Скачать 5.52 Mb.
|
П8.2. Особенности учета некоторых видов затрат Затраты на сырье, материалы, комплектующие изделия, топливо и т.п. обычно рассчитываются одним из следующих способов:
Затраты на ремонт основных фондов рекомендуется рассчитывать в проценте от первоначальной стоимости этих фондов (этот процент повышается по мере физического износа фондов76). Затраты на первый комплект запасных частей и приспособлений, поставляемых одновременно с оборудованием для строящегося предприятия, включаются в объем капитальных вложений (обычно такая поставка предназначена для обеспечения нормальной работы оборудования в течение 1—2 лет, т.е. на срок, превышающий нормальный уровень запасов на действующих предприятиях). Однако после ввода оборудования в эксплуатацию они учитываются в составе материальных запасов. До момента закупки очередной партии запасных частей и приспособлений их запас уменьшается в соответствии с их расходованием в процессе производства, далее рекомендуется осуществлять закупки в таком размере, чтобы поддерживать нормальный уровень запаса. Для определения налога на прибыль надо рассчитать амортизационные отчисления по амортизируемому имуществу. Здесь надо учесть, что такое имущество подразделяется на 10 амортизационных групп в соответствии с классификацией, установленной Правительством РФ. По каждому виду имущества предприятие самостоятельно устанавливает срок полезного использования (по имуществу, отраженному в классификации — в пределах, предусмотренных для соответствующей группы, по прочему имуществу — в соответствии с техническими условиями и рекомендациями организаций-изготовителей). Для имущества 8, 9 и 10-й групп предприятие должно использовать только линейный метод начисления амортизации, для остального имущества — может использовать либо линейный, либо нелинейный метод, отражая свой выбор в учетной политике. При линейном методе месячная норма амортизации определяется как величина, обратная сроку полезного использования, выраженному в месяцах. При нелинейном методе норма амортизации в 2 раза выше, однако сумма амортизации исчисляется исходя из остаточной (за вычетом ранее начисленной амортизации), а не первоначальной стоимости имущества. При этом, как только остаточная стоимость имущества достигнет 20% первоначальной, со следующего месяца амортизация начисляется линейным методом, исходя из остаточной стоимости имущества на начало указанного месяца и оставшегося срока полезного использования имущества. В соответствии с п.1 статьи 31 Федерального закона “О лизинге” стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга, т.е. использовать повышающий коэффициент (не выше 3) к норме амортизации. По решению руководителя предприятия, закрепленному в учетной политике, допускается начисление амортизации по пониженным нормам, однако только с начала и до окончания календарного года (иными словами, сезонное уменьшение норм амортизации не допускается). В случае, если сравнивается несколько вариантов проекта, различающихся техническими или технологическими решениями и/или объемами производимой продукции, рекомендуется в каждой из учитываемых статей текущих затрат выделять составляющие, по-разному зависящие от соответствующих технических параметров или объемов производства. Например, при сравнении вариантов разработки нефтяного месторождения в составе затрат рекомендуется выделять составляющие, пропорциональные соответственно объему добываемой жидкости, объему полученной из нее нефти, количеству действующих скважин, стоимости скважин, стоимости объектов обустройства месторождения и т.п., а также условно-постоянную составляющую, от указанных факторов не зависящую и одинаковую во всех сравниваемых вариантах. Неправильный выбор базы для расчета затрат может привести к ошибкам при сравнении вариантов. В расчетах эффективности отражаются все виды текущих затрат, предусмотренные проектом. В то же время, при исчислении налога на прибыль разные виды затрат учитываются по разному:
Порядок учета некоторых затрат в целях налогообложения может зависеть от учетной политики предприятия или от договоров между участниками проекта. Например, только само предприятие имеет право определять сроки службы нематериальных активов или сроки, в течение которых на затраты по производству и реализации продукции распределяются отдельные виды расходов. При получении оборудования по договору лизинга предприятие имеет право применять к нему механизм ускоренной амортизации. При этом повышающий коэффициент к норме амортизации (в пределах от 1 до 3) устанавливается по соглашению лизингодателя и лизингополучателя. 1 См. “Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) ”, утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем России, 21 июня 1999 г., М,: ЭКОНОМИКА, 2000. — далее Рекомендации 2000 года. 2 Подробные определения см. в разделе П1.1 Приложения 1. 3 Рекомендации не регламентируют формы таблиц — при условии отражения в них всей необходимой информации они могут быть представлены и в иной, более удобной для конкретного проекта, форме. 4 В тех случаях, когда ИП затрагивает интересы не одной страны, а нескольких, общественная эффективность характеризует проект с точки зрения всей системы в целом. В случае же “чисто российского” ИП общественная эффективность совпадает с народнохозяйственной. 5 В литературе также используются термины “цена капитала” и “стоимость капитала”, являющиеся переводами английского термина “cost of capital”. 6 Вопросы влияния потребности в оборотном капитале на показатели эффективности ранее в проектной документации не прорабатывались. В то же время вложения в прирост оборотного капитала могут существенно влиять на эффективность инвестиционных проектов, особенно при наличии инфляции. Рекомендации по определению потребности в оборотном капитале изложены в Приложении 7. 7 Рекомендации не регламентируют обязательного порядка расчета эффективности ИП. Приводимая схема носит ориентировочный характер. 8 Для оценки эффективности обычно важны только функции, выполняемые каждым из участников, но не их конкретные реквизиты. Поэтому в проектных материалах участники могут определяться общими названиями, например, “кредитующий банк” или “подрядчик”. Однако неполнота информации об участнике проекта повышает риски реализации проекта. 9 Участие некоторых предприятий в проекте может сводиться только к продаже (поставке) другим участникам каких-либо товаров или услуг или выполнению для них каких-либо работ (такую роль играют, например, строительные подрядчики, поставщики оборудования, транспортные организации, кредитующие банки). Если продажа соответствующих товаров, услуг или работ производится по ценам, установленным продавцом или по свободным рыночным ценам (заемные средства предоставляются под процент, установленный кредитором, или под “нормальный” банковский процент), допускается считать, что такое участие в проекте является эффективным для продавца (кредитора). Расчеты эффективности его участия в проекте в этом случае можно не производить. 10 В дальнейшем это понятие будет уточнено. 11 Приводимый в Рекомендациях состав денежных потоков неполон — для отдельных проектов могут учитываться и другие виды притоков и оттоков. Кроме того, строго разграничить потоки по разным видам деятельности затруднительно. Поэтому, например, выручка от реализации выбывающего оборудования может включаться в денежный поток либо от инвестиционной, либо от операционной деятельности. 12 В Рекомендациях процедура дисконтирования понимается в расширенном смысле, т.е. как приведение не только к более раннему, но и к более позднему (в случае, если t0>0) моменту времени. 13 В частности — за счет развития социальной инфраструктуры в пунктах создания новых предприятий. 14 В тех случаях, когда связанный с проектом платеж трансфертного характера осуществляется за пределы страны (например, при погашении российским участником иностранного кредита), соответствующие оттоки денег должны учитываться. 15 Рекомендуется при наличии информации учитывать среднюю зарплату работников соответствующих профессионально-квалификационных групп. 16 Вложения в дополнительные фонды обычно предусматриваются для обеспечения финансовой реализуемости проекта. Доходы от таких вложений (например, проценты по депозитам) облагаются налогом на прибыль. 17 В предварительных расчетах и в проектах с малым объемом оборотных средств допускается приближенная оценка оборотного капитала как экспертно определяемой доли производственных издержек. 18 Эффективность финансового проекта, предусматривающего покупку/продажу акций, для участников этого проекта (продавца и покупателя) оценивается в соответствии с положениями разд.П4.6. 19 Приведенный список притоков и оттоков не является исчерпывающим, а может пополняться в связи с конкретными условиями 20 Проекты, предусматривающие налоговые льготы, подлежат согласованию с органами исполнительной, а затем — и законодательной власти, поскольку предоставление таких льгот должно отражаться в законах о бюджете. 21 В дальнейшем для сокращения будет говориться о “продукте”, имея в виду собственно продукт, услугу или ресурс. 22 Прогноз цен на товары и услуги можно производить и непосредственно. Однако при предлагаемом способе автоматически обеспечивается необходимое “слежение” прогнозируемых цен за индексом общей инфляции. 23 Стоимость имущества влияет на прибыль через сумму амортизационных отчислений, уменьшающих налоговую базу. 24 Альтернативной является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных) отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений. Из этого выводится измерение риска дисперсией соответствующих показателей. Однако для реальных инвестиционных проектов высокая дисперсия показателя часто свидетельствует о большой вероятности позитивных отклонений и не может быть приемлемым индикатором риска. Поэтому настоящие Рекомендации (кроме Приложения 4) основываются на трактовке риска как возможности негативных отклонений, и ориентируют на использование в базисном сценарии умеренно пессимистических (см. ниже) оценок показателей, которые могут отличаться от средних. 25 Тем самым, проект из некоторого плана-расписания, жестко регламентирующего поведение участников, превращается в план-инструкцию, рекомендующую рациональное поведение участников в тех или иных возможных ситуациях. 26 Этот сценарий не рекомендуется называть “проектным”, поскольку сложившаяся практика и действующие нормативные документы по проектированию предусматривают отражение в проектной документации результатов расчетов при различных сценариях — в этом случае все они оказываются “проектными”. 27 Обратим внимание, что во всех приведенных выше ситуациях денежные потоки отражают некоторую степень “пессимизма” — нередко расчеты эффективности производятся при “оптимистических” предположениях, что разрывов трубопроводов не будет, все соглашения будут выполняться, оборудование будет работать 8760 часов в году, номера в гостинице будут заполнены на 100% и т.п. 28 Этим способом учитывается только риск полного прекращения проекта. Для учета региональных или страновых рисков уменьшения доходов или увеличения расходов соответствующие исходные параметры проекта принимаются “более пессимистическими”. 29 Органы исполнительной и законодательной власти РФ или субъектов РФ могут установить более жесткие требования к эффективности проектов, реализуемых под гарантии федерального или регионального бюджетов. 30 Посленалоговая ставка кредита учитывает, что проценты по кредиту уменьшают налогооблагаемую прибыль. Она рассчитывается как произведение реальной ставки кредита на 1 n, где n — ставка налога на прибыль, доли единицы. 31 Если проект предусматривает страхование на случай изменения соответствующих параметров проекта, либо значения этих параметров фиксированы в подготовленных к заключению контрактах, соответствующая проверка устойчивости не производится. 32 В полном объеме это требование можно учесть, используя метод сценариев, излагаемый ниже в данном подразделе. 33 В случае, когда отдельные виды издержек зависят от объемов производства более сложным образом, уровень безубыточности определяется прямым подбором “безубыточного” объема производства. 34 Эти параметры могут относиться как к самому проекту (например, срок службы оборудования), так и к его экономического окружению (например, ставка земельного налога в 2015 году). 35 Однако непосредственное использование формул стоимости опциона (при непрерывном времени – формула Блэка-Шольца, при дискретном времени – формула Кокса-Росса-Рубинштейна) в практических расчетах весьма затруднительно, если вообще возможно. Для этого надо знать динамику ставок дисконта, характеристики случайного процесса изменения стоимости активов и NPV проекта и другие параметры, которые обычно проектировщикам неизвестны. Более того, если используются формулы для опциона с непрерывным временем, денежные потоки проекта также должны быть заданы в непрерывном времени. 36 Реальный ИП, как правило, не является направлением инвестирования, поскольку такой проект обычно не тиражируем и может быть осуществлен при вложении строго определенной, а отнюдь не любой суммы. Поэтому использовать ВНД реальных проектов для установления ставки дисконта в общем случае нельзя (см. п.П1.3). Это допустимо лишь тех частных случаях, когда речь идет о проектах, которых можно рассматривать как тиражируемые (например, о приобретении постоянно обращающегося на рынке инвестиционного имущества). 37 Это объясняется тем, что одним из альтернативных направлений в этом случае является вложение в частичное погашение соответствующих финансовых обязательств. 38 Любые другие показатели, отличные от ЧДД (например, экономическая добавленная стоимсость — EVA, индексы доходности, ВНД и другие) использовать для сравнения альтернативных проектов и отбора лучшего из них недопустимо. 39 Полностью взаимодополняющими являются, например, проекты обустройства газовых промыслов, прокладки газопроводов, сооружения подземных хранилищ газа и конденсата и создания газораспределительной сети. Их следует, по возможности, рассматривать и оценивать как один объединенный инвестиционный проект. 40 Нереализуемые проекты либо исключаются из дальнейшего рассмотрения, либо их параметры, условия их финансирования и/или организационно-экономический механизм реализации корректируются таким образом, чтобы удовлетворить условиям реализуемости. 41 Оценка совокупных результатов должна включать и оценку внешних факторов (внешних эффектов и общественных благ), осуществляемую по соответствующим методикам или экспертно. 42 Такой подход применим, например, к выбору типа компрессора для установки в системе газораспределения взамен выработавшего ресурс. Ясно, что для всех компрессоров, устанавливаемых в данной точке сети, расход газа и его давление, — а следовательно, и выручка от его реализации, — одинаковы. В то же время попытка связать с устанавливаемым компрессором какую-либо конкретную выручку принципиально затруднена, если вообще реализуема. 43 В отличие от неопределенности понятие “риск” более субъективно — последствия реализации проекта, неблагоприятные для одного из участников, могут быть благоприятны для другого. 44 Такие цены иногда именуются постоянными или фиксированными. Принятый термин предпочтительнее, т.к. базовые цены могут меняться во времени. Например, проект (даже при отсутствии инфляции) может предусматривать: рост ставок заработной платы персонала; более низкие цены на продукцию в первые годы ее производства и повышение этих цен по мере завоевания рынка; сближение цен на отдельные виды продукции и ресурсов с соответствующими мировыми ценами и т.п. 45 Приведенное правило справедливо лишь в “первом приближении”. Это связано с тем, что займы обычно погашаются не единовременно, а в течение нескольких шагов, и на протяжении этого срока темпы инфляции, равно как и темпы изменения валютных курсов, меняются. 46 В то же время для многих финансовых проектов способ введения “премии за риск” оправдан. Причина в том, что такие проекты предполагают единовременные детерминированные (безрисковые) расходы с последующим получением (вообще говоря, рискованных) доходов. 47 Встречаются также предложения устанавливать ставку дисконта на уровне так называемой средневзешенной стоимости (или издержек привлечения) капитала — WACC. Применение такой ставки при ряде допущений обосновано для дисконтирования так называемого денежного потока на весь инвестированный капитал. Однако расчеты эффективности участия проекте производятся на основе денежного потока на собственный капитал, к которому указанная ставка неприменима. 48 При этом, как и в CAPM, неопределенные денежные потоки проекта необходимо заменять их детерминированными (“надежными”) эквивалентами, учитывая корреляцию между ценами соответствующих товаров и услуг и доходностью оптимального инвестиционного пакета. Практически в этих целях можно использовать “осторожные” (умеренно-пессимистические) прогнозы цен, ставок налогов и иных параметров экономического окружения проекта. 49 Строго говоря, НДС также должен быть исключен из рыночных цен, если рыночный механизм работает эффективно (не происходит задержек с возвратом выплаченного НДС и пр.). Вместе с тем, т.к. по предварительным расчетам экономические цены как правило превышают рыночные с исключенными трансфертами, оставление в составе цен НДС является, по-видимому, изменением цены в правильном направлении. Естественно, что в тех конкретных случаях, когда имеется возможность корректной конверсии цен, НДС должен быть предварительно исключен. 50 Включая информацию о размерах возможных отклонений и о вероятностях таких отклонений, если она имеется. 51 В случае, когда прогнозные индексы цен на продукты и ресурсы не отклоняются от общего индекса инфляции или при отсутствии обоснованных прогнозов для этих отклонений, соответствующие позиции могут не заполняться. 52 Предполагается, что имеется возможность оценить так называемую |
«Методических рекомендаций по оценке эффективности и разработке инвестиционных проектов и бизнес-планов в электроэнергетике на стадии... | Бюджета развития Российской Федерации и Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе... | ||
Бюджета развития Российской Федерации и Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе... | Порядок, в целях унификации последовательности разработки, требований к структуре, содержанию, оформлению, методам расчета показателей... | ||
Далее Методические рекомендации содержат основные рекомендации исполнительным органам государственной власти и органам местного самоуправления... | Об утверждении Административного регламента предоставления государственной услуги по исключению инвестиционных проектов из Реестра... | ||
Содействие в привлечении инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционных проектов | Нка эффективности работы корпоративного секретаря является корпоративной процедурой, направленной на формирование целей деятельности... | ||
Вляет на рассмотрение Межведомственной комиссии, в том числе, Паспорт инвестиционного проекта по форме, установленной приложением... | Методические рекомендации по оценке качества подготовки обучающихся, являющиеся основной частью учебно-методического комплекса по... |
Поиск Главная страница   Заполнение бланков   Бланки   Договоры   Документы    |