Московский государственный университет
им. М.В. Ломоносова
Факультет экономики и управления
Отделение государственное и муниципальное управление
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Тема: «Прямые иностранные инвестиции в Автономную Республику Крым»
Студентки 5 курса
Водки Анны Эдуардовны
Научный руководитель:
Яндиев Магомет Исаевич, к.э.н., доцент
Севастополь
2008 г.
Содержание
Одним из важнейших условий развития экономики государства является его активная политика в сфере инвестирования. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимозависимыми процессами, поэтому одним из ключевых направлений государственной политики должны быть инвестиционная политика и управление инвестициями. Инвестиционная активность достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов. Инвестиции играют важную роль, как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики. 8
Имущественные права иностранных инвесторов Украине 33
Осуществляя на территории Украины инвестиционную деятельность, иностранные инвесторы являются субъектами права собственности в соответствии со ст. 3 Закона Украины «О собственности» и пользуются в связи с этим теми же правами, что и субъекты хозяйственной деятельности Украины за некоторыми исключениями, которые будут рассмотрены ниже. 33
Гостиницы и рестораны 99
гостиницы 99
другие места для кратковременного проживания 99
рестораны, кафе 99
Введение
«Значение прямых иностранных инвестиций в развитии формирующихся экономик трудно переоценить. Однако упрощенный подход к этой проблеме может иметь роковые последствия. Только подготовленные и искусные навигаторы в состоянии вести свой корабль в этом океане».
The Financial Times
Роль иностранных инвестиций в мировых экономиках сегодня сложно переоценить, что обуславливается их практически безусловными положительными эффектами на экономику страны. Среди этих эффектов можно выделить такие, как создание дополнительных возможностей для реструктуризации и модернизации производства без увеличения кредитной задолженности, передача современных технологий, «ноу-хау» и создание новых рабочих мест. Иностранные инвестиции – это дополнительные средства для инвестирования внутри страны, а, следовательно, и источник экономического роста. Перечисленные факты представляют лишь часть тех позитивных воздействий на экономику, которые они имеют при эффективном применении инвестиционной политики государства.
Особое значение в современных условиях все больше приобретают прямые иностранные инвестиции благодаря своей привлекательности не только для принимающей страны или региона, но и для самих инвесторов, так как они дают возможность инвестору оказывать реальное воздействие на управление инвестируемым предприятием на основе долговременных связей. Непосредственным доказательством возрастающего значения прямых иностранных инвестиций является ускорение темпов именно данного типа инвестирования. Так, по последним данным ООН общемировой объем притока прямых иностранных инвестиций вырос в 2006 году - на 38% и достиг 1 306 млрд. долларов. Этот показатель оказался совсем близко с рекордным уровнем 1 411 млрд. долл., достигнутым в 2000 году, и отражает высокую экономическую активность во многих частях мира. Приток прямых иностранных инвестиций в развитые страны увеличился на 45%, значительно превысив темпы предыдущих двух лет, и достиг 857 млрд. долл., потоки ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой достигли рекордно высоких уровней: соответственно 379 млрд. долл. (увеличение на 21% против 2005 года) и 69 млрд. долл. (увеличение на 68%).
Прямые иностранные инвестиции в экономику развивающихся стран, какой является Украина, выступают в качестве реального импульса для ускорения производственных процессов и для экономического роста в целом. На сегодняшний день каждый регион Украины нуждается в последовательной и обдуманной политике в области инвестирования, так как от развития регионов напрямую зависит благосостояние страны. Особое значение приобретают не только депрессивные регионы, нуждающиеся в инвестициях как в факторе оздоровления экономики, но и перспективные регионы с глубоким потенциалом дальнейшего развития. Одним из таких регионов выступает Автономная Республика Крым, имеющая богатые природные, рекреационные ресурсы, выгодное геополитическое положение. В рейтинге регионов Украины по распределению иностранных инвестиций Крым занимает 8 позицию после г. Киева, Днепропетровской, Донецкой, Харьковской, Киевской, Одесской и Запорожской областей (по данным на начала периода 2007 года).
Инвестиционная деятельность является объектом исследования многих ученых. Проблемы иностранный инвестиций и их влияние на экономику Украины рассматривают такие отечественные ученые, как В. Геец1, Ю. Анискин2, Пирог О.В.3, Товстиженко О. В.4 и многие другие. Инвестиционные процессы Автономной Республики Крым изучают Плакутин Митрофан5, Котенева Ольга6, Шубина В.Ю. и другие. Среди зарубежных ученых, исследования которых посвящены данной проблемы, необходимо назвать Гитмана Л. Дж.7, Шарп У.8 и другие. Однако недостаточно внимания уделяется прямым иностранным инвестициям и их роли в настоящее время в национальной экономике. Необходимо также отметить, что незначительно исследуются прямые иностранные инвестиции в региональном разрезе, в том числе иностранные инвестиции в Автономную Республику Крым, а также все аспекты, связанные с процессом инвестирования и политикой инвестирования региональных органов исполнительной власти.
Объект исследования. Прямые иностранные инвестиции в экономику Украины и Автономной Республики Крым.
Цели и задачи исследования.
Цель – разработка программы по управлению прямыми иностранными инвестициями в АРК.
Задачи:
определить роль прямых иностранных инвестиций как фактора экономического роста Украины, а также изучить правовой аспект реализации и защиты прав инвесторов;
обозначить основные направления государственного механизма стимулирования инвестиций;
проанализировать структуру объектов и стран-инвесторов прямых иностранных инвестиций в Автономную Республику Крым.
Первая глава дипломной работы раскрывает экономическую сущность инвестиций, определяет особую роль иностранных инвестиций в экономике страны как фактора экономического роста экономики Украины, освещает основные правовые механизмы регулирования иностранных инвестиций на территории Украины, а также раскрывает механизмы государственного стимулирования и основные проблемные моменты иностранного инвестирования в экономике Украины. Во второй главе освещаются прямые иностранные инвестиции в Автономную Республику Крым. В ней анализируются основные объекты инвестирования (инвестиции по видам экономической деятельности) за последние годы, а также страны-инвесторы прямых иностранных инвестиций в Автономную Республику Крым. Третья глава посвящена программе управления прямыми иностранными инвестициями в Автономной Республике Крым, разработка которой и представляет собой достижение цели дипломной работы.
Основание для выбора практического примера. Автономная Республика Крым является одним из наиболее перспективных регионов на Украине, о чем свидетельствуют многие экономические показатели республики. Так, например, по объему прямых иностранных инвестиций она занимает 8 место среди регионов. Имея огромный ресурсный потенциал, Автономная Республика Крым все же сталкивается с множеством препятствий и проблем в процессе привлечения иностранных инвестиций, которые должны быть устранены для обеспечения дальнейшего экономического роста и развития данного региона. В совокупности с объективными причинами выбора (экономический потенциал, перспективы стремительного роста, обусловленные ресурсными возможностями и историческими традициями) в качестве практического примера данного региона из других регионов Украины немаловажным явился и субъективный фактор, в связи с тем, что для автора дипломной работы большое значение имеет экономическое развитие и процветание родного региона.
Научная новизна исследования. Новизна исследования состоит в определении связи между предложенными в работе инструментами управления ПИИ в АРК и притоком ПИИ в АРК. Так, существует прямая связь между предложенными инструментами управления ПИИ в АРК и притоком ПИИ в АРК, а именно применение указанных инструментов приведет к следующим результатам: росту общего объема инвестиций в АРК, росту количества инвестиционных проектов в АРК, росту количества инвесторов в АРК, созданию новых рабочих мест в АРК, увеличению количества новых предприятий в АРК и к стимулированию вкладов в приоритетные, экономически и социально значимые сферы экономики.
Глава 1. Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики Украины
§ 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций. Прямые иностранные инвестиции
Одним из важнейших условий развития экономики государства является его активная политика в сфере инвестирования. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимозависимыми процессами, поэтому одним из ключевых направлений государственной политики должны быть инвестиционная политика и управление инвестициями. Инвестиционная активность достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов. Инвестиции играют важную роль, как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются движущей силой в развитии экономики.
Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста, получения дохода или решения отдельных социальных задач1. В современных трактовках инвестиции рассматриваются как долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды как внутри страны, так и за рубежом с целью развития производства, социальной сферы, предпринимательства, увеличения прибыли2.
В соответствии с Законом Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18 сентября 1991 года «инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Такими ценностями могут быть:
денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);
имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности;
совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного вида производства, но не запатентованных («ноу-хау»);
права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права;
другие ценности».
В общем виде инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: организационным формам, объектам инвестиционной деятельности, видам собственности на ресурсы, характеру участия в инвестировании и другие. Так, Е.Р. Орлова1 предлагает следующую классификацию инвестиций (Таблица 1).
Таблица 1
Классификация инвестиций
Классификационный признак инвестиций
|
Типы инвестиций
|
Краткая характеристика
|
По организационным формам
|
Инвестиционный проект
Инвестиционный портфель
|
Предполагает наличие определенного объекта инвестиционной деятельности и реализацию, как правило, одной формы инвестиций.
Включает различные формы инвестиций одного инвестора
|
По объектам инвестиционной деятельности
|
Долгосрочные реальные инвестиции (капитальные вложения)
Краткосрочные инвестиции в оборотные средства
Финансовые инвестиции
|
Инвестиции в создание и воспроизводство основных средств, в материальные и нематериальные активы.
Инвестиции в товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т.д.
Инвестиции в государственные и корпоративные ценные бумаги.
|
По формам собственности на инвестиционные ресурсы
|
Частные
Государственные
Иностранные
Совместные
|
Вложения средств физических лиц, а также лиц негосударственных форм собственности.
Вложение капитала иностранных предприятий, а также средств государственного бюджета и государственных внебюджетных фондов.
Вложения капитала нерезидентами (юридическими и физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.
Одновременное вложение средств несколькими типами инвесторов (иностранными и национальными)
|
По характеру участия в инвестировании
|
Прямые инвестиции
Непрямые инвестиции
|
Предполагает прямое вложение средств в материальный объект. Это инвестиции, которые осуществлены физическими или юридическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала.
Предполагают наличие посредника (портфельные инвестиции)
|
По направленности действий
|
Начальные инвестиции; инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем;
инвестиции для экономических текущих затрат; инвестиции в повышение эффективности производства; инновационные инвестиции и т.д.
|
|
И.А. Бланк1 выделяет дополнительно следующие виды инвестиций:
По периоду инвестирования: краткосрочные (до года) и долгосрочные (более года)
По уровню инвестиционного риска: безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые, спекулятивные инвестиции (наиболее рисковые с ожидаемым наибольшим доходом).
Таим образом, существует множество аспектов рассмотрения инвестиций, их вложений в различные виды объектов и со стороны разного рода инвесторов, будь-то частные либо корпоративные, национальные либо иностранные. Каждый из аспектов затрагивает ту или иную сферу инвестирования. Однако, рассматривая инвестиционные процессы в контексте государственного развития и роста экономики страны, целесообразно отметит роль именно иностранных инвестиций.
Согласно закону Украины «О режиме иностранного инвестирования» от 19 марта 1996 года под иностранными инвестициями понимается «ценности, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности в соответствии с законодательством Украины с целью получения прибыли или достижения социального эффекта». На Украине иностранные инвестиции могут осуществляться в следующих формах:
частичного участия в предприятиях, создаваемых совместно с украинскими юридическими и физическими лицами, или приобретения доли действующих предприятий;
создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, филиалов и других обособленных подразделений иностранных юридических лиц или приобретения в собственность действующих предприятий полностью;
приобретения, не запрещенного законами Украины, недвижимого либо движимого имущества, включая дома, квартиры, помещения, оборудование, транспортные средства и другие объекты собственности, путем прямого получения имущества и имущественных комплексов или в виде акций, облигаций и других ценных бумаг;
приобретения самостоятельно либо при участии украинских юридических или физических лиц прав на пользование землей и использование природных ресурсов на территории Украины;
приобретения других имущественных прав;
хозяйственной (предпринимательской) деятельности на основе соглашений о разделе продукции;
в иных формах, не запрещенных законами Украины, в том числе без создания юридического лица на основании договоров с субъектами хозяйственной деятельности Украины.
Рассмотрим основные эффекты, которые имеют иностранные инвестиции:
Прямые инвестиции создают дополнительные возможности для реструктуризации и модернизации производственного аппарата без увеличения кредитной задолженности.
Иностранные инвестиции означают дополнительные средства для инвестиций внутри страны, и таким образом способствуют экономическому росту.
С помощью иностранных инвестиций передаются современные технологии, «ноу-хау» и создаются дополнительные рабочие места.
Иностранный партнер включается в экономическую жизнь внутри страны.
Иностранные инвестиции способствуют включению в международное разделение труда. Благодаря этому они решающим образом влияют на повышение конкурентоспособности и служат средством развития экспорта.
Иностранные инвестиции сами по себе создают условия для понимания внутренних связей и закономерностей функционирования рыночной экономики
Иностранное инвестирование происходит при наличии двух главных факторов: побудительных мотивов и регулирования. Основные же причины иностранного инвестирования обусловлены множеством различных факторов, среди которых можно выделить следующие :
политикой правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям;
естественно-географическими условиями принимающей страны;
стремлением получить более высокую норму прибыли благодаря использованию разницы в национальных уровнях затрат производства;.
распределением и перераспределением производства товаров между зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран;
переводом из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить «молодость» продукта;
подведением финансовой базы под разнообразные схемы международной специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение задач по размещению и взаимному дополнению отраслей;
доступом к техническим, технологическим, управленческим нововведениям, к торговым маркам, законам и пр.;
маневрированием затратами на научно-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых центрах и лабораториях за рубежом;
экономией на транспортных затратах при обходе таможенных барьеров;
доступом к рынкам капитала многих государств, что позволяет при минимальных собственных затратах осуществлять капиталовложения за границей;
стабильностью прибыли за счет игры на различных в хозяйственной конъюнктуре отдельных отраслей и стран, в научно-технической политике правительств, торгово-политических режимах, в валютном и налоговом законодательстве;
учетом социального климата в принимающих странах, стабильностью их экономики и политических режимов.
В данной работе будет более подробно рассматриваться такой вид иностранных инвестиций как прямые иностранные инвестиции (далее ПИИ). Согласно подходу Международного валютного фонда (МВФ) ПИИ (ПЗИ - прямые зарубежные инвестиции) – это вложения капитала резидентом оной страны в приобретение устойчивого интереса в предприятии, являющимся резидентом другой страны1.
Особенностью данного вида инвестирования является сохранение контроля инвестора над своим капиталом, что обуславливает факт привлекательности данного типа инвестиций для инвестора (а не только для принимающей страны, региона). ПИИ дают возможность инвестору оказывать реальное воздействие на управление инвестируемым предприятием на основе долговременных связей2.
Сегодня существенное ускорение темпов роста прямых иностранных инвестиций (ПИИ) — одна из определяющих характеристик интенсификации глобализационных процессов, транснационализации системы международных финансов. Только в период с 1990 по 2003 год общий объем ПИИ в мировой экономике вырос с 1954 млрд. до 7123 млрд. долл. США3.
ПИИ могут быть реальными, в материально-вещественном виде, или финансовыми – в виде денег, акций других ценных бумаг в капитале предприятия.
В качестве прямых инвесторов выступают, как правило, крупные компании, которые стремятся расширить рынки товаров и услуг и тем самым увеличить свои доходы. Часто они действуют через финансовых посредников – банков и инвестиционных компаний, - которые, в свою очередь, также могут выступать в качестве прямых инвесторов. Более того, в последние два десятилетия в роли инвесторов стали выступать и страховые компании, и пенсионные фонды. В целом, главные мотивационные факторы прямого инвестирования определяются стремлением максимизировать прибыль посредством объединения возможности приложения финансового капитала с благоприятными условиями использования других факторов производства (ресурсы, рабочая сила, рынки сбыта), иных форм неосязаемого или овеществленного капитала (технологии, управленческий опыт, опыт маркетинговой стратегии экспансии), созданных конкурентных преимуществ (размер корпорации, экономия на масштабах, популярные бренды) и других факторов (различия в уровнях налогообложения, в транспортных издержках, возможность диверсифицировать риски и др.).
Кроме того, необходимо учитывать фактор наличия серьезной мотивации и для ввоза иностранного капитала на стороне принимающих стран. Причинами, побуждающими страны соглашаться или даже целенаправленно привлекать иностранный капитал, как правило, являются наряду с потребностью в капитале возможность приобщения к новейшим зарубежным технологиям, привлечения квалифицированных специалистов и управленцев, расширения экспортных поставок, вероятность реализации правительственных программ экономического и социального развития принимающей страны или ее регионов и другое. Данные мотивационные факторы обеспечивают более или менее благоприятные условия деятельности иностранных инвесторов.
В современной мировой экономике значительные масштабы ПИИ получили значительное распространение, особенно в последнее десятилетие двадцатого века, в период нового витка технологического обновления экономики развитых стран, связанного с зарождением «новой экономики», в основе которой лежит прогрессирующий рост информационных технологий. Именно в эти годы темп ежегодного прироста ПИИ достиг 40%. Наряду с целью увеличения прибыльности с помощью ПИИ, принимающие страны достаточно удовлетворительно решают проблемы, определяющие их мотивированность в привлечении ПИИ. Именно уровень заинтересованности определяет на данный момент не только общую политическую благожелательность в отношении ПИИ как экспортирующих, так и импортирующих капитал стран, но и основные способы конкретной государственной поддержки. К числу таких способов относятся двусторонние инвестиционные соглашения, присоединение стран к системе международного арбитража, создание органов по страхованию рисков инвестирования, развитие системы гарантирования ПИИ, разнообразные меры административной и дипломатической поддержки со стороны государственных органов.
Политика, направленная на улучшение условий для инвестирования, приносит свои плоды. Это подтверждается и масштабами последствий этого процесса. Зародившиеся на основе ПИИ трансграничные внутрифирменные поставки к началу двадцать первого века составили более 14 трлн. долл., почти вдвое превысив суммарный мировой экспорт товаров. Интересны также следующие данные об изменениях в национальных режимах регулирования инвестиций, произошедшие с 1991 по 2001 годы (Таблица 2).
Таблица 2
Динамика изменений, внесенных в инвестиционные режимы
|
1991
|
1995
|
2000
|
2001
|
Число стран, внесших изменения в свои инвестиционные режимы
Число изменений, в том числе:
Создание более благоприятных условий для ПИИ
Создание менее благоприятных условий для ПИИ
|
35
82
80
2
|
64
112
106
6
|
69
150
147
3
|
71
208
194
14
|
Таким образом, ПИИ все больше становятся ускорителем глобализации мирового хозяйства, не переставая при этом выступать в качестве объекта конкурентной борьбы за привлечение на национальные территории. Более того, ПИИ обеспечивают экономический рост наряду с развитием технологий, приобретением нового положительного опыта зарубежных стран и достижением позитивного социального эффекта. Конечно, как практически любое явление в экономике и в мире в целом ПИИ может иметь и ряд недостатков для некоторых типов экономик, среди которых и экономика Украины. Однако многие страны постепенно приспосабливаются, учатся управлять ПИИ с целью достижения ими благоприятных эффектов, названных выше. Об этом речь пойдет далее при рассмотрении опыта Украины в сфере ПИИ.
Подводя итог, необходимо отметить, что роль инвестиций в современной экономике велика. Каждый из типов и направлений инвестирования служит своеобразным рычагом роста и развития любого объекта инвестирования, а для избегания негативных тенденций важно учитывать специфику объектов инвестирования, уметь эффективно управлять инвестициями и принимать во внимание существующий отечественный и зарубежный опыт в данной сфере.
Вывод: Сегодня интенсивность привлечения ПИИ в экономику страны во многом определяется степенью мотивированности иностранных инвесторов, что в свою очередь должно обеспечиваться применением таких государственных механизмов как двусторонние инвестиционные соглашения, присоединение стран к системе международного арбитража, создание органов по страхованию рисков инвестирования, развитие системы гарантирования ПИИ, разнообразные меры административной и дипломатической поддержки со стороны государственных органов. Таким образом, в процессе движения международных капиталов, и в частности ПИИ, все большее значение для инвесторов и для принимающих стран приобретает экономическая и правовая защищенность иностранных инвестиций.
|
