Новые горизонты
Скачать 5.35 Mb.
|
КРЕДИТОР ВСЕГДА ПРАВВ качестве краеугольного камня этого бизнеса, заказчики не должны допускать ошибки переоценки акционирования в проекте. Это - способ добиться кредитования проектов, не относящихся к энергии и / или снижения рисков ЭСКО и финансиста. Выпуск небольшого количества акций может стать мощным средством привлечения дополнительных заемных средств, способствующих внедрению больших проектов. В итоге, правильным ответом для заказчика, ищущего возможность финансирования своего проекта энергоэффективности, будет: "Спросите своего банкира!". Выясните, в чем нуждаются те, кто распоряжается деньгами. Затем используйте их опыт для разработки проекта. Предварительная экспертиза финансистов, в конце концов, это наилучшая гарантия для ЭСКО и заказчика, того, что у них будет выполнимый проект. На сегодняшнем рынке США, в ситуации, когда проект энергоэффективности не финансируется, первым шагом по изменению этого положения является кропотливое переосмысливание проекта. ПРИМЕРЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ В настоящее время доступен большой ряд механизмов финансирования. Некоторые из них доступны только для государственных агентств. Они отличаются как целями, для которых они предназначены, так и законодательными шагами, предпринимаемыми для того, чтобы они действовали. Наверно каждый из нас знаком с обыкновенным кредитом, предоставляемым вам коммерческим банком. Другие основные типы средств финансирования описаны ниже. Некоторые из них не приспосабливаются легко (и даже совершенно не приспосабливаемы) к перфоманс - контрактингу и приводятся здесь лишь для сравнения. Финансовые механизмы
Долговые обязательства, выпускаемые администрацией, подлежат оплате из налогов на собственность с объявлением своей цены и требуют разрешения на выпуск посредством голосования. Должны соблюдаться условия, указанные в законах (штата, государства). Например, в штате Калифорния разрешение получается в случае согласия 2/3 муниципального избирательного округа. Такие долговые обязательства рассматриваются инвесторами как наиболее кредитоспособные и, следовательно, являются наименее дорогой формой финансирования для эмитентов (лиц, выпускающих долговые обязательства). Долговые обязательства, выпускаемые администрацией, могут использоваться только для финансирования приобретения и улучшения недвижимого имущества, как это предписано соответствующим законом (штата, государства).
Финансирование от особого налогового сбора, в общем, используется для проектов развития инфраструктуры, например, строительства дорог или коллекторов сточных вод, в то время как обязательства Мелло-Рооса финансируют предприятия коммунальных услуг, например, библиотек и библиотечных услуг. Такое финансирование было и продолжает оставаться, крайне противоречивым в глазах широких кругов общественности.
Доходные облигации могут использоваться во многих случаях. Облигации для больниц, аэропортов и так далее - все это примеры доходных облигаций, которые имеют доход из определенного источника, например аэропорт, больница закладываются, чтобы возместить облигации. Иногда назначается третья сторона для сбора дохода и администрирования распределением прибыли за отдельную плату.
Основанное на аренде финансирование отличается от долгового финансирования в первую очередь с точки зрения законодательной перспективы. Обязательства выполнять выплату долгов не являются обязательными. Обязательны, с другой стороны, арендные платежи; однако они производятся, только если арендатор имеет в полном распоряжении и владеет сдаваемыми в аренду активами. Государством (штатом) при таком финансировании на долговые обязательства могут налагаться ограничения (и значительные). Эти ограничения могут не входить в арендные договоры. Но любое, основанное на аренде, финансирование, совместно использует схему, описанную ниже. Финансирование арендного договора является наиболее общим типом местного финансирования во многих штатах. В общем, арендатором является заказчик с проектом, который нужно финансировать, т.е. муниципалитет. С законодательной точки зрения, арендатор предпринимает внедрение проекта, т.е. покупает и устанавливает оборудование и / или производит капитальные модернизации (или замены), с разрешения арендодателя. Арендодатель кредитует проект для заказчика-арендатора, который производит регулярные арендные платежи. Когда срок аренды заканчивается, заказчик-арендатор покупает проект за номинальную сумму, часто символический 1 доллар, от арендодателя. Инвесторы финансируют арендный договор, заключаемый арендодателем, через которого они принимают арендные платежи, производимые арендатором. Финансирование может быть проведено посредством сертификатов об участии (COP), доходных облигаций арендного договора (LRB) или собственно договора об аренде. Денежная плата инвесторов за эти документы идет администратору арендного договора (для простейших муниципальных арендных договоров) или страховщику, который размещает эти средства в депозите (за небольшую плату) на особом счете доверительного банка-опекуна. Администратор арендного договора или страховщик, поочередно, делает инвестиции номинально доступными для арендодателя, но, фактически, делает их доступными арендатору для проекта. Как указано выше, от арендатора не требуется осуществление платежей арендного договора до того и пока, он не вступит в "полное распоряжение и владение" проектом. Когда заказчик-арендатор завершает внедрение проекта и появляется нечто, что можно сдать в аренду, то он начинает осуществлять необходимые платежи арендного договора. Заказчик-арендатор делает вклад на депозит особого счета доверительного банка-опекуна в виде своих арендных платежей, в которые входят основные платежи и плата процента инвесторам. Особое обеспечение предоставляется в случае повреждения или ущерба, нанесенного арендуемому оборудованию или зданию. При таких условиях, арендатор прекращает осуществлять платежи, пока субъект (оборудование или здание), потерпевший ущерб не отремонтирован или не заменен. Юридические документы требуют, чтобы этот ремонт / замена производились так скоро, как это только возможно, с той целью, чтобы инвесторы как можно быстрее начали получать платежи. Вследствие этого риска снижения (скидки), финансирование, основанное на аренде, требует немного большей нормы процента, чем другие типы финансирования. К тому же есть ряд разновидностей финансирования, основанного на аренде: Муниципальные арендные договора Этот термин часто применим к арендным договорам, даже в случае, если сам муниципалитет не вовлечен в них. В таких арендных договорах может участвовать любой "освобожденный от налогообложения" юридический субъект и эта "освобожденность от налогообложения" может использоваться как юридическое основание для заключения арендного договора. Сущность этого арендного договора довольно проста: он финансируется одним инвестором, обычно банком или кредитующей компанией. Банк финансирует арендный договор, и арендатор производит арендные платежи банку или кредитующей компании. Генеральные арендные договора Эти "зонтичные" ("рамочные") арендные договора являются вариантом муниципальных арендных договоров, использующих статьи и условия общего договорного права. Поскольку арендатор осуществляет индивидуальные закупки или начинает внедрять индивидуальные проекты, арендные договора (или графики исполнения арендных договоров) финансируются и прилагаются к соглашению о генеральном арендном договоре. Если перфоманс - контакт выполняется по фазам, например, для 10 зданий в студенческом городке (кемпинге) из 60 зданий, то генеральный арендный договор может использоваться для финансирования любой успешно завершающейся стадии. Генеральные арендные договора также хорошо могут служить и в том случае, когда требуемое количество времени или сумма инвестиций еще недостаточно точно определены. Сертификаты Участия (СОР) Этот механизм позволяет желающим инвесторам покупать сертификаты, которые позволяют им влиять на присвоение потока арендных платежей, производимые любым способом арендатором арендодателю. Сертификаты участия имеют много большие затраты на выпуск, чем муниципальные арендные договора, но допускают много меньшие нормы процента. Они предназначены для больших, долгосрочных проектов, позволяющих обеспечить возврат затрат. В перфоманс - контрактинге, подход СОР используется для финансирования пулов, которые объединяют ряд проектов. Для инвесторов, этот подход повышает риск нескольких проектов, но, уменьшает риски, связанные только с одним проектом. Доходные облигации арендного договора (LRB) Аналогичны сертификатам участия, исключая то, что государственное агентство (один субъект) выступает в роли арендодателя - корпорации как одна из сторон. В то же время некоторый другой юридический субъект (субъекты), нуждающийся в финансировании, выступает в роли арендатора. В таком случае, государство-арендодатель выпускает облигации, заключая арендный договор с юридическим субъектом (субъектами) - арендатором и доходы от арендного договора служат в качестве оплаты облигаций. ОБЩАЯ СУММА АРЕНДНОГО ДОГОВОРА Затраты арендного договора начинаются с затрат непосредственно на проект, но это еще не все! В общую сумму затрат необходимо добавить нижеследующее, чтобы получить общую сумму арендного договора:
Когда все обдумано и сделано, арендный договор стоимостью $1500000 может иметь доступными для основной цели проекта только $1280000 (остальное идет на капитализированный процент, резервное финансирование и затраты на выпуск). Следует, также, отметить, что по крайней мере одна ЭСКО, из тех, которые хвастают, что получают сбережения не совместно, на самом деле получает плату, играя на затратах проекта, таких как Затраты на Выпуск. Заказчики должны понимать, что эта ЭСКО получает оплату от финансиста за уменьшение риска один раз и предварительно, в то время как заказчик компенсирует финансисту эту оплату в течение времени жизни проекта. Все сказанное выше указывает на ряд возможностей, которыми может располагать заказчик. Хотя заказчик должен располагать персоналом, хорошо знакомым с аспектами финансирования, консультация с СРА или собственным банкиром будет превосходной предосторожностью. Обязательное изучение финансистом условий проекта будет выгодно для заказчика, однако совершенно не гарантирует то, что выбранная финансовая схема будет механизмом, который лучше всего соблюдает его нужды. Примечания *вводится важнейшее понятие: инвестиционный градационный аудит = investment grade audit (IGA) или просто "инвестиционный аудит" **CMMS = Computer-based Maintenance Management System = "компьютерная система менеджмента эксплуатацией и обслуживанием" - палочка-выручалочка для ЭСКО, на тот случай, если заказчик до зубовного скрежета желает принять эксплуатацию и обслуживание на себя и никак не желает уступить в этом ЭСКО. ***TPF = Third Party Financing = "финансирование третьей стороны" - важный режим перфоманс - контрактинга ****SPE = Single Purpose Entity = "одноцелевой субъект" - особая юридическая структура, созданная специально под перфоманс - контрактинг в целях облегчения получения финансирования ЭСКО, имеющей экстремальное соотношение заемных и собственных средств. *****COP = Certificates of Participation = "Сертификаты Участия" - объяснены в тексте *****LRB = Lease Revenue Bonds = "Доходные Облигации Арендного Договора" - объяснены в тексте. Глава 6 Контракты и переговоры Заказчики услуг энергосервиса и их менеджеры должны знать, что все соглашения по энергетическим услугам (ESA*1) являются предметом договоренности. Некоторые из ЭСКО буквально штампуют стандартные соглашения, заложенные в текстовые процессоры персональных компьютеров (служащие в качестве шаблонов или, можно даже сказать, панацеей от всех бед). Однако не нужно возлагать излишних надежд на ЭСКО, которая заключает контракт типа "возьмите - и - купите" без тщательных переговоров, потому что такая компания НЕ БУДЕТ УЧИТЫВАТЬ ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ЗАКАЗЧИКА для того, чтобы достичь наилучших результатов для обеих сторон. Любой Заказчик может (И ДОЛЖЕН) определить ключевые элементы для инвестора, который будет финансировать энергетический контракт и рамки, в пределах которых участвующие стороны должны вести переговоры. Понятно, что продавец энергетических услуг (независимо от того, как он называется) и финансист должны хорошо понимать то, как они смогут защитить инвестиции и свои интересы в том случае, когда сбережения будут на самом деле гарантированы. Все планируемые сбережения могут быть достигнуты без всякого отрицательного влияния на рабочую и окружающую среды. К тому же условия контракта могут предусматривать как улучшение рабочей среды, так и уменьшение влияния на внешнюю среду. Рекомендуется, чтобы при Запросе Квалификаций (RFQ*2) или Запросе Предложений (RFP*3) обязательно запрашивалась копия контракта ЭСКО на проект уже внедренный (и желательно успешно) для другого Заказчика (аналогичного тематике тендера). Контракт, составляемый Заказчиком в соответствии с Запросом Предложений (с одной стороны), должен быть тщательно проанализирован ЭСКО для того, чтобы понять смысл Предложений Заказчика и осуществить некоторые предсказания на будущее для Заказчика, который устраивает тендер. Контракт, предоставляемый ЭСКО в ответ (с другой стороны) в свою очередь должен быть тщательно проанализирован юридическим отделом Заказчика. Юристы, незнакомые с концепцией и смыслом перфоманс - контрактинга, могут быть главным препятствием к заключению любого соглашения. По их вине (незнанию), рассмотрение части проблем может быть опущено или приняты неверные предпосылки. Если ваш юрист не способен дать заключение по статьям контракта, то самым разумным для вас будет поиск дополнительной консультации. Так как этот тип контракта может не иметь прецедента в опыте юриста, то можно ускорить процесс, если ему будет предоставлена справочная информация по уже успешно внедренным перфоманс-контрактам. Энергетический офис штата, юрисконсульт другой организации, или ЭСКО могут предоставить такую информацию. Для самого процесса очень важно то, чтобы юрист был вовлечен в работу на более ранней стадии контрактных переговоров. | ||||||||||||||||
Похожие:
 | Конспект урока по общей биологии в 11 классе по программе Сонина Н. И. «Горизонты гибридизации» | | Эти перемены открыли новые перспективы и породили новые тревоги. Языковая составляющая этих перемен столь разнообразна, что для ее... |
| Санкт-Петербург – ао «Альфа-Банк» стал партнером Группы цдс и аккредитовал три объекта компании: цдс «Новое Янино (корпуса «Б», «В»,... |  | |
| ... | | Источник изменений (противоречия, новые средства обучения, новые условия образовательной деятельности, др.) |
| Возможность уплаты налога за налогоплательщиков третьими лицами. Новые штрафные санкции. Новый порядок расчета пеней для организаций.... | | В августовском выпуске добавлены новые методические материалы по различным конфигурациям 1С, а так же новые формы отчетностей и релизы... |
| Но все же достигнуты определенные успехи в лечении ба: начали применяться новые методы иммунотерапии аллергической ба, переоценены... | | Но процесс развития этой области не останавливается – постоянно вовлекаются все новые и новые знания с самых различных уровней начиная... |