Раздел IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента
4.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента
Раскрывается динамика показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента, в том числе ее прибыльность или убыточность, за пять последних завершенных отчетных лет либо за каждый завершенный отчетный год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее пяти лет. Указанная информация приводится в виде таблицы за каждый отчетный период.
Наименование показателя
|
2010
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
Норма чистой прибыли, %
|
6,09
|
1,85
|
3,85
|
4,02
|
4,95
|
Коэффициент оборачиваемости активов, раз
|
1,12
|
0,52
|
0,76
|
0,72
|
0,67
|
Рентабельность активов, %
|
6,79
|
0,97
|
2,93
|
2,9
|
3,31
|
Рентабельность
собственного капитала, %
|
8,36
|
1,5
|
5,03
|
4,18
|
5,27
|
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.
|
-1 936 710
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и балансовой стоимости активов, %
|
0.04
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Все показатели рассчитаны на основе рекомендуемых методик.
Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей. Раскрывается информация о причинах, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам/прибыли эмитента, отраженным в бухгалтерской (финансовой) отчетности за пять завершенных отчетных лет, предшествующих дате утверждения проспекта ценных бумаг, либо за каждый завершенный отчетный год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее пяти лет.
«Коэффициент оборачиваемости активов» – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Данный показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования. «Коэффициент оборачиваемости активов» характеризует эффективность использования ресурсов, его повышение свидетельствует о более эффективном использовании средств.
Показатель «Рентабельности собственного капитала» характеризует эффективность использования компанией собственных средств, вложенных в ее развитие. В частности, показатель рентабельности собственного капитала Эмитента на протяжении рассматриваемых периодов был подвергнут колебаниям.
Показатель «Рентабельность активов» характеризует эффективность использования средств, принадлежащих предприятию, т.е. эффективность управления активами Эмитента через отдачу каждого рубля, вложенного в активы, и характеризует генерирование доходов данной компании.
При проведении анализа показателей прибыльности следует иметь в виду следующие факторы структурного и организационного характера, которые оказали непосредственное влияние на эти показатели в период 2010-2011 г.г. ПАО «ОГК-2» в ее текущем составе существует с 31.10.2011 года и было образовано в результате присоединения ОАО «ОГК-6» в составе 5-ти федеральных электростанций к ОАО «ОГК-2» в аналогичном составе (Адлерская ТЭС начала производственную деятельность в начале 2013 года). По этой причине представленная бухгалтерская отчетность и проведенный на ее основе коэффициентный анализ за 2010 год охватывает только 5 электростанций ОАО «ОГК-2», а за 2011 год – те же 5 станций за 12 месяцев плюс показатели станций бывшей ОАО «ОГК-6» за ноябрь-декабрь 2011 года. Очевидно, что ввиду несопоставимости состава компании и учетных данных сквозной горизонтальный анализ с 2010 по 2014 год не имеет смысла, поэтому показатели прибыльности будут проанализированы за период 2012-2014 г.г.
Норма чистой прибыли (ЧП) является интегральным показателем эффективности деятельности компании, характеризующем ее доходность, и определяется отношением чистой прибыли к выручке. В 2013 году по отношению к 2012 норма ЧП выросла на 0,17% главным образом из-за роста выручки (7,24%), опередившей рост себестоимости (5,62%). Это обусловлено увеличением выручки за мощность (ввод Адлерской ТЭС и увеличение тарифов по объектам ДПМ ГРЭС-24 и ЧГРЭС), а также индексацией тарифов по регулируемым договорам на электроэнергию со 2-го полугодия. В 2014 году норма ЧП выросла с 4,02 до 4,95%. Основная причина – рост цен на электроэнергию на всех секторах оптового рынка, что даже на фоне снижения объемов выработки обеспечило увеличение выручки и рост прибыли.
Коэффициенты оборачиваемости и рентабельности активов за рассматриваемый период кардинальных изменений не претерпели. Оборачиваемость оставалась на традиционно низком для капиталоемкого энергетического бизнеса уровне с незначительной тенденцией на снижение ввиду увеличения стоимости основных средств из-за ввода новых мощностей. Рентабельность в 2012-2013 году находилась на одинаковом уровне, а рост 2014 года обусловлен вышеописанным ростом прибыли.
Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2013 году снизился по сравнению с 2012-м с 5,03 до 4,18%, что на фоне роста прибыли объясняется существенным – на 34,5% - увеличением капитала в связи с дополнительной эмиссией акций (отчет об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг зарегистрирован ФСФР России 26.04.2013). В 2014 году рост рентабельности до 5,27% обусловлен ростом чистой прибыли по сравнению с 2013 годом на 28% (причины описаны выше).
В случае если мнения органов управления эмитента относительно упомянутых причин и (или) степени их влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента не совпадают, указывается мнение каждого из таких органов управления эмитента и аргументация, объясняющая их позицию.
В случае если член совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или член коллегиального исполнительного органа эмитента имеет особое мнение относительно упомянутых причин и (или) степени их влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и настаивает на отражении такого мнения в проспекте ценных бумаг, указывается такое особое мнение и аргументация члена органа управления эмитента, объясняющая его позицию.
Мнения органов управления Эмитента относительно представленного анализа совпадают.
4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
Указывается динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за пять последних завершенных отчетных лет либо за каждый завершенный отчетный год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее пяти лет.
Наименование показателя
|
2010
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.
|
14 403 383
|
17 561 311
|
4 500 440
|
26 263 345
|
18 901 109
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
5,29
|
2,3
|
1,13
|
3,8
|
1,99
|
Коэффициент быстрой ликвидности
|
4,53
|
1,82
|
0,92
|
3,01
|
1,59
|
Все показатели рассчитаны на основе рекомендуемых методик.
Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей с описанием факторов, которые, по мнению органов управления эмитента, оказали наиболее существенное влияние на ликвидность и платежеспособность эмитента в отчетном периоде.
«Чистый оборотный капитал» показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного оборотного капитала Эмитента. Величина «Чистого оборотного капитала» характеризует степень ликвидности предприятия и является одним из показателей финансовой устойчивости, что придает данному показателю особую важность.
В связи с реорганизацией в форме присоединения компаний ОАО «ОГК-6» к ОАО «ОГК-2», по показателю 2010 и 2011 года невозможно провести анализ.
В 2012 году показатель сложился ниже 2011 и 2013 года, что связано с правилами отражения в бухгалтерском учете дополнительной эмиссии ценных бумаг. Так до момента их государственной регистрации - 23 000 млн. руб. числилось в краткосрочной кредиторской задолженности , а не в уставном капитале.
В 2014 году по причине увеличения кредитного портфеля привлеченного для финансирования долгосрочных инвестиционных проектов, показатель сложился ниже чем в 2013 году, что составило18 901 109 тыс. руб. 26 263 345 тыс. руб. соответственно.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность краткосрочной задолженности Эмитента оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности – это более жесткая оценка ликвидности Эмитента. Этот показатель помогает оценить, какую долю краткосрочных текущих обязательств может погасить Эмитент, если его положение станет действительно критическим; при этом исходя из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Оптимальное значение данного показателя > 0.95.
Как указывалось выше, в связи с реорганизацией в форме присоединения компаний ОАО «ОГК-6» к ОАО «ОГК-2», по значениям показателя быстрой и текущей ликвидности в 2010 и в 2011 году невозможно провести анализ.
В 2012 году показатели сложился ниже 2011 и 2013 года, что связано с правилами отражения в бухгалтерском учете дополнительной эмиссии ценных бумаг
В 2014 году по причине увеличения кредитного портфеля для финансирования долгосрочных инвестиционных проектов, показатели ликвидности сложились ниже чем в 2013 году.
Приведенные выше показатели характеризуют платежеспособность Эмитента по краткосрочным долгам. Все показатели соответствуют рекомендуемым значениям, что свидетельствует о высокой платежеспособности Эмитента на протяжении рассматриваемых периодов.
В случае если мнения указанных органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и (или) степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента не совпадают, указывается мнение каждого из таких органов управления эмитента и аргументация, объясняющая их позицию.
В случае если член совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или член коллегиального исполнительного органа эмитента имеет особое мнение относительно упомянутых факторов и (или) степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и настаивает на отражении такого мнения в проспекте ценных бумаг, указывается такое особое мнение и аргументация члена органа управления эмитента, объясняющая его позицию.
Мнения органов управления Эмитента относительно представленного анализа совпадают.
4.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента
4.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента
Эмитенты, не являющиеся кредитными организациями, приводят за пять последних завершенных отчетных лет или за каждый завершенный отчетный год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее пяти лет, следующую информацию:
Единица измерения: тыс. руб.
Наименование показателя*
|
2010
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
размер уставного капитала эмитента, а также соответствие размера уставного капитала эмитента, приведенного в настоящем пункте, учредительным документам эмитента
|
11 872 828, соответствует учредительным документам
|
21 518 239, соответствует учредительным документам
|
21 518 239, соответствует учредительным документам
|
40 057 009, соответствует учредительным документам
|
40 057 009, соответствует учредительным документам
|
для эмитента, являющегося хозяйственным обществом, - общая стоимость акций (долей) эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи), с указанием процента таких акций (долей) от размещенных акций (уставного капитала) эмитента
|
-6 458
|
-4 045 327
|
-4 045 753
|
-4 045 753
|
-8 101 458
|
размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли эмитента
|
262 791
|
422 402
|
479 307
|
679 641
|
903 799
|
размер добавочного капитала эмитента, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость
|
24 780 610
|
55 843 103
|
55 842 911
|
60 305 080
|
60 305 047
|
размер нераспределенной чистой прибыли эмитента
|
1 255 510
|
1 963 359
|
5 856 421
|
10 139 252
|
15 655 173
|
общая сумма капитала эмитента
|
38 165 281
|
75 701 776
|
79 651 125
|
107 135 229
|
108 819 570
| |
