Актуальные вопросы современной экономики в глобальном мире
Скачать 4.46 Mb.
|
Перспективы долевого финансирования в России Ярыгина И.З. д. эк. н., проф. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации г. Москва, Россия Мировой финансово-экономический кризис выявил уязвимость мировой финансовой системы и усилил необходимость использования источников финансирования, основанных на взаимодействии сторон. В современных условиях развития международных экономических отношений финансовые институты различных стран широко используют опыт многостороннегомеждународного долевого финансирования инвестиционных проектов и привлекают ресурсы из стран Юго-Восточной Азии, Ближнего и Среднего Востока и других стран, что вызвано объективными причинами, связанными с миграцией капитала стран-экспортеров, развитим рынка беспроцентного банкинга на партнёрской основе, положительным опытомсоционально – ориентированного бизнеса. В настоящее время в западных странах создаются банки и фонды социально-ответственных инвестиций. Финансовые инструменты на базе долевого финансирования используют ведущие финансовые институты Великобритании, Швейцарии, Италии, Германии, Люксембурга, Казахстана и других стран. Европейские страны располагают значительным опытом формирования законодательной базы и совершенствования налоговой системы, обеспечивающей основы комплексного развития международного сотрудничества. Представляется целесообразным использовать мировой опыт долевого финансирования в России, что значительно расширит международные связи в финансовой сфере и будет способствовать привлечению иностранных инвестиций. Опыт долевого/беспроцентного финансирования широко использовался в Древней Руси. Такой тип финансового взаимодействия сторон – часть исламской культуры, приверженцами которой является арабо – мусульманское население Российской Федерации. Кроме того, представляется целесообразным использовать опыт Турции, использующей термин «партнерские банки» для финансовых институтов, работающих на принципах беспроцентного финансирования. В настоящее время в Турции работает четыре партнерских банка (Bank Asya, Kuwait Turkish Participation Bank, AlbarakaTürk Participation Bank и Türkiye Finans Participation Bank), которые ранее называли "особыми финансовыми домами" в целях исключения использование термина "ислам". Доля указанных банков составляет 5 % банковского сектора страны. В рамках реализации многосторонних проектов заемщик/клиент и финансовая организация выступают партнерами: стороны не платят и не получают заранее оговоренный процент. Стороны получают вознаграждение с учётом результатов реализации проекта. Доля распределения прибыли оговаривается при заключении соглашения о сотрудничестве. Такой принцип взаимодействия составляет основу культурной и профессиональной этики и обеспечивает реализацию взаимодействия сторон, исключая принуждение к выплате процентов. Банки – партнёры соответствуют принципам социальной ответственности и тщательно отбирают объекты инвестирования с учётом рисков, влияющих на финансовый результат. Промышленно развитые страны располагают опытом «социального банкинга» (кооперативные и прочие банки), что способствует минимизации рисков и решению социальных проблем: JAK-банк (Швеция – Дания – Германия), Grameen Bank (Бангладеш); GLS Gemeinschaftsbank (Германия), Triodos Bank (Нидерланды) и другие финансовые институты работают на принципах процентного финансирования, а также обеспечивают долевое/беспроцентное финансирование социально значимых проектов на базе партнёрства, распределяя доход/убыток с учётом доли участия в проекте. Развитие долевого финансирования на пост советском пространстве развивается в Кыргызстане и Казахстане, которые использовали различные подходы администрирования к беспроцентному финансированию. Кыргызстан применил мировой опыт в рамках «пилотных проектов», а в 2008 году создал банк, работающий на принципах исламского финансирования на базе ОАО «Экобанк». В Республике Казахстан сформирована законодательная база – внесены дополнения в закон, регулирующий банковскую деятельность. Первый банк, работающий на принципах беспроцентного финансирования в Казахстане, создан в 2010 году на базе дочернего банка «Al Hilal Bank» (Абу-Даби, ОАЭ). В странах, использующих опыт долевого/беспроцентного финансирования отмечен рост социально значимых инвестиций (СОИ), в рамках которых инвесторы расширяют капитальную базу проектов, снижают финансовые, экологические риски и реализуют инвестиционные программы в соответствии с культурными, этическими, стратегическими принципами. Несмотря на экономический кризис мировой объем СОИ в 2009 г. составил 10,8 трлн долл. США (на 50 % больше, чем в 2007 г.). Рынки Европы занимали в указанный период 65 % СОИ, США – 28 %, Канады, Австралии, Новой Зеландии и Япония – 7 % [2, с. 7]. В настоящее время СОИ успешно развиваются в странах БРИКС (Китай, Бразилия, ЮАР). Представляется целесообразным создать в Российской Федерации условия использование новых финансовых инструментов, обеспечивающих эффективное решение социально-экономических задач и расширение иностранного инвестирования, в т. ч. в рамках СНГ и БРИКС на базе долевого/беспроцентного финансирования и расширения использования национальных валют. Реализация законодательных основ деятельности финансовых организаций – партнёров на базе долевого финансирования предполагает комплексный подход к решению проблем формирования инфраструктуры администрирования и решения правовых, налоговых, образовательных, институциональных задач. В соответствии с действующим законодательством не представляется возможным использовать широкий круг финансовых инструментов, обеспечивающих реализацию стратегический интересов Российской Федерации в сфере развития всестороннего международного финансово-экономического сотрудничества. В этой связи предлагается безотлагательное формирование правовых основ использования инструментов долевого финансирования в России. Внедрение новых финансовых инструментов связано с использованием положительного международного опытапо формированию условий работы специальных финансовых организаций и использования инструментов долгосрочного долевого финансирования: ипотека, облигации «сукук»1 и пр. Популярность указанных финансовых инструментов объясняется возможностью привлечения «длинных денег» в сферу производства и инфраструктуры. На базе «сукук», например, во многих странах финансируется строительство промышленных объектов, морских и воздушных судов и других видов транспортной инфраструктуры. В условиях мирового финансово-экономического кризиса, только в 2011 г. на мировых рынках размещено облигаций сукук в общем объёме 84,4 млрд долл. в США (на 62 % больше, чем в 2010 г.) [3, с. 50]. В настоящее время география этого вида облигаций широка – Малайзия, страны Ближнего Востока и Северной Африки (89 % объёма всех выпусков сукук – 75,8 млрд долл. США), Япония, Германия, Великобритания, Италия, Люксембург, США. Goldman Sachs (США), Credit Agricol (Франция), ряд банков Казахстана и других стран реализуют проекты выпуска сукук, номинированных в долларах. Представляется целесообразным рассмотреть возможность использования таких финансовых инструментов в России в национальных валютах стран-партнёров, что обеспечит совершенствование современной мировой финансовой архитектуры. Развитию рынка сукук в условиях реализации проекта формирования Международного финансового центра в Российской Федерации будет способствовать принятие закона «О финансовой организации – партнёре» и совершенствовнаию законодательной базы в сфере налогообложения, рынка ценных бумаг, предоставления депозитарных услуг. Незначительный опытдолевого/беспроцентного финансирования имеет место в России. С 1991 г. по 2006 г. в Москве работал "Бадр-Форте Банк", ипотечные программы которого способствовали решению жилищных проблем граждан Российской Федерации, принадлежащих к мусульманской диаспоре. Причины закрытия указанного банка связывают с отсутствием необходимого банковского законодательства. В целях эффективного внедрения новых инструментов долевого/беспроцентного финансирования в России необходимо, прежде всего, совершенствовать законодательную базу в сфере налогообложения, страхования, финансирования и регулирования деятельности финансовых институтов, депозитарных услуг. В целях реализации стратегических интересов Российской Федерации, создания условий расширения иностранного финансирования проектов и программ развития, в т. ч. в рамках экономических и региональных объединений, по нашему мнению, представляется целесообразным сформировать институциональную основу долевого финансирования программ развития, способствовать использованию мирового опыта долевого финансирования на базе формирования финансовых организаций-партнёров, внести необходимые дополнения в нормативную базу, обеспечивающую администрирование механизмов долевого финансирования субъектов хозяйствования. Реализация предлагаемых создаст условия для развития сотрудничества со странами Персидского Залива, Ближнего и Среднего востока, а также будет способствовать расширению иностранных инвестиций в Российскую Федерацию, оптимизации развития Международного финансового центра в России. БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК:
СЕКЦИЯ 3 ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ Возможности для повышения роли Европы в отношениях между странами Центральной Азии и Афганистаном Али Явар Мортаза аспирант каф. «Мировая экономика и международный бизнес» Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия Насколько выполнимы планы Евросоюза по развитию сотрудничества Центральной Азии и Афганистана в этих сложных условиях? ЕС также нужно брать в расчет непростой региональный контекст. В странах Центральной Азии никогда не одобряли американскую модель «Большой Центральной Азии» и не стремятся к систематическому включению Афганистана в состав региона, единообразие которого уже считается спорным. Для Таджикистана важно сохранять связь с таджиками по другую сторону границы. Но остальные жители Центральной Азии не идентифицируют себя с афганцами. В регионе эту страну воспринимают как источник нестабильности, а не как «шестую республику Центральной Азии». Здесь предпочли бы ограничить контакты общими механизмами по обеспечению безопасности, платформами для регионального диалога и экономической деятельностью. ЕС не может продвигать региональную интеграцию без согласия стран региона. Европе также нужно учитывать вероятность того, что Афганистан может стать причиной усиления трений между странами Центральной Азии, как это уже происходит в случае с Ташкентом и Душанбе, соревнующимися за энергопоставки в Кабул. До сегодняшнего дня страны Центральной Азии и Афганистан раздельно получали помощь Евросоюза и стран-членов: как на уровне политического планирования, так и на уровне внедрения проектов. Исторически Центральная Азия воспринимается как один из бывших советских регионов, Афганистан же либо входил в одну группу с государствами Южной Азии, либо рассматривался как особый случай. На настоящий момент содействие Еврокомиссии странам Центральной Азии и Афганистану определяют два различных документа: Региональная стратегия помощи Центральной Азии на 2007–2013 годы и Стратегический документ по Афганистану на 2007–2013 годы. Тем не менее, Евросоюз определил шесть приоритетных направлений работы, которые в общих чертах харак терны для всех шести стран. Среди них: продвижение стабильности, экономическое развитие и оздоровление структур власти. Но при более близком рассмотрении программ Евросоюза становится очевидно, что в них не так много общего. Содействие Афганистану определяется политикой стран-членов Евросоюза, в случае с Центральной Азией основным двигателем выступает Евросоюз, выделяющий средства по каналам Еврокомиссии. В том, что касается объемов финансирования, преимущество принадлежит Афганистану. Согласно Индикативной программе на период с 2011 по 2013 годы Евросоюз выделит Афганистану 600 млн евро. Для сравнения за тот же период на региональные и двусторонние программы в Центральной Азии был выделен лишь 321 млн евро. Бюджеты на оказание содействия Евросоюза дополняет крупная помощь на уровне стран ЕС. С 2011 по 2013 год предполагаемая помощь Евросоюза по проведению полицейской реформы и реформ органов правосудия составляет 160 миллионов евро. За тот же период на региональные программы по верховенству закона в Центральной Азии предусмотрено 10 миллионов евро, а также 39 млн на двустороннюю помощь по проведению реформ в системе правосудия в Казахстане, Кыргызстане и Узбекистане. Кроме того, содействие Афганистану предоставляется более целенаправленно. Три основные сферы работы включают развитие сельской местности, социального сектора и структур управления и верховенство закона. В Центральной Азии региональные программы также разделены на три основных сектора, но каждый из них предусматривает разные области деятельности, приоритетные направления работы в которых варьируются в зависимости от страны. Как в Центральной Азии, так и в Афганистане стратегические документы Евросоюза отводят значительное место вопросам экономического развития (или развития сельской местности), управления и социальному сектору. Но в случае с Центральной Азией более крупные бюджеты предусмотрены для продвижения регионального сотрудничества. В Стратегии для Афганистана и Индикативной программе региональное сотрудничество упомянуто среди второстепенных задач. В период с 2011 по 2013 годы на эти цели будет выделено 15 млн евро (лишь 2,5 % европейского бюджета для Афганистана). В Центральной Азии за тот же период Евросоюз намерен потратить на региональное сотрудничество 105 млн евро или треть всего бюджета. Это финансирование предназначено, в основном, для региональных проектов, не включающих Афганистан. В обоих случаях программы помощи принимаются в сотрудничестве с местными правительствами, но механизмы оказания содействия в Афганистане и Центральной Азии отличаются друг от друга. В Афганистане распределением европейской финансовой помощи частично занимаются международные фонды: Фонд по восстановлению Афганистана, управляемый Всемир ным банком, и Фонд по законности и правопорядку в Афганистане, управляемый ПРООН. Такая система позволяет лучше координировать усилия различных доноров и избегать прямых вливаний в ослабленные государственные структуры. В Центральной Азии двусторонняя помощь предоставляется в рамках межправительственных финан совых соглашений. Помощь в рамках региональных программ предназначена для круп ных проектов в области развития инфраструктуры, энергетики и безопасности, куриро ванием которых занимаются международные организации. Для расширения сотрудничества Центральной Азии и Афганистана Евросоюзу предстоит помимо работы на межгосударственном уровне попытаться вовлечь в процесс гражданские институты. Как отмечается в «Заключении Совета ЕС по Цен тральной Азии» от 2012 года, «важный элемент безопасности – тесное сотрудничество стран Центральной Азии и Афганистана и стимулирование трансграничной торговли, и развитие взаимодействия среди населения». Успешным примером развития трансграничной торговли в регионе можно считать программу «Структура и финансирование развития частного сектора в Таджикистане», финансированием которойзанимаются ГерманияиВеликобритания, а внедрением – Немецкое общество по международному сотрудничеству (Deutsche Gesellschaft für Internationale Zusammenarbeit / GIZ). Программа нацелена на снижение бедности и стимулирование экономического роста путем укрепления частного бизнес- сектора. Один из компонентов предполагает развитие трансграничного экономического сотрудничества между Таджикистаном и его соседями: Афганистаном и Кыргызстаном. Программа оказывает поддержку развитию механизмов, несущих выгоду бизнесменам по обе стороны границы: оказывает консультационные услуги, поддерживает бизнес-мероприятия и создает возможности для трансграничных рынков. Еще один пример успешной работы в этом направлении – Фонд Ага Хана, способствующий трансгра нич ному взаимодействию в небольших масштабах, в особенности между Таджикистаном и Афганистаном. Помощь частному бизнесу по обе стороны границы по каналам программы Евросоюза Central Asia Invest (CAI) может содействовать этим проектам. Программа в рамках работы ЕС по экономическому развитию и борьбе с бедностью, запущенная в 2007 году, направлена на укрепление индивидуального предпринимательства в Центральной Азии, в частности на поддержку предприятий малого и среднего бизнеса. Программа реализуется на макро- и мезоуровнях с целью улучшить проводимую политику, предоставляя 1 миллион евро на “Инициативы по развитию конкурен то способности в Центральной Азии” ОЭСР и выдавая гранты (8,4 млн евро) посредническим бизнес-организациям в Центральной Азии. Инициатива ОЭСР распро страняется на Афганистан, но компонент CAI, поддерживающий посреднические орга низации, действует исключительно в отношении постсоветских стран Центральной Азии. На новом этапе в задачи программы могут быть включены цели по поддержке партнерских инициатив между Афганистаном и Центральной Азией, например, в сельском хозяйстве, продовольственной сфере и строительстве. Как главный произво дитель зерна Казахстан играет важную роль в продовольственной безопасности региона. Ключом к ее улучшению могут стать трансграничные проекты, связанные с созданием зернохранилищ, транспортными коммуникациями и распределением. Еще одной потенциальной сферой развития сотрудничества между Центральной Азией и Афганистаном при поддержке ЕС или стран- членов могут стать вопросы управления водными ресурсами и устойчивого использования возобновляемых источников энергии. В регионе существуют трения между странами в верховьях и низовьях основных трансграничных рек, вызванные различиями в водных нуждах: одним странам вода необходима для полива, другим – для развития гидроэлектрических мощностей. Для обсуждения этих проблем Евросоюз организовал региональный диалог между пятью странами Центральной Азии. Во избежание потенциальных конфликтов Афганистан также должен стать частью этого процесса, так как река Амударья кроме его территории также протекает в Таджикистане, Туркменистане и Узбекистане. В то же время, северные провинции Афганистана остро нуждаются в воде и электричестве, столь необходимых для экономического развития. Центральная Азия может стать ключом к решению проблемы электроснабжения. Евросоюз и страны-члены могут предоставлять технологии интегрированного управления водными ресурсами и экологические технические решения в сфере водо- и электроснабжения. Афганистан может постепенно стать частью «Платформы сотрудничества между ЕС и Центральной Азией в сфере охраны окружающей среды и управления водными ресурсами» и рабочей группы ЕС-Центральная Азия по изменению климата и стратегическому планированию природопользования. Это позволит наметить оптимальные пути для развития сотруд ничества. Для интегрирования Афганистана в разнообразные региональные структуры Евросоюз мог бы задействовать и поддерживаемый им и странами-членами Региональ ный экологический центр Центральной Азии. Финансирование программ по коллектив ному управлению водными ресурсами и развитию устойчивых источников энергии для Центральной Азии и Афганистана может идти по каналам тематической программы Инструмента развития сотрудничества в области окружающей среды и устойчивого природопользования. БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК: 1. www.centrasia.ru 2. www.eeas.europa.eu 3. Европейский Союз, ‘Afghanistan: state of play’, Внешнеполитическая служба ЕС, сентябрь 2012. 4. Европейская комиссия, ‘Central Asia Invest: Making Small Business Grow’, 2011. 5. Департамент Еврокомиссии по международным отношениям, ‘Индикативная программа Инструмента для развития по Центральной Азии’, Внешнеполитическая служба ЕС, 2013. |
Похожие:
 | Сборник состоит из статей и тезисов докладов участников конференции, состоявшейся 13–14 мая 2015 года на экономическом факультете... |  | Актуальные вопросы развития экономики и профессионального образования в современном обществе: Материалы XII международной молодежной... |
| Мационных технологий, технических наук, филологии и истории, искусствоведения, педагогики и политологии, экологии и психологии. Сборник... | | Представлены материалы конференции молодых ученых «Актуальные проблемы современной механики сплошных сред и небесной механики», прошедшей... |
| Актуальные проблемы современной науки: Труды 14-й Международной конференции -конкурса «Актуальные проблемы современной науки». Гуманитарные... | | Актуальные вопросы финансирования и развития здравоохранения ростовской области в свете 20-летия обязательного медицинского страхования... |
| Приглашаем Вас принять участие в VI консультационно-практическом вебинаре на тему | | Приглашаем Вас принять участие в VI консультационно-практическом вебинаре на тему |
| России, стран СНГ и дальнего зарубежья. Форма проведения Конференции – заочная, очного участия не предусмотрено. Рабочий язык Конференции... | | России, стран СНГ и дальнего зарубежья. Форма проведения Конференции – заочная, очного участия не предусмотрено. Рабочий язык Конференции... |