы своевременной оплаты труда и много других вопросов, направленных на удовлетворение потребностей предприятий, трудовых коллективов и их семей. Итак, чтобы повысить производительность труда необходимо: · измерение эффективности – то есть оценка сотрудников. · развитие сотрудников по результатам оценки. · материальное поощрение тех, кто наиболее эффективен · Материально-технические. Связаны с использованием новой техники, внедрением новых технологий, видов сырья и материалов. · Организационно-экономические. Определяются уровнем организации труда, производства и управления. · Социально-психологические. Подразумевают социально-демографический состав трудовых коллективов, их уровень подготовки, трудовую дисциплину, морально-психологический климат в коллективе и т.д. · Естественные и общественные условия, в которых протекает труд. ЛЕКЦИЯ 12. ИЗДЕРЖКИ. ВЫРУЧКА Стратегической целью фирмы является получение максимальной прибыли, а для этого необходимо минимизировать издержки. Т. о., фирма должна решить основные вопросы экономики (что? Как? Для кого?). Виды издержек. Одни расходы очевидны (бухгалтерские издержки), другие на первый взгляд незаметно (экономические – издержки упущенных возможностей базируются на ограниченности ресурсов и на нескольких вариантов использований каждого ресурса). Экономические издержки присутствуют всегда. Выделение этих издержек базируется на следующих утверждениях: все ресурсы ограничены и существует несколько способов их использования. Выбор технологически эффективного производства. Начиная производство любая фирма собирает информацию об альтернативных способах производства. Рассмотрим пример производства картофеля с использованием 4-х технологий.
Технология «Г» демонстрирует технологически не эффективный способ производства, т.к. предполагает использование максимальных показателей 3 из 4 факторов производства. Технологии А, Б, В считаются технологически эффективными. Технологически эффективный способ производства позволяет получить заданный объем продукции при минимальных потребностях в ресурсах. Экономически эффективный способ производства считают тот, который позволяет минимизировать стоимость произведенной продукции. Эту проблему можно решить, зная цену всех видов ресурсов. Рассмотрим более подробно экономические издержки. Зададим функцию издержек: с=f(Q), где Q – количество произведенной продукции, с – величина издержек. Данная функция позволяет выделить два разных вида издержек – постоянные и переменные. I. FC (Fixed costs)– постоянные издержки – их величина не зависит от объема выпускаемых изделий (затраты на содержание зданий, оборудования, аренда, некоторые виды налогов, з/п управляющему персоналу). II. Переменные издержки (VC, variable costs) — это издержки, которые зависят от объема выпуска продукции фирмы. К ним относятся затраты на сырье, топливо, энергию, транспортные услуги и т.д. Большая часть переменных издержек, как правило, приходится на затраты труда и материалов. На начальной стадии при низком обороте производства VC растет быстрее, чем производственная продукция. По мере достижения оптимального объема выпуска темпы роста VC снижаются, и наступает этап их относительной экономии ресурсов. Дальнейшее расширение производства приводит к ускорению роста издержек. III. Общие (валовые) издержки (ТС total cost ) - совокупность постоянных и переменных издержек фирмы TC = FC + VC. Средние переменные издержки AVC = VC/Q достигают минимального значения, когда достигнут технологически оптимальный объем производства. Средние совокупные издержки (АТС или АС) АС=ТС/Q. Каждая точка кривой АС показывает средние затраты на 1 изделие при каждом конкретном уровне издержек. Данный показатель позволяет фирме ответить на вопрос: стоит ли выходить на рынок данного товара (если АС> ре, то нет; если АС< ре, то да). Предельные издержки (MC marginal cost) – это приращение совокупных издержек, вызванное бесконечно малым увеличением производства. Под предельными издержками обычно понимают издержки, связанные с производством дополнительной единицы продукции. Они возникают когда становится практический вопрос: как изменятся общие издержки при увеличении выпуска на 1 изделие. Выводы. 1. Переменные издержки могут быть изменены волею предпринимателя в течение краткосрочного периода, а постоянные в краткосрочном периоде находятся вне его контроля и должны быть оплачены независимо от объемов производства. 2. АС имеет значение для сравнения с ценой, т.к. оба показателя рассчитаны на 1 изделие. 3. Концепция предельных издержек позволяет определить те издержки, величину которых фирма может контролировать. Аналогично можно выделить бухгалтерскую и экономическую прибыль. Прибыль - это разница между совокупной выручкой и совокупными затратами. Бухгалтерская прибыль – это разница между совокупной выручкой и внешними издержками. Экономическая прибыль - это разница между бухгалтерской прибылью и внутренними издержками. Критерием успеха фирмы является не бухгалтерская, а экономическая прибыль. Себестоимость продукции - это затраты предприятия на ее производство и реализацию, выраженные в денежной форме. Расчет и анализ себестоимости продукции является важнейшей задачей любого предприятия и входит в систему управленческого учета, т.к. именно себестоимость лежит в основе большинства управленческих решений. Различают плановую и фактическую себестоимость. Плановая себестоимость продукции включает в себя только те затраты, которые при данном уровне техники и организации производства являются для предприятия необходимыми. Они исчисляются на основе плановых норм использования оборудования, трудозатрат, расхода материалов. Отчетная себестоимость определяется фактическими затратами на изготовление продукции. По последовательности формирования различают себестоимость технологическую (операционную), цеховую, производственную и полную. Технологическая себестоимость используется для экономической оценки вариантов новой техники и выбора наиболее эффективного. Она включает затраты, имеющие непосредственное отношение к выполнению операций над определенным изделием. Цеховая себестоимость имеет более широкий спектр затрат: кроме технологической себестоимости включает затраты, связанные с организацией работы цеха и управления им. Производственная себестоимость включает производственные затраты всех цехов, занятых изготовлением продукции, и расходы по общему управлению предприятием. Полная себестоимость включает в себя производственную себестоимость и внепроизводственные (коммерческие) расходы. По экономической сущности затраты на производство и реализацию продукции подразделяются на расходы по экономическим элементам и калькуляционным статьям. Выделяют следующие экономические элементы: · материальные затраты (за вычетом возвратных отходов); · затраты на оплату труда; · отчисление на социальные нужды; · амортизация основных фондов; · прочие затраты. Материальные затраты включают: · стоимость приобретаемого со стороны сырья и материалов; · стоимость покупных материалов; · стоимость покупных комплектующих изделий и полуфабрикатов; · стоимость работ и услуг производственного характера, выплачиваемых сторонним организациям; · стоимость природного сырья; · стоимость приобретаемого со стороны топлива всех видов, расходуемого на технологические цели, выработку всех видов энергии, отопления зданий, транспортные работы; · стоимость покупной энергии всех видов, расходуемой на технологические, энергетические, двигательные и прочие нужды. Из затрат на материальные ресурсы, включаемых в себестоимость продукции, исключается стоимость реализуемых отходов. Под отходами производства понимаются остатки сырья, материалов, полуфабрикатов, теплоносителей и других видов материальных ресурсов, образовавшиеся в процессе производства продукции, утратившие полностью или частично потребительские качества исходного ресурса. Они реализуются по пониженной или полной цене материального ресурса, в зависимости от их использования. Затраты на оплату труда включают расходы на оплату труда основного производственного персонала, включая премии, стимулирующие и компенсирующие выплаты. Отчисления на социальные нужды включают обязательные отчисления по социальному страхованию, в фонд занятости, пенсионный фонд, на медицинское страхование. Амортизация основных фондов - это сумма амортизационных отчислений на полное восстановление основных производственных фондов. Прочие затраты - налоги, сборы, отчисления во внебюджетные фонды, платежи по кредитам в пределах ставок, затраты на командировки, по подготовке и переподготовке кадров, плата за аренду, износ по нематериальным активам, ремонтный фонд, платежи по обязательному страхованию имущества и т.д. ЛЕКЦИЯ 13. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ. ФОНДОВЫЙ РЫНОК Рынок ценных бумаг является элементом рынка капиталов, который служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах (акции, облигации, векселя и др.) тесным образом связано с функционированием рынка реальных активов, под которым понимается рынок, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит раздвоение капитала: с одной стороны, существует реальных капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов для расширения коммерческой и производственной деятельности. Фондовый рынок начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг - это передача части денежного капитала в ссуду. При этом сама ценная бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Отданный взаймы капитал постоянно перемещается и изменяется. Его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, но и в зависимости от других факторов, например, таких, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах при тех же размерах производственных фондов предприятий и фирм: или превышая их в несколько раз, или сокращаясь практически до нуля. Независимо от реальных активов ценные бумаги самостоятельно обращаются на рынке. Это становится возможным потому, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть превращенным в наличные средства. Основной функцией рынка ценных бумаг является мобилизация денежных средств вкладчиков для целей организации и расширения производства. Другая функция – информационная – состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг дает инвесторам не только информацию об экономической конъюнктуре в стране, но и ориентиры для вкладывания своих капиталов. И, наконец, функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ. Но т.к., ценная бумага не материальная ценность и не деньги, то ее ценность заключается в тех правах, которые она дает своему владельцу и иногда форма ценной бумаги становится гораздо удобнее чем материальная и финансовая ценность. Ценные бумаги дают следующие преимущества: • Удостоверяют право владения или отношения займа; • Определяют взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем; • Предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам. Классификация ценных бумаг. 1. Виды, их разнообразие показывает многообразие видов операций, которые обслуживают эти бумаги. 1) Акция – свидетельство о единичном вкладе в уставной капитал А.О. со всеми вытекающими правами. 2) Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной суммы через указанный срок и с уплатой доходов. В зависимости от эмитента они могут быть государственными (в лице федерального, регионального и местного органов власти) и частными (корпоративными). 3) Вексель – письменное долговое обязательство о возврате долга, является разновидностью долговых денег. 4) Чек – письменное распоряжение владельца счета банку уплатить указанную сумму владельцу чека. 5) Банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о вкладе в банк, содержащие обязанность банка вернуть вклад и проценты через указанный срок (это разновидность счета). 6) Банковская сберегательная книжка на предъявителя. 7) Складское свидетельство – документ подтверждающий принятие товара на хранение. Владелец свидетельства имеет право распоряжения этим товаром на время хранения. Двойное складское свидетельство – ценная бумага, состоящая из двух частей: складского свидетельства и варранта (залоговое свидетельство). Обе части отделены друг от друга и могут существовать самостоятельно. 8) Коносамент – стандартный контракт международной формы, удостоверяющий факт погрузки, перегрузки и получения груза. 9) Приватизационные ценные бумаги – ценные бумаги подтверждающие право на часть приватизированной государственной собственности. 10) Жилищный сертификат – ценная бумага с индексированной номинальной стоимостью, которая представлена в квадратных метрах общей площади жилья, в цене одного квадратного метра. 11) Опционное свидетельство – договор, по которому одна из сторон получает право (но не обязанность) в течение определенного срока продать или купить у другой стороны ценную бумагу по цене установленной на момент заключения контракта. 12) Закладная – ценная бумага, которая обслуживает кредитование под залог недвижимого имущества. 2. По регистрации эмиссии ценные бумаги делятся на: эмиссионные – эмитируется (размещается) выпусками внутри которых каждая бумага имеет одинаковый объем и сроки существования прав (акции, государственная и корпоративная облигации, опцион); не эмиссионные – вышеперечисленные признаки не соблюдаются. 3. Организационно – правовой статус эмитента: государственные ценные бумаги (федеральный, региональный, местный орган власти); корпоративные (частные). 4. Функциональная роль ценной бумаги 1) долговые ценные бумаги (займы) – облигации, депозитные, банковские и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя. 2) долевые ценные бумаги (акции) 3) платежные документы (чек и вексель) 4) группа товаров распорядительного документа (простое и двойное складское свидетельство) 5) залоговые (закладная) 6) производные – опционные свидетельства 5. Форма передачи права собственности: Именная ценная бумага – права принадлежат указанному в бумаге лицу. Предъявительская – не указывает имени владельца, им становится держатель. Ордерная – указано имя владельца, но разрешен переход прав с помощью индоссамента (передаточная запись) 6. По виду начисления дохода: 1) процентные бумаги (есть номинальная и указанная) 2) купонные 3) дисконтные (номинальная по которому она будет гаситься, а продается со скидкой). Цена ниже номинала, а гасится по цене номинала. 4) девизионные бумаги 5) выигрышные ценные бумаги (не лотереи) розыгрыш выплат процентов виде призов. 7. По форме выпуска: бездокументные (в специальном органе есть сертификат), документная форма (существуют степени защиты). 8. Что лежит в основе выпуска Основные (образовались на основе имущественных прав на какой – либо реальны актив – на товары, деньги, имущественные права). 1)первичные – основаны на активах в число которых не входят сами ценные бумаги (облигации, акции, закладные, векселя). 2)вторичные – выпускаются на основе первичных ценных бумаг. 3)Райт – бумага или право купить дополнительный объем ценных бумаг данной компании. 4)варрант – для владельцев привилегированных ценных бумаг. Производные бумаги – права или обязательства, которые возникают в связи с изменением цены актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. 1) опцион (покупка товара) 2) фьючерс (покупка обязательства). Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются акции и облигации. Акция - ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу следующие права: – на получение дохода, который называется дивидендом; – голоса при решении дел акционерного общества (АО); – на получение части имущества АО при его ликвидации; – на получение информации о производственно-финансовом состоянии АО; – на преимущественное приобретение новых выпусков акций. Преимущества для эмитентов: 1) А.О. не обязано возвращать инвесторам вложенные в компанию деньги (финансирование на совсем). Мы можем только продать акции. 2) А.О. не гарантирует выплату дивидендов. Преимущества для инвестора: 1) право голоса при участии в управлении, 2) право на преимущественное приобретение новой партии акций, 3) возможен прирост капитала с возможным ростом цены акции, ограниченная ответственность по отношению к издержкам предприятия. Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех пор, пока существует акционерное общество. В разных странах в обращении находятся различные виды акций, но наиболее распространенные категории – это обыкновенные и привилегированные акции. Дивиденд на обыкновенные акции колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности АО. Привилегированные акции дают право на получение фиксированного процента. Вначале дивиденд выплачивается на привилегированные акции, а уже оставшаяся сумма распределяется между остальными видами акций. Акция может быть на предъявителя и именной. При передаче именной акции другому лицу требуется поставить на ней специальную передаточную подпись, что делается с ведома собрания акционеров. Акционерная форма собственности позволяет не изымать средства из предприятия, если какой-либо акционер-совладелец пожелает вдруг вернуть себе деньги. В этом случае его акции будут реализованы на вторичном рынке, а реальный капитал предприятия не будет затронут, и сам производственный процесс не нарушится. 75 % от уставного капитала составляют обыкновенные акции, т.к.: I. в случае банкротства претензии акционера удовлетворяются в последнюю очередь, поэтому они относятся к наиболее рискованным. Компенсацию в первую очередь получают работники, затем государство, кредиторы, держатели облигаций и привилегированных акций, а затем держатели обыкновенных акций. II. выплата дивидендов не пряма обязанность фирмы, поэтому это нельзя требовать через суд III. право при голосовании. Высший орган А.О. – годовое собрание акционеров: здесь выбирают совет директоров, назначают высших менеджеров и контролируют их работу. Поэтому совет отчитывается за годовую работу. Обычно действует правило одна акция – один голос. На западе обыкновенные акции наделены различными правами голосов. Существует прямое голосование (голос за одного представителя в члены совета), оно проводится последовательно и акционер один раз отдает весь пакет голосов за одного представителя. Кумулятивное голосование – совет директоров избирается одновременно, а каждый акционер получает пакет голосов, который приравнивается произведению акций на число мест в совете. Этим числом мы можем оперировать по своему усмотрению. Привилегированные акции: I. дают право собственности на часть акционерного капитала II. обладают преимуществом при выплате дивидендов (дивиденды устанавливаются в фиксированном размере, и их выплата приравнивается к выплатам процентов дохода по корпоративным организациям – владелец между обыкновенными акциями и облигациями) III. есть преимущество в установлении очередности удовлетворения претензий в случае ликвидации компании. IV. их владельцы как правило не принимают участия в голосовании за исключением вопроса о задолжности по дивидендам V. обладает свойством коммулятивности , т.е. не выплаченные дивиденды за предыдущие периоды накапливаются, а по обыкновенным акциям не выплачиваются до тех пор пока не ликвидируют долги прошлых лет прочих акций (они накапливаются но хозяин не может претендовать на них). Следующая наиболее важная форма ценных бумаг – облигации. Облигация - это долговая эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение инвестором определенных денежных средств и подтверждающая обязательство эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенное время - вернуть внесенные средства с уплатой зафиксированного в облигации процента от ее номинальной стоимости. Они дают право их владельцу ежегодно получать фиксированный доход, но не предоставляют права голоса при принятии управленческих решений. Облигация выпускается (эмитируется) на ограниченный период времени, например 3,6 и 12 месяцев. Стоимость ее полностью погашается по истечении этого срока. Облигации могут выпускать государство, города, предприятия, различные фонды и т.п. Доход по облигациям обычно называют платежами "по купонам", так как держатель облигации через установленные промежутки времени срезает с облигации сам купон и отсылает его по почте организации, выпустившей облигацию, чтобы получить причитающиеся проценты. Облигации выпускаются именные и на предъявителя. Выпускаются также и конвертируемые облигации. Такие бумаги дают право обменять их на акции той же компании. Классическая облигация представляет собой ценную бумагу с фиксированным процентом. Однако на практике появились более гибкие разновидности этой бумаги. Возникли облигации с "плавающим" процентом. Доход по ним колеблется в зависимости от ситуации на рынке ссудных капиталов. Существуют облигации с нулевым купоном. Процент по ним не выплачивается. Доход вкладчик получает за счет того, что облигации при выпуске продаются по цене ниже номинальной, а при наступлении срока – погашаются по номинальной. Корпоративная (частная) облигация – документ, удостоверяющий факт задолженности, а также обязательство заемщика вернуть кредитору в указанный срок сумму долга и периодически выплачивать процентный доход. Физическое лицо покупает облигацию, в которой фиксирует срок действия и процент. Как правило, в основе каждой эмиссии указывается актив, на которой владелец облигации имеет право претендовать в случае невозможности заемщика вернуть долг. В качестве обеспечения облигации используют землю, здания и сооружения, транспортные средства, ценные бумаги этой компании или ценные бумаги иных эмитентов которыми владеет данная компания. Если обеспечение не предусмотрено, то эта облигация необеспеченная (например Майкрософт). Часто облигационные займы сопровождаются выпуском опционов, которые по-сути позволяют участникам кредитного договора менять содержание договора до момента истечения срока действия этого договора. Опцион – договор, который дает право его владельцу (не обязанность) купить или продать ценную бумагу по заранее установленной цене в определенный момент будущего. БИРЖЕВАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ - совершение на бирже сделок с ценными бумагами в целях получения прибыли от разницы между курсами в момент заключения и исполнения сделки. Товарные биржи являются также местом спекулятивной торговли, которая основана на повышении и понижении цен товаров. Механизм спекуляции основан на прогнозировании биржевых курсов. Те, кто играет «на повышение» (на биржевом жаргоне их называют «быками»), скупают ценные бумаги, чтобы продать их по более высокому курсу, те, кто играет «на понижение» (на биржевом жаргоне - «медведи»), рассчитывая на понижение биржевого курса, распродают ценные бумаги, с тем чтобы в последствии скупить их вновь, но уже по более низкой цене. Выбор правильной тактики и стратегии биржевой игры требует от ее участников специальной подготовки, интуиции, умения работать с информацией и других качеств. Основную роль в биржевой жизни России играют только две фондовые биржи: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Крупнейшая биржа России, организующая торги как валютой, валютными фьючерсами, так и ценными бумагами и срочными контрактами. Единственная биржа в России, на которой обращаются государственные облигации РФ. Фондовая биржа РТС (Российская Торговая Система) - одна из крупнейших фондовых бирж России и Восточной Европы. Предоставляет услуги по торговле ценными бумагами (акции, облигации, паи) и производными финансовыми инструментами (фьючерсы и опционы) на основе самых современных технологий мирового уровня, обеспечивающими высокую надежность проводимых операций. Всего на бирже представлено порядка 2300 ценных бумаг более 1700 эмитентов. Индекс РТС – основной индикатор фондового рынка России, рассчитываемый на основе 50 акций наиболее капитализированных российских компаний. | ||||||||||||||
Похожие:
 | Статистика: конспект лекций по дисциплине для обучающихся по специальности 080110. 51 «Банковское дело» / сост ст преп кафедры экономики... | | Структура и функции Центрального банка рф: конспект лекций по дисциплине для обучающихся по специальности 080110. 51 «Банковское... |
 | Организационно-аналитическая деятельность. Сборник лекций для студентов, обучающихся по специальности спо «Лечебное дело» / авт сост.... | | Ведение и учет расчетных операций: Учебно-методический комплекс (для студентов, обучающихся по специальности 080110 «Банковское дело».... |
| Ведение и учет расчетных операций: Учебно-методический комплекс (для студентов, обучающихся по специальности 080110 «Банковское дело».... | | Ведение и учет расчетных операций: Учебно-методический комплекс (для студентов, обучающихся по специальности 080110 «Банковское дело».... |
| Для студентов, обучающихся по специальности 080105. 65 «Финансы и кредит» специализация «Банковское дело» | | Методическое пособие по специальности Банковское дело направлено на формирование у студентов целостного представления о продвижении... |
| Рекомендовано к использованию Координационно методическим советом гпоу «Могойтуйский аграрно-промышленный техникум» | | Программа учебной и производственной практики для специальности 38. 02. 07 «Банковское дело» рассмотрена и утверждена на заседании... |