4.1.2. Методология отбора малых инновационных предприятий для поддержки привлечения внешних источников финансирования
Учитывая, что инновационные проекты очень сложны, для повышения эффективности работы инфраструктуры поддержки привлечения ВИФ в МИП, необходимо проводить отбор предприятий. Система отбора МИП должна обеспечить комплексный анализ инновационного проекта, снизив тем самым риск вложения средств для владельцев внешних источников финансирования, а так же обеспечить эффективное использование бюджетных средств. Последовательность проведения отбора инновационных предприятий (проектов) показана на рис.4.5.
В основе системы отбора инновационных предприятий лежат критерии проведения сегментации МИП, предложенные в разделе 1.1.1.
Проведение отбора предлагается проводить силами Научно-технического совета.
Оценка инновационности продукта/услуги/технологии как конкурентного преимущества осуществляется в два этапа с целями выявить:
каковы характеристики инновации и возможности ее воплощения в продукт/услугу/технологию относительно современного развития науки и техники;
какими конкурентными преимуществами она наделяет создаваемый продукт/услугу/технологию относительно существующих аналогов, прототипов.
Рис. 4.5. Схема последовательности отбора МИП.
На первом этапе оценки инновационности экспертами НТС проводится анализ предоставленных руководителем МИП документов49 и материалов50 по проекту. Анализ предлагается проводить по следующей схеме:
№ п/п
|
Наименование характеристики инновации
|
Описание характеристики
|
1
|
Вид инновации
|
Продуктовая – включает создание и применение новых продуктов, материалов, полуфабрикатов или комплектующих изделий
|
Технологическая – включает создание и использование новых технологий в процессе производства продукта/услуги/технологии.
|
2
|
Научные, технические предпосылки, лежащие в основе создания инновации и внедрения ее в новый продукт/услугу/технологию
|
Описание предпосылок
|
3
|
Научные исследования, публикации, патенты, авторские свидетельства, подтверждающие предпосылки создания инновации
|
Перечень подтверждающих документов
|
4
|
Сфера деятельности (отрасль) инновационного продукт/услугу/технология
|
Компьютерные технологии; телекоммуникации; новые материалы; химия, нефтехимия, экология; приборостроение, машиностроение; медицина, фармакология; биотехнологии, сельское хозяйство.
|
5
|
Новизна инновации
|
Описание новизны инновации
|
6
|
Актуальность инновации для современного развития промышленного производства продуктов/услуг/технологий
|
Описание актуальности инновации
|
7
|
Наличие аналогов, прототипов подобного инновационного продукта/услуги/технологии
|
Описание аналогов
|
8
|
Экологические и социальные последствия внедрения инновации в продукт/услугу/технологию
|
Положительные/отрицательные
|
|
Заключение (первый этап)
|
инновационный проект отвечает/не отвечает современному развитию науки и техники в сфере, является актуальным и новым;
социальные и экологические последствия внедрения инновации положительные/отрицательные.
|
Решение по первому этапу принимается коллегиально путем голосования. В случае если инновационный проект не отвечает современному развитию науки и техники или социальные, экологические последствия отрицательны, то его дальнейшее рассмотрение прекращается.
На втором этапе эксперты должны выявить, какова глубина вносимых изменений51 инновацией в систему (аналог, прототип), какими конкурентными преимуществами будет обладать продукт/услуга/технология относительно существующих аналогов, прототипов, в соответствии со схемой:
№ п/п
|
Глубина вносимых изменений инновацией
|
Конкурентные преимущества продукта/услуги/технологии
|
Степень инновационности продукта как конкурентного преимущества
|
1
|
Регенерирование первоначальных свойств системы (аналога, прототипа)
|
Конкурентное преимущество низкого порядка
|
Отклонение проекта
|
2
|
Изменение количественных свойств системы (аналога, прототипа)
|
3
|
Перегруппировка составных частей системы (аналога, прототипа) с целью улучшения ее функционирования
|
Слабая
инновационность
|
4
|
Адаптивные изменения элементов системы (аналога, прототипа) с целью приспособления к друг другу
|
5
|
Новый вариант простого качественного улучшения полезных свойств системы (аналога, прототипа)
|
6
|
Новое поколение - меняются все или большинство свойств (аналога, прототипа), базовая структурная концепция остается
|
Конкурентные преимущества высокого порядка
|
Сильная инновационность
|
7
|
Новый вид, качественное изменение первоначальных свойств и концепции без включения новых функций
|
8
|
Изменение функций всей системы (аналога, прототипа) или большей ее части
|
Эксперты выносят решение о степени инновационости: сильная, слабая. Решение по первому этапу принимается коллегиально путем голосования. В случае если глубина вносимых изменений инновацией связана с регенирированием первоначальных свойств системы или изменением количественных свойств системы (аналога, прототипа), то рассмотрение проекта прекращается. Предприятие, имеющее положительное заключение экспертов, вносится в Общий реестр МИП г. Москвы.
Оценка востребованности рынком инновационного продукта (услуги, технологии) также осуществляется экспертами НТС. Анализу подвергаются материалы и документы (в первую очередь, технико-экономическое обоснование, результаты проведенных маркетинговых исследований). Оценка востребованности осуществляется по четырем аспектам:
структура финансирования проекта;
маркетинговые характеристики проекта;
финансовые показатели проекта;
риски проекта.
Оценка осуществляется по следующей схеме:
Структура финансирования проекта
|
Потребность в финансировании проекта должна быть удовлетворена на 100% - иначе проект отклоняется
|
|
Параметр
|
Значение
|
Подтверждающий документ
|
1
|
Общая потребность, руб.
|
|
|
2
|
Доля субвенции субсидии
|
|
|
3
|
Доля собственных средств
|
|
|
4
|
Другие источники финансирования проекта (доля):
|
|
|
|
………………………………………………………………..
|
|
|
Заключение о полном финансировании
|
Финансирование проекта осуществляется полностью/не полностью.
|
Маркетинговые характеристики проекта
|
№ п/п
|
Параметры
|
Заявленные значения
|
Оценка экспертизы
|
Наличие расхождения
|
1
|
Потенциальный размер рынка (в стоимостном и натуральном выражении)
|
|
|
|
2
|
Темп роста рынка (превышение темпа роста отрасли)
|
|
|
|
3
|
Время вывода инновационного продукта/услуги/технологи на рынок
|
|
|
|
4
|
Возможная эластичность цен (изменение спроса от цены)
|
|
|
|
5
|
Наличие аналогов продукта рынка (доля рынка, основные конкурентные преимущества )
|
|
|
|
6
|
Цикличность спроса
|
|
|
|
Финансовые показатели
|
|
Показатели
|
Заявленные значения
|
Оценка экспертизы
|
Наличие расхождения
|
1
|
Ставка дисконтирования, % в год
|
|
|
|
2
|
Период окупаемости PB, мес
|
|
|
|
3
|
Дисконтированный период окупаемости DPB, мес
|
|
|
|
4
|
Чистый приведенный доход NPV, руб.
|
|
|
|
5
|
Индекс прибыльности PI
|
|
|
|
6
|
Внутренняя норма рентабельности IRR, % в год
|
|
|
|
7
|
Средняя норма рентабельности АRR, %
|
|
|
|
Риски проекта
|
|
Перечень возможных рисков проекта
|
Описание риска
|
Оценка экспертизы
|
Наличие расхождения
|
1
|
Право на интеллектуальную собственность (присутствует в любом анализе)
|
|
|
|
2
|
Операционный риск
|
|
|
|
3
|
Изменения во внешней среде предприятия
|
|
|
|
4
|
Социально-экономический риск
|
|
|
|
n
|
………………………….
|
……………
|
……………
|
……………..
|
Заключение52
|
Анализ инновационного проекта показал, что продукт/услуги/технолога имеет высокую/низкую рыночную потребность.
|
В случае если инновационный продукт (услуга, технология) имеет низкую востребованность рынком, то он отклоняется.
Оценка инновационной способности предприятия определяется:
финансовым состоянием организации;
качеством управления организацией;
уровнем развития организации.
Для определения основных показателей финансового состояния предприятия анализу подвергаются документы бухгалтерской отчетности за последние три отчетных периода:
отчет о прибыли и убытках (форма 15);
бухгалтерский баланс.
Для определения качества управления организации, уровня развития организации осуществляется полевое исследование, а также анализируются дополнительно предоставленные в распоряжение экспертов документы: дипломы, награды выставок, доклады о проведенных работах, характеризующих потенциал работников, публикациях и проч.
Анализ финансового состояния организации осуществляется по схеме:
№ п/п
|
Наименование показателя
|
Значение
|
Показатели прибыли и убытков (финансовые результаты)
|
1
|
Изменение чистой выручки за анализируемый период
|
Увеличилась, уменьшилась, не изменилась
|
2
|
Изменение прибыли/убытка от основной деятельности
|
Увеличилась, уменьшилась, не изменилась
|
3
|
Эффективность деятельности предприятия
|
Сравнение темпа роста чистой выручки и себестоимости
|
Показатели активов и пассивов
|
Активы
|
1
|
Структура вне оборотных активов
|
Доля: нематериальных активов, основных средств, долгосрочных финансовых вложений, незавершенного строительства.
|
2
|
Доля основных средств в совокупных активах
|
Менее 40% - легкая структура активов.
Более 40% - тяжелая структура активов – зависимость от накладных расходов, высокой чувствительности к изменениям выручки.
|
3
|
Структура оборотных активов
|
Доля: запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств.
|
4
|
Изменение запасов за анализируемый период
|
Негативный фактор, если стоимость запасов увеличились, а длительность оборота запасов снизилась.
|
5
|
Изменение дебиторской задолженности за анализируемый период
|
Увеличилась - негативное изменение, может быть вызвано проблемами оплаты продукции (работ, услуг) предприяти, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.
Снизилась - позитивное изменение, может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции Предприятия и о выборе подходящей политики продаж.
|
6
|
Соотношение дебиторских задолженностей (до и после 12 месяцев)
|
Выяснить причины подобного соотношения
|
7
|
Активное/пассивное сальдо задолженности на протяжении анализируемого периода
|
Активное сальдо - дебиторская задолженность превышает кредиторскую.
Пассивное сальдо - кредиторская задолженность превышает дебиторскую.
|
8
|
Изменение количества денежных средств за анализируемый период
|
Отсутствие денежных средств в оборотных активах может быть следствием бартерного характера расчетов
|
Пассивы
|
9
|
|
|
10
|
Коэффициент общей платежеспособности =собственный капитал/валюта баланса
|
Оценивается самостоятельность коммерческой организации ее независимость от внешних источников финансирования
|
11
|
|
|
12
|
Соотношение собственных и заемных источников формирования активов
|
Правильный вывод для каждого предприятия (индустрии) свой.
|
13
|
Изменение собственного капитала за анализируемый период
|
Увеличение – рост финансовой устойчивости; уменьшение – снижение финансовой устойчивости
|
14
|
Изменение доли обязательств за анализируемый период
|
Увеличение – рост финансовой неустойчивости; уменьшение – снижение финансовой неустойчивости.
|
15
|
Соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств в структуре обязательств
|
Правильный вывод для каждого предприятия (индустрии) свой
|
16
|
Структура краткосрочных обязательств
|
Доля: займов и кредитов, кредиторской задолженности перед поставщиками, векселя к уплате, заработная плата, перед внебюджетными фондами, государственными фондами и проч.
|
17
|
Виды краткосрочной задолженности, характеризуемые наибольшими темпами роста
|
Правильный вывод для каждого предприятия (индустрии) свой.
|
Соотношение активов и пассивов
|
18
|
Коэффициент общей ликвидности = оборотные активы/краткосрочные пассивы
|
Характеризует обеспеченность оборотными активами для своевременного погашения краткосрочных обязательств. Норма К не менее2.
|
19
|
Коэффициент срочной ликвидности = оборотные активы, взвешенные с учетом ликвидности по видам активов/краткосрочные пассивы.53
|
Характеризует способность выполнять краткосрочные обязательств, с учетом того, что придется быстро реализовать все оборотные активы.
Норма К не менее 0,8.
|
20
|
Коэффициент абсолютной ликвидности = оборотные активы, взвешенные с учетом ликвидности по видам активов/краткосрочные пассивы
|
Характеризует способность выполнять краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов первой категории.
Норма К не менее 0,2.
|
Рентабельность деятельности предприятия
|
1
|
Коэффициент рентабельности продаж = чистая прибыль/выручка
|
Правильный вывод для каждого предприятия (индустрии) свой.
|
2
|
Рентабельность активов по прибыли =(активы - оборотные активы)/ чистая прибыль
|
При значении>0,3-эффективность использования имущества в целом была высокой.
При значении от 0,1до 0,3 эффективность использования имущества в целом была средней.
При значении < 0,1 эффективность использования имущества в целом была низкой
|
3
|
Оборачиваемость активов = выручка/средняя за период величина активов.
|
Характеризует эффективность использования ресурсов, привлеченных для организации производства.
|
Финансовая устойчивость54
|
1
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
Описан выше
|
2
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (капитал и резервы + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов - внеоборотные активы) /оборотные активы.
|
Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
Норма К не менее 0,1.
|
3
|
Коэффициент утраты платежеспособности
где Т - отчётный период в месяцах;
Ктл факт. - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчётного периода;
Ктл нач. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчётного периода;
Ктл норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
|
Характеризует, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Если К <1 – в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится.
К >=1 - в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным.
|
4
|
Коэффициент восстановления платежеспособности
где Т - отчётный период в месяцах;
Ктл факт. - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчётного периода;
Ктл нач. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчётного периода;
Ктл норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
|
Характеризует, сможет ли предприятие в ближайшие шесть месяцев восстановить свою платежеспособность. Если К < 1 -организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность.
К >= 1 - предприятие в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность.
|
Заключение
|
финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как хорошее/удовлетворительное/неудовлетворительное;
предприятие обладает/не обладает обеспечением для поучения кредита.
|
В случае если по результатам экспертизы финансового состояния организации дается неудовлетворительное заключение, то дальнейшее рассмотрение проекта не осуществляется. Критерии удовлетворительного, хорошего финансового состояния предприятия определяются экспертом. В дальнейшем предполагается провести разработку и адаптацию количественных критериев применительно к МИП. Одним из важных условий для отнесения МИП к предприятию с высокой инновационной способностью, является наличие заключения об обладании обеспечением для получения кредита.
Для определения квалификации и опыта менеджмента организации и персонала, уровня развития организации осуществляется полевое исследование. Эксперт осуществляет выезд в расположение МИП, проводит беседу с руководителем организации, руководителями функциональных подразделений, работниками. Осматривает офисное, производственное помещение, оборудование (если таковое заявлено в ТЭО или в инвестиционном плане) знакомится с документацией, регламентирующей деятельность организации, повседневной деятельностью МИП, изучает основные бизнес процессы.
Оценка менеджмента компании имеет своей целью определить эффективность управления деятельностью компании для успешной реализации инновационного проекта.
Хотя анализ качества управления предприятия в значительной мере опирается на качественные суждения, игнорировать его было бы неверно, так как высшее управление, ключевая фигура предприятия оказывают существенное влияние на его кредитоспособность. Для анализа качества управления применяются главным образом косвенные индикаторы.
Качество управления является фактором, в наибольшей степени располагающим эксперта к субъективности. Корректно оценить ключевую фигуру (некую личность, выделяющуюся на предприятии в силу концентрации власти или профессиональной известности) – значит достаточно точно оценить тот вклад, который она привносит или принесет в будущем. Если ключевая фигура работает на предприятии давно, то ее вклад уже учтен в денежном потоке. Как правило, неожиданные уходы с работы случаются не часто, то есть так или иначе руководство компании готовится к этому и возможно даже закладывает в перспективы развития. Если нет, то эксперту самому не следует строить слишком субъективные прогнозы.
Качество управления отражается на всех сторонах существования организации. В определенном смысле компания есть то, что сделало с ним управление, то есть текущее состояние компании и перспективы ее развития во многом предопределены качеством управления. Зачастую очень сложно, если не сказать невозможно, определить все те отдельные моменты (показатели), на которые управление оказало особо сильное влияние. Управление оказывает влияние на размер чистых активов, на развитие производства и в определенной степени на клиентуру, на финансовое состояние компании и прогнозируемость доходов и прочее55.
Таким образом, оценка качества управления может быть выполнена в двух разрезах:
оценка качества выполнения основных функций организации и, прежде всего, финансовой;
оценка качества корпоративного управления (наличие и степень реализации корпоративной политики; наличие внутренних инструкций и методических разработок; качество оформления документации; выполнение инструкций и законов и проч.) – определяется уровнем развития организации.
Определение уровня развития организации осуществляется в соответствии с критериями, приведенными в Таблице № 4.2.
Таблица № 4.2
Критерии определения уровня организационного развития
Фазы контура управления
|
Первый
уровень развития
|
Второй уровень развития
|
Третий уровень
развития
|
Четвертый уровень
развития
|
Пятый уровень
развития
|
Формирование миссии компании
|
Миссия организации не объявлена.
|
Формально определено внешнее представление миссии.
|
Наряду с внешним представлением разработано внутреннее представление миссии.
|
Миссия регулярно корректируется.
Внутреннее представление миссии содержит детальное описание принципов построения бизнеса.
|
Миссия становится инструментом построения кооперации вокруг заказчика.
|
Цели организации, бизнес–единиц компании
|
Цель – выйти на уровень самоокупаемости и закрепиться на рынке.
|
Цели компании декларативные и не связаны с миссией.
|
Цели компании увязаны с миссией в единое жестко определенное “дерево” целей.
|
Цели увязаны с миссией, объективно отражают направления деятельности, опирающиеся на рациональное использование всех ресурсов компании.
|
Цели направлены на сокращение издержек потребителя за счет создания временных и постоянных альянсов на основе рационального использования нематериальных активов.
|
Планирование
|
Реакция на события.
|
Формальные оперативные планы деятельности “от текущих результатов прошлого”.
|
Корпоративная стратегия жестко определена на долгосрочную перспективу. Построены основы системы бюджетирования.
|
Корпоративная стратегия определена на долгосрочную перспективу с рациональным перераспределением ресурсов внутри предприятия. Построена система гибкого бюджетирования.
|
Корпоративная стратегия определена на долгосрочную перспективу с рациональным перераспределением ресурсов предприятия в рамках альянса предприятий.
|
Организация стратегического и оперативного управления
|
Руководитель единолично принимает управленческие решения на всех участках деятельности.
|
Формализация структур управления бизнесом.
|
Оптимизация бизнес процессов оперативной деятельности.
|
Оптимизация используемых ресурсов.
|
Оптимизация интеллектуальной собственности.
|
Система контроля и регулирования деятельности
|
Руководитель единолично осуществляет контроль деятельности работников.
|
Руководитель в принятии решений руководствуется учетно-отчетными данными административных отделов в интересах роста выручки.
|
Контроль и регулирование делегируется менеджменту в интересах повышения прибыли, финансово-экономический анализ деятельности.
|
Единая система показателей, ориентированная на участие сотрудников в повышении стоимости компании, регулярный стратегический анализ деятельности.
|
Организационная структура и система мотивации
|
Как таковых функциональных подразделений нет, имеется только специализация работников.
|
Имеются функциональные подразделения, система мотивации работников не развита.
|
Работа и взаимодействие функциональных подразделений регламентированы. Разработана как материальная, так и нематериальная мотивация.
|
В организации преимущественно используются проектные методы работы. Система мотивации строится на участии работников в прибыли.
|
Заключение эксперта об инновационной способности организации предлагается осуществлять в соответствии со схемой:
Хорошее финансовое состояние
|
Обеспечение имеется
|
Пятый уровень развития
|
Высокая инновационная способность
|
Четвертый уровень развития
|
Третий уровень развития
|
Второй уровень развития
|
Первый уровень развития
|
Низкая инновационная способность
|
Обеспечение отсутствует
|
Пятый уровень развития
|
Высокая инновационная способность
|
Четвертый уровень развития
|
Третий уровень развития
|
Удовлетворительное финансовое состояние
|
Обеспечение имеется
|
Пятый уровень развития
|
Высокая инновационная способность
|
Четвертый уровень развития
|
Третий уровень развития
|
Второй уровень развития
|
Первый уровень развития
|
Низкая инновационная способность
|
Обеспечение отсутствует
|
Третий уровень развития
|
Низкая инновационная способность
|
Второй уровень развития
|
Первый уровень развития
|
Неудовлетворительное финансовое состояние
|
Проект отклоняется
|
Утверждение заключения об инновационной способности организации предлагается принимать коллегиально на основе заслушивания отчета эксперта, проводившего анализ инновационной способности предприятия.
Схема отнесения организации к высокому/низкому уровню инновационной способности носит концептуальный характер и в дальнейшем требует детальной проработки применительно к МИП. Для уменьшения нагрузки на бюджет, удовлетворения потребностей предприятий каждому сегменту предлагается предоставить поддержку привлечения форм ВИФ, которые наиболее полно будут удовлетворять потребности и возможности составляющих его МИП.
Для предприятий сегментов с низкой инновационной способностью (сегменты 1, 2) возможно привлечение ВИФ в следующих формах:
продажа доли бизнеса венчурному фонду или стратегическому инвестору;
субвенция/субсидия;
лизинг.
Для предприятий сегментов с высокой инновационной способностью (сегменты 3, 4) возможно привлечение ВИФ в следующих формах:
продажа доли бизнеса венчурному фонду или стратегическому инвестору;
лизинг;
бюджетный кредит;
компенсация процентной ставки по кредиту.
Таким образом, предложенная концепция отбора закладывает основу для проведения комплексного анализа инновационных проектов малых инновационных предприятий и оказания адекватной поддержки в привлечении ВИФ, а также снижения риска вложения средств для владельцев ВИФ. В дальнейшем, при практическом использовании методологии отбора, необходимо по мере накопления статистических данных провести ее адаптацию и выработку более четких критериев отнесения МИП тому или иному сегменту.
|
