Заключение
Денежные потоки играют важную роль в обеспечении финансово-хозяйственной деятельности предприятий и требуют основательного исследования и разработки как теоретического, так и прикладного инструментария управления ими. В то же время, обзор научных работ, посвященных вопросам организации управления денежными потоками позволяет сделать вывод, что терминологический аппарат в этой сфере еще окончательно не сформирован. В процессе исследования мы обнаружили существенные различия в подходах ученых к толкованию сущности денежных потоков. Одна часть авторов рассматривает денежные потоки как разницу между поступлениями и выплатами денежных средств, отождествляет их с остатком денежных средств, другая как движение денежных средств, а еще одна - как избыток (недостаток) денежных средств, полученных в результате сопоставления доходов и выплат денежных средств в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Критически оценивая эти подходы, предлагаем следующее определение сущности этой экономической категории:
Денежные потоки - это экономический процесс, который опосредуется совокупностью распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств и их эквивалентов, генерируемых предприятием при реализации хозяйственной деятельности.
Денежные потоки на предприятии являются агрегированными, ведь включают в свой состав многочисленные виды этих потоков. В связи с этим, возникает необходимость разработки их комплексной классификации. Обобщив и систематизировав подходы авторов к группировке денежных потоков, нами предложена схема их структуризации по следующим признакам: масштаб обслуживания хозяйственного процесса; отношение к предприятию; вид хозяйственной деятельности; направление движения; метод расчета объема; форма осуществления расчетов и вид используемой валюты; метод оценки во времени; продолжительность функционирования; ритмичность формирования и стабильность временных интервалов; уровень достаточности и сбалансированности; приоритетность осуществления; возможность предвидения и регулирования; экономическое содержание; обязательность осуществления.
Организация управления денежными потоками – один из важнейших сегментов работы экономических служб, от эффективности которого зависят окончательные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Однако многие его аспекты находится в отечественной научной литературе на стадии становления. Так, критический обзор подходов различных авторов к вопросу управления денежными потоками показал отсутствие таких элементов:
- четко сформулированных целей, задач и принципов управления денежными потоками;
- определения и разработанной структуры организационно-экономического механизма управления денежными потоками;
- единого подхода авторов относительно этапов управления денежными потоками;
- должного внимания к оценке факторов и рисков, влияющих на формирование денежных потоков, а также организационно-правового, информационного и программно-технического обеспечения управления денежными потоками.
Учитывая указанные выше пробелы мы предложили осуществлять управление денежными потоками с учетом следующих принципов: целевого направления, системности, альтернативности, конструктивности, динамичности, информационной достоверности, адекватности факторам внешней среды. Система управления денежными потоками, организованная с учетом указанных принципов, призвана обеспечить высокие темпы развития предприятия, сбалансированность основных видов его хозяйственной деятельности и достижения желаемых результатов.
Управление денежными потоками предприятий – это сложный непрерывный циклический процесс. Цикл управления денежными потоками предприятий мы определили как систему последовательных этапов многократно повторяющегося процесса принятия и реализации стратегических и оперативно-тактических решений по управлению денежными потоками.
Стратегическое управление денежными потоками является важной составляющей общей стратегии предприятия. Выбранная в соответствии с определенной целью стратегия управления денежными потоками воплощается в жизнь на уровне оперативно-тактического управления. Основными его этапами являются сбор и обработка первичной информации, количественный анализ денежных потоков в предыдущем периоде, оценка факторов и рисков управления ими и планирование и контроль денежных потоков.
Организационно-экономический механизм управления денежными потоками предприятий включает методы, рычаги, организационно-правовое, информационное и программно-техническое обеспечение, которыеобеспечивают реализацию управления денежными потоками.
Основой анализа денежных потоков является их количественная оценка, которая осуществляется на основании структурирования совокупности денежных потоков. Исходным моментом анализа денежных потоков является анализ результата изменения денежных средств от операционной деятельности. Различают два способа определения потока денежных средств в результате основной деятельности: прямой и косвенной.
Эксперементально анализ и оценка эффективности системы управления денежными потоками в данной работе проводилось на примере ПАО «Промприбор», которое специализируется на производстве машин для внесения минеральных удобрений, чугунного литья, грунтообробатывающих орудий, товаров широкого потребления.
За исследуемый период наибольшее положительное влияние на денежный поток оказало увеличение нераспределенной прибыли, долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Структура денежных потоков не является оптимальной, так как итоговый показатель остатков денежных средств снижается, а значит, отток капитала превышает приток.
Проведенный анализ выявил следующие проблемы у предприятия:
существенную величину дебиторской задолженности, снижающую ликвидность и платежеспособность предприятия;
высокий уровень прочих затрат, обуславливающих убыточность прочей деятельности;
растущую величину заемного капитала;
нерентабельность денежных потоков и их неликвидность;
превышение оттока над притоком.
Анализ системы управления денежными потоками показал не качественность ее организации. Так, по текущей деятельности следует увеличивать поступления от покупателей и снижать расходы на покупку товаров. По инвестиционной деятельности у предприятия наблюдаются существенные расходы на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов. Учитывая, что предприятие не занимается производственной деятельностью, следует пересмотреть политику затрат в данном направлении. Что касается финансовой деятельности, то предприятию нужно больше стараться обеспечивать себя собственными источниками финансирования, и не увеличивать свою задолженность перед кредиторами.
Требуется:
Разработать схему отбора поставщиков.
Сбалансировать дефицитный финансовый поток в краткосрочном периоде.
Для обеспечения успешного функционирования хозяйственных субъектов в будущем необходимо осуществлять как оперативно-тактические, так и стратегическое управление денежными потоками.
Объектом стратегического анализа эффективности управления денежными потоками, по нашему мнению, должны быть как экономические, так и организационные показатели, поскольку такой вид оценки ориентирован на исследование параметров деятельности предприятий, кардинально влияющие на достижение целей предприятия.
Мы предложили использовать в качестве основной экономический индикатор эффективности управления, показатель чистого денежного потока в разрезе видов деятельности. Для этого разработана матрица динамической финансового равновесия, которая, в зависимости от комбинации значений чистого денежного потока всех видов деятельности, определяет соответствующую позицию предприятия: "Сворачивание деятельности", "Порог банкротства", "Становление", "Дилемму" или "Развитие".
Показатель эффективности организации управления денежными потоками предлагается определять экспертным путем в соответствии со сложившейся группы качественных показателей. Во избежание субъективизма группу экспертов следует формировать среди субъектов экономического окружения предприятия – потенциальный покупатель, кредитор, инвестор и представитель контролирующих органов. Однако на каждом предприятии группу экспертов можно сформировать среди специалистовсамого предприятия.
Среди основных организационно-экономических мероприятий по повышению уровня расчетно-платежной дисциплины покупателей мы предложили применять такие:использование различных форм и методов реализации продукции, которые бы стимулировали погашения дебиторской задолженности;ориентация на большее количество покупателей;выбор обслуживающих банков в соответствии с их потенциальных возможностей проведения срочных платежей, обеспечивается широкой корреспондентской сетью и наличием системы электронных платежей и использования банковской гарантии при реализации продукции с отсрочкой платежа; современные формы рефинансирования дебиторской задолженности; повышение квалификации менеджеров предприятия и обеспечения качественного оперативного финансового планирования и контроля расчетов.
Одним из основных элементов эффективного планирования денежных потоков предприятия и нивелирования рисков является определение минимального уровня остатка денежных средств на счете предприятия. В зарубежной практике применяют различные модели для определения оптимального остатка денежных средств. Однако сегодня они не являются адаптированными к отечественным условиям функционирования хозяйственных субъектов. Обобщив и систематизировав взгляды ученых на этот вопрос и исследовав основные трудности в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности предприятий, мы сделали вывод, что минимальным уровнем остатка денежных средств при таких условиях хозяйствования является страховой резерв на случай рисков.
Результаты моделирования эффективности рекомендаций позволили сделать вывод, что денежные потоки станут более сбалансированными, а остатки денежных средств увеличатся на 12830 тыс. руб.
|
