1.НАЗНАЧЕНИЕ РЕКОМЕНДАЦИЙ
1.1. Методические Рекомендации содержат описание корректных (непротиворечивых и отражающих правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов) методов расчета эффективности инвестиционных проектов.
В этих целях Рекомендации предусматривают:
унификацию терминологии и перечня показателей эффективности проектов, разрабатываемых различными проектными организациями, а также подходов к их определению;
систематизацию и унификацию требований, предъявляемых к предпроектным и проектным материалам при рассмотрении расчетов эффективности инвестиционных проектов, а также к составу, содержанию и полноте исходных данных для проведения этих расчетов;
рационализацию расчетов показателей эффективности, сближение расчетного механизма с нормативными требованиями и расчетными формами, принятыми в международной практике;
установление требований к экономическому сопоставлению вариантов технических, организационных и финансовых решений, разрабатываемых в составе отдельного инвестиционного проекта;
учет особенностей реализации отдельных видов инвестиционных проектов, обусловливающих использование нестандартных методов оценки эффективности.
1.2. Рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, а также для органов государственной власти и управления, участвующих в разработке, экспертизе и реализации проектов.
При привлечении сторонних проектно-изыскательских организаций Рекомендации могут являться основой для формулирования требований к технико экономическим расчетам и обоснованиям при выдаче этим организациям заданий на разработку проектных материалов.
1.3. Рекомендации используются для:
оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов;
оценки эффективности участия хозяйствующих субъектов в проектах;
принятия решений о государственной поддержке инвестиционных проектов;
сравнения альтернативных (взаимоисключающих) проектов или вариантов проекта;
оценки экономических последствий реализации конкретного проекта;
оценки экономических последствий отбора для реализации группы инвестиционных проектов из некоторой их совокупности при наличии финансовых и других ограничений ;
подготовки заключений по экономическим разделам при проведении государственной, отраслевой и других видов экспертиз обоснований инвестиций, технико-экономических обоснований и бизнес-планов инвестиционных и инновационных программ и проектов;
принятия экономически обоснованных решений об изменениях в ходе реализации проектов в зависимости от вновь выявляющихся обстоятельств (экономический мониторинг).
Рекомендации могут быть использованы в качестве основы для создания нормативно-методических документов по разработке и оценке эффективности отдельных видов инвестиционных проектов, учитывающих их специфику.
Ряд методических положений Рекомендаций может быть использован также в оценочной деятельности, при оценке имущества и бизнеса.
2.ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ РЕАЛИЗУЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 2.1.Инвестиционные проекты и различные виды их эффективности
В настоящих Рекомендациях под инвестиционным проектом (ИП, проектом) понимается комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели и требующих для своей реализации осуществления инвестиций. Под инвестиционной программой понимается совокупность (обычно взаимосвязанных) инвестиционных проектов, ориентированных на достижение заданной общей цели. При оценке эффективности инвестиционная программа может рассматриваться как “большой” ИП.
Инвестиционные проекты условно подразделяются на реальные и финансовые. Реальные проекты предусматривают инвестиции в реальные активы (здания, сооружения, оборудование и т.п.), финансовые — вложения в инструменты финансового рынка (акции, облигации, опционы и т.п.). Рекомендации предназначены для оценки обоих типов проектов, однако основное внимание уделено оценке эффективности реальных проектов. Некоторые особенности оценки эффективности финансовых проектов отражены в Приложении 4.
Под участниками ИП понимаются субъекты, которые должны осуществлять действия, предусмотренные ИП. Одним из участников ИП является инвестор (участников-инвесторов может быть несколько). Кроме того, в необходимых случаях и в зависимости от типа ИП в число участников могут включаться поставщики, подрядчики, кредиторы, а также государство и общество (см. раздел П1.1 Приложения 1).
Эффективность ИП — категория, отражающая соответствие ИП целям и интересам его участников и выражаемая соответствующей системой показателей.
Осуществление эффективных проектов увеличивает благосостояние общества, в частности, поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами, их акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней и пр.). Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
общественную эффективность проекта;
коммерческую эффективность участия в проекте.
Общественная эффективность проекта оценивается с целью выявления соответствия проекта целям социально-экономического развития общества.
Показатели общественной4 эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе — как непосредственные результаты и затраты проекта, так и “внешние”: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. “Внешние” эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если “внешние” эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку их влияния. Эти положения относятся также к расчетам региональной эффективности (см. ниже).
Показатели общественной эффективности проекта характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.
Коммерческая эффективность участия в проекте оценивается с целью выявления соответствия проекта коммерческим целям и интересам его участников.
Коммерческая эффективность участия в проекте включает:
коммерческую эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий-участников);
коммерческую эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий-участников ИП);
коммерческую эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам ИП, в том числе:
региональную и народнохозяйственную эффективность — для отдельных регионов и народного хозяйства РФ,
отраслевую эффективность — для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
|
