ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных условиях рыночной экономики России со свободной конкуренцией расширение и развитие успешной инновационной среды требует создания новых технологичных компаний и разработок и осуществления их непрерывного финансирования. С точки зрения финансового анализа, инвестиции представляют собой сочетание двух взаимосвязанных последовательных процессов: процесс инвестирования капитала, нацеленный на его преумножение, и процесс получения дохода от вложенных средств.
Венчурное финансирование является важнейшим инструментом регулирования инновационного процесса. Посредством развития индустрии венчурного рынка у отечественной экономики будут появляться новые конкурентоспособные преимущества, что будет создавать благоприятную ситуацию внутри страны. Исходя из этого, тема исследовательской работы посвящена комплексной оценки эффективности венчурного финансирования в России.
В ходе работы были изученные теоритические основы венчурного финансирования, рассмотрены особенности и отличия венчурного финансирования от других видов финансовой поддержки и проблемы организации венчурного финансирования в России.
В работе был проведен обзор рынка венчурной индустрии на основе анализа деятельности венчурных фондов за 2013 год. В ходе анализа было установлено:
- отбор инновационных компаний венчурным фондом является трудоемким и длительным процессом, включающим в себя несколько стадий рассмотрения компании и их полного анализа;
- число венчурных фондов непрерывно увеличивается в период с 2007 – 2013 гг., что положительно сказывается на развитии венчурного бизнеса в России;
- самой привлекательной сферой для осуществления инвестиций на 2013 год является сфера инновационных технологий: на сектор IT технологий приходится большая часть венчурных инвестиций и составляет 88% от общего объема;
- венчурные фонды являются самыми активными участниками венчурной индустрии, которые готовы финансировать инновационные идеи в среднем в размере до 50 млн. долл.; под управлением 173 фондов России находится в общей сложности 5211 млн. долларов;
- 80% компаний получили финансирование на «венчурных» стадиях (к которым относятся посевная и начальная, а также ранняя стадия развития).
Таким образом, выявление результатов проведенного анализа показало, что создание и внедрение научных разработок и инновационных идей необходимо, так как существуют большие возможности в осуществлении финансирования со стороны венчурных фондов.
В работе был рассмотрен и проанализирован инновационный проект по созданию серийного производства фильтров и очистителей воды компании «ЭкоЗдрав».
Анализ продукции существующих конкурентов показал, что продукция компании «ЭкоЗдрав» превышает производительность очистки воды в 12 раз и превосходит технические характеристики большинства конкурентов. На основе обзора конкурентов был составлении SWOT анализ, показывающий количественное преимущество сильных сторон предлагаемого проекта.
Кроме анализа конкурентов, в работе был проведен анализ рисков проекта. Исходя из анализа рисков, можно сделать вывод о том, что все риски можно нивелировать разными способами. Следовательно, осуществление проекта сопровождается малой степенью рискованностью и инвестору имеет смысл рассматривать проект для потенциальных инвестиций.
Далее в работе был составлен и посчитан финансовый план предприятия, который позволил выявить необходимость в привлечении венчурных инвестиций в размере 6 100 000 рублей.
На основе финансового плана проекта был составлен прогнозный отчет о прибылях и убытках компании, необходимый для дальнейшего исследования эффективности предлагаемого инновационного проекта.
После подготовке необходимых данных в работе была проведена экономическая оценка эффективности венчурного проекта с помощью специализированной программы «Альт Инвест прим 5.0», в ходе которой были получены следующие результаты:
1) выполнено условие эффективности реализации инвестиций: NPV > 0, IRR > r, PI > 1;
2) дисконтированный период окупаемости проекта составляет почти 3 года, что является привлекательным для вложения капитала;
3) норма внутренней доходности проекта превышает ставку дисконтирования.
Все полученные результаты свидетельствуют о том, что предлагаемый проект является рентабельным, эффективным с экономической точки зрения и привлекательным для реализации инвестиций.
Важным аспектом в организации венчурного финансирования является прогноз возможных выходов венчурного инвестора из финансируемого проекта. В работе были проанализированы предполагаемые выходы, в ходе которых было усыновлено, что самым привлекательным со стороны инвестора является выход через публичное размещение акций на фондовом рынке, посредством которого выгода венчурного инвестора при доле в 61% была оценена в размере 97 116 340,15 рублей, что в 16 раз больше первоначальных инвестиций. Такой сценарий развития венчурной компании должен полностью удовлетворить венчурного инвестора.
Таким образом, в ходе проведенной работы было установлено, что:
- венчурное финансирование является основополагающим инструментом совершенствования инновационного развития страны;
- венчурные фонды располагают огромным потенциалом и запасом денежных средств, предназначенных для финансирования инновационных перспективных проектов и идей;
- рассмотренный инновационный проект является эффективным по всем показателям, и венчурное финансирование данного проекта позволит фонду приумножить вложенные средства минимум в 6, 5 раз и принесёт ему ожидаемую сверхприбыль, что позволяет принять поставленную в начале работы гипотезу.
Исходя из комплексного проведенного исследования, необходимо подвести итог всей работы. Исходя из проведенного анализа, можно сказать, что российская индустрия венчурного инвестирования вступает в новую фазу, связанную с переходом от этапа «запуска» рынка к его гармонизации и росту. РВК с оптимизмом оценивает перспективы российского венчурного рынка, развитие которого будет осуществляться благодаря тесному взаимодействию и партнерству государственных органов власти, институтов развития и представителей бизнеса, в том числе международного. Необходимо только существующий огромный потенциал к развитию отечественной индустрии венчурного финансирования направить в правильное русло и использовать все возможности к становлению инновационной конкурентоспособной страны.
|
