ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ МЕХАНИЗА ТРАНСГРАНИЧНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА 3.1. Основные направления совершенствования государственного регулирования вывоза капитала в современной России
Анализ, произведенный во 2 главе, показывает, что сложившийся тип участия страны в международном движении капитала оказывает на экономику разнонаправленное влияние. Ввоз капитала в форме прямых инвестиций способствует экономического росту страны, при этом увеличиваются вложения основной капитал, создаются предприятия и производства, импортируется инвестиционное оборудование, новые технологии и компетенции.
Ввоз капитала в ссудных формах способствует возникновению различных рыночных “пузырей” (кредитного, фондового, недвижимости), увеличению внешней долговой нагрузки российских компаний. Также приток капитала приводит к укреплению рубля и снижению конкурентоспособности отечественных производителей как на международном, так и на внутреннем рынках.
Вывоз капитала помогает отечественному бизнесу выходить на новый уровень, завоевывать иностранные рынки, и это способствует формированию за рубежом “второй российской экономики”, что способствует повышению имиджа страны. С другой стороны, экспорт капитала оказывает негативное влияние на процесс капиталообразования в стране, тормозит динамику инвестиций в основные фонды и тем самым технологическую модернизацию производства, и соответственно негативно влияет на экономический рост страны в целом. Как и было показано в расчетах в пункте 2.4.
Если способствовать уменьшению экспорта капитала из страны, то это могло бы привести к росту инвестиций внутри страны. И некоторые специалисты, основываясь на это идее, предлагают: запретить все виды инвестиций в офшорные юрисдикции , усилить контроль за их размещением в офшоропроводящих странах, ввести запрет на осуществление внешнеэкономических операций фирмами-однодневками [Булатов, 2012]. Однако сокращение масштабов легальных форм вывоза капитала частным сектором может создать новые проблемы для отечественного бизнеса. Так как эти формы вывоза капитала (прямых и портфельных инвестиций, текущих счетов и депозитов, ссуд и займов, торговых кредитов и авансов) за рубеж необходимы для обслуживания внешнеторговых потоков и также для нужд филиалов российских ТНК. И данные запреты и ограничения затронут личные интересы российских физических лиц, которые, допустим, имеют собственность за границей.
Во второй главе была рассмотрена проблема оттока ссудного капитала. Урегулирование интересов Банка России и коммерческих организаций на рынке ссудных капиталов, в первую очередь, связано с показателем ключевой ставки, которая являясь одним из основных регуляторов экономики страны, оказывает значительное влияние на результаты деятельности коммерческих организаций, формируя их политику в области ссудных капиталов. Так в апреле 2017 года ЦБ РФ принял решение о снижении ключевой ставки до 9,25%, что является одной из основных мер антикризисного регулирования ситуации на рынке ссудных капиталов и обосновывается сохранением инфляционных рисков. Следует отметить, что на мировом финансовом рынке действующая ключевая ставка ЦБ РФ является самой высокой, что наглядно изображено в таблице 2.1.
Таблица 3.1 - Ключевые ставки крупнейших национальных банков
Наименование банка
|
Ключевая ставка, %
|
Резервный банк Австралии
|
1,75
|
Федеральный резерв
|
0,50
|
Национальный банк Швейцарии
|
-0,75
|
Европейский Центральный банк
|
0,001
|
Банк Японии
|
-0,10
|
Центральный Банк Новой Зеландии
|
2,25
|
Банк Канады
|
0,50
|
Банк Англии
|
0,50
|
Банк России
|
9,25
|
Составлено автором на основании: интернет-ресурса FXSTREET, официального сайта Банка России
Структурные изменения на рынке ссудного капитала возможны на основе расширения состава участников, к которым следует отнести кредитные кооперативы, союзы, небанковские кредитные организации. Данные меры призваны обеспечить целевое использование капитала, а также максимально сократить спекулятивную составляющую привлеченных денежных средств [Нагуманова, 2014]. Для сокращения спекулятивной составляющей необходимо максимально диверсифицировать рынок ссудных капиталов по субъектам, объектам, валюте и кредиторам, расширить целевое использование средств на возвратной и платной основе.
Первое важное направление в регулировании оттока капитала из страны является улучшение инвестиционного климата внутри страны для наших же инвесторов. Чтобы российские компании стремились вкладывать деньги в национальную экономику. Ибо чаще всего средства, уходящие за рубеж, не инвестируются, а просто хранятся в банке на счетах.
На сегодняшний день можно выделить следующие, наиболее актуальные направления улучшения инвестиционного климата на федеральном уровне:
- формирование оптимальной структуры и уровня налогов, которые обеспечивали бы инвестиционную конкурентоспособность российской экономики, и при этом гарантировали необходимый уровень бюджетных поступлений;
- значительное повышение доступности финансирования;
- совершенствование антимонопольного регулирования;
- стимулирование спроса на инновационную продукцию и продукцию модернизированных предприятий;
- обеспечение кадрами модернизации экономики;
- обеспечение доступности земли.
Также очень важно в регулировании оттока капитала уделить внимание малому и среднему бизнесу. Необходимо предоставление льготных условий их функционирования. Тем более предприятиям, производящим уникальную продукцию, пользующуюся спросом на внутреннем и внешнем рынках [Ивина, 2015]. В нынешних условиях, когда предприятия зажаты тисками налогового бремени, очень сложно поднять этот сектор экономики. Предпринимателям выгоднее вкладывать средства за рубеж, так как страны зарубежья «держатся» на развитии малого и среднего бизнеса и там предоставлены все условия для этого сектора.
Поэтому очень значимым направлением действий по улучшению инвестиционного климата является административная среда: обеспечение прав собственности, укрепление независимости судебной системы, борьба с коррупцией.
Мы имеем принципиальные предпосылки для выгодных условий инвестиций внутри страны: относительно дешевую и относительно качественную рабочую силу, дешевые и огромные по масштабам запасы сырья, также высококвалифицированных специалистов, потенциал высоких технологий и т.д.
В сегодняшних условиях возможным представляется наращивание финансирования экономики за счет сокращения бегства капитала частным сектором. Пока он продолжает нарушать законодательство и оставлять валютные средства за границей [Оболенский, 2015].
Для начала, чтобы принимать какие-либо меры по предотвращению оттока капитала из страны, нужно правильно организовать нормативно-правовую базу касаемо этой проблемы, ведь в российском законодательстве пока отсутствуют нормы, регулирующие процесс возврата незаконного нажитого имущества из-за рубежа. У России также по-прежнему нет двусторонних договоров с зарубежными странами о прямом действии судебных решений о конфискации имущества на территории иностранного государства. Ещё один минус нашей нормативной базы в том, что отсутствует практика по наложению ареста на имущество за рубежом — имеются случаи отказа российских судей выносить такое решение по ходатайству следователя. Во многих из перечисленных недостатках большую роль играют коррупционные связи. Следовало бы создать узконаправленный орган по борьбе с незаконными движениями капитала, и в его же компетенцию можно было бы внести организацию действий по борьбе с теневой экономикой страны.
Одним способом борьбы с оттоком капитала также является валютное регулирование.
В условиях международного движения капитала валютное регулирование направлено на то, чтобы резиденты и нерезиденты соблюдали нормы валютного законодательства и на пресечение контрабандных операций и на ограничение вывоза некоторых форм товаров.
Важными элементами валютной политики являются валютные ограничения. Их используют в случае необходимости поддержания валютного курса. Также для выравнивания и оптимизации структуры платежного баланса, и когда необходимо сконцентрировать валюту в структурах государства. Мероприятия, направленные на оптимизацию и выравнивание структуры платежного баланса, используются в целях борьбы с утечкой капитала из страны. Можно выделить два основных типа валютных ограничений. Первый тип – текущие операции и второй - финансовые (капитальные) операции. При возникновении необходимости борьбы с утечкой капитала используется первым тип и мероприятия направлены на выравнивание структуры платежного баланса.
Для препятствия бегству капитала из страны валютное регулирование необходимо. И в России валютное законодательство необходимо совершенствовать.
Существуют много мнений об эффективности применения валютного контроля. Критики валютного контроля обращают внимание на многие негативные аспекты практического его применения. Например, что ужесточение валютного контроля в итоге приведет к росту коррупции.
Также можно выделить еще один недостаток введения жестких мер контроля - от них страдают законопослушные участники внешнеэкономической деятельности. Это выражается в первую очередь в том, что процедуры по выдачи необходимых лицензий и разрешений становятся более затяжными, также появляются необходимости оформления дополнительных бумаг и т.д. В некоторых случаях это создает и более высокие прямые финансовые издержки.
Чтобы валютное регулирование и контроль были эффективными необходимо проведение широкого комплекса мероприятий для улучшения и стабилизации всех сторон жизни общества.
Как уже отмечалось, нелегальный (с нарушением валютного законодательства) и «полулегальный» (под видом текущих операций, но без явного нарушения валютного законодательства) вывоз капитала может быть сопряжен с налоговыми нарушениями, а также нередко с недобросовестностью менеджмента компании по отношению к ее акционерам. Возможно, именно повышение ответственности менеджмента как перед государством, так и перед акционерами компаний, является одним из основных ключей в борьбе с утечкой капитала. Важно к этому направлению подойти тонко, потому что радикальные реформы могут только усугубить ситуацию.
Предотвратить утечку капитала и возвратить его в страну Правительство РФ пытается также с помощью амнистии капитала. Так, в июне 2015 г. вступил в силу Федеральный закон от 8 июня 2015 г. №140-ФЗ «О добровольном декларировании физическими лицами активов и счетов в банках и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ». Федеральный закон обеспечивает гарантии освобождения от налоговой, административной, а также уголовной ответственности тем, кто захочет легализовать свой капитал и активы; подавать декларацию имеет право фактический владелец имущества и счетов, даже если он владеет ими через подставных лиц [Федеральный закон от 08.06.2015 N 140]. Данная мера может оказаться успешной, она может облегчить условия для сохранности дохода. Однако можно и не добиться результатов, так как причины бегства капитала состоят, в основном, в защите прав частной собственности.
Контроль за движением международного капитала это временное средство, которое помогает решить некоторые проблемы всей мировой финансовой системы. Необходимо понимать, что Россия в состоянии одновременно экспортировать капитал для улучшения своих международных позиций на рынке капитал и осуществлять контроль за тем, как эти инвестиции используется и при этом пресекать нелегальный вывоз капитала.
Также одним из источников финансирования макроэкономики является иностранные инвестиции, поэтому далее рассмотрим зарубежный опыт их привлечения.
|
