III. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента 3.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента
Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг
Наименование показателя
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
1 кв.2006
|
Стоимость чистых активов Эмитента, тыс. руб.
|
1 149 017
|
1 153 160
|
1 155 543
|
1 206 282
|
1 215 883
|
1 229 294
|
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %
|
169,98
|
289,33
|
359,78
|
327,34
|
237,28
|
204,02
|
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %
|
75,52
|
108,85
|
137,82
|
142,61
|
71,58
|
43,13
|
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %
|
-*
|
1,96
|
0,15
|
0,12
|
0,30
|
11,18
|
Уровень просроченной задолженности, %
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
|
0,23
|
0,21
|
0,44
|
0,04
|
0,25
|
0,08
|
Доля дивидендов в прибыли, %
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
Производительность труда, тыс. руб./чел.
|
537,02
|
4 704,63
|
14 675,00
|
5 192,29
|
22 799,00
|
1 991,52
|
Амортизация к объему выручки, %
|
1,15
|
0,11
|
0,37
|
0,12
|
0,02
|
0,02
|
*- коэффициент не рассчитывался в связи наличием непокрытого убытка на конец отчетного периода
Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная «Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005 г. N 05-5/пз-н.
Расчет чистых активов Эмитента проведен в соответствии с совместным приказом Министерства финансов Российской Федерации и ФКЦБ от 29 января 2003 года «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» №10н, 03-6/ПЗ.
Анализ платежеспособности и уровня кредитного риска эмитента, а также финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей.
В период с 2001 по 2005 гг. стоимость чистых активов Эмитента находилась примерно на одинаковом уровне, и ее изменение не превышало 4%. На конец 2005 года данный показатель составил около 1 216 млн. руб. и на конец первого квартала 2006 года – 1 229 млн. руб.
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам в 2001-2003 гг. возросло с 170 до 360%, что характеризует увеличение зависимости Эмитента от заемных средств, и с 2004 года снизилось с 327% в 2004 г. до 237% в 2005 г. При этом в структуре привлеченных средств преобладали долгосрочные заимствования, в том числе облигационные займы. Эмитент и в дальнейшем планирует использовать привлечение финансовых средств на российском рынке корпоративных облигаций.
Коэффициент покрытия платежей по обслуживанию долгов, рассчитываемый как отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений и суммы обязательств, подлежавших погашению в отчетном периоде, и процентов, подлежавших уплате в отчетном периоде, по итогам 2001 г. не рассчитывался, что обусловлено наличием непокрытого убытка на отчетную дату. В 2002 г. коэффициент покрытия платежей по обслуживанию долгов составил 1,96%. В 2003-2005 гг. данный показатель не превышал 1%, что связано со значительным превышением краткосрочных обязательств и процентов к уплате над чистой прибылью и амортизацией Эмитента. Высокое значение показателя покрытия платежей по обслуживанию долгов за 3 месяца 2006 года обусловлено снижением кредитной нагрузки при одновременном увеличении финансирования со стороны дочерних предприятий Эмитента.
По данным на конец рассматриваемых отчетных периодов Эмитент не имел просроченной задолженности, что говорит о платежной дисциплине Эмитента.
Оборачиваемость дебиторской задолженности Эмитента низкая, что, однако, не является негативным фактором, поскольку, во-первых, значительный объем чистых активов свидетельствует о высокой финансовой устойчивости эмитента, и во-вторых, особенностью характера деятельности Эмитента является то, что его, основной деятельностью является оказание финансовых, консультационных и других услуг.
За период 2001-2005 гг. дивиденды по обыкновенным акциям Эмитентом не выплачивались. Выплаты по привилегированным акциям Эмитента проиводятся в соответствии с Уставом Эмитента в размере 12% годовых от номинальной стоимости акции в денежной форме.
Колебания показателя производительности труда в 2001-2005 гг. связаны с изменением размера выручки за рассматриваемые периоды. Резкое увеличение производительности труда в 2002 г. по сравнению с 2001 г. произошло за счет сокращения среднесписочной численности сотрудников Эмитента почти в 7 раз. В период с 2002 по 2003 гг. данный показатель увеличился с 4 704 до 14 675 тыс.руб./чел., а в 2004 г. произошло снижение производительности труда почти в 3 раза по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Увеличение показателя в 2005 г. по сравнению с 2004 г. наблюдалось благодаря почти пятикратному росту выручки за указанные периоды. Производительность труда на конец 1 квартала 2006 г. составила 1 992 тыс.руб./чел.
Показатель амортизации к объему выручки за 2001-2005 гг. находится примерно на одинаковом уровне с максимальным значением в 1,15% в 2001 году и минимальным в 0,02% в 2005 г. и в 1-м квартале 2006 г. Такие низкие значения показателя связаны, прежде всего, с небольшой величиной амортизационных отчислений Эмитента.
|
