Особенности венчурного финансирования
Для венчурного финансирования характерен ряд особенностей, который отличает его от других видов финансирования (таблица 1) [35, 115]. Они заключаются в следующем:
1. Венчурные инвестиции частного капитала направлены на вновь создаваемые высокотехнологичные перспективные компаний, которые ориентированы на разработку и производство новых наукоёмких продуктов.
2. Венчурные инвесторы или капиталисты выступают как финансовые посредники, привлекая капитал инвесторов и вкладывая его непосредственно в акции компаний. Они не стремятся овладеть контрольным пакетом акций, в основном они выкупают от 25 до 40%.
3. Венчурные инвесторы предпочитают вкладывать средства только в частные компании, акции которых не котируются на рынке.
4. В деятельности венчурных инвесторов присутствует высокая степень заинтересованности в развитии инвестируемой компании и в достижении ее успеха. Поэтому инвесторы активно вовлечены в процесс управления компанией, оказывают всяческое воздействие к ее расширению, в том числе консультативные услуги и связи в мире бизнеса.
5. Как было упомянуто ранее венчурное финансирование осуществляется на долгосрочной основе, при котором инвесторам необходимо ждать прибыли на вложенный капитал в среднем от 3-7 лет.
6. Венчурное финансирование осуществляется на основе «взаимного одобренного риска», что предполагает согласие с вероятностью потери вложенного капитала при неудаче и получение высокой прибыли при достижении успеха.
Таблица 1
Сравнительные особенности источников финансирования
-
Источники финансирования
|
Банки
|
Стратегические партнеры
|
Венчурное финансирование
|
Инвестиции в акционерный капитал
|
-
|
+
|
+
|
Кредиты
|
+
|
-
|
+
|
Долгосрочные инвестиции
|
+
|
+
|
+
|
Рисковый бизнес
|
-
|
-
|
+
|
Участие инвестора в управлении фирмой
|
-
|
+
|
+
|
Еще одной особенностью венчурного капитала является выход из инновационной высокотехнологичной компании на фондовый рынок, с целью продажи акций. Инвестору, после длительного ожидания, интересны не дивиденды, а прирост капитала. Причем в среднем он рассчитывает на увеличение своего капитала в 5-10 раз в течение 7 лет [34]. Но компания в самом лучшем случае может осуществить выход на фондовый рынок только по истечению 3-5 лет, до этого времени капитал, вложенный инвестором, считается неликвидным.
Приведем пример, показывающий впечатляющие объемы приумножения венчурного капитала. Небольшим коллективом в России был произведен препарат «Тимоген» лекарственного предназначения. Инвестиция была в размере нескольких тысяч долларов, впоследствии чего к препарату проявили интерес несколько стран. Через некоторое количество времени в США только лицензия на производство препарата была продана за несколько миллионов долларов. Такая рентабельность не достигается ни одним промышленным проектом, такую высокую прибыль можно достичь осуществляя инвестиции в венчурный бизнес.
Все же, не бывает финансовых операций, лишенных даже самой маленькой доли риска. Банкротами могу оказаться казалось самые стабильные предприятия, нефтяные компании, банки, а тот риск, который многим кажется неоправданным и слишком большим, часто на деле бывает эффективным. Более того, выясняется тот факт, что кто не побоялся рискнуть, оказывался в большом выигрыше.
Таким образом, венчурное финансирование – это особенный вид инвестирования капитала в совершенно новые высокотехнологичные проекты для обеспечения их функционирования, расширения и развития с целью получения высокой прибыли в случае удачной реализации проекта. То есть это высокорисковое инвестирование частного капитала в малые компании, способные в перспективе производить наукоемкие продукты или услуги, пользующиеся высоким спросом.
|
