Финансы предприятия представляют собой систему экономических отношений, осуществляемых через реальный оборот денежных средств, а именно в процессе получения

1.2. Роль анализа финансовой отчетности в управлении финансами телекоммуникаций компании В современных экономических условиях, деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (предприятий и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации, они стремятся оценить финансовое положение компании. Главным инструментом для этого служит анализ финансовой отчетности, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а так же по его результатам принять обоснованные решения. В телекоммуникационной компании, анализ финансовой отчетности представляет собой процесс, организованный на изучении данных о финансовом состоянии и результате деятельности компании, с целью оценки перспективы его развития. Главной задачей анализа финансовой отчетности является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Анализ финансовой отчетности в телекоммуникациях дает право оценить [15, c. 74]: 1. Имущественное состояние предприятия; 2. Степень предпринимательского риска (погашения обязательств перед третьими лицами); 3. Достаточность капитала, для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; 4. Потребность в дополнительных источниках финансирования; 5. Способность к увеличению капитала; 6. Обоснованность привлечения заемных средств; 7. Целесообразность политики распределения и использования прибыли; 8. Рациональность выбора инвестиций и другие. Рассмотрим обширно, суть анализа финансовой отчетности в телекоммуникационных компаниях (рисунок 1.7). Рисунoк 1.7 - Анализ финансовой отчетности в телекоммуникациях Современный анализ финансовой отчетности в телекоммуникационных компаниях, постоянно изменяется под воздействием растущего влияния среды на условия функционирования компании. Однако меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений вложений капитала и оценке их целесообразности [14, с. 114]. В телекоммуникациях, анализ финансовой отчетности является важным элементом финансового менеджмента и аудита. Почти все пользователи финансовых отчетов компании, применяют методы финансового анализа для принятия решений. Метод финансового анализа устроен на расчете абсолютных и относительных показателей, характеризующие различные стороны деятельности компании и его финансовое положение. В прочем, важным является при проведении анализа финансовой отчетности не расчет показателей, а умение трактовать полученные результаты. Собственники анализируют финансовые отчеты, с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования [41, с.77]. В телекоммуникации компании главной целью анализа финансовой отчетности является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Притом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать, как текущее финансовое состояние компании, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния [39, с. 25]. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача является конкретизацией цели анализа, с учетом организационной, информационной, технической и методической возможности проведения этого анализа. Существенным фактором является объем и качество исходной информации. Все-таки нужно иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность компании - это всего лишь исходная информация, подготовленная в ходе выполнения в компании учетных процедур. Чтобы получить управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации. Анализ финансовой отчетности в телекоммуникациях, является преимуществом высшего звена управленческих структур компании, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку, с точки зрения общего успеха компании, характера её экономического роста и роста общей финансовой эффективности [12, с. 145]. Заметим, что неудачи с использованием финансовых коэффициентов для целей принятия экономических решений, объясняются в значительной степени тем, что начинающие аналитики привлекают для анализа несоотносимые, с точки зрения методологии бухгалтерского учета, данные, и делают затем на их основе несоответствующие выводы. Второе требование, вытекающее из первого, - владение методами финансового анализа. Все же качественные суждения при решении финансовых вопросов важны не менее чем количественные результаты. К качественным суждениям следует отнести общую оценку ситуации и стоящих проблем, которые будут определять, как использование тех или иных конкретных методов финансового анализа, так и обоснование его результатов, степень необходимой точности, которых также зависит от конкретной ситуации и целей анализа. Для обеспечения качественных суждений необходима оценка надежности имеющейся информации, также степени неопределенности и риска [13, с. 121]. Третье требование - это наличие программы действий, связанной с определением конкретных целей выполнения аналитических работ. К примеру, итоговый анализ коэффициентов ликвидности по данным отчетности, проводимый для целей составления пояснительной записки, будет отличаться от углубленного анализа платежеспособности, имеющего своей целью прогнозирование будущих денежных потоков. Четвертое требование определяется пониманием ограничений, принадлежащих аналитическим инструментам, и их влияния на достоверность результатов финансового анализа. Таким образом, ключевым моментом для процесса принятия решений о целесообразности новых инвестиций, является определение стоимости капитала. Теория и практика анализа финансовой отчетности в телекоммуникации компании, обладает разнообразным набором способов расчета данного критерия оценки инвестиций, различающихся, как методическими подходами к определению стоимости отдельных составляющих капитала, так и информационной базой. Профессионализм аналитика состоит в том, чтобы, владея различными методами определения стоимости капитала, понимая проблемы использования того или иного методического подхода, обосновать выбор приемлемого способа с учетом стоящих целей анализа и имеющейся информации. Пятое требование – это расходный процесс анализа финансовой отчетности и требование сопоставления затрат и результатов, касающихся минимизации трудозатрат и выполнение аналитических работ, при достижении удовлетворительной точности результатов расчетов. Важным шестым требованием эффективности анализа финансовой отчетности, является заинтересованность в его результатах руководства компании. Качество финансового анализа зависит от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики. Основной задачей управления финансами, на основе анализа финансовой отчетности компании, является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности организации [14, с.115]. Перед руководством компании возникает задача, не овладеть самими методами финансового анализа (для выполнения профессионального анализа, необходимы подготовленные кадры), а использовать результаты анализа. Получив квалифицированную оценку финансового положения, руководители компании всё чаще начинают прибегать к помощи анализа финансовой отчетности. В прочем они, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормального соотношения собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причины её изменения, типов финансирования некоторых видов деятельности [15, с. 78]. В телекоммуникациях результаты анализа финансовой отчетности, позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Часто является достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации. Это свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления финансами компании. Однако, телекоммуникационная отрасль достаточно специфическая, которая имеет ряд особенностей. Отрасль связи довольно капиталоемкая, требует большое количество финансовых ресурсов. В связи с высокой конкуренцией, требуется постоянно увеличивать перечень предоставляемых услуг, внедрять новые технологии. Вместе с тем, в отрасли телекоммуникации имеется множество рисков разного характера. Для минимизации рисков, необходимо следить за меняющимся рынком, рассматривать потребности потребителей, и конечно, анализировать финансовое состояние компании и вести грамотную политику в части управления ресурсами и принятия управленческих решений. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности компании. Установление его на определенную дату отвечает на вопрос, насколько правильно компания управляла финансовыми ресурсами, в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности. Итак, В.В. Ковалев предлагает программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности компании, представленную на рисунке 1.8. Особое внимание расчету порога рентабельности и запаса финансовой прочности уделяют Ковалев В.В. и Савицкая Г.В. Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой компания уже не имеет убытков, но не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговые (критические) значения объема производства - ниже этого количества компании производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, компания имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли [8, c. 154]. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности. Рисунок 1.8 - Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности компании По мнению В.В. Ковалева, анализ финансового состояния компании включает следующие блоки [9, c. 86]: а) Оценка имущественного положения и структуры капитала: – анализ размещения капитала; – анализ источников формирования капитала. б) Оценка эффективности и интенсивности использования капитала: – анализ рентабельности (доходности) капитала; – анализ оборачиваемости капитала; в) Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности: – анализ финансовой устойчивости; – анализ ликвидности и платежеспособности; – оценка кредитоспособности и риска банкротства. Взаимосвязь перечисленных блоков показателей можно представить в виде схемы (рисунок 1.9). Рисунок 1.9 - Взаимосвязь блоков анализа финансового состояния компании Таким образом, в систему показателей, характеризующих финансовое состояние компании относятся показатели: ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. а) Показатели ликвидности (платежеспособности) компании. Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности компании на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий [9, c. 102]. Баланс компании считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2 ; А3 ≥ П3 ; А4 ≤ П4, (1.1) где А1-Наиболее ликвидные активы (к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - ценные бумаги и т.п.); А2-Быстрореализуемые активы (к ним относятся дебиторская задолженность); А3-Медленно реализуемые активы (к ним относятся запасы и прочие активы); А4-Труднореализуемые активы (к ним относятся внеоборотные активы; П1-Наиболее краткосрочные обязательства (к ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы); П2-Краткосрочные заемные средства и кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты; П3-Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы); П4-Постоянные пассивы (статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»). Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (ОПЛ), вычисляемый по формуле: ОПЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3)/ (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (1.2) Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности (Ктл), который в экономической литературе называют также коэффициентом покрытия, коэффициентом общего покрытия. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом: Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2), (1.3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле: Кбл = (А1+А2) / (П1+П2) (1.4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле: Кал = (А1) / (П1+П2) (1.5) Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности компания может погасить в ближайшее время. б) Показатели финансовой устойчивости. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» второго раздела актива баланса. Охарактеризовать источники формирования запасов можно через три основных показателя: 1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется как разница между капиталом и резервами (третий раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (первый раздел актива баланса). Этот показатель характеризует собственный оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о развитии деятельности компании. 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). Кроме того, выделяют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: 1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ΔСОС); 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД); 3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ). Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель, характеризующий тип финансовой устойчивости. Абсолютная устойчивость означает превышение суммы собственных оборотных средств над суммой запасов. В современных условиях развития экономики России данный тип финансовой устойчивости встречается крайне редко. Нормальная устойчивость означает, что сумма собственных оборотных средств не покрывает величины запасов. Это покрытие обеспечивается лишь в том случае, если сумму собственных оборотных средств сложить с суммой долгосрочных заемных источников. Нормальная устойчивость может гарантировать платежеспособность компании. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности компании, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. Неустойчивое финансовое состояние означает, что для покрытия запасов недостаточно суммы собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников. Чтобы достичь покрытия запасов, необходимо сложить три величины: сумму собственных оборотных средств; сумму долгосрочных заемных источников; сумму краткосрочных заемных средств [10, c. 145]. Кризисное (критическое) финансовое состояние означает, что компания является неплатежеспособной и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, определяющие состояние оборотных средств: – коэффициент обеспеченности собственными средствами; – коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; – коэффициент маневренности собственных средств. Ко второй группе относятся показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости: индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств; коэффициент износа; коэффициент реальной стоимости имущества; коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств. в) Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования всех ресурсов независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается, полный цикл производства и обращения. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает эффективность использования собственных финансовых ресурсов компании. Высокое значение показателя свидетельствует о том, что уровень чистой выручки превосходит уровень собственного капитала компании. Низкое значение показателя означает, что часть собственных средств компании фактически не используется, поэтому целесообразно изменение уровня диверсификации деятельности компании. Оборачиваемость основных фондов, или фондоотдача, характеризует степень использования основных фондов компании. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов рассчитывается, как по чистой выручке, так и по затратам на производство, однако расчет оборачиваемости товарно-материальных запасов по затратам на производство более предпочтителен. Величина оборота товарно-материальных запасов по затратам на производство в днях характеризует длительность производственного цикла. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем меньше средств находится в наименее ликвидной форме, тем устойчивее финансовое положение компании. [10, c. 167] Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует кредитную политику компании и уровень компании финансовых отношений с потребителями продукции. Чем выше значение этого показателя, тем лучше. Это значит, что денежные средства быстро возвращаются от покупателей и могут быть реинвестированы в производственную деятельность компании. г) Рентабельность означает доходность компании или предпринимательской деятельности. Это важный показатель экономической эффективности производства. Работать рентабельно - значит не только окупать затраты (ведь каждая компания, производя продукцию, делает определенные затраты), но и получать прибыль (прибыль - это разница между себестоимостью продукции и установленной на нее ценой). Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 1.1. Таблица 1.1 - Показатели рентабельности компании Показатель Формула для расчета Комментарий 1 Рентабельность продаж (Rn) Rn = Пp / В Показывает доходность реализации, то есть, на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 рубль прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции. 2 Рентабельность всего капитала компании (RK) RK = Пч / К Определяется эффективность всего имущества компании. 3 Рентабельность внеоборотных активов (RВА) RВА= Пч /ВА Измеряет величину чистой прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов. 4 Рентабельность собственного капитала (RCK) RCK = Пч / СК Отражает эффективность использования средств, принадлежащих собственникам компании. Основной критерий при оценке уровня котировки акций на бирже. 5 Рентабельность заемного капитала (Rзк) RзК= Пч / ЗК Характеризует стоимость привлечения заемных средств Условные обозначения для расчета показателей рентабельности, представленных в таблице 1.1: Пp - прибыль от продаж; Пч - чистая прибыль; К - стоимость капитала; ВА - внеоборотные активы. Финансовый анализ дает возможность оценить пользователям отчетности, в целях принятия дальнейших управленческих решений, эффективность деятельности: - собственникам, инвестиционную привлекательность; - инвесторам, состояние производственных и финансовых ресурсов; - руководителям организации. Рентабельность означает доходность компании или предпринимательской деятельности. Это важный показатель экономической эффективности производства. Работать рентабельно - значит не только окупать затраты (ведь каждая компания, производя продукцию, делает определенные затраты), но и получать прибыль (прибыль - это разница между себестоимостью продукции и установленной на нее ценой). Таким образом, можно сделать вывод, что методика анализа финансовой отчетности включает расчет показателей, характеризующих финансовое состояние компании: показатели ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Финансовый анализ дает возможность оценить пользователям отчетности в целях принятия дальнейших управленческих решений: эффективность деятельности - собственникам, инвестиционную привлекательность - инвесторам, состояние производственных и финансовых ресурсов - руководителям компании.

Похожие:

	1. Финансы как стоимостная категория, функции финансов, как проявление... Финансы – это система регламентируемых государством денежных отношений, возникающих в процессе стоимостного перераспределения созданного...		1. Финансы как стоимостная категория, функции финансов, как проявление... Финансы – это система регламентируемых государством денежных отношений, возникающих в процессе стоимостного перераспределения созданного...
	Поручения на вывод денежных средств через кассу компании на сумму... Процедура зачисления/списания денежных средств на Ваш клиентский счет/с Вашего клиентского счета		2. Экономико-финансовая характеристика купп «Песковское» Березовского района Брестской области Экономическое содержание денежных средств и их роль в процессе кругооборота средств предприятия
	Двойная запись как универсальный метод моделирования экономических отношений Бухгалтерский учет можно определить как информационную технологию экономических отношений, основанную на методе двойной записи. При...		Воспользуйтесь системой PayPal для совершения покупок через интернет-магазины... Воспользуйтесь системой PayPal для совершения покупок через интернет-магазины по всему миру. Или используйте систему PayPal для отправки...
	Памятка юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям для правильного... Формации в реквизитах распоряжений о переводе денежных средств в уплату платежей в бюджетную систему Российской Федерации, утвержденных...		Бескорыстному выполнению работ, предоставлению услуг, оказанию иной поддержки Целевые взносы представляют собой добровольную передачу юридическими или физическими лицами (в том числе законными представителями...
	3. Таможенно-правовая терминология и ее значение Таможенное право – отрасль российского права, представляющая собой систему правовых норм, регулирующих общественные отношения, связанные...		Семинара Коды октмо применяемые в бюджетном процессе с 01. 01. 2014. Приказ от 12. 11. 2013 №107 «Об утверждении Правил указания информации...