V. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента
5.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента
Динамика показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента, в том числе ее прибыльность и убыточность, за 5 последних завершенных финансовых лет:
Наименование показателя
|
2007 год
|
2008 год
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год
|
Норма чистой прибыли, %
|
21.76
|
19.74
|
8.5
|
18.5
|
12.86
|
Коэффициент оборачиваемости активов, раз
|
0.94
|
0.51
|
0.49
|
0.59
|
1.35
|
Рентабельность активов, %
|
20.35
|
10.04
|
4.16
|
10.9
|
17.39
|
Рентабельность собственного капитала, %
|
25.89
|
28.14
|
8.70
|
17.27
|
39.43
|
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и балансовой стоимости активов, %
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Экономический анализ прибыльности/убыточности Эмитента исходя из динамики приведенных показателей:
Норма чистой прибыли представляет собой отношение чистой прибыли к выручке Эмитента от продаж. Наибольший показатель зафиксирован в 2007 г., когда он составил 21.76%. В дальнейшем наблюдалась тенденция к снижению данного показателя. В 2008 г. он составил 19.74%, а в 2009 г. снизился более чем в 2 раза и составил 8.5. Причиной столь резкого снижения является падение цены на алюминий на бирже LME. Своего наименьшего значения этот показатель достиг в 2009г., в 2010г. наметился небольшой рост. Данное изменение отразилось на выручке и прибыли Эмитента. В 2010 г. показатель снова достиг прежнего уровня и составил 18.5%. В целом с 2007 по 2011 гг. показатель снизился почти на 40%, составив в 2011 г. 12.86%.
Коэффициент оборачиваемости активов за период с 2007 по 2011 гг. увеличился примерно на 30%, составив в начале рассматриваемого периода 0.94 раза, а на конец рассматриваемого периода – 1.35 раза. Однако, в 2008, 2009 и 2010 гг. наблюдалось снижение показателя до уровней 0.51, 0.49 и 0.59 соответственно. Такое снижение обусловлено мировым финансовым кризисом, который отразился на стоимости активов Эмитента.
Рентабельность активов за весь рассматриваемый период несущественно снизилась: с 20.35% до 17.39%. Однако в период с 2008 по 2010 гг. рентабельность активов по сравнению с 2007 г. сократилась сначала вдвое (в 2008 г.), а потом и в 5 раз (в 2009 г.), когда показатель составил 4.16%. Причиной такого резкого снижения является мировой финансовый кризис, который отразился на стоимости активов Эмитента и его чистой прибыли.
Показатель «рентабельность собственного капитала» показывает эффективность использования собственного капитала Эмитента. Как и другие показатели, рентабельность снизилась с 2007 по 2009 гг. почти в 3 раза: с 25.89% до 8.7%. Однако в связи с резким увеличением показателя в 2010 г., обусловленным опережающим ростом чистой прибыли над капиталом, показатель достиг уровня 17.27% в 2010 г., а в 2011 г. – 39.43%. Увеличение показателя в 2011 г. связано с начислением Эмитентом дивидендов за счет нераспределенной прибыли.
За весь анализируемый период (с 2007 по 2011 гг.) Эмитент не имел убытков от финансово-хозяйственной деятельности.
Анализ приведенных показателей свидетельствует о прибыльности и достаточной финансовой устойчивости Эмитента.
Причины, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам/прибыли эмитента, отраженным в бухгалтерской (финансовой) отчетности за 5 завершенных финансовых лет, предшествующих дате утверждения проспекта ценных бумаг, либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:
Размер полученной Эмитентом прибыли за рассматриваемый период напрямую зависит от уровня рыночных цен на продукцию, производимую Эмитентом. Кроме того, это результат оптимизации затрат и повышения эффективности производства. Также на величину прибыли Эмитента существенное влияние оказал мировой финансовый кризис.
Мнения органов управления Эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают. Совет директоров и коллегиальный исполнительный орган не предусмотрены Уставом Эмитента, особые мнения отсутствуют.
5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет:
Наименование показателя
|
2007 год
|
2008 год
|
2009 год
|
2010 год
|
2011 год*
|
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.
|
20 154 446
|
28 851 450
|
47 107 924
|
6 148 316
|
16 798 135
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
3.49
|
1.62
|
4.40
|
2.10
|
4.59
|
Коэффициент быстрой ликвидности
|
2.89
|
1.45
|
3.97
|
1.06
|
3.02
|
* При расчете показателей за 2011 год учитывались положения Приказа Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций», в соответствии с которым дебиторская задолженность представлена одной строкой (строка 1230) (без разбивки на платежи, ожидаемые в течение и по истечении 12 месяцев). В бухгалтерском балансе Эмитента на 31.12.2011 показатель дебиторской задолженности (строка 1230) содержит как краткосрочную, так и долгосрочную дебиторскую задолженность, состав дебиторской задолженности приводится в п. 5.1 Пояснений к бухгалтерскому балансу, поэтому показатели за предыдущие годы являются сопоставимыми с показателями за 2011 год.
Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей с описанием факторов, которые, по мнению органов управления эмитента, оказали наиболее существенное влияние на ликвидность и платежеспособность эмитента в отчетном периоде:
Оборотный капитал отражает величину, на которую общая сумма оборотных средств превышает сумму обязательств (кредиторской задолженности). Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение определенного времени, а оборотные средства – это активы, которые или представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы. Показатель характеризует обеспеченность Эмитента собственными оборотными средствами. За рассматриваемый период (2007-2011 гг.) показатель имел тенденцию к росту до 2009 г. С 2007 г. по 2009 г. показатель увеличился более чем в 2 раза, составив 47 107 924 тыс. руб. по итогам 2009 г. В 2010 г. наблюдается резкое снижение показателя до 6 148 316 тыс. руб. Такое резкое снижение обусловлено, в первую очередь погашением краткосрочных финансовых вложений, а так же частично сокращением дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). По итогам 2011 г. чистый оборотный капитал составил 16 798 135 тыс. руб.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность краткосрочной задолженности Эмитента оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Рекомендуемые значения указанного показателя: не ниже 2. За рассматриваемый период (2007-2011 гг.) уровень текущей ликвидности держался на уровне 3-5, кроме 2008 и 2010 гг. В 2010 г. показатель имел нормальное значение 2.1, а в 2008 г. текущая ликвидность снизилась до 1.62 по причине сокращения оборотных активов Эмитента. В целом, Эмитент оценивает уровень показателей как стабильный и считает, что он свидетельствует о способности Эмитента рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам практически полностью.
Коэффициент быстрой ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов Эмитента и краткосрочной дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Данный коэффициент отражает платежные возможности Эмитента для своевременного и быстрого погашения своей задолженности. Высокий уровень коэффициента быстрой ликвидности, а также его сопоставимость с коэффициентом текущей ликвидности свидетельствует о том, что у Эмитента в структуре текущих активов преобладают высоко ликвидные активы. Рекомендуемое значение коэффициента быстрой ликвидности - более 1. В остальных отчетных периодах показатель держался на нормальном уровне: 2.89 в 2007 г., 1.45 в 2008 г., 3,97 в 2009 г., 1.06 в 2010 г. и в 2011 году показатель составил 3.02.
Мнения органов управления Эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают. Совет директоров и коллегиальный исполнительный орган не предусмотрены Уставом Эмитента, особые мнения отсутствуют.
|
