СОК= КиР + ДО – ВА, (1.7)
где
КиР – сумма итоговых значений по раздела 3 «Капитал и резервы»;
ДО – сумма итоговых значений раздела 4 «Долгосрочные обязательства»;
ВА – итог по разделу 1 «Внеоборотные активы».
Текущая ликвидность (ТЛ) – свидетельствует о платежеспособности
организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1+ А2) – (П1+ П2), (1.8)
Перспективная ликвидность (ПЛ) – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3– П3, (1.9)
Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств:
КАЛ= А1/(П1+П2), (1.10)
Коэффициент критической ликвидности (ККЛ) – показывает долю текущих обязательств, которая может быть покрыта не только существующими активами предприятия, но и за счет предстоящих поступлений:
КЛЛ=(А1+А2)/(П1+П2), (1.11)
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) – дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств:
КТЛ=(А1+А2+А3)/(П1+П2), (1.12)
Общий показатель ликвидности(ОПЛ) – Применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности:
ОПЛ=(А1 + 0,5A2 + 0,3А3)/(П1 + 0,5П2 + 0,3П3), (1.13)
В.В. Ковалёв предлагает, что помимо ликвидности баланса и ликвидности активов при оценке платежеспособности, исследовать финансовую устойчивость организации. Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру долгосрочных пассивов. Они позволяют оценить, в состоянии ли организация поддерживать сложившуюся структуру источников средств [19, с.74].
Таблица 1.5 – Методика расчёта показателей финансовой устойчивости организации
Коэффициент
|
Порядок расчета
|
Норматив
|
Характеристика
|
Коэффициент концентрации собственного капитала или автономии
|
Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)/Валюта баланса (стр.1700 баланса)
|
≥0,5
|
Показатель отражает долю собственных средств в структуре капитала
|
Коэффициент концентрации заемного капитала
|
Заемный капитал (стр. 1500+1400 баланса)/ Валюта баланса (стр. 1700 баланса)
|
≤ 0,5
|
Показатель, который показывает, какая часть заемных средств содержится в структуре капитала предприятия
|
Коэффициент финансовой устойчивости
|
Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса) + Долгосрочные обязательства (стр. 1400 баланса)/ Валюта баланса (стр. 1700 баланса)
|
≥ 0,75
|
Показатель отражает долю собственных средств и долгосрочных источников в структуре капитала
|
Коэффициент финансовой зависимости
|
Валюта баланса (стр. 1700 баланса)/ Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)
|
< 2
|
Этот показатель отражает, какой объем средств, приходится на 1 руб. вложенных в активы
|
Коэффициент
маневренности собственного капитала
|
СОС (стр. 1200–1500
баланса)/ Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)
|
0,2–0,5
|
Показатель отражает, какая доля
собственного капитала используется для финансирования деятельности предприятия
|
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
|
Заемный капитал (стр. 1400+1500 баланса)/ Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)
|
≤ 1
|
Показатель показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
|
Таким образом, следует отметить, что необходимость проведения анализа платежеспособности абсолютно очевидна. Предприятие должно оперативно реагировать на малейшие изменения в финансовом состоянии, чтобы возникающие негативные тенденции не привели к финансовой неустойчивости организации [18, с.46].
Следовательно, методы оценки эффективности управления денежными потоками предприятия – это осуществление анализа отчета о движении денежных средств и расчет коэффициентов, которые обосновывают платежеспособность предприятия.
2 Анализ и оценка эффективности управления денежным потоком компании на примере ОАО «ЯТЭК»
2.1 Анализ динамики, структуры и денежных потоков ОАО «ЯТЭК» и изменения их структуры по данным отчета о движении денежных средств
ОАО «Якутская топливно-энергетическая компания» – основное газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия), владеющее лицензиями на промышленную разработку Средневилюйского и Мастахского газоконденсатных месторождений, геологическое изучение, разведку и добычу Мирнинского и Толонского участков углеводородов, а также на геологическое изучение с целью поисков и оценки месторождений в пределах Тымтайдахского участка Республики Саха (Якутия).
Основные виды деятельности: добыча, подготовка природного газа, добыча и переработка газового конденсата. Основная цель – создание эффективной и устойчивой компании международного уровня с растущей добычей, высокотехнологичной переработкой и устойчивыми каналами сбыта.
Запасы природного газа категории С1 и С2 оцениваются в 203 миллиардов кубических метров, нефти и газового конденсата – 14 миллионов тонн. Доля «ЯТЭК» в добыче природного газа на территории республики составляет около 86%, при этом предприятие обеспечивает на 100% потребности всего Якутска.
Годовой объем добычи составляет 1,6 миллиардов кубических метров газа и 85 тысяч тонн газового конденсата. По объемам добычи природного газа «ЯТЭК» входит в десятку крупнейших газодобывающих региональных компаний России. За весь период существования «ЯТЭК» поставил потребителям более 40 миллиардов кубических метров природного газа. ОАО «Якутская топливно-энергетическая компания» входит в состав нефтегазового блока инвестиционной Группы «Сумма».
Развивая нефтегазовый комплекс Республики Саха (Якутия) компания планирует стать одной из опорных точек развития Восточносибирского региона в целом.
ОАО «ЯТЭК» стремимся не только обеспечить внутренние потребности республики, но и наладить поставки энергоресурсов на рынки Дальневосточного федерального округа и далее – на рынки наших партнеров по Азиатско-Тихоокеанскому региону.
Можно утверждать, что годовая бухгалтерская отчетность отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовое положение ОАО «Якутская топливно-энергетическая компания». Методика изучения состава и структуры оборотных активов предприятия рассматривается, опираясь на данные годовой бухгалтерской отчетности ОАО «ЯТЭК» за 2014-2015 года (анализ приведён в Приложение Д).
На основе данных, изложенных в Приложение Д, в можно сказать, что положительный денежный поток уменьшился на 3,57% (200255 тыс.руб). Следовательно, данное понижение произошло из-за невысокой реализации моторных топлив, она понизилась на 4,91% (136755 тыс.руб). По текущим операциям, положительный денежный поток в 2015 году в большинстве случаев представлен от продажи продукции, товаров и услуг 22,95%., а доля по показателю снизилась на 7,31%. Если рассматривать за 2015 год все виды поступлений по текущим операциям, то можно увидеть, что наблюдается положительная динамика у всех показателей кроме: реализации моторных топлив. Рассматривая отрицательный денежный поток по текущим операциям следует отметить, что он практически не увеличился 0,81% (33550 тыс.руб). Это в основном произошло за счет повышения поставщикам за сырье, материалы 8,92% (123189 тыс.руб), а также с повышением процентов по долговым обязательствам 43,23% (151587 тыс.руб). По текущим операциям, отрицательный денежный поток в 2015 году в большинстве случаев представлен: оплатой поставщикам за сырье и материалы 6,71% и оплатой труда работников 3,52%. В целом, структура глобальных изменений не претерпела. В итоге чистый денежный поток повысился на 52,67% (766204 тыс.руб).
На основе данных, приведенных по денежным потокам от инвестиционных операций следует отметить, что положительный денежный поток по инвестиционной деятельности повысился на 5,96% (19024 тыс.руб), данное повышение связано с увеличением поступлений от материнских и дочерних компаний, поступления увеличились на 64,38% (1547 тыс.руб). По инвестиционным операциям в 2015 году, положительный денежный поток в 2015 году в большинстве случаев представлен от дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичным поступлениям от долевого участия в других организациях (0,69%), такое же значение наблюдается от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг. Если говорить в целом, то в инвестиционной деятельности по положительному денежному потоку наблюдается снижение показателей. На основании отрицательного денежного потока по инвестиционной деятельности можно сказать, что он повысился на 21, 09% (402271 тыс.руб), повышение было связано с увеличением на 29,59% (479073 тыс.руб) приобретения, создания, модернизации и реконструкции. В целом по инвестиционным операциям отрицательный денежный поток в 2015 году наиболее представлен в: связи с приобретением долговых ценных бумаг и материнских, дочерних компаниях 0,79%.В итоге, структура претерпела большие изменения, увеличение на 23,57% (386247 тыс.руб), следовательно, отток снизился на большую величину, чем приток.
Анализирую данные по финансовым операциям, следуем отметить, что положительный денежный поток увеличился на 3187359 тыс.руб., данное повышение в большей степени связано с получением кредитов и займов 646,97% (3187359 тыс.руб). Выпуск облигаций, за рассматриваемые периоды, не претерпел никаких изменений и составил 200 тыс.руб. Отрицательный денежный поток также увеличился на 308,50% (2921676 тыс.руб). Данное повышение напрямую связано с увеличением уплаты дивидендов и иных платежей на 93,52%. Представляется отрицательный денежный поток в 2015 от финансовой деятельности данными, в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг 10,23%. Если говорить о структуре, то она существенно изменилась, увеличилась в 5,36 раз, по сравнению с 2014 годом и составила 14,31%. Отток денежных средств увеличился на 2,94%, чем приток, следовательно, чистый денежный поток по финансовой деятельности понизился на 58,49% (265683 тыс.руб).
Подводя итоги анализируемой таблицы можно сказать, что за 2015 год чистый денежный поток понизился на 630074 тыс.руб., но денежные средства на конец периода повысились на 47,84%. Рассматривая поступления и отток денежных средств отмечаем, что наблюдается тенденция повышения у обоих показателей (39,50% и 48,86%). Приток денежных средств ниже ,чем отток. Из этого следует, что понизились денежные средства компании за данный период. Анализируя поступления, стоит отметить, что именно от текущей деятельности наблюдались наибольшие поступления в 2015 году (21,01%), а платежи характеризовались оттоками, также по текущей деятельности в 2015 году 18,66%. Именно за счет текущей и инвестиционной деятельности чистое повышение денежных средств было реализовано, что не сказать о финансовой деятельности, она имела отрицательное влияние на предприятие.
В заключении по анализу динамики и структуры денежных потоков можно сказать, что в ОАО «ЯТЭК» достаточно на хорошем уровне находится управление текущей деятельностью. Но управление финансовой и инвестиционной деятельностей находится на неблагоприятном уровне.
2.2 Анализ динамики, структуры активов и пассивов ОАО «ЯТЭК» и изменения их структуры по данным баланса
Информация об активах и пассивах предприятия содержится в бухгалтерском балансе организации. Для оценки имущественного состояния ОАО «ЯТЭК» проведем анализ динамики и структуры его активов и пассивов, используя бухгалтерский баланс организации. Подробный анализ состава структуры и динамики активов и пассивов ОАО «ЯТЭК» за 2014-2015 гг. приведен в Приложение Е.
На основании таблицы, изложенной в Приложение Е, следует сделать определенные выводы: за рассматриваемый период имущество ОАО «ЯТЭК» повысилось на 12,84% (1438026 тыс.руб).Анализируя активы ОАО «ЯТЭК» в конце 2015 года, заметно, что большинство состоит из внеоборотных активов 86,91%. Внеоборотные активы увеличились на 19,34% (1779167 тыс.руб), за счет увеличения основных средств практически на такой же показатель 19,55% (1481292 тыс.руб). Ясно, что оборотные активы ОАО «ЯТЭК» в основном состоят из запасов 4,41% и дебиторской задолженности 4,39%. За весь год, оборотные активы уменьшились на 17,10% (341142 тыс.руб).Это объясняется тем, что практически на половину уменьшилась дебиторская задолженность. В итоге, состав актива баланса ОАО «ЯТЭК» можно считать более чем положительным, т.к он полностью отвечает работе данного предприятия.
На основе данных можно заметить, что в структуре пассивов ОАО «ЯТЭК» в 2015 году капитал и резервы занимают лидирующую позицию 53,61%. В данном периоде собственный капитал уменьшился лишь на 0,2% (1335 тыс.руб). Уменьшение значения собственного капитала компании связано с тем, что уставный капитал за год так и не повысился, а остался без изменений 826919 тыс.руб. Также без изменений остался добавочный капитал 689 тыс.руб. У ОАО «ЯТЭК» находятся в большинстве долгосрочные обязательства 28,60%, в виде заемных средств 26,63% в структуре пассива. Следовательно, долгосрочные обязательства повысились на 14,23% (450008 тыс.руб.).
Из всего сказанного следует, что структура пассива ОАО «ЯТЭК» вполне приемлемая для работы организации.
2.3 Анализ динамики финансовых результатов по данным отчета и относительных показателей платежеспособности по данным баланса
В пункте 2.3 проводится анализ динамики финансовых результатов организации. Они образуются из данных отчета «О финансовых результатах организации»
Таблица 2.3 – Динамика финансовых результатов ОАО «ЯТЭК» за 2014 - 2015 гг.
Показатель
|
2014 год
|
2015 год
|
Абсолютное изменение
|
Сумма, тыс.руб.
|
Удельный вес, %
|
Сумма, тыс.руб.
|
Удельный вес, %
|
в тыс.руб.
|
Темп роста, %
|
Выручка
|
5431423
|
100
|
5641113
|
100
|
209690
|
103,86
|
Себестоимость продаж
|
2648993
|
48,77
|
2579656
|
45,73
|
- 69337
|
97,38
|
Валовая прибыль
|
2782430
|
51,23
|
3061457
|
54,27
|
279027
|
110,03
|
Коммерческие расходы
|
481179
|
8,86
|
340222
|
6,03
|
- 140957
|
70,71
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
1748410
|
32,19
|
2168625
|
38,44
|
420215
|
124,03
|
Проценты к получению
|
89795
|
1,65
|
51775
|
0,92
|
- 38020
|
57,66
|
Проценты к уплате
|
351349
|
6,47
|
498168
|
8,83
|
146819
|
141,79
|
Прочие доходы
|
341897
|
6,29
|
302365
|
5,36
|
- 39532
|
88,44
|
Прочие расходы
|
374470
|
6,89
|
430567
|
7,63
|
56097
|
114,98
|
Прибыль (убыток) до налогообложения
|
1454283
|
26,78
|
1594030
|
28,26
|
139747
|
109,61
|
Отложенные налоговые активы
|
7772
|
0,14
|
3369
|
0,06
|
- 4403
|
43,35
|
Отложенные налоговые обязательства
|
57118
|
1,05
|
78789
|
1,40
|
21671
|
137,94
|
Текущий налог на прибыль
|
383844
|
7,07
|
321696
|
5,70
|
- 62148
|
83,81
|
Прочее
|
8231
|
0,15
|
2310
|
0,04
|
- 5921
|
28,06
|
Чистая прибыль(убыток)
|
1128016
|
20,77
|
1187866
|
21,06
|
59850
|
105,31
|
На основании таблицы 2.3, можно сказать, что выручка от продаж за 2015 г. повысилась на 3,86% (209690 тыс. руб). Такое повышение выручки напрямую взаимосвязано с увеличением реализации природного газа и реализацией бензина. Уменьшился показатель себестоимости продаж, наблюдается понижение за 2015 год на 2,62% (69337 тыс. руб). Говоря о валовой прибыли, видно, что валовая прибыль увеличилась на 10,3% (279027 тыс.руб). Прибыль от продаж увеличилась на 24,03% (420215 тыс. руб). Следовательно, прибыль от продаж увеличилась более чем в 2 раза больше, чем прибыль валовая.
Стоит обратить внимание на проценты к получению. В 2015 году показатель уменьшился на 42,34% (38020 тыс.руб). Что не скажешь о процентах к уплате. Они повысились на 41,79% (146819 тыс.руб). Рассматривая прочие доходы и расходы, видно, что доходы уменьшились на 11,56% (39532 тыс.руб), а расходы наоборот увеличились на 14,98% (56097 тыс.руб).Таким образом, выше сказанное привело к увеличению на 9,61% (139747 тыс.руб) прибыли до налогообложения.
В целом, за 2015 год чистая прибыль ОАО «ЯТЭК» была равна 1187866 тыс,руб. За 2015 год прибыль увеличилась на 59850 тыс.руб. по сравнению с 2014 годом. Убытка за данные периоды не наблюдается.
В заключении стоит сказать, что результаты деятельности ОАО «ЯТЭК» за 2015 год гораздо лучше, чем за прошлый год.
Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.
Прямой метод анализа движения денежных средств предполагает учет движения денежных потоков за данный период в качестве разницы поступлений и платежей
Необходимые данные берутся из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» (Приложение А) и «Отчета о движении денежных средств» (Приложение В).
На основе данных показателей отчета о движении денежных средств ОАО «ЯТЭК» проведем анализ денежных потоков за 2014-2015 гг. прямым методом.
Таблица 2.4 – Денежные потоки ОАО «ЯТЭК» за 2014-2015 гг., (прямой метод)
Показатель
|
2014 год
|
2015 год
|
Прирост, тыс.руб.
|
Прирост, %
|
Денежные потоки от текущих операций
|
Поступило денежных средств – всего, в том числе:
|
5605439
|
6405184
|
799745
|
114,27
|
От продажи продукции, товаров, работ и услуг
|
5580532
|
5903959
|
323427
|
105,80
|
Арендные платежи, лицензионные платежи, гонорары, комиссионные платежи
|
20016
|
63114
|
43098
|
315,32
|
Прочие поступления
|
4891
|
438111
|
433220
|
8957,50
|
Платежи – всего, в том числе:
|
2786624
|
3221583
|
434959
|
115,61
|
Поставщикам за сырьё, материалы, работы, услуги
|
1381250
|
1504439
|
123189
|
108,92
|
В связи с оплатой труда работников
|
723727
|
788488
|
64761
|
108,95
|
Процентов по долговым обязательствам
|
350677
|
502264
|
151587
|
143,27
|
Налога на прибыль организаций
|
304302
|
337488
|
33186
|
110,91
|
Прочие платежи
|
26668
|
88904
|
62236
|
333,37
|
Сальдо денежных потоков от текущих операций
|
2818815
|
3183601
|
364786
|
112,94
|
Денежные потоки от инвестиционных операций
|
Поступления – всего, в том числе:
|
268889
|
284913
|
16024
|
105,96
|
От продажи внеоборотных активов
|
4436
|
101712
|
97276
|
2292,88
|
От возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг
|
189035
|
176850
|
-12185
|
93,55
|
Дивидендов, процентов по долговым финансовым
|
63318
|
6351
|
-56967
|
10,03
|
Прочие поступления
|
12100
|
0
|
-12100
|
0
|
Платежи – всего, в том числе:
|
1907368
|
2309639
|
402271
|
121,09
|
В связи с приобретением, созданием, внеоборотных активов
|
6190761
|
2098149
|
479073
|
129,59
|
В связи с приобретением акций других организаций
|
28
|
0
|
-28
|
0
|
В связи с приобретением долговых бумаг, предоставление займов другим лицам
|
287342
|
176500
|
-110842
|
61,43
|
Процентов по долговым обязательствам,
|
922
|
34 990
|
34068
|
3795,01
|
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций
|
- 1638479
|
- 2024726
|
386247
|
123,57
|
Денежные потоки от финансовых операций
|
Поступления – всего, в том числе:
|
492859
|
3680218
|
3187359
|
746,71
|
Получение кредитов и займов
|
492659
|
3680018
|
3187359
|
746,97
|
От выпуска облигаций, векселей, и других долговых ценных бумаг и др
|
200
|
200
|
0
|
100
|
Платежи – всего, в том числе:
|
947069
|
3868746
|
2921677
|
480,50
|
На уплату дивидендов и иных платежей
|
811973
|
1571340
|
759367
|
193,52
|
Прочие платежи
|
96
|
3698
|
3602
|
3852,08
|
Продолжение таблицы 2.4
Сальдо денежных потоков от финансовых операций
|
- 454210
|
- 188528
|
- 265682
|
41,51
|
Сальдо денежных потоков за отчётный период
|
726126
|
970347
|
244221
|
133,63
|
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчётного периода
|
654112
|
1380238
|
726126
|
211,01
|
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчётного периода
|
1380238
|
2350585
|
970347
|
170,30
|
За рассматриваемый период, движение денежных средств в 2014 году принесли предприятию ОАО «ЯТЭК» положительные денежные потоки, которые составили 1380238 тыс.руб. В 2015 году также наблюдается положительная тенденция и денежные средства увеличились на 970347 тыс.руб (70,30%) и на конец периода составили 2350585 тыс.руб.
Положительный денежный поток по текущей деятельности свидетельствует, что у предприятия имеется достаточное количество собственных оборотных средств воспроизводства. Денежный поток по инвестиционной деятельности имеет отрицательное значение как в 2014 (−1 638479 тыс.руб), так и в 2015 (−2024726 тыс.руб). Платежи превышают поступления, поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов, это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.
Финансовая деятельность предприятия связана с разделами долгосрочных обязательств и собственного капитала. Результирующий денежный поток в за рассматриваемый период от финансовой деятельности получился отрицательным и составил в 2015 году (−188528 тыс.руб), в 2014 году (−454210тыс.руб). Это свидетельствует о том, что организация не финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников. Чистый денежный поток в 2014 году оказался равным 1380 238тыс.руб., следовательно, в 2014 году наблюдался приток денежных средств. Рассматривая динамику в 2015 году, следует отметить, что чистый денежный поток имел положительное значение, повысился по сравнению с 2014 годом на 970347 тыс.руб. и составил 2350585 тыс.руб., положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке.
По результатам прямого анализа денежных потоков предприятия ОАО «ЯТЭК» можно сделать вывод, что компания улучшила свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде получен приток денежных средств в размере 2350585 тыс.руб. Это увеличение, по сравнению со значение в 2014 году было вызвано поступлением денежных средств от текущей деятельности, в результате инвестиционной и финансовой деятельности предприятие получило отток денежных средств.
Показатель текущей ликвидности за 2014 год:
ТЛ = (А1+ А2) – (П1+ П2)=(16260 + 259540) – (710626 + 434440 + 38062)
= −907328 тыс.руб.
Показатель текущей ликвидности за 2015 год:
ТЛ = (А1+А2) – (П1+ П2)=(24038 +432425) – (711221+1460672+26809)= −1742239 тыс.руб.
Значение текущей ликвидности в 2015 году повысилось на 834911 тыс.руб., но значение по прежнему осталось отрицательным, следовательно, предприятие на 2015 год является неплатежеспособным.
Показатель перспективной ликвидности за 2014 год:
ПЛ=А3–П3=(617225+41133+907451) – (3162745)= −1596936 тыс.руб.
Показатель перспективной ликвидности за 2015 год:
ПЛ=АЗ–ПЗ=(556729+53973+732546) – (3612753)= −2269505 тыс.руб.
Перспективная ликвидность предприятия имеет возрастающее отрицательное значение, на конец 2015 года было значение (−2269505 тыс.руб), предприятие не сможет погасить срочные обязательства и кредиторскую задолженность.
Значение собственного оборотного капитала за 2014 год:
СОК = КиР+ДО – ВА=6774575+3162745−9200779= 736541 тыс.руб.
Значение собственного оборотного капитала за 2015 год:
СОК=КиР +ДО –ВА=6773240+3612753−10979946= −593953 тыс.руб.
Собственный капитал является фундаментом, финансовой основой компании. В 2015 году значение собственного оборотного капитала принимает отрицательное значение (−593953 тыс.руб), это свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия неблагополучно, поскольку у него явная нехватка средств.
Таблица 2.5 – Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «ЯТЭК» за 2014-2015 гг.
Показатель
|
Норматив
|
Формула
|
2014
|
2015
|
Абсолютное изменение
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
≥ 0,2 − 0,5
|
№ 1.10
|
0,234
|
0,208
|
0,026
|
Коэффициент критической ликвидности
|
≥ 0,7−1
|
№ 1.11
|
1,132
|
0,475
|
- 0,657
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
≥ 2
|
№ 1.12
|
2,457
|
1,085
|
- 1,372
|
Общий показатель ликвидности
|
≥ 1
|
№ 1.13
|
0,673
|
0,547
|
- 0,126
|
Коэффициент текущей ликвидности упал на 0,026, но на конец 2015 года он также остается в нужном диапазоне, это указывает на то, что имеющихся денежных средств и ценных бумаг достаточно для покрытия текущих обязательств предприятия.
Коэффициент критической ликвидности упал по сравнению с 2014 годом на 0,657, но на конец 2015 года значение не находится в пределах допустимой нормы, это можно расценить, как отрицательный момент состояния текущей платежеспособности предприятия.
Говоря о коэффициенте текущей ликвидности, видно, что на конец 2015 года значение уменьшилось на 1,272 и если в 2014 году показатель входил в нужный диапазон, то в 2015 этого не наблюдается, это негативная тенденция, что еще раз подтверждает негативную структуру баланса.
Общий показатель ликвидности также уменьшился на 0,126. За рассматриваемые года показатель не превышал значение ≥ 1.
Далее рассмотрим анализ относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «ЯТЭК» (Приложение Ж).
На основании проведенного анализа относительных показателей финансовой устойчивости, изложенного в Приложение Ж, можно сделать выводы:
По коэффициенту автономии величина собственного капитала в общей величине источников имущества имеет достаточное значение. В 2014 году доля собственного капитала составляет 53,5 % от величины всех источников, в 2015 году доля собственного капитала составляет 60,5 % от величины всех источников. Величина его в сравнении с нормативом (50 %) достаточная для отнесения предприятия к финансово устойчивому.
По коэффициенту концентрации заемного капитала: в 2014 году доля заемного капитала составляет 46,3%, а в 2015 году она понижается до 39,5 %. Произошло уменьшение заемного капитала на 6,8 %, но данные коэффициенты в обоих годах выполняют условие норматива, что также позволяет судить о достаточной финансовой устойчивости предприятия.
По коэффициенту финансовой устойчивости: мы видим, что в 2015 году произошло уменьшение данного коэффициента на 6,6 % по сравнению с 2014 годом. Если в 2014 году за счет собственного капитала формировалось 88,8% чистых активов в совокупных активах компании, то в 2015 году эта доля понизилась до 82,2%.
По коэффициенту финансовой зависимости: в 2015 году этот показатель вырос на 21%. Увеличилась зависимость фирмы от внешних займов. Также есть потенциальная опасность возникновения у фирмы дефицита денежных средств.
По коэффициенту манёвренности собственного капитала: в 2015 году данный коэффициент уменьшился на 2,1%. Этот коэффициент показывает, что у данного предприятия и в 2015, и в 2014 годах есть большая доля собственных средств, находящихся в мобильной форме (8,8% и 10,9% соответственно).
По коэффициенту соотношения заёмных и собственных средств: в обоих годах данный коэффициент не превышает норматив, что говорит о том, что у предприятия небольшая зависимость от заемных средств, несмотря на то, что в 2015 году он увеличился на 21%.
В целом анализ относительных показателей свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, о хорошей структуре источников капитала. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, за счет привлечения заемного финансирования.
3 Рекомендации по повышению эффективности управления денежными потоками на предприятии ОАО «ЯТЭК»
3.1 Оптимизация мероприятий по привлечению дополнительных денежных средств на предприятие ОАО «ЯТЭК»
За рассматриваемый период денежный поток только по текущей деятельности имел положительное значение, что не скажешь о денежном потоке по инвестиционной и финансовой деятельности, они принимают отрицательное значение. Следовательно, нужно оптимизировать инвестиционную политику ОАО «ЯТЭК», а также, найти средства привлечения дополнительных денежных средств на предприятии.
Облигации можно считать одним из инструментов привлечения финансовых ресурсов для стратегического развития компании. Главное преимуществом облигационного займа является более длительный срок обращения. Это позволяет инвестировать привлечённые средства в долгосрочные проекты, а также дает возможность размещения ценных бумаг среди широкого круга инвесторов. Успешность реализации инвестиционных программ зависит от финансовых показателей компании. Выпуск облигационного займа в ОАО «ЯТЭК» будет способствовать улучшению финансовых результатов, росту чистой прибыли, а также может стать одним из наиболее эффективных инструментов привлечения средств как для реализации долгосрочных программ, так и для решения текущих проблем предприятия. Прогноз эффективности от проведения мероприятия представлен в таблице 3.1.
Из таблицы 3.1 можно сделать вывод об эффективности выпуска облигационного займа, так как это позволит увеличить доходы от внереализационной деятельности и, соответственно, повысить чистую прибыль.
Таблица 3.1 – Прогноз эффективности от выпуска облигационного займа
Показатель
|
2015 год
|
Прогноз
|
Относительное отклонение, %
|
Абсолютное отклонение,тыс.руб
|
Выручка
|
5641113
|
5641113
|
100
|
0
|
Себестоимость
|
2579656
|
2579656
|
100
|
0
|
Прибыль от реализации
|
2168625
|
2168625
|
100
|
0
|
Чистая прибыль
|
1187866
|
2330732
|
96,21
|
1142866
|
Численность работников
|
916
|
916
|
100
|
0
|
Производительность труда (выручка/численность работников)
|
6158,42
|
6158,42
|
100
|
0
|
Среднегодовая стоимость основного фонда (ст.1150 на н.г+ст.1150 на к.г)/2
|
8316755
|
8316755
|
100
|
0
|
Среднегодовые остатки оборотных активов (ст.1200 на н.г+ст.1200 на к.г)/2
|
7600
|
7600
|
100
|
0
|
3.2 Разработка стратегии предприятия, направленной на привлечение денежных средств и способов эффективного их использования.
Для повышения эффективности управления денежными потоками на предприятии ОАО «ЯТЭК» предполагается провести разработку системы оптимизации денежных потоков, которая предполагает оптимизацию денежных потоков.
Следует отметить, что чистый денежный поток является основным показателем движения денежных средств, но положительная величина денежного потока за определенный период не дает гарантию на постоянную платежеспособность предприятия в течение всего периода, поэтому необходим расчет оптимального остатка денежных средств.
Благодаря внедрению подсистемы оптимизации денежных потоков на предприятии ОАО «ЯТЭК» будет способствовать оптимизации денежных потоков, а, следовательно, и повышению прибыли.
Прогноз эффективности от проведения мероприятия представлен в таблице 3.2.
Таблица 3.2 – Прогноз эффективности от внедрения подсистемы оптимизации денежных потоков
Показатель
|
2015 год
|
Прогноз
|
Относительное отклонение, %
|
Абсолютное отклонение, тыс.руб
|
Выручка
|
5641113
|
5831212
|
3,37
|
190099
|
Себестоимость
|
2579656
|
2356765
|
- 8,64
|
- 222891
|
Прибыль от реализации
|
2168625
|
3337260
|
53,89
|
1168635
|
Чистая прибыль
|
1187866
|
2600732
|
118,94
|
1412866
|
Численность работников
|
916
|
916
|
100
|
0
|
Производительность труда (Выручка/Численность работников)
|
6158,42
|
6500,67
|
5,56
|
342,25
|
Среднегодовая стоимость основного фонда (ст.1150 на н.г+ст.1150 на к.г) /2
|
8316755
|
9887745
|
18,89
|
1570990
|
Среднегодовые остатки оборотных активов (ст.1200 на н.г+ст.1200 на к.г) /2
|
7600
|
8567
|
12,72
|
967
|
Таким образом, можно сделать вывод об эффективности внедрения подсистемы оптимизации денежных потоков, так как это позволит увеличить доходы от основной и внереализационной деятельности, снизить себестоимость и увеличить прибыль.
Показатели разработанного плана поступления и расходования денежных средств служат основой оперативного планирования различных видов денежных потоков предприятия. Ведь план поступления и расходования денежных средств дает лишь общую основу управления денежными потоками предприятия
Таким образом, комплекс мероприятий по привлечению дополнительных денежных средств и оптимизации управления денежными средствами включает в себя выпуск облигационного займа и внедрение подсистемы оптимизации денежных потоков. Эффективность предложенных мероприятий выражается в росте доходов и снижении издержек предприятия.
Заключение
На основе проведенного исследования по эффективности управления денежными потоками были получены следующие выводы и рекомендации:
1. Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.
2. В рыночных условиях эффективное управление и прогнозирование денежных потоков становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями: денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом; эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития; эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале; эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.
В данной работе также рассматривалось теоретическое описание методов исследования денежных потоков, применены методы прогнозирования для описания состояния основных показателей денежных потоков применительно к объекту исследования.
На основе проведенного анализа предприятия ОАО «ЯТЭК», можно сделать определенные выводы:
1. По анализу динамики и структуры денежных потоков можно сказать, что в ОАО «ЯТЭК» достаточно на хорошем уровне находится управление текущей деятельностью и инвестиционной. Но управление финансовой деятельностью находится на неблагоприятном уровне.
2. Состав актива баланса ОАО «ЯТЭК» можно считать более чем положительным, т.к он полностью отвечает работе данного предприятия. На основе данных можно заметить, что в структуре пассивов ОАО «ЯТЭК» в 2015 году капитал и резервы занимают лидирующую позицию 53,61%.
3. В целом, за 2015 год чистая прибыль ОАО «ЯТЭК» была равна 1187866 тыс,руб. Убытка за рассматриваемые года не наблюдается.
4. В 2015 году значение собственного оборотного капитала принимает отрицательное значение (–593953тыс.руб), финансовое состояние предприятия неблагополучно, поскольку у него явная нехватка средств.
5. В 2015 году денежные средства составили 2350585 тыс.руб. Положительный денежный поток от текущей деятельности – это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств. Денежный поток по инвестиционной деятельности имеет отрицательное значение как в 2014,так и в 2015 году. Платежи превышают поступления. Говоря о финансовой деятельности предприятия,можно отметить, что организация не финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников.
6. По результатам прямого анализа денежных потоков предприятия ОАО «ЯТЭК» можно сделать вывод, что компания улучшила свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей деятельности, в результате инвестиционной и финансовой деятельности предприятие получило отток денежных средств.
7. Чистый денежный поток в 2014 году равен 1380238 тыс.руб., следовательно, в 2014 году наблюдался приток денежных средств. В 2015 году чистый денежный поток также имел положительное значение 2350585 тыс.руб. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке на предприятии.
Рекомендации и комплекс мероприятий по привлечению дополнительных денежных средств и оптимизации управления денежными средствами включает в себя выпуск облигационного займа и внедрение подсистемы оптимизации денежных потоков. Эффективность предложенных мероприятий выражается в росте доходов и снижении издержек предприятия.
Библиографический список
1. Приказ Минфина РФ от 02.02.2011 N 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)» // Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Отчет о движении денежных средств (ОКУД 0710004) [Электронный ресурс] от 02.07.2010 N 66н // «КонсультантПлюс» – Электрон. дан. – М., 1997-2016. –Режим доступа: http://www.consultant.ru
3. Отчет о финансовых результатах (ОКУД 0710002) [Электронный ресурс] от 06.12.2011 N 402-ФЗ // СПС «КонсультантПлюс» – Электрон. дан. – М., 1997-2016. –Режим доступа: http://www.consultant.ru
4. Форма 1 «Бухгалтерский баланс» [Электронный ресурс] от 06.04.2015 N 57н // СПС «В помощь бухгалтеру». – Электрон. дан. . – М., 2004-2016 . – Режим доступа : http://mvf.klerk.ru/index.html
5. Форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» [Электронный ресурс] от 31.12.2004 N 135н // СПС «В помощь бухгалтеру». – Электрон. дан. . – М., 2004-2016 . – Режим доступа : http://mvf.klerk.ru/index.html
6. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- 2-е изд, прераб. и доп. - Эльга, Ника-Центр, 2004. 656с.
7. Богатырёва, Е.И. Составление и консолидация отчёта о движении денежных средств // Бухгалтерский учёт.- 2002. № 5. 229с.
8. Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / В.В. Бочаров. – М.: Финансы и статистика, 2002. 267с.
9. Гварлиани, Т.Е., Балакирева В.Ю. Денежные потоки в страховании. –9 М.: Финансы и статистика, 2004. 336 с.
10. Гутова, А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент, 2004. 89с.
11. Донцова, Л.Ф., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.-2-е изд.- М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. 336с.
12. Ковалев, А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2001.249 с.
13. Ковалев, В.В. Управление финансами: Учеб. Пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. 512 с.
14. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.:Финансы и статистика, 2004. 512 с.
15. Кузнецова, И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие: под ред. А.Н. Ильченко / Иван. гос. хим.-технол. ун-т.- Иваново, 2008. 193 с.
16. Старостенко, Г. Г, Мирко Н. В. Финансовый анализ: Нач. пособие ─К.: Центр начальной литературы, 2006. 224 с.
17. Тимофеева, Т. В. Анализ денежных потоков предприятия: учеб. пособие / Т. В. Тимофеева. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2010. 368 с.
18. Бланк, И.А. Управление денежными потоками. (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып.8). К.:Ника-Центр, Эльга, 2002. 736 с.
19. Крайнова, К. А., Кулина Е. А., Сатушкина В. С. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса // Молодой ученый. ─ №11.3, 2015.С. 46-50.
20. Толмачёва, Е.А. Прогнозирование денежных потоков как способ улучшения финансового состояния предприятия // Современные научные исследования и инновации. 2016. № 6 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2016/06/67983 (дата обращения: 20.11.2016)
21. Косиняева, Н.С., Сидорин А. А. Основные направления оптимизации денежных потоков // Молодой ученый. ─ №12.5, 2016.С. 42─ 44.
Приложения
Приложение А
|
