2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг
Потенциальные инвесторы, прежде чем принимать любое инвестиционное решение, должны тщательно изучить нижеприведенные факторы. Каждый из этих факторов может оказать существенное неблагоприятное воздействие на хозяйственную деятельность и финансовое положение Эмитента.
Ниже приведен анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:
отраслевые риски;
страновые и региональные риски;
финансовые риски;
правовые риски;
риск потери деловой репутации (репутационный риск);
стратегический риск;
риски, связанные с деятельностью Эмитента.
Представленный перечень факторов не является исчерпывающим, а лишь отражает точку зрения и собственные оценки Эмитента. Возникновение новых рисков и неопределенностей, о которых Эмитенту на дату утверждения Проспекта не известно, либо реализация рисков, которые Эмитент в текущих условиях считает несущественными, может также привести к снижению стоимости ценных бумаг Эмитента и повлиять на способность Эмитента исполнять свои обязательства.
Политика эмитента в области управления рисками:
В рамках анализа факторов и условий, влияющих на деятельность Эмитента, в Компании проводится регулярная работа по управлению рисками. Осуществляется идентификация, описание и оценка рисков. Функциональные владельцы рисков разрабатывают план мероприятий по минимизации риска.
Компанией определены следующие риски:
Кредитный риск – риск возникновения у Компании финансового убытка, вызванного неисполнением покупателем или контрагентом по финансовому инструменту своих договорных обязательств. Этот риск связан, в основном, с имеющейся у Компании дебиторской задолженностью покупателей. В компании постоянно осуществляются процедуры контроля за кредитоспособностью заказчиков и прочих дебиторов. Компания создает резерв по сомнительным долгам, который представляет собой расчетную оценку величины уже понесенных кредитных убытков.
Риск ликвидности – это риск того, что у Компании возникнут сложности по выполнению финансовых обязательств, расчеты по которым осуществляются путем передачи денежных средств или другого финансового актива. Подход Компании к управлению ликвидностью заключается в том, чтобы обеспечить, насколько это возможно, постоянное наличие у Компании ликвидных средств, достаточных для погашения своих обязательств в срок, как в обычных, так и напряженных условиях, не допуская возникновения неприемлемых убытков и не подвергая риску репутацию Компании.
Рыночный риск – это риск того, что справедливая стоимость будущих денежных потоков по финансовому инструменту будет колебаться вследствие изменения рыночных цен. Рыночные цены включаются в себя три типа риска: риск изменения процентной ставки, валютный риски и прочие ценовые риски, например, риск изменения цен на долевые инструменты. Финансовые инструменты, подверженные рыночному риску включают в себя кредиты и займы, торговую и прочую кредиторскую задолженность.
Эмитент стремится эффективно управлять рисками, обеспечивая тем самым стабильность финансового положения, поддержание стратегии развития бизнеса и реализацию миссии Эмитента в соответствии с современными стандартами при максимальном учете интересов всех заинтересованных сторон.
В своей деятельности Эмитент учитывает коммерческие риски и факторы неопределенности как внутреннего, так и внешнего характера, которые могут оказать влияние на будущие результаты Эмитента.
Управление рисками способствует краткосрочной и долгосрочной прогнозируемости деятельности Эмитента и минимизации потенциальных потерь. Эмитент относит отдельные риски к несущественным, однако, понимает, что они могут стать существенными в будущих периодах.
Эмитент и его дочерние общества (далее – «Группа», «Компании Группы») осуществляют свою деятельность в Российской Федерации. Соответственно, на бизнес Группы оказывают влияние экономика и финансовые рынки Российской Федерации, которым присущи некоторые свойства развивающегося рынка. Правовая, налоговая и административная системы продолжают развиваться, однако сопряжены с риском неоднозначности толкования их требований, которые к тому же подвержены частым изменениям, что вкупе с другими юридическими и фискальными преградами создает дополнительные проблемы для предприятий, ведущих бизнес в Российской Федерации.
2.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:
Внутренний рынок.
Эмитент и его дочерние общества (компании Группы) осуществляют деятельность в телекоммуникационной отрасли.
Развитие телекоммуникационной отрасли является приоритетным и стратегическим направлением.
Компании Группы работают в следующих сегментах:
Рынок платного кабельного телевидения (аналогового и цифрового);
Рынок широкополосного доступа (ШПД) в Интернет для частных лиц и корпоративных клиентов;
Рынок фиксированной телефонии для частных лиц и корпоративных клиентов.
Все вышеперечисленные отрасли характеризуются высоким уровнем конкуренции.
Основные тенденции:
Темпы прироста рынка снижаются по сравнению с предыдущими годами
Причина снижения – насыщение рынка по причине высокого уровня проникновения. Особенно сильно насыщение проявляется в крупных городах, где проникновение услуг уже достигло максимального уровня.
Выравнивание уровня качества, оказываемых услуг у федеральных и локальных операторов
Продолжающийся процесс модернизации, расширения сетевой емкости, увеличение доли оптоволоконных участков и укрупнения сетей ведущих операторов как в малых населенных пунктах и удаленных регионах, так и на сформированных рынках крупных городов привел к выравниванию параметров качества предоставляемых операторами услуг у федеральных и локальных операторов.
Формирование и реализация сервисной стратегии федеральными игроками
Усилия операторов сосредоточены на повышении скоростей доступа, повышении качества обслуживания клиентов при неизменных ценах. Также развивают направления по удержанию и проактивному сохранению клиентов.
Увеличение M&A активности, консолидация рынка
Возможности для органического роста в связи с высоким проникновением услуг практически исчерпаны, дальнейший рост возможен за счет сделок M&A. С начала 2014 г. оператор NetByNet и Westcall увеличили свою активность на рынке M&A. В 2015 г. активы Вымпелком (Липецк, Белгород, Уфа+ Нефтекамск+ Белозерск, Томск, Владивосток) приобрел провайдер «Зеленая точка».
Развитие услуг мультискрин, мультирум операторами Платное ТВ
В связи с распространением connected- устройств операторы платного ТВ трансформируют услугу потокового ТВ в услугу видеодоступа, не зависящего от места, времени и способа просмотра.
Создание и развитие собственных ОТТ-сервисов федеральными операторами
Пользователь вне зависимости от оператора связи и его города присутствия, получает доступ к видео-контенту, необходимо просто скачать приложение на любое устройство (ПК, смартфон, планшет, ноутбук).
Интеграция взаимодополняющих направлений бизнеса и создание комплексных услуг
Российские федеральные операторы по аналогии с европейским рынком одновременно с традиционными телекоммуникационными услугами, активно развивают новые продукты и сервисы в рамках сотрудничества с компаниями вне отрасли связи (банковские сервисы, электронная коммерция, видеонаблюдение, мед. услуги, умный дом).
Расширение продуктовых каталогов, бурное развитие «облачных» сервисов в сегменте B2B, в связи с этим:
• Наращивание (аренда, покупка, строительство) мощностей ЦОД
• Применение виртуальных абонентских устройств (CPE) в формате «все в одном устройстве» (от предоставления сервиса до анализа и управления собственным трафиком)
• Рост сервисов, направленных на обеспечение информационной безопасности (защищенные
каналы, DDoS и пр.).
Рост сервисов B2B, направленных на обеспечение информационной безопасности
(защищенные каналы, ddos и пр.)
Предпосылки для развития отрасли:
Платное телевидение:
- рост за счет подключений в малонаселенных пунктах;
- рост за счет подключения новостроек;
- рост за счет клиентов эфирного ТВ;
- за счет развития собственных ОТТ-сервисов, видео по запросу.
Интернет доступ:
- рост за счет подключений в малонаселенных пунктах;
- рост за счет подключения новостроек;
-рост за счет предоставления более высоких скоростей доступа;
- рост за счет перехода клиентов на более дорогую версию продукта (на текущей клиентской базе операторов путем допакечивания).
Фиксированная телефонная связь:
- повышение предельных тарифов на местную телефонную связь лишь частично может улучшить динамику рынка, остающуюся отрицательной с 2011 года.
Препятствия развития отрасли:
1) Платное телевидение:
- рост затрат на оборудование цифровое ТВ;
- популяризация внутри базы дополнительных услуг цифровое ТВ: мультискрин, мультирум
2) Интернет доступ:
- отсутствие уникальных характеристик при высоком уровне проникновения широкополосного доступа;
- активный рост проникновения мобильного интернет.
3) Платное телевидение:
- рост затрат на оборудование цифровое ТВ;
- популяризация внутри базы дополнительных услуг цифровое ТВ: мультискрин, мультирум.
Телекоммуникационный рынок подвержен быстрым и значительным изменениям технологии, постоянному выводу на рынок новых продуктов и услуг. Быстрые технологические изменения могут привести к потере конкурентоспособности Эмитента и, соответственно, к снижению доходов. Эмитент постоянно осуществляет действия, направленные на изучение внедрения новых технологий, в том числе проводит переговоры с зарубежными представителями телекоммуникационных компаний, чтобы быть в курсе тенденций зарубежных рынков. Изучение и внедрение новых технологий потребует капиталовложений, которые Эмитент планирует постоянно осуществлять.
Внешний рынок.
Эмитент не осуществляет деятельность на внешних рынках, в связи с чем указанные риски не приводятся.
Приведенные риски не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента и на исполнение им обязательств по ценным бумагам.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение им обязательств по ценным бумагам:
1. Риски связанные с повышением цен на закупаемое Эмитентом оборудование;
Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:
-заключение долгосрочных договоров с поставщиками по стабильным /фиксированным ценам
2. Риски, связанные с повышением цен на другие материально-технические ресурсы, используемые Эмитентом в своей деятельности.
Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:
- создание конкурентной среды в сфере закупок работ и услуг.
Производимые Эмитентом услуги реализуются на внутреннем рынке РФ по ценам, зафиксированным в национальной валюте РФ. На данный момент Эмитент не планирует осуществлять деятельность на внешних рынках, поэтому влияние колебаний валютных курсов на финансовое положение Группы оценивается как незначительное.
Однако, деятельность Эмитента подвержена влиянию валютного риска, осуществляя операции закупок, выраженные в валюте, отличной от функциональной валюты российского рубля. Данный фактор оказывает несущественное влияние на деятельность Эмитента.
Приведенные риски не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента и на исполнение им обязательств по ценным бумагам.
Внешний рынок.
Эмитент не осуществляет деятельность на внешних рынках, в связи с чем указанные риски не приводятся.
Приведенные риски не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента и на исполнение им обязательств по ценным бумагам.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение им обязательств по ценным бумагам:
Риски, связанные с возможным снижением цен на услуги Компаний Группы, могут повлиять на финансовые показатели Эмитента.
В последние несколько лет рынок телекоммуникационных услуг является одним из наиболее активно развивающихся рынков российской экономики. В то же время относительный прирост выручки и абонентской базы телекоммуникационных компаний сокращается. Основным фактором возможного ухудшения ситуации на рынке телекоммуникационных услуг является ужесточение конкурентной борьбы за удержание старых и привлечение новых абонентов, в результате чего конкуренты постоянно занижают цены на свои услуги. Данный риск может повлечь за собой изменения в политике относительно ценообразования, маркетинга и стратегии Эмитента, что, в конечном счете, может значительно отразиться на доходах и доле рынка. Эмитентом проводится ряд мероприятий, направленных на компенсацию влияния указанных негативных факторов. Среди таких мероприятий – действия, направленные на обеспечение роста лояльности клиентов: улучшение потребительских качеств предоставляемых услуг и обслуживания, пакетирование услуг, расширение и постоянное обновление линейки продуктов (Эмитент проводит постоянный мониторинг европейского и российского рынков телекоммуникационных услуг с целью изучения новых продуктов).
Приведенные риски не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента и на исполнение им обязательств по ценным бумагам.
Внешний рынок.
Эмитент не осуществляет деятельность на внешних рынках, в связи с чем указанные риски не приводятся.
Приведенные риски не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента и на исполнение им обязательств по ценным бумагам.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг. Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
Эмитент осуществляют свою основную деятельность в Российской Федерации. По версии рейтингового агентства Standard&Poors Российской Федерации присвоен долгосрочный кредитный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте BB+ (прогноз «Негативный»), по версии рейтингового агентства Fitch – BBB- (долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте, прогноз «Негативный»). Международное агентство Moody's Investors Service присвоило рейтинг России на уровне Ba1 (прогноз «Негативный»).
У Эмитента нет представительств и филиалов, зарегистрированных на территории иностранных государств, поэтому для него наиболее существенное значение имеют риски Российской Федерации. Широкая филиальная сеть эмитента по всей территории Российской Федерации позволяет диверсифицировать риск, приходящийся на отдельные регионы.
Ухудшение экономической ситуации в России, рецессия или финансовый кризис могут негативно сказаться на экономической стабильности, потребительском спросе на различные продукты и услуги, в том числе оказываемые Эмитентом, и тем самым оказать негативное влияние на бизнес Эмитента и реализацию его инвестиционных планов. Кризисные колебания мировой экономики могут оказывать негативное влияние на экономику России и бизнес Эмитента. Поскольку Россия производит и экспортирует большое количество нефти, газа и других природных ресурсов, то российская экономика в особенности уязвима по отношению к ценам на сырьё на мировых рынках. Снижение цен или введение ограничений на продукцию из России основными странами-импортёрами может затормозить развитие или оказать негативное влияние на российскую экономику.
2015 год был сложным для российской экономики. По данным Минэкономразвития России ВВП страны оказался в области отрицательных значений, снизившись по сравнению с 2014 годом на 3,7 процента. Вместе с тем в декабре 2015 года отмечалась остановка спада с устранением сезонности.
По итогам 2015 года в ВВП по расходам произошли следующие структурные сдвиги: доля потребительского и инвестиционного спроса сократилась на 0,6 и 0,7 п. пункта соответственно, в то время как доля чистого экспорта выросла на 1,3 п. пункта (экспорт товаров и услуг вырос на 1,1 п. пункта на фоне снижения доли импорта на 0,2 п. пункта).
К основным факторам торможения инвестиционных процессов можно отнести снижение потребительского спроса, вызванное падением реальных доходов населения и ограничения источников финансирования (ограничения возможности заимствования российскими компаниями кредитных ресурсов за рубежом и высокие процентные ставки по кредитам отечественных банков).
Ухудшение делового климата в сфере услуг в 2015 году связано, в первую очередь, с сокращением платежеспособного спроса со стороны населения. Торможение роста доходов, обесценение рубля на фоне сохраняющейся неопределенности в оценке экономической ситуации вынуждают потенциальных потребителей услуг экономить и тратить деньги лишь на самое необходимое. В результате сокращается объем бизнеса компаний и их прибыль. Предприятия сферы услуг сокращают персонал и теряют свой конкурентный потенциал.
Приведенные выше факторы оказывают влияние и на деятельность Эмитента.
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в г. Пермь.
Город Пермь - крупнейший промышленный центр Российской Федерации и Пермского края.
Экономика города занимает ведущие позиции среди городов России и играет первостепенную роль среди муниципальных образований Пермского края по многим показателям. В Перми производится более 35% выпуска промышленной продукции края. Особенностью пермской экономики являются тесные технологические и экономические связи городских предприятий и фирм с предприятиями соседних регионов. Город демонстрирует ведущие в крае показатели предпринимательской активности.
Политическая ситуация в стране, в том числе в регионе присутствия Эмитента, оценивается как стабильная.
В случае возникновения рисков, связанных с политической, экономической и социальной ситуацией в России, а также рисков, связанных с колебаниями мировой экономики, Эмитент предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.
В случае отрицательного влияния страновых и региональных изменений на свою деятельность Эмитент планирует осуществить следующие общие мероприятия, направленные на поддержание деятельности Эмитента:
- осуществить все возможные действия, направленные на поддержание проектов, которые уже разрабатываются при поддержке Эмитента;
- осуществлять тесное взаимодействие с исполнительными органами власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, а также муниципальными органами власти;
- оптимизировать и ограничить затраты.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Военные конфликты, введение чрезвычайного положения, забастовки, стихийные бедствия могут привести к ухудшению положения всей национальной экономики и тем самым привести к ухудшению финансового положения Эмитента.
Этническая и социальная напряженность в регионе присутствия Эмитента невелика, регион удален от зон вооруженных конфликтов.
Тем не менее, в случае наступления таких событий, Компания предпримет все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством.
Риск возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и забастовок ничтожен и не скажется существенно на изменении деятельности Эмитента и выполнении обязательств по ценным бумагам.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:
Регионы деятельности Эмитента имеют устойчивый климат и, в основном, не подвержены природным катаклизмам и стихийным бедствиям.
Изменения ситуации в стране и регионах, характер и частота таких изменений и риски, с ними связанные, мало предсказуемы, также, как и их влияние на будущую деятельность Эмитента. В случае возникновения таких изменений, которые могут негативно сказаться на деятельности Эмитента, возможных военных конфликтов, забастовок, стихийных бедствий, введения чрезвычайного положения, прекращения транспортного сообщения, Эмитент предпримет все возможное для снижения их негативных последствий.
Большинство из указанных в настоящем разделе рисков экономического и политического характера, ввиду глобальности их масштаба, находятся вне контроля Эмитента. В случае долгосрочных негативных тенденций в экономике, Эмитент предполагает предпринять ряд мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможного негативного воздействия ситуации на бизнес Эмитента.
2.5.3. Финансовые риски
В случае возникновения одного из перечисленных ниже рисков Эмитент предпримет меры, адекватные сложившейся ситуации, по минимизации негативных последствий. Проводимые мероприятия будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:
Деятельность Эмитента связана с финансовыми рисками, которые зависят от изменения экономической ситуации и конъюнктуры финансовых рынков (валютный, кредитный и процентный риски).
Процентный риск. Изменение процентных ставок оказывает влияние, в основном, на привлеченные кредиты и займы. Руководство Эмитента не имеет формализованной политики в части того, в каком соотношении должны распределяться процентные риски Эмитента между займами с фиксированной и переменной ставками процента. Однако, при привлечении новых кредитов или займов, вопрос о том, какая ставка процента – фиксированная или переменная – будет более выгодной для Компании на протяжении ожидаемого периода до наступления срока погашения, руководство решает на основе собственных профессиональных суждений.
В связи с нестабильностью рынков капиталов и ужесточении условий для заемщиков, Эмитент подвержен риску изменения процентных ставок. В результате роста процентных ставок возможно увеличение стоимости заемного капитала, что отрицательно повлияет на финансовые результаты Эмитента. С целью снижения данного риска Эмитент постоянно проводит переговоры с кредитной организацией по вопросам, направленным на отказ кредитной организации от увеличения процентной ставки, и рассматривает различные варианты финансирования.
Деятельность Эмитента может быть подвержена влиянию следующих финансовых рисков:
- валютные риски;
- риски роста процентных ставок;
- иные рыночные риски, в том числе риски ликвидности;
- риск роста темпов инфляции.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):
Производимые Эмитентом услуги реализуются на внутреннем рынке Российской Федерации по ценам, зафиксированным в национальной валюте Российской Федерации. Таким образом, подверженность Эмитента валютному риску при проведении операций продажи и привлечения средств, выраженных в валютах, отличных от российского рубля, является минимальной. На данный момент Эмитент не планирует осуществлять деятельность на внешних рынках. Поэтому влияние колебаний валютных курсов на финансовое положение Эмитента оценивается как незначительное.
Однако Эмитент подвержен влиянию валютного риска, осуществляя операции закупок, выраженные в валюте, отличной от российского рубля. Указанные операции выражены, в основном, в евро и долларах США.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
Эмитент предпринимает необходимые действия для снижения влияния изменений валютного курса и процентных ставок. Деятельность Эмитента подвержена влиянию валютного риска, осуществляя операции закупок, выраженные в валюте, отличной от российского рубля.
Эмитентом осуществляется мониторинг валютных рынков с целью контроля возможного возникновения негативных последствий от изменения курсов иностранных валют по отношению к российскому рублю на ликвидность Эмитента. В связи с тем, что расчеты по деятельности Эмитента осуществляются в основном в рублях, прямое влияние неблагоприятного изменения валютных курсов на Эмитента ограничено. В целях снижения риска повышения цен из-за ослабления курса рубля по отношению к иностранным валютам Общество проводит переговоры с основными контрагентами о фиксации курса валюты в договорах, а также постоянный поиск поставщиков с лучшими ценовыми предложениями.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:
Эмитент подвержен инфляционным рискам. Резкий рост инфляции может привести к увеличению затрат организации (за счет роста цен на энергоресурсы, сырье и материалы) и, как следствие, падению рентабельности деятельности Эмитента и снижению возможности исполнения Эмитентом обязательств по ценным бумагам.
Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально.
При росте инфляции Эмитент планирует уделить особое внимание повышению эффективности деятельности и управлению затратами.
Эмитент намерен минимизировать риск инфляции для владельцев его ценных бумаг за счет максимального приближения даты объявления выплат и собственно выплат по его ценным бумагам
Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. Ниже приведены данные о годовых индексах инфляции за период с 2009 по 2014 гг.
Период Инфляция за период (декабрь к декабрю предыдущего года)
2015 год 12,9%
2014 год 11,4 %
2013 год 6,5%
2012год 6,6 %
2011год 6,1%
Уровень инфляции напрямую зависит от экономической ситуации в стране и конъюнктуры международных рынков. Критическим уровнем инфляции, по мнению Эмитента, является уровень инфляции – 35-40% в год. Рост инфляции может стать причиной увеличения процентов к уплате, увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за индексации тарифов на топливо, приобретаемую электроэнергию, заработной платы и т.п.
Инфляционный риск оказывает влияние на Эмитента, ввиду того, что он не имеет возможность переложить инфляционное воздействие на клиентов путем повышение цен из-за высокого уровня конкуренции на рынке, так как это может привести к сокращению абонентской базы.
В случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства РФ, Эмитент планирует принять меры по повышению эффективности деятельности: снижение темпов органического роста компании, сокращение операционных и инвестиционных расходов.
Показатели финансовой отчетности эмитента наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.
Наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков следующие показатели финансовой отчетности:
кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости; вероятность возникновения: Возможно негативное влияние на отчетность, но не критическое;
дебиторская задолженность – увеличение доли просроченной дебиторской задолженности; вероятность возникновения: Возможно негативное влияние на отчетность, но не критическое;
денежные средства – уменьшение свободных денежных средств; вероятность возникновения: Возможно негативное влияние на отчетность, но не критическое;
прибыль от основной деятельности – сокращение; вероятность возникновения: Возможно негативное влияние на отчетность, но не критическое;
процентные расходы – увеличение; вероятность возникновения: Возможно негативное влияние на отчетность, но не критическое;
себестоимость – увеличение; вероятность возникновения: Возможно негативное влияние на отчетность, но не критическое.
В случае роста процентных ставок возможно снижение прибыли Эмитента из-за роста расходов по уплате процентов по займам и кредитам.
В случае резкого изменения валютных курсов и/или увеличения уровня инфляции возможно изменение уровня выручки и снижение прибыли за счет роста себестоимости оказываемых услуг. |
