«Пермский государственный национальный исследовательский университет» экономика и управление
Скачать 6.26 Mb.
|
| Источник: Финансовая отчетность ОАО «МТС» за 2010-2012 гг., собственные расчеты Заполним таблицу на основе отчета о движении денежных средств. Операционный поток до изменения оборотного капитала (EBITDA) вычислен нами как сумма EBIT и амортизации. Чистое увеличение/уменьшение денежных средств получено на основе трех чистых денежных потоков: от операционной деятельности, от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности. Отношение CAPEX/DD&A рассчитано как капиталовложения, деленные на амортизацию и износ. Данный коэффициент показывает, насколько вложения компании в основные средства превосходят просто замещение амортизации и износа. Согласно нашим расчетам, компания существенно увеличила это соотношение (с 1,09 в 2010-2011 годах до 1,35 в 2012 году), что говорит о существенных вложениях компании в телекоммуникационную инфраструктуру. В первую очередь объектом вложений выступают сети мобильной передачи данных нового поколения 3G, 3,5G и 4G (по данным компании, до 40% капитальных затрат). Таблица 3 Показатели, рассчитанные на основе отчета о движении денежных средств, в тыс. долл. США
Источник: Финансовая отчетность ОАО «МТС» за 2010-2012 гг., собственные расчеты Приступим теперь к рассмотрению изменения коэффициентов рентабельности, уровня долговой нагрузки и эффективности компании. Таблица 4 Коэффициенты рентабельности, кредитоспособности и эффективности ОАО «МТС»
Из таблицы видно, что в 2012 году произошло снижение всех показателей рентабельности компании. Так, рентабельность активов и операционная рентабельность снизились более чем в 1,5 раза, рентабельность капитала в 1,37 раза, чистая рентабельность в 1,64 раза по сравнению с 2010 годом. При этом показатели рентабельности в 2010 – 2011 были стабильными. Данное снижение обусловлено налоговыми претензиями к дочерней компании ОАО «МТС» в Узбекистане и связанными с этим обесценением гудвилла (деловой репутации) и формированием резерва на возможное увеличение суммы налоговых претензий. Убыток от обесценения гудвилла и долгосрочных активов составил 610 811 тыс. долл. Отношение общего долга к капиталу и общего долга к EBITDA увеличилось в 2012 году по сравнению с 2010 в 1,4 и 1,44 раза соответственно. Коэффициент процентного покрытия при этом почти не изменился (рост на 5%). Таким образом, долговая нагрузки компании несколько увеличилась, а стоимость заимствований, скорее всего, уменьшается. Генерируемый компанией операционный денежный поток в 2012 году составил 34% выручки или 28% от активов. Т.е., соотношение операционного денежного потока к выручке и активам несколько улучшились по сравнению с 2010 годом (на 2 и 3 процентных пункта соответственно). Соотношение же операционного денежного потока к капиталу возросло с 87% до 111%. На основании этих данных можно сделать вывод о повышении эффективности работы компании. Таблица 5 Показатели чистой прибыли, балансовой стоимости и выручи на одну акцию, долл. США для ОАО «МТС»
|
Похожие:
 | Практикум подготовлен сотрудниками кафедры гражданского права Юридического института фгаоу во «Национальный исследовательский Томский... | | Практикум подготовлен сотрудниками кафедры гражданского права Юридического института фгаоу во «Национальный исследовательский Томский... |
| Практикум подготовлен сотрудниками кафедры гражданского права Юридического института фгаоу во «Национальный исследовательский Томский... | | Практикум подготовлен сотрудниками кафедры гражданского права Юридического института фгаоу во «Национальный исследовательский Томский... |
 | «Пермский государственный национальный исследовательский университет» (рино пгниу) Блуся Павла Ивановича, действующего на основании... | | «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» для обучения по программам бакалавриата |
| Стратегии перевода (практический аспект): учебный модуль для слушателей специальности «Переводчик в сфере профессиональной коммуникации»... | | Семинаров с международным участием (Пермь, 31 января 2014 г., 22 апреля 2014 г., 23 июля 2014 г., 03 ноября 2014 г.) / Пермский государственный... |
| Уфк по Томской области (Национальный исследовательский Томский государственный университет) | |