Новые горизонты
Скачать 5.35 Mb.
|
Финансирование энергоэффективностиФинансирование проекта - результат совместных усилий ЭСКО и заказчика, но роли каждого могут быть различными. ЭСКО обычно отвечает за совместное создание "приемлемого для банка" проекта. ЭСКО обычно предоставляет финансирование. Репутация и история ЭСКО нередко добавляют те гарантии, которые вызовут у финансиста дополнительное доверие. Заказчик обычно отвечает за выплату долга и нуждается в знании доступных вариантов финансирования. Эта глава предназначена для тех, кто разрабатывает "приемлемый для банка" проект с точки зрения ЭСКО. Затем коротко исследуются типы доступного финансирования. ЭСКО, которые находятся в этом бизнесе уже много лет, хорошо помнят, как они стучались в двери банков, пока их кулаки не покрывались кровью. Сегодня, уже финансисты стучат в двери ЭСКО… если (и это очень большое ЕСЛИ) ЭСКО имеют проекты, приемлемые для банков. СОЗДАНИЕ "ПРИЕМЛЕМЫХ ДЛЯ БАНКОВ" ПРОЕКТОВ Что такое "приемлемый для банков" проект? Это ясный и понятный, полностью документированный и экономически жизнеспособный проект. Построение проекта начинается с отбора и сортировки тех его частей, которые могут сделать проект экономически жизнеспособным. Первым шагом является проверка ключевых компонентов и подтверждение того, что каждый компонент должным образом оценен и все спланировано так, что каждый такой компонент прозрачен для рассмотрения. Каждый компонент несет в себе ряд факторов риска, которые обсуждаются более подробно в Разделе II этой книги. Каждый такой фактор риска несет в себе ярлык с указанием цены этого риска. Эффективно работающая ЭСКО знает, как оценивать все эти компоненты и как собирать их в пакет для проекта, который должен финансироваться. ЗАКАЗЧИК Предварительная оценка проекта для заказчиков является искусством . Самым важным моментом для ЭСКО является разработка критериев, которые позволяют задавать правильные вопросы и развивать понимание того, как безопасно выйти из дела, когда проект, выглядящий "прибыльным", после анализа совершенно не соответствует критериям прибыльности. Иронически говоря, одним из основных двигателей перфоманс - контрактинга является нужда заказчика в финансировании; а основной оценкой для заказчиков является их кредитоспособность. Но заказчик может не иметь наличных денежных средств и, одновременно, быть кредитоспособным. Фактически, заказчик, который является кредитоспособным, но не имеющим лишних оборотных средств, является особенно перспективным кандидатом для перфоманс - контрактинга. Школа, например, является кредитоспособной, где государство гарантирует возврат долга, но объем ее свободных оборотных средств чаще всего крайне скуден. Большая часть ЭСКО хорошо понимается банком, если они определенно и недвусмысленно доказывают как свою кредитоспособность, так и рентабельность предлагаемых ими проектов. Некоторые из банков даже имеют специально созданные шаблонные формы для заполнения их ЭСКО, в которых указано, что вся необходимая информация имеется в наличии и предоставлена так, как положено. Кредитная линия на этой стадии открывается на общих основаниях. Финансисты требуют ту информацию, которая безошибочно подтверждает и гарантирует им то, что кредит будет возвращен и с процентами. Диапазон информации, в которой нуждается банк, обычно включает следующее:
Критическая финансовая информация нуждается в том, чтобы она была адекватно документирована. Независимо от того, насколько привлекателен и убедителен может быть потенциальный заказчик, финансисты должны иметь что-то напечатанное на бумаге. Согласно их мнению, непростительной ошибкой является нежелание проверить кредитоспособность заказчика. Финансисты никогда не допустят этой ошибки. Вспомним, как одна из ведущих ЭСКО увлеклась одной прибыльной возможностью - внедрением ЭСМ для большого 22-этажного здания в Сан-Франциско. ЭСКО начала разрабатывать "возможности сбережений" в нескольких томах, по несколько сотен страниц каждый. Она истратила кучу денег, разрабатывая проект, основанный на ложных финансовых гарантиях, забыв лишь об одном - что здание принадлежит иностранной фирме, которая вскоре "крайне успешно" обанкротилась. Дополнительно к кредитоспособности заказчика, финансисты склонны предоставлять деньги скорее таким ЭСКО, которые больше по размеру. Их размер и послужной список часто лучше всего гарантируют более низкие нормы процента. Небольшие фирмы, однако, не должны расстраиваться от такого рыночного предпочтения; для небольших фирм можно получить контрактные гарантии (или страховку для покрытия гарантий сбережений) и даже получить дополнительные средства. В этом случае более высокие нормы процента могут предоставляться для обеспечения маржи, например, для ЭСКО, связанной с производителем оборудования управления. Все сказанное выше, относится к предварительной оценке на соответствие заказчика. Как только ЭСКО будет удовлетворена кредитоспособностью заказчика, будет начато рассмотрение других критериев, которые используются для оценки качества партнерства с заказчиком, включая административное управление проектом, отношение (и способности) к эксплуатации и обслуживанию (O&M) персонала и так далее. Эти уже "человеческие" факторы (и другие критические концепции) обычно учитываются в обзорном аудите, который предназначен для общей оценки потенциала проекта. Обзорный аудит - это немножко больше, чем просто "сквозной" аудит. Его целью является дальнейшие оценки на соответствие и гарантии рентабельности проекта. ЭСКО - "любители сливок", слишком часто не уделяют достаточно внимания рискам "человеческого" фактора. Но эти риски жизненно важны для успеха проекта, они рассмотрены достаточно подробно в главах 7 и 9. После того, как определены все критерии предварительных оценок, а потенциальный заказчик принял вашу концепцию, требуется провести полный анализ осуществимости. Прежде чем ЭСКО решит понести издержки на высококачественный энергетический анализ (инвестиционный аудит), должно быть заключено соглашение о том, кто оплатит эти издержки в том случае, если проект не будет внедряться. Содержание такого Планируемого Соглашения обсуждается позже в главе 6, относящейся к контрактам. КАЧЕСТВО ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО АУДИТА Стандартный энергетический аудит недостаточно хорош для перфоманс - контрактинга. Такие аудиты обычно предполагают, что текущие условия постоянны и будут распространены в течение всего срока службы проекта. Когда же ЭСКО полагается на предсказанные (оцененные с какой-то достоверностью) БУДУЩИЕ сбережения, то эти предположения должны быть проанализированы с применением соответствующей процедуры оценки рисков. Таким образом, только инвестиционный дифференцированный аудит (IGA) * (или в дальнейшем просто "инвестиционный аудит"), который учитывает риски внедрения, способен соответствовать нуждам перфоманс - контрактинга. В прошедшие годы, инженеры-энергетики тщательно исследовали предприятия и определяли возможности оборудования соответствовать рекомендуемым ЭСМ. Инвестиционный аудит (IGA) выходит за рамки рассмотрения сугубо инженерных вопросов и требует дополнительно искусства оценки людей; оценки уровня соответствия менеджмента проекта, так же как способности персонала обеспечить эксплуатацию и обслуживание (O&M). Важнейшим вопросом качества инвестиционного аудита является тщательная оценка базового года с учетом среднего потребления энергии за несколько последних лет и ТЕКУЩИХ РАБОЧИХ УСЛОВИЙ, которые влияют на потребление. (Вопросы базового года более подробно рассматриваются в главе 9). ЭСКО постоянно озабочено качеством инвестиционного аудита, который максимально точно предсказывает потенциальные сбережения и способствует лучшему послужному списку, который, в свою очередь, сильно смягчает сердца финансистов. Качественно проведенный инвестиционный аудит - это фактически "сердце" приемлемого для банка проекта. Если проект разработан на основе инвестиционного аудита и подписан ЭСКО (имеющей солидную историю успешно внедренных проектов), финансисты с радостью соглашаются его кредитовать. ВЫБОР, ВНЕДРЕНИЕ И ЭКСПЛУАТАЦИЯ ОБОРУДОВАНИЯ Постоянство предсказаний следует из знания того, что и как работает. И, самое главное, как обслуживается и эксплуатируется! Для поддержки своих гарантий, ЭСКО должны внимательно контролировать спецификации оборудования и его выбор. В общем случае, этот контроль осуществляется ЭСКО при: 1) работе ЭСКО как генерального подрядчика (или производителя работ); 2) работе ЭСКО как генерального проектанта в кооперации с заказчиком и отвечающего за конечный выбор оборудования; 3) работе ЭСКО по подготовке спецификаций в кооперации с заказчиком и оценке приемлемых предложений. Для заказчика эти режимы предоставляют эволюционно более качественное управление и все более и более прозрачную калькуляцию издержек производства. Полная бесконтрольность действий заказчика предполагает больший риск для ЭСКО, более низкую экономическую жизнеспособность проекта и, соответственно, резкое снижение требуемого уровня банковской надежности проекта. С подлежащим оплате усердием, финансист тщательно оценивает способность ЭСКО соблюдать свои гарантии и управлять факторами, которые отрицательно влияют на сбережения. Как и всегда, с деньгами связан риск. "Нормы процента прямо связаны с рисками проекта" - это одна из незыблемых аксиом для финансистов. Для обеих сторон, предсказанные выгоды должны перевесить ожидаемые риски (или неприемлемость проекта для банка). Из этого следует, что управление со стороны заказчика непосредственно влияет на преимущества проекта - обратно пропорционально - больше управления, меньше преимуществ. Уровень управления заказчика прямо переводится в риски ЭСКО, жизнеспособность проекта и нормы процента. Деньги, которые идут на уплату процентов, не доступны для того, чтобы покупать услуги и оборудование, т.е. то, что производит сбережения. В чем промышленность нуждается и испытывает недостаток, так это в системах страхования внедряемых ЭСМ при условиях, которые значительно влияют на проектируемые сбережения. Гарантии производителя могут смягчать риски ЭСКО, но ЭСКО не может предоставлять такие гарантии выполнения банкам. Образно говоря, получаемые данные в силах помочь возвести здание, а наука уже решит, можно ли в нем жить и работать. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТОМ – ПРОЕКТНЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Одним из больших преимуществ перфоманс - контрактинга является то, что доля ЭСКО и прибыль ЭСКО влияют на успех проекта. Опытные ЭСКО знают, что проект только начинается после того, как прошли стадии разработки, закупки, производства работ и их приемки) - т.е. всего того, что можно охарактеризовать одним емким словом - "внедрение". Теперь появляются три ключевых компонента управления проектом, которые тесно связаны с его возможным успехом. Каждый из них способствует тому, что проект становится приемлемым для банка; каждый из них должен быть хорошо понят финансистом. Опишем их ниже так, чтобы проект стал приемлемым для банка, а более подробные рассуждения по этим вопросам будут приведены в главе 7. 1.Планируемое эффективное партнерство. Этот критический компонент является наиболее общим и чаще всего игнорируется. Он основан на тщательно проработанной стратегии взаимных действий, согласно которой:
2.Эксплуатация Эксплуатация и обслуживание должны быть тщательно спланированы и исполняться в точном соответствии с требованиями к оборудованию. Эксплуатация и обслуживание могут выполняться: а) ЭСКО (генподряд), б) персоналом, нанятым ЭСКО (субподряд) в) персоналом заказчика. Оценка выполненных программ энергетических грантов для школ и больниц лишний раз подчеркивает крайнюю необходимость эффективных действий по эксплуатации и обслуживанию (O&M). Исследование, проведенное для Министерства Энергетики США (DOE) показало, что в эффективной программе энергоменеджмента до 80% сбережений энергии порождаются за счет O&M, а не за счет модернизации оборудования. Без надежно работающей программы O&M не может быть и речи о каких-то гарантиях достижения планируемой экономии. Заказчики часто стараются оставить за собой обязательства по эксплуатации и обслуживанию по ряду субъективных причин. Если основной целью проекта является получение прибыли, то заказчики должны понимать, что с точки зрения ЭСКО, эксплуатация и обслуживание без контроля с их стороны является источником значительного риска. Финансовые структуры избегают подобного риска – они увеличивают свой процент. В результате, заказчик получает меньшую прибыль от проекта. Использование компьютерного менеджмента для обслуживания тоже может достаточно надежно смягчить риск ЭСКО. Совершенно не имеет разницы то, какая процедура используется для получения качественной программы обслуживания, но компьютерная система менеджмента для обслуживания (CMMS**) может быть важным и значимым инструментальным средством. 3.Менеджер Проекта. Невозможно преувеличить ключевую роль квалифицированного Менеджера Проекта, которую он играет в процессе получения сбережений энергии и в обеспечении надежности проекта. С самого начала он участвует в оценке рисков, в определении нужд заказчика, в документировании, обучении персонала эксплуатации и обслуживанию, при назначении персонала, объединении персонала ЭСКО и заказчика в одну бригаду. ВЕРИФИКАЦИЯ СБЕРЕЖЕНИЙ Когда деньги переходят из рук в руки, а их количество зависит от уровня фактических сбережений, все стороны будут чувствовать себя "удобно" в том и только в том случае, когда ожидаемые сбережения будут надежно верифицированы. Этот спорный вопрос уже более полно рассмотренный ранее в главе 4 стал очень важным для индустрии энергосервиса. Судьба проекта может находится в большой опасности, если в ходе его реализации производится какая-то "переигровка" или "пересмотр" принятых договоренностей. Согласно мнению финансистов, ЭСКО и заказчик должны совместно решить вопрос необходимого уровня верификации и контроля. Это основное правило в случае зависимости затрат от точности измерений и соблюдая его, можно довольно быстро и достаточно сильно понизить (или повысить) сроки возврата инвестиций. Довольно часто измерения и верификация становятся настолько сложными, что внедряемый проект неожиданно перестает быть экономически жизнеспособным и рентабельным. Финансист, конечно, видит определенный смысл в том, что характеристики проекта измеримы посредством принятых и согласованных протоколов. Однако, иногда процедуры верификации работают вхолостую, вызывая "отрицательный" поток денежных средств, тогда инвесторы совсем не заинтересованы в финансировании слишком дорогих измерений и верификации (M&V), которые дают долгий возврат инвестиций. Окончательно говоря, приемлемый для банка проект - это такой проект, в который вы захотели бы вложить деньги, в том случае, если кто-то будет его осуществлять. А экономически жизнеспособный и приемлемый для банка проект - это такой проект, когда все его выполняют, а он сам просто полностью соответствует надежным деловым и рентабельным категориям. ПЕРСПЕКТИВА ЗАКАЗЧИКА Первым шагом для заказчика, в стремлении получить наиболее эффективное финансирование, является нахождение ЭСКО. Послужной список ЭСКО и ее отношения с банком могут сообщить собственнику очень много об ЭСКО. Примерно 95% перфоманс-контрактов в США в настоящее время разработаны для гарантированных сбережений при условии, что заказчик в обязательном порядке принимает финансирование третьей стороны (TPF***). TPF особенно привлекательно, если заказчик является субъектом, освобожденным от налогообложения. Поскольку выплата долга будет сразу и автоматически учтена бухгалтерскими службами, у заказчиков сразу появляются несколько важных и прагматичных причин предпочтения именно такого типа финансирования. 1.Для организации, освобожденной от налогов, затраты на проект могут быть снижены на тысячи долларов. Отметим, что слова "освобожденное от налогообложения" не значат: " ВЫ СОВЕРШЕННО НЕ ПЛАТИТЕ НАЛОГОВ". Освобождение от налогообложения, как ясно определено в статье 103а Законодательства о Внутренних Доходах, производится организацией, которая имеет право облагать налогами и / или лишать права собственности. Школа в штате Мэриленд, например, не является организацией, освобожденной от налогообложения, однако, для этой школы можно предоставить статус освобожденности от коммунальных налогов. 2.Аренды подразделяются на два вида: операционную аренду и капитальную аренду. (прим. редактора: термины хозяйственного и договорного права в США могут не иметь аналогов в праве наших стран). Если долговые обязательства или большая задолженность являются проблемой, то операционная аренда, которая находится "вне баланса", может быть привлекательным режимом. Но определения "операционности" аренды очень узки и ваш бухгалтер будет нуждаться в обширных и долгих консультациях перед заключением соглашения. Основная часть договоров по модернизации энергосилового оборудования сегодня является по определению капитальными арендами. Если условия договора соответствует любому из нижеприведенных критериев, то его можно рассматривать как капитальную аренду.
Договора аренды работают очень эффективно с программами гарантированных сбережений. Статьи в средствах массовой информации слишком часто твердят, что гарантии возможны только в случае совместных сбережений. Абсолютно и совершенно нет. Любой перфоманс-контракт может быть построен так, чтобы использовать преимущества финансирования договора аренды. В программе гарантированных сбережений за обязательства уплаты капитального долга отвечает заказчик, но они поддерживаются гарантиями ЭСКО, заключающимися в том, что сбережения полностью покроют эти обязательства. Гарантии ЭСКО также могут хорошо снизить процентные ставки. 3.Когда финансирование производится ЭСКО, то она обычно использует подход совместных сбережений. Совместные сбережения определяются как перфоманс-контракт, в котором заранее определено разделение процентов прибыли, получаемой от сбережений энергетических затрат и ЭСКО обычно передает право на собственность оборудования в конце контракта. Заказчик "платит" больше денежных средств, и меньшее количество инвестиций идет на оборудование и услуги. Поскольку дело касается разделения сбереженных совместных средств, то должны учитываться будущие цены на энергию. Этот бизнес крайне рискованный, поэтому денег тратится больше. ЭСКО должна отвечать как за кредитный риск, так и за риск выполнения, поэтому ей будет требоваться большее количество наличных средств для покрытия этих рисков. С другой стороны, что случится, если заказчик, при совместных сбережениях, обязан оплатить 80% сбережений за 5 лет, но цены за энергию повысились, или сбережения оказались большими, чем ожидалось? Это основная ловушка в совместных сбережениях, для заказчика, который платит намного больше, чем ожидает, за оборудование. Если должны использоваться совместные сбережения, то заказчик должен заранее предвидеть те максимальные пределы общей суммы, которую он должен выплатить. Финансовые организации кредитуют проекты ЭСКО с целью получения собственной прибыли, но не напрямую ЭСКО, и не прямо заказчика. ЭСКО, которые пережили эру совместных сбережений - конца 70-х годов и начала 80-х годов - быстро обнаружили еще одну "ахиллесову пяту" этого подхода: ЭСКО стали получать слишком много денег от финансирования проекта. Вскоре ЭСКО стали иметь большие дохода и создавать собственные фонды, уже не нуждающиеся в займе банковских средств. Финансисты энергетических проектов вмешались, используя власть капитала, чтобы изменить преимущественное соотношение для ЭСКО и вынудить их осуществлять большее количество проектов. При согласованных взаимно протоколах M&V совместные сбережения станут немного более привлекательными, особенно для заказчиков, располагающих "внебюджетным" финансированием. |
Похожие:
 | Конспект урока по общей биологии в 11 классе по программе Сонина Н. И. «Горизонты гибридизации» | | Эти перемены открыли новые перспективы и породили новые тревоги. Языковая составляющая этих перемен столь разнообразна, что для ее... |
| Санкт-Петербург – ао «Альфа-Банк» стал партнером Группы цдс и аккредитовал три объекта компании: цдс «Новое Янино (корпуса «Б», «В»,... |  | |
| ... | | Источник изменений (противоречия, новые средства обучения, новые условия образовательной деятельности, др.) |
| Возможность уплаты налога за налогоплательщиков третьими лицами. Новые штрафные санкции. Новый порядок расчета пеней для организаций.... | | В августовском выпуске добавлены новые методические материалы по различным конфигурациям 1С, а так же новые формы отчетностей и релизы... |
| Но все же достигнуты определенные успехи в лечении ба: начали применяться новые методы иммунотерапии аллергической ба, переоценены... | | Но процесс развития этой области не останавливается – постоянно вовлекаются все новые и новые знания с самых различных уровней начиная... |