1.2. Основные принципы оценки эффективности
В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансо вых, отраслевых или региональных особенностей [10, с. 15]:
рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного пе риода) – от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;
моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности ис пользования различных валют;
сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);
принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы ИП, с точки зре ния инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации по рождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;
учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться раз личные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) па раметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);
многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки;
учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;
учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.
1.3. Общая схема оценки эффективности
В соответствии с «Методическими рекомендациями…» перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты.
Далее оценка проводится в два этапа [10, с. 17].
На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа – агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов (к ним относятся курсовые и дипломные проекты) оценивается только их коммерческая эффективность, и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность в соответствии. При неудовлетворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их общественная эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность.
При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого ИП рекомендуется рассмотреть возможность применения различных форм его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность ИП до приемлемого уровня.
Если источники и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.
Второй этап оценки осуществляется после выработки схем финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр.), кроме кредиторов, эффективность для которых определяется процентом за кредит.
|
