Курсовая работа


НазваниеКурсовая работа
страница15/18
ТипКурсовая
filling-form.ru > Договоры > Курсовая
1   ...   10   11   12   13   14   15   16   17   18

7. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД



Расчет стоимости недвижимости затратным подходом основывается на следующем принципе оценки:

«Благоразумный покупатель не заплатит за объект недвижимости дороже, чем ему обойдется создание в приемлемые сроки объекта, обладающего равнозначной полезностью".

Стоимость прав на объект недвижимости, определяемая затратным подходом, может быть получена как сумма стоимости права на земельный участок и стоимости права на улучшения.

  1. Процедура оценки затратным подходом включает следующие шаги:

  2. Определение величины затрат на строительство объекта.

  3. Затраты на строительство могут считаться как затраты на воспроизводство или затраты на замещение объекта. Величина затрат на воспроизводство объекта – это определенная в ценах на дату оценки стоимость строительства точной копии оцениваемого здания без учета накопленного износа из таких же материалов, по такому же проекту, такой же планировки, с такими же недостатками. Величина затрат на замещение – это определенная в ценах на дату оценки стоимость строительства здания-аналога без учета накопленного износа с аналогичной оцениваемому зданию функциональной полезностью, с применением современных материалов, проекта, стандартов и без недостатков.

  4. Определение величины прибыли предпринимателя.

  5. Увеличение величины строительных затрат на величину прибыли предпринимателя, то есть определение полной стоимости воспроизводства или замещения.

  6. Определение величины накопленного износа объекта:

  • физического износа;

  • функционального устаревания;

  • внешнего устаревания.

  1. Уменьшение величины полной стоимости воспроизводства (замещения) на величину накопленного износа - получение стоимости воспроизводства или стоимости замещения объекта.

Затратный подход может привести к объективным результатам, если достаточно точно определены стоимость затрат на строительство объекта и накопленный износ.

7.1 Определение прибыли предпринимателя



Прибыль предпринимателя (ПП) – предпринимательский доход, представляющий собой вознаграждение инвестору за риск, связанный с реализацией строительного проекта. При реализации строительного проекта с самого его начала и до момента передачи прав, либо сдачи в аренду или иного его использования возникает большое количество рисков различных видов. К факторам риска относятся:

  • Экономические и политические факторы;

  • Социальные и региональные факторы;

  • Предпринимательский фактор;

  • Фактор условий строительства.

Чем больше суммарный уровень всех возникающих в процессе реализации проекта рисков, тем больше инвестор должен получить в качестве компенсации, прибыли. Прибыль предпринимателя в данном случае формируется, как и ставка дисконтирования, методом кумулятивного построения, формула расчета ПП представлена ниже:

ПП=Σ(R) + R безриск, (1)

где:

ПП – прибыль предпринимателя (инвестора) строительного проекта;

Σ(R) - суммарный уровень рисков, возникающих в процессе реализации строительного проекта;

R безрисковая – отчищенная от риска норма дохода (безрисковая ставка). 

Расчет премии за риск вложения в недвижимость.

Риски вложения в объект недвижимости подразделяются на два вида. К первому относятся систематические и несистематические риски, ко второму - статичные и динамичные.

На рынке в целом преобладающим является систематический риск. Примеры этого риска включают появление большего числа конкурирующих объектов, введение в действие ограничений, связанных с защитой окружающей среды и/или установление ограничений на уровень арендной платы.

Несистематический риск – это риск, связанный с конкретной оцениваемой собственностью и независимый от рисков, распространяющихся на сопоставимые объекты. Примеры несистематического риска: трещины в фундаменте здания, изъятие земли для общественных нужд, неуплата арендных платежей, разрушение сооружения пожаром и др.

Статичный риск - это риск, который можно рассчитать и переложить на страховые компании, динамический риск может быть определен как "прибыль или потеря предпринимательского шанса и экономическая конкуренция".
Таблица 13. Расчёт поправки на риск инвестирования в объекты недвижимости

Вид и наименование риска

Категория риска

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Систематический риск

Ухудшение общей экономической ситуации

динамичный



















1










Увеличение числа конкурирующих объектов

динамичный




























1

Изменение законодательства

динамичный







1























Несистематический риск

Природные и чрезвычайные ситуации

статичный













1
















Ускоренный износ здания

статичный













1
















Неполучение денежных средств

динамичный
















1













Неэффективный менеджмент

динамичный




1

























Криминогенные факторы

динамичный

1




























Финансовые проверки

динамичный







1






















Неправильное оформление договоров

динамичный













1
















Количество наблюдений




1

1

2

0

3

1

1

0

0

1

Взвешенный итог

 

1

2

6

0

15

6

7

8

0

10

Сумма

55

Количество факторов

10

Средневзвешенное значение балла

5,5

Поправка за риск (1 балл = 1%)

5,5%

Вывод: поправка на риск вложения в объект недвижимости принимается равной 5,5%.

Определение безрисковой ставки.

В качестве возможных безрисковых ставок в Российской Федерации принято рассматривать следующие инструменты:

Депозиты Сбербанка РФ и других надежных российских банков.

Западные финансовые инструменты (государственные облигации развитых стран, LIBOR).

Ставки по межбанковским кредитам РФ (MIBID, MIBOR, MIACR).

Ставка рефинансирования ЦБ РФ.

Государственные облигации РФ.

Валютные облигации РФ представлены двумя видами: внутренним (ОВВЗ) и внешним (еврооблигации).

В расчётах использовался инструмент определения безрисковой ставки по депозитам Сбербанка РФ и других надежных российских банков. Данные получены на сайте http://bankspb.ru/deposit
Таблица 14. Расчёт безрисковой ставки (http://bankspb.ru/deposit )

Банки и виды вкладов

Срок , лет

Сумма, тыс. руб.

Годовая ставка, %

Сбербанк. «Пользуйся сбережениями»

2

1000

4,60%

Банк Москвы. Вклад «Классика»

2

1000

7,30%

«ВТБ24». Вклад «Индекс»

2

1000

6,30%

Альфа-Банк. Вклад "Победа"

2

1000

6,40%

Безрисковая ставка







6,15%


С учётом вышеизложенного анализа показателей по безрисковым операциям, в качестве безрисковой, было принято среднее значение ставок по депозитам Сбербанка РФ и других российских банков, которая составила 6,15 %.

Таблица 15. Расчёт прибыли предпринимателя

Показатель

Значение

Безрисковая ставка

6,15%

Величина поправки за риск

5,5%

Прибыль предпринимателя

11,65%


В данном случае значение прибыли предпринимателя равно: 15,10%.

1   ...   10   11   12   13   14   15   16   17   18

Похожие:

Курсовая работа iconКурсовая работа
Курсовая работа должна носить творческий исследовательский характер и быть направленной на приобретение и развитие, во-первых, практических...

Курсовая работа iconКурсовая работа методические рекомендации для студентов направления...
Студенты выпускных курсов пишут выпускные квалификационные работы (бакалаврскую, дипломную работы или магистерскую диссертацию)....

Курсовая работа iconКурсовая работа по кафедре политической экономии
Курсовая работа – это первый опыт самостоятельной научной работы студента по той или иной дисциплине. Изучение избранной проблемы...

Курсовая работа iconКурсовая работа проверка правильности заполнения форм и другая обработка...
Данная курсовая работа посвящена изучению анимационных эффектов в рамках JavaScript. Раскрывая тему, мы сочли нужным раскрыть понятие...

Курсовая работа iconКурсовая работа по дисциплине «делопроизводство и его компьютеризация»
Курсовая работа по дисциплине «Делопроизводство и его компьютеризация»: учеб пособие / Л. Ю. Сербинович; Рост гос ун-т путей сообщения,...

Курсовая работа iconДипломная работа не менее 65 страниц без приложения
Курсовая работа выполняется на одной стороне листа белой бумаги формата А4 (210 Х 297 мм). Иллюстрированный материал (таблицы, схемы,...

Курсовая работа iconДипломная работа по своему содержанию, оформлению должна соответствовать...
Курсовая работа является формой учебно-исследовательской активности студента и призвана формировать навыки и умения исследователя....

Курсовая работа iconКурсовая работа по дисциплине «Экономическая теория»

Курсовая работа iconКурсовая работа
Типы семейного бюджета

Курсовая работа iconКурсовая работа по теории и методике обучения физике

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:


Все бланки и формы на filling-form.ru




При копировании материала укажите ссылку © 2019
контакты
filling-form.ru

Поиск