Материалы международной научно-практической конференции «Потенциал Российской экономики и инновационные пути его реализации» Часть первая 22 апреля 2014 год

ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ПУТИ ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ Аннотация. Одним из основных приоритетов экономического развития всех стран мира является эффективное функционирование финансового рынка, при этом значение этого параметра напрямую зависит от специфических особенностей инфраструктуры данного рынка. Ключевые слова: Инфраструктура рынка ценных бумаг. THE INFRASTRUCTURE OF THE SECURITIES MARKET AND THE WAYS OF ITS PERFECTION Abstract. One of the main priorities of economic development of all countries of the world is the effective functioning of the financial market, while the value for this parameter directly depends on the specific features of the infrastructure of this market. Keywords: Infrastructure of the securities market. На современном этапе экономики почти все страны мира не могут существовать без рынков ценных бумаг. Необходимы отличные знания рынка ценных бумаг, чтобы выиграть на нем и успешно конкурировать. В нашей стране данный рынок является развивающимся. Собственно, именно поэтому его надо постоянно изучать и исследовать. Рынок ценных бумаг может быть структурно представлен как единство различных его сегментов, каждый из которых представляет собой сферу формирования цены на отдельный инструмент этого рынка. Как и вся объективно существующая система, рынок ценных бумаг имеет свою инфраструктуру. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в разных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах [5]. Актуальность изучения данной темы непосредственно связана со значимостью функционирования рынка ценных бумаг для экономического развития любой страны. В настоящее время можно с полным основанием заявить, что рыночная экономика не может существовать без развитого рынка ценных бумаг и механизма, с помощью которого это обеспечивается, т. е. его инфраструктуры. Основными проблемами российской фондовой инфраструктуры, на наш взгляд, являются: 1) дефицит ликвидности и ее высокая концентрация; 2) фрагментарность инфраструктуры; 3) переток торговой активности за рубеж; 4) недостаточное развитие первичного рынка; 5) медленный рост привлечения частных инвестиций; 6) дефицит доверия инфраструктурных организаций друг к другу; 7) хроническое недофинансирование всех субъектов инфраструктуры; 8) неприемлемо высокий уровень рисков. Современная инфраструктура рынка ценных бумаг, будучи его составной частью, связующим звеном между основными его субъектами, определяет результативность функционирования всех его элементов. Поэтому для выполнения миссии рынка ценных бумаг необходимо формирование его эффективной инфраструктуры, способной обеспечить приток инвестиционных ресурсов, достаточный для осуществления модернизации экономики страны, завершения ее структурной перестройки.  Эффективность инфраструктуры фондового рынка определяется результативностью реализации его миссии и выполнения ее функций: распределительной, коммуникационной и регулирующей. Распределительная функция заключается в распределении финансовых ресурсов путем направления их в наиболее перспективные отрасли и регионы. Коммуникационная функция предполагает организацию движения денежных средств и прав собственности, а также свободного обмена информацией. Восстановление и поддержание сбалансированности спроса и предложения на ценные бумаги фондового рынка обеспечивается за счет регулирующей функции его инфраструктуры. Эффективная инфраструктура должна обеспечивать конкурентоспособность субъектов и инструментов российского рынка ценных бумаг в мировом экономическом пространстве [1]. Следовательно, в качестве количественного показателя эффективности отечественного фондового рынка может быть использована его доля в совокупной капитализации мирового рынка ценных бумаг: чем она выше, тем эффективнее функционирует отечественный фондовый рынок.  Существует четыре различающиеся по своим функциональным признакам вида инфраструктуры рынка ценных бумаг: функциональная, техническая (или операционная), инвестиционная и информационная. В функциональную инфраструктуру входят фондовые биржи (МФБ, ФБ РТС), внебиржевые системы торговли (НКС), альтернативные торговые системы (ATS) и электронные коммуникационные сети (ECN) (Instinet, Island). Инвестиционная и техническая инфраструктуры включают: брокерские и дилерские компании, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании, клиринговые и расчетные организации, депозитарии и кастодианы, регистраторов (держателей реестра). В информационную структуру входят: информационные и аналитические агентства (РосБизнесКонсалтинг, ИТАР-ТАСС), аналитические издания и финансовая пресса (Ведомости, Финансовая Россия), эмитенты, фондовые биржи и внебиржевые площадки, коллективные инвесторы, банки и прочие агенты рынка, обязанные раскрывать информацию согласно требованиям законодательства. Инфраструктуры должны выполнять «техническое» обеспечение и сопровождение проводимых на рынке ценных бумаг операций, способствуя выполнению рынком своих основной целевой и вспомогательных функций. Развитие инфраструктуры идет параллельно с развитием самого рынка, с ростом оборотов на нем. Пока число сделок невелико и обороты рынка малы, содержание инфраструктуры обходится дорого, поэтому она остается на примитивном уровне. В частности, процедуры перехода ценных бумаг осложнены, поиск партнера по сделке случаен, гарантии совершения сделки практически отсутствуют [3]. По мере роста оборота выполнение отдельных этапов купли-продажи становится самостоятельным видом бизнеса. Критическим моментом является возможность за счет стандартизации данного этапа сделки и перехода к «массовому производству» снизить относительные транзакционные издержки настолько, чтобы данный вид бизнеса оказался способным финансировать себя за счет отчислений сторон сделки. Обычно в издержки сторон включаются не только прямые затраты (на поиск партнера, оформление документов и др.), но и косвенные, реализующиеся в рисках. Таким образом, в затраты нужно (с некоторым весом) включать потери, которые могут произойти в результате неправильного исполнения сделки (например, отказа от поставки после платежа, поставки фальшивых бумаг и других). Каждый участник рынка ценных бумаг должен принимать на себя риски в тех рамках, которые он сочтет нужными, пресекая при этом попытки переложить свой риск на партнера или контрагента по сделке, не заплатив ему за это или не заручившись его согласием [2]. Для организации такого рынка создаются структуры, торгуя в рамках которых, участники освобождаются от определенных видов риска. Эти риски принимает на себя инфраструктура рынка. Организация инфраструктуры того или иного сегмента зависит от развитости рынка, его оборотов, характера его участников и инструментов, на нем обращающихся [4]. Однако имеются некоторые общие черты инфраструктуры сегментов, повторяющиеся в инфраструктуре рынка как целого. Основными направлениями совершенствования инфраструктуры рынка ценных бумаг в настоящее время можно считать: 1) создание Центрального Депозитария; 2) создание законодательных основ для развития централизованного клиринга; 3) развитие торговых и расчетных систем на фондовом рынке; 4) повышение надежности учета прав собственности на ценные бумаги. Для сохранения конкурентоспособности российской учётно-расчетной инфраструктуры, обеспечивающей проведение сделок на рынке ценных бумаг, потребуется ряд преобразований. Конечным результатом этих преобразований должно стать создание учетно-расчетной системы, в которой сделки осуществляются на биржевых площадках путем частичного предварительного депонирования с гарантией их исполнения, расчеты по ценным бумагам выполняются центральным депозитарием, а денежные расчеты - на основе развитой системы клиринга. Для реализации такой модели, на наш взгляд, потребуются: 1) консолидация существующей системы депозитарного учета и создание центрального депозитария; 2) отделение клиринговой деятельности от биржевой, создание на этой базе технологически оснащенной расчетно-клиринговой организации; 3) наделение фондовых бирж широкими полномочиями по работе с эмитентами и возможностью частичного осуществления функций, возложенных на регулятор рынка ценных бумаг; 4) разработка ряда законодательных актов, а также организация диалога по вопросам консолидации этой системы между регуляторами финансового рынка и профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Только  после  решения  указанных проблем российские расчетные и, как   следствие,  торговые  системы  смогут  успешно  конкурировать  с зарубежными организованными рынками. Список литературы: 1. Косаренко Н.Н., Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг. – М.: ФЛИНТА, 2013. 2. Костиков  И.  «О  направлениях  развития  российского  финансового  рынка //Мировая  экономика  и  международные  отношения»,  2012.  № 17. 3. «Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт», 2013 г., №8(10). 4. Петров  М.,  Лютый  Ю.  «Организация  денежных  расчетов  по  сделкам  с  ценными  бумагами: проблемы  и  решения  //  Деньги  и  кредит»,  2012.  №  11. 5. Селищев А.С., Маховикова Г.А. Рынок ценных бумаг. – М.: Юрайт, 2013. Волошина М.А. Омский филиал Финуниверситета «HOME BANKING» В РОССИИ: РЕАЛИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ Аннотация. На современном этапе времени дистанционное банковское обслуживание развивается достаточно высокими темпами. С одной стороны, услуги «Домашнего банкинга» получили широкую распространенность среди клиентов банков, с другой , и для банков освоение виртуального пространства предоставляет множество преимуществ. В статье представлен анализ современного состояния системы «Home banking» в РФ и выявлены перспективы дальнейшего развития. Ключевые слова: «Home banking», «Домашний банкинг», дистанционное банковское обслуживание "HOME BANKING" IN RUSSIA: REALITIES AND PROSPECTS Abstract. At the present stage of time remote bank service develops rather high rates. On the one hand, services "Home banking" received prevalence among clients of banks, with another, and for banks development of virtual space provides a set of advantages. In article the analysis of a current state of «Home banking» system is presented to the Russian Federation and prospects of further development are revealed. Keywords: «Home banking», Telebanking Сегодня, в век, когда времени у людей остается все меньше , а расстояние увеличиваются, внедрение самых современных технологий в банковские услуги просто необходимо. «Home banking» -технология, позволяющая дистанционно распоряжаться деньгами, не стоять в ненужных очередях – получила широкое распространение. Система "Домашний банк" является воплощением самой современной и удобной формы банковского обслуживания физических лиц, потому что она предоставляет клиенту возможность получать полный банковский сервис на дому. Первые системы «Home banking», позволяющие проводить мониторинг и управление банковскими счетами с помощью персональных компьютеров, появились в середине восьмидесятых годов. Для этого между компьютерами клиентов и банком устанавливалось прямое модемное соединение. До появления скоростного интернета такие системы были для банков скорее показателем собственной инновационности, нежели бизнесом. Система «Home Banking» является простым и доступным инструментом удаленного управления счетами для физических лиц. Она предоставляет клиентам широкие возможности самостоятельного информационного обслуживания и проведения операций по счетам и платежным картам. Система позволяет в любое время (круглосуточно, 7 дней в неделю) узнавать остатки и получать выписки по всем счетам, открытым клиентом в банке. Домашний банкинг является каналом удаленного или, как его еще называют, дистанционного обслуживания клиентов. На сегодняшний день выделяют четыре его направления. Телефонный банкинг (telephone banking). Самая популярная и доступная форма «Home Banking». Позволяет осуществлять банковские операции посредством использования возможностей телефона: управлять средствами на своих счетах, оплачивать услуги компаний, получать консультации и т. д. Общение с банком может происходить: • через оператора колл-центра; • с использованием технологии маршрутизации звонков (IVR), при этом клиент получает доступ к услугам банка без участия оператора, нажимая на те или иные кнопки на телефоне; • через СМС-банкинг – банковские операции совершаются с помощью отправки с мобильного телефона определенных СМС-сообщений. Интернет-банкинг (Internet banking). Это комплекс средств для управления банковскими счетами через Интернет. При этом пользователю не надо устанавливать дополнительное программное обеспечение – операционные страницы обрабатываются обычным интернет-браузером. Такая форма удаленного обслуживания дает возможность банку предоставлять клиенту максимальный спектр своих услуг. Компьютерный банкинг (PC banking). В функциональном плане этот канал дистанционного обслуживания полностью идентичен интернет-банкингу. Но для доступа к счету пользователю необходимо на своем персональном компьютере установить специальное программное обеспечение («Клиент – банк»). Как правило, такой канал используют клиенты – юридические лица. Видеобанкинг (video banking). Считается наиболее перспективным направлением развития удаленного банкинга, так как при этом виде обслуживания сохраняется прямой контакт с клиентом. Для того чтобы воспользоваться услугой, не надо приобретать и устанавливать какое-либо программное обеспечение – достаточно компьютера или телефона с веб-камерой. Видеобанкинг пока распространен только на Западе. В России на сегодняшний день банки еще не готовы к массовому внедрению данной технологии. Говоря об уровне развития «Home Banking» в современной России, следует отметить, что данный вид услуг в России набирает обороты: две трети пользователей имели опыт оформления банковских услуг дистанционно (64%), что по сравнению с прошлым годом выросло на 4%. Каждый четвертый опрошенный (23%) никогда не подавал заявок удаленно, но не исключает такую возможность в будущем. Количество респондентов, которые не пользовались такой услугой и не планируют, сократилось на 1% и составляет 13% (рис.1). Наиболее распространенный канал оформления банковских услуг через «Домашний банкинг»- сайты банков: такие заявки подавали 40% опрошенных. Пробовали оформлять услуги через личный кабинет Интернет-банка 28% опрошенных, через call-центр банка - каждый четвертый, а через мобильный банк - 13% клиентов (Рис. 2.). Как видно из статистики онлайн- платежей за 2012-2013 гг, большинство платежей приходится на оплату ЖКХ и налоги. Среди других услуг резко возросло количество оплат штрафов на 14% и ж/д билетов – 17%. В целом можно отметить, что электронные деньги не снизили своей популярности. Можно констатировать факт, что в дальнейшем будет повышаться спрос среди пользователей на использование «Home banking» и главной задачей банков на данный момент является совершенствование предоставляемых услуг. Современный уровень развития «Домашнего банкинга» характеризуется ежегодным приростом банковских платежей через интернет (Рис. 4.). В соответствии с исследованием, проведенным рейтинговым агентством «Эксперт РА» совокупный объем банковских онлайн-платежей россиян в 2012 году увеличился в полтора раза. Согласно исследованию, в 2012 году 30% от общего количества банковских транзакций физических лиц совершалось через интернет (+4 п.п. по сравнению с 2011 годом). При этом доля дистанционных платежей в денежном выражении выросла до 12%. Однако рост рынка мог оказаться еще более впечатляющим, если бы не серьезная конкуренция со стороны платежных терминалов: по оценкам «Эксперт РА», более 35% всех платежей физических лиц осуществляются именно с их использованием. В тройку лидеров   рейтинга функциональности систем « Домашнего банкинга» на сегодняшнее время входят: СБ Банк, потребители его выделили, как лучший по использованию системы Sbank.ru Приват. Следом идут Банк24.ру и Авангард они стали более популярными в системе Интернет-банк. Четвертое место занял Промсвязьбанк, значительно нарастившая функциональные возможности своего интернет- банкинга в системе PSB-Retail. Замыкает пятерку лидеров, Авангард только уже в системе SMS-информирование. Стоит отметить, что для банков освоение виртуального пространства предоставляет множество преимуществ. Прежде всего дистанционное обслуживание позволяет значительно сократить затраты на аренду и обслуживание помещений. Поскольку клиенты управляют собственными счетами фактически сами, банки получают возможность существенно уменьшить численность персонала, а соответственно и расходы на зарплату. Благодаря экономичному онлайн - обслуживанию банк может предлагать более выгодные условия, что способствует привлечению новых клиентов. В итоге улучшается модель бизнеса финансовой организации в целом. « Домашний банкинг» позволяет более экономно использовать персонал, упростить многие процессы. Удешевление происходит за счет исключения из процесса обслуживания сотрудника банка – операциониста в связи с автоматизацией работы с клиентом и создания благоприятных возможностей привлечения новых клиентов. Выгода от использования «Home banking» и для банка, и для клиента оказывается взаимной. Юридически лицам данный вид услуг добавляет мобильности: ведь операции можно совершать не только в отделах банках, но там где удобней клиенту. Также и для физических лиц дистанционное банковское обслуживание проявляется в экономии времени на походы в банк и заполнение стандартных документов, в возможности постоянно контролировать состояние счета , в легкости и простоте осуществления различных платежей. По мнению экспертов, в ближайшие годы ожидается, что «Home banking» повысит свою популярность среди пользователей, однако успех во много зависит от качества программного обеспечения системы. Наряду с этим прослеживается еще одна закономерность: чем больше сторонних организаций (гос. учреждения и коммерческие компании) будут поддерживать оплату их товаров и услуг посредством домашнего банкинга, тем выше спрос на использование этого сервиса. В качестве направления для совершенствования системы можно обозначить лишь повышение ее функциональности, упрощение для клиентов процедуры использования и повышение уровня информационной и финансовой безопасности Список литературы: Национальная платежная система: структура, технологии, регулирование. Международный опыт, российская практика/ С. В. Криворучко, В. А. Лопатин; Б-ка Центра исследований платежных систем и расчетов. – М.: КноРус: ЦИПСиР, 2013. – 456 с. Дистанционное банковское обслуживание/ А.П. Аксенов [и др.]; Б-ка Центра исследований платежных систем и расчетов. – М.: КноРус, 2010. – 328 с. Козырь Н.С. , Толстов Н.С. Интернет-банкинг в РФ: состояние и перспективы развития// Банковское дело. 2013. № 4(32). С. 37-44. Интернет – технологии в банковском бизнесе: перспективы и иски: учеб. – практ. Пособие / Ю.Н. Юденков [и др.]. – 2-е изд., стер. – М.: КноРус,2011. – 320 с.  Международное рейтинговое агентство «Эксперт РА». URL: http//www.raexpert.ru Национальное агентство финансовых исследований. URL: http//www.nacfin.ru . Волошина М.А. Омский филиал Финуниверситета

Похожие:

	Материалы Пятой Международной научно-практической конференции 16... Информационное поле современной России: практики и эффекты: Материалы Пятой Международной научно-практической конференции		Материалы Шестой Международной научно-практической конференции 22... Информационное поле современной России: практики и эффекты: Материалы Шестой Международной научно-практической конференции
	Повышение производительности труда на предприятиях машиностроения... Повышение производительности труда на предприятиях машиностроения и приборостроения: опыт, практика и пути решения [Текст]: Материалы...		Российской Федерации Тольяттинский государственный университет Научно-образовательный... К 29 Категория «социального» в современной педагогике и психологии: материалы 2-й научно-практической конференции (заочной) с международным...
	Материалы международной научно-практической конференции дыльновские... Материалы научно-практической конференции Дыльновские чтения «Повседневная жизнь россиян: социологический дизайн»: Саратов: Изд-во...		Научно-практической конференции 15 − 23 сентября 2014 года Санкт-Петербург... Инновационная экономика и промышленная политика региона (экопром-2014) / Под ред д-ра экон наук, проф. А. В. Бабкина: Труды международной...
	Xix международной научно-практической конференции Международной научно-практической конференции "Рационализация современной науки" по юридическим, филологическим, педагогическим,...		Гбоу впо «Астраханский государственный медицинский университет» Минздрава... Материалы межрегиональной научно-практической конференции «Кардиология и кардиохирургия: инновационные решения – 2016» (8-9 апреля)....
	Приглашаем Вас принять участие во II международной научно-практической... Приглашаем Вас принять участие во II международной научно-практической конференции «Реализация компетентностного подхода в образовательном...		Международная ассоциация строительных вузов Международной научно-практической конференции с элементами научной школы для молодежи «развитие творческого потенциала студентов...