Избранные Кодексы лЛучшей пПрактики и подобные им документы
МВФ и Всемирный банк
Документ: Проект рекомендаций по управлению государственным долгом181.
Подготовлен: сотрудниками Международного валютного фонда и Всемирного банка.
Дата публикации: август 2000 г. (в окончательном виде — март 2001 г.).
Цель: данные рекомендации призваны помочь государственным служащим, ответственным за разработку долговой политики, принимать эффективные решения по управлению государственным долгом, с тем, чтобы максимально снизить риски, связанные с наличием долговых обязательств, в частности влияние финансовых кризисов на национальном и международном рынках капитала на платежеспособность заемщика.
Данный документ в основном предназначен для служащих центральных правительств государств. Однако за некоторыми исключениями рекомендации, содержащиеся в документе, применимы также при управлении долгом на региональном и местном уровне.
Структура и содержание: в документе изложены следующие основные вопросы управления государственным долгом:
Цели управления долгом.
Организационно-правовые основы управления долгом.
Стратегия управления долгом.
Система управления рисками.
Создание и обеспечение работы эффективного рынка государственных ценных бумаг.
Типичные ошибки при управлении государственным долгом.
Индикаторы кредитоспособности, а также индикаторы эффективности деятельности по управлению государственным долгом.
Лучшие рекомендации/практики
Наибольший интерес с точки зрения «лучшей» практики в сфере региональных и муниципальных финансов представляют рекомендации по управлению структурой долга, управлению рисками, а также примеры негативной практики управления государственным долгом.
В отношении управления структурой долга документ содержит следующие полезные рекомендации:
Максимальное расширение базы инвесторов.
Диверсификация портфеля по видам используемых инструментов.
Обеспечение как можно более гладкого графика выплат по привлеченным заимствованиям.
Кроме того, в документе нашли отражение рекомендации по управлению рисками, среди которых:
Составление нескольких финансовых сценариев-прогнозов с учетом всех рисков.
Проведение стресс-тестов (анализа чувствительности) долгового портфеля.
Документ содержит также интересные рекомендации относительно того, что не следует делать при управлении государственным/муниципальным долгом. В частности, не рекомендуется:
злоупотреблять опционами «пут» при заключении договоров займа/кредитования;
использовать в качестве обеспечения по облигациям будущие налоговые поступления по конкретным налогам;
регулярно прощать долги нижестоящим бюджетам;
выдавать гарантии по обязательствам третьих лиц в случае, если заранее известно, что гаранту придется расплачиваться;
использовать нерыночные каналы финансирования.
Рекомендации, «неприменимые» для субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. Документ содержит целый ряд рекомендаций, которые по тем или иным причинам не могут быть применены в субъектах Российской Федерации и муниципалитетах. Это в первую очередь те рекомендации по управлению государственным долгом, которые адресованы правительствам суверенных государств, имеющим по сравнению с региональными и местными администрациями более широкие полномочия. В частности, суверенное правительство, как правило, контролирует эмиссионный центр, ответственно за разработку денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, внешнеторговой политики, управление активами государственных пенсионных фондов. Региональные и местные органы власти в России не обладают такими полномочиями.
Именно поэтому следующие разделы рекомендаций, содержащиеся в документе, не применимы к субъектам Российской Федерации и муниципальным образованиям:
Рекомендации по согласованию стратегии заимствований с денежно-кредитной, бюджетно-налоговой и внешнеторговой политикой.
Рекомендации по регулированию вложений государственных пенсионных фондов.
Рекомендации относительно привлечения внешних заимствований.
Рекомендации по анализу платежеспособности по внешним заимствованиям (анализ показателя чистого экспорта).
Применение на практике. Данный документ был разработан в августе 2000 г. и помещен для обсуждения на интернет-сайты МВФ и Всемирного банка (на пяти языках). Кроме того, для получения комментариев от как можно большего числа стран-участниц данных международных организаций МВФ и Всемирный банк совместно провели 5 круглых столов на конференциях в Чили, Китае, ЮАР, ОАЭ и Великобритании. В этих конференциях участвовали более 300 представителей из 122 стран и 19 организаций. На основании полученных замечаний и предложений «Проект рекомендаций» был несколько изменен и в окончательном виде одобрен исполнительными органами МВФ и Всемирного банка в марте 2001 г. После этого «Рекомендации» были направлены для применения в «пилотных» странах с целью формирования в них надежных систем управления государственным долгом. На сегодняшний день (август 2002 г.) отчеты о результатах применения «Рекомендаций» в «пилотных» странах не подготовлены.
Международные кодексы лучших практик должны охватывать наиболее важные сферы, в которых неадекватное управление общественными финансами может ухудшить качество услуг, предоставляемых различными общественными органами. Среди приоритетов кодексов лучших практик следует отметить финансовую прозрачность. МВФ и ОЭСР занимались детальной разработкой стандартов в этой области. Второе место в списке приоритетов международных организаций занимает управление долгом. Также региональные администрации могут быть заинтересованы в поддержании хороших отношений с местными органами власти, что является одной из важнейших целей проекта
Всемирный банк
Документ: документы для программы «Межбюджетные отношения и управление региональными и муниципальными финансами», предлагаемой Всемирным банком.
Подготовлен Институтом Всемирного банка совместно с экспертами ряда университетов.
Дата публикации: документ подготовлен в 2000 г., последнее обновление сделано в июне 2002 г.; организованы обучающие курсы, последние из которых проходили в мае 2002 г. в Вашингтоне.
Цель: программа дает ряд рекомендаций теоретического и практического плана по ключевым проблемам межбюджетных отношений.
Структура и содержание: важнейшие темы анализируемых документов — децентрализация управления, способы децентрализации, анализ лучших практик и ошибочных решений (причины, аргументы «за и против»), результаты процесса децентрализации. В настоящее время программа состоит из 16 модулей. Каждый из разделов включает основную и дополнительную часть (в последней представлена информация, имеющая более специальный или частный характер, и дополнительная литература).
|
