2.2. Типы проектных рисков для ГЧП
Одна из важнейших задач для экспертов состоит в том, чтобы корректно проанализировать и оценить риски. Существует множество проектов, реализация которых была остановлена или совсем не начиналась в связи с большим их количеством. При анализе очень важно определить источник возникновения рисковой ситуации, что практически очень трудно сделать без разделения рисков по видам. Неблагоприятные ситуации, которые могут повлиять на проект, должны быть четко определены и разделены на категории. Эти категории должны отражать общие источники риска для определенной области. Целью классификации рисков является структуризация различных рисков, которые влияют на цели проекта.
Существует множество категорий, по которым можно разделить риски. В экономической литературе не существует единого критерия классификации. Некоторые принципы распределения рисков по классам отображены в данной таблице [5]:
Таблица
Набор различных критериев для распределения рисков по видам
Критерий
|
Виды риска
|
Масштабность
|
глобальный;
локальный.
|
Фазы реализации проекта
|
риски прединвестиционной фазы;
риски фазы строительства;
риски операционной фазы.
|
Тип инвестиций
|
финансовый;
портфельный.
|
Возможность защиты от рисков
|
страхуемые;
нестрахуемые.
|
Последствия возникновения
|
катастрофические – возникновение рисковой ситуации приводит к полному разрушению объекта без возможности восстановления;
критические – запланированный результат не реализован, возник крупный ущерб, однако объект сохранен;
допустимые – запланированный результат не достигнут. Однако потери отсутствуют;
|
Критерий
|
Виды риска
|
|
частичные – планируемые показатели выполнены частично, потерь по проекту не выявлено.
|
Трехуровневая система
|
макро - определяет риски национального и индустриального уровня, а именно политические законодательные и социальные условия;
мезо - покрывает те риски проекта, которые возникают в ходе реализации проекта, а именно риски не востребованности, полезности строительные, технологические и риски относительно проектирования;
микро - те риски, которые возникают непосредственно между участниками партнерства.
|
Однако в нашей работе мы будем использовать классификацию, которую предложил Варнавский В.Г. Он выделил четыре основных типа риска, связанные со сферами их проявления: Правовые и политические; технические; коммерческие; финансовые, валютные и экономические риски [4]. Дадим подробную характеристику каждому из выделенных типов.
Правовые и политические риски
Данный вид распространяется на несколько областей:
наступление чрезвычайных ситуаций, в числе которых военное положение, терроризм, волнения в обществе, смена руководства страны;
изменение в законах, нормативно-правовых актах и других регулятивных документах;
невыполнение правительством своих прямых обязательств по совместному проекту, а также отсутствие ответственности за реализацию проекта.
Политические риски связаны с действиями правительства, которые могут повлиять на способность частного сектора выполнить свои обязательства по обеспечению тех или иных услуг населению и, соответственно, получению прибыли. Эти действия могут включать в себя процедуры по приостановке, досрочному прекращению контрактов и приводить к необходимости выплаты штрафов, пени и неустоек. В законе сказано, что в случае проведения таких мероприятий, государство должно выплатить частному партнеру компенсацию за политические риски.
Ключевыми факторами для частных инвесторов при участии в проектах государственно-частного партнерства являются гарантии государственных органов по выплате компенсации, в случае возникновения политических рисков. Особенно это затрагивает иностранные компании. Дорогостоящие и комплексные проекты ГЧП, в которых участвуют иностранные инвесторы, выполняются только при помощи международных финансовых организаций, например таких, как Группа Всемирного банка.
Кроме того, важным политическим риском является изменение тарифов и норм работы операторов, которые действовали на момент заключения контракта. Например, если говорить о платных дорогах, то большим риском для частного инвестора является снижение тарифов проезда, что может значительно сказаться на его доходе.
Принятие новых законов, правил и инструкций также приводит к материальным изменениям для всех участников проекта. Даже самый тщательно-разработанный, грамотный и точный контракт для длительного по срокам проекта находится под влиянием риска изменения нормативно-правовой базы страны.
В связи с этим Всемирным банком разработана Программа гарантий от политических рисков, которая фактически является правилами по финансовому обеспечению проектов. Предназначение данной программы состоит в предоставлении определенных гарантий выполнения государством его обязанностей, прописанных в контракте.
Технические риски
Это, так называемые, риски строительства и прединвестиционной стадии. Большую их часть покрывают проектировщики, строительные фирмы и эксплуатационные компании. Предварительная стадия состоит в разработке смет, бизнес плана, документов технической обоснованности проекта и так далее, при этом, если ошибки содержатся в правительственных документах, то ответственность и риски несут государственные службы, иначе – частный партнер.
Большое количество проектов частно-государственного партнерства были не реализованы либо отложены после проведения частным сектором детальных расчетов по проекту. Если же государство на прединвестиционной стадии не участвует в комплексных экономических, социологических и технических исследованиях, то риски того, что проект не будет выполнен, значительно возрастают.
Период строительства в проектах государственно-частного партнерства является достаточно продолжительным, он может длиться несколько лет. Поэтому с момента подписания контракта до момента получения доходов с объекта строительства может произойти увеличение стоимости строительных работ, что является одним из самых значимых рисков обозначенного этапа. В договорах государственно - частного партнерства данный риск делится пополам между государственным и частным сектором. В данном случае на первый возлагаются риски, которые связаны с задержкой выделения строительных участков под воздвигаемый объект, второй же несет ответственность за проблемы связанные с техническими аспектами, с нанесением вреда окружающей среде, а также с влиянием на строительство неблагоприятных погодных явлений.
Коммерческие риски
Использование объекта ГЧП после введения его в эксплуатацию также несет в себе множество рисков. Наиболее частым и значимым риском здесь является невостребованность предлагаемых услуг в тех объемах, которые ожидались. Коммерческие риски в большинстве своем ложатся на частный сектор. Однако на практике часто бывает так, что они оказываются настолько велики, что не могут быть закрыты исключительно частной компанией, поэтому иногда ответственность по ним несет также государство.
Экономические, финансовые и валютные риски
Экономические риски вызваны общеэкономическими обстоятельствами, такими как инфляция в стране, темпы экономического роста и так далее. Эти риски обеспечиваются частично государством и частично частным сектором. Кроме того эти риски могут быть выражены ненадежностью источников финансирования.
Финансовые риски – это риски того, что реальный денежный поток от проекта не сможет покрыть всех издержек по проекту, в числе которых долговые обязательства, проценты по ним, а также доля акционеров. В тех странах, где использование ГЧП ведется очень активно, создаются специальные институты развития, с целью минимизации рисков. Обязательства по финансовым рискам могут брать на себя все субъекты договора ГЧП, в зависимости от причины их происхождения.
Валютные риски при реализации проектов также являются весьма значимыми. На доходность оказывают влияние колебания курса валют, а также кредитно-денежное регулирование. Для того чтобы минимизировать валютные риски необходимо чтобы при эксплуатации проекта частная компания устанавливала стоимость на услуги в иностранной валюте (в валюте, в которой брался кредит). Еще одним вариантом являются гарантии того, что концессионер сможет конвертировать выручку в национальной валюте в валюту кредита, по заданному фиксированному курсу.
Тем не менее, рассмотрев подробно классификации рисков необходимо отметить, что каждая из них не точна, так как точную границу между каждым видом рисков провести достаточно сложно, так как многие из рисков связаны между собой, в связи с чем изменения в одном из них влияют на изменения в другом. Тем не менее, классифицирование рисков помогает в их идентификации, что в конечном счете влияет на точность анализа рисков а также на результаты управления рисками.
|
