ВАЛЮТНЫЙ ПАР SmartMoney, 24.02.2009
На фоне удешевления рубля игроков в российском секторе Forex заметно прибавилось. Кому-то из новичков даже удалось выиграть 0,02% могут составлять комиссии при игре на FOREX. Зато с каждой сделки
Екатерина БелкинаА вы выведете мои $100 на рынок Forex? С чего-то подобного часто начинаются беседы с новичками. «Воспользуйтесь обычным обменным пунктом—и вы уже в Forex!»—говорит потенциальным клиентам Павел Андреев, директор управления валютных рынков финансовой группы БКС. Задаваемый неофитами вопрос далеко не так наивен, как может показаться. На международном валютном рынке минимальный лот равен $100 000. Стандартный же размер операций между банками—$10 млн. Поэтому для того, чтобы начинающий игрок смог действительно выйти на рынок (или поверить в это), дилинговые центры предоставляют своим клиентам плечо 1:100. Фактически это беспроцентный кредит, который надо возвращать. И если выданные для игры средства упадут на 1%, то игрок остается ни с чем.
Но то, что предлагают сейчас клиентам брокеры и дилерские центры,—не валюта, а контракты на изменения курсов. То есть, как признают сами участники рынка, достаточно наивно думать, что все заключаемые игроками сделки выводятся на международный рынок. Именно поэтому здесь можно оперировать суммами меньшими, чем $1000. Фактически игра ведется с дилером, который затем подводит итоги реальными сделками на международном рынке.
ТОТАЛИЗАТОР
Мелких участников рынка Forex называют игроками не случайно. Валютному рынку близка психология тотализатора со всеми вытекающими. Кажется, что предсказать краткосрочное движение валютных курсов так же просто, как назвать фаворита,—и в большинстве случаев это действительно так. Но если играть на все деньги и использовать плечо на 100%, то рано или поздно останешься ни с чем. Мошенничества, в которых часто подозревают дилинговые центры (что неудивительно на нерегулируемом рынке), здесь ни при чем. Незачем манипулировать котировками, если знаешь, что подавляющее большинство новичков очень быстро—за считаные недели—проиграют первоначальный депозит. И только после этого, если решат продолжить игру, начинают применять на практике принципы риск-менеджмента. «Это нормальный процесс, через который проходят практически все закрепившиеся на Forex спекулянты. Надо воспринимать начальные проигрыши как необходимый этап обучения»,—делится опытом Давид Марутян, начинавший играть в начале века, а сейчас занимающийся доверительным управлением средствами клиентов.
С лета прошлого года, когда доллар начал расти, а фондовые индексы—падать, интерес игроков к внебиржевому валютному рынку заметно вырос. Доллар стремительно восстанавливал утраченные за последнее десятилетие позиции, возвращая статус дублирующей валюты. Финансовый кризис выманил многих инвесторов с фондового рынка и банковских депозитов на Forex. Как подсчитали в компании «Финам», только за IV квартал прошлого года их клиентская база на рынке Forex выросла на 65%. Для сравнения: за все первое полугодие рост составил всего 30%.
Основная доля обслуживаемых счетов на Forex приходится на дилинговые центры (ДЦ).
«Сейчас около 80% инвесторов, работающих на Forex, обслуживаются именно в ДЦ,—считает Андрей Сапунов, старший инвестконсультант ИК “Финам”.—Это связано с их более активной маркетинговой политикой, достаточно привлекательными условиями по стоимости услуг, удобными для начинающих торговыми платформами». Кроме центров существуют брокеры, которые, как правило, являются дочерними компаниями или подразделениями банков. Более опытные игроки предпочитают работать именно с ними—там меньше рисков, связанных с «кухней».
Но за надежность брокера приходится платить повышенную комиссию: обычно их спрэды на 1-2 пункта выше, чем у коллег из ДЦ. Спрэд—это разница между курсами продажи и покупки валюты. Обычно в зависимости от конкретной валютной пары спрэд составляет 2-8 пунктов. Например, если в паре евро/доллар курс покупки (bid) установлен 1,2799, а курс продажи (ask)—1,2801, спрэд составляет 2 пункта. То есть в данном случае клиенту за двойную сделку придется заплатить ¢0,02 c каждого доллара, или 0,02% от суммы. Правда, скромность комиссии не должна вводить в заблуждение. Во-первых, одной сделкой игроки не ограничиваются. А во-вторых, использование плеча увеличивает и итоговые выплаты.
Если же воспользоваться услугами профессиональных управляющих, то это будет надежнее, но и несоизмеримо дороже. Давид Марутян, например, берет за услуги в среднем 33% от суммы счета. Для сравнения: на рынке коллективных инвестиций (ПИФы) комиссии управляющих компаний составляют 0,5-5% от объема активов под управлением.
Поскольку Forex—рынок внебиржевой, единого международного сервера торгов не существует. В своем терминале трейдер видит предложения тех банков и компаний, с которыми сотрудничает выбранный ДЦ или брокер. Есть среди них и набор стандартных международных гигантов вроде Deutsche Bank и Saxo Bank, и валютные биржи, и небольшие игроки, с которыми имеется партнерское соглашение.
В 1990-е гг. нередки были случаи исчезновения компаний. Сначала «проедались» деньги клиентов, а затем брокер попросту пропадал. Сейчас все участники рынка дружно уверяют, что мошенничества такого рода исключены. «Где-то с 2002-2003 гг. ситуация нормализовалась. То есть это уже стало немодно—исчезать со скандалом»,—объясняет президент дилингового центра «Акмос Трейд» Евгений Соколинский.
Большинство убытков игроки несут не по причине доверчивости, а из-за неверной стратегии. «По статистике, 60-70% учебных счетов прибыльны,—говорит Павел Андреев из БКС.—Но при переходе на реальные счета результат, как правило, оказывается гораздо хуже».
ВАЛЮТНЫЕ БАРЫШИ
По оценкам «Акмос Трейд», российских игроков на Forex—100 000-150 000 юридических и физических лиц. В «Финаме» считают, что валютными операциями занимается порядка 300 000-400 000 только физлиц. В плюсе оказывается куда меньшее количество. В «Акмос Трейд» говорят, что по истечении года работы на рынке остается примерно 60% клиентов. Но это не значит, что остальные уходят с прибылью или проигравшись в пух и прах. По оценкам БКС-Forex, доля реально выигрывающих счетов составляет около 10% в год. Но на более длинной дистанции выигрыш может превратиться в проигрыш. Именно поэтому, по словам Евгения Соколинского, итоги работы за год нельзя брать в качестве критерия успешности: «Потери и приобретения чередуются, поэтому убыток или выигрыш надо считать к концу жизни, хотя бы трейдерской».
Так, по его словам, довольно часто бывает, что новичок сразу зарабатывает неплохие деньги. Однако, выиграв, например, $30 000 за месяц работы, потом можно терять по $5000 ежемесячно в течение квартала. В такой момент игрока трудно однозначно отнести к успешным или неуспешным. По этой причине во многих структурах, обеспечивающих Forex-сделки, статистика удач и неудач клиентов даже не ведется. Средним же уровнем дохода на рынке считается 20% в год для трейдера средней квалификации. «На любых курсах, даже в маленьком ДЦ, вам предложат универсальные стратегии. Но никто ими не пользуется, потому что человек и его психология так устроены: вот именно я сделаю все по-другому, обману судьбу»,—иронизирует Павел Андреев.
Зачастую азарт и жажда наживы мешают клиенту в нужный момент закрыть весьма выгодную позицию. Как-то сотрудники БКС-Forex наблюдали в терминале действия клиента, плавающая прибыль которого достигла $1,2 млн при начальном счете $200 000. Но клиент не зафиксировался, и после разворота тренда у него сработал стоп-аут (принудительное закрытие позиции в случае нехватки у клиента денежных средств).
Правило money-менеджмента, которое рекомендуют консультанты, гласит: лучше использовать для сделки 2-10% от имеющегося счета—так можно подстраховаться от вероятной просадки. «Надо прекращать торговлю, если в течение дня убытки превысили показатель средней дневной доходности»,—советует Дмитрий Иоффе, менеджер по работе с клиентами «Saxo Bank Восточная Европа».
Кроме человеческого фактора существует и иной тип риска—рыночный. Например, всех новичков предостерегают от работы с экзотическими и потому низколиквидными парами валют. Такой считается даже пара фунт/иена. Спрэды по ним высокие и, как правило, плавающие: брокер или ДЦ страхует возможные риски. Для трейдера это значит, что вероятны ситуации с резким расширением спрэдов, а в отдельных случаях—и с невозможностью полностью закрыть позиции. Рубль относится именно к таким опасным валютам: из зарубежных контрагентов мало кто работает с ним, а российские операции по парам евро/рубль и доллар/рубль совершаются только с 10 до 17 часов—во время торгов на ММВБ.
БЕЗ РУЛЯ И ВЕТРИЛ
Рынок Forex—международный, единых правил нет, каждая страна устанавливает их самостоятельно. Но российский закон «О валютном регулировании и валютном контроле» имеет мало общего с онлайн-торговлей. Кроме того, дилинговые центры и подразделения банков и инвесткомпаний, предоставляющих в России услуги игрокам, зарегистрированы в офшорах. «Отдельный закон по Forex нам не нужен,—считает председатель подкомитета по банковскому законодательству Госдумы Павел Медведев.—Компании, работающие в офшорах, просто подчиняются местному законодательству».
Среди офшоров наиболее регулирован Кипр: там для дилеров и брокеров международного валютного рынка обязателен ежегодный аудит, есть организация CySEC, занимающаяся надзором за торговлей на Forex. Остальные офшоры применяют достаточно мягкие нормы регулирования—вплоть до отсутствия установления минимального размера уставного капитала зарегистрированной компании. «Даже если клиент подаст в суд там, где базируется компания, и выиграет этот суд, деньги могут не выплатить,—предупреждает Руслан Конорев, адвокат коллегии “Князев и партнеры”.—В офшорах очень низок уровень исполнения судебных решений». А нарушений фиксируется немало: компании могут отказаться выплачивать профит (выигрыш), блокировать сделки без объяснения причин, поставлять новости с задержкой или иными способами злоупотреблять доверием клиента. В России уголовное преследование начинают не по отдельным случаям, а только если, например, компания самоликвидировалась, руководство исчезло и клиенты не могут закрыть счет. В Италии в июне прошлого года был задержан екатеринбургский мошенник Алексей Калиниченко, который привлекал деньги клиентов, обещая им гигантские заработки на Forex. Через несколько компаний преступник присвоил более 1 млрд руб., а затем скрылся. После объявления в международный розыск его удалось задержать, и теперь Калиниченко придется быть обвиняемым по 119 уголовным делам, объединенным в одно производство. Но, как правило, в таких случаях клиенты получают только моральное удовлетворение.
На цивилизованных рынках некоторых стран разрешением конфликтов занимаются негосударственные, но влиятельные организации. В США это Национальная фьючерсная ассоциация (NFA), в Великобритании—Комитет по финансовым услугам (FSA). Попытки вырастить подобную структуру принимаются и в России, где создана Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков (КРОУФР). Но пока в ней состоит лишь семь участников рынка из десятков существующих.
Евгений Соколинский из «Акмос Трейд» считает, что комиссии выгодно рассматривать ситуацию объективно, «ведь недобросовестность одной компании несет репутационные риски и для всех остальных». Однако знакомство с сайтом КРОУФР не утешит человека, попавшего в тяжелую ситуацию. Опубликованные итоги разбирательств комиссии показывают, что трейдеры проигрывают голосование куда чаще компаний. С января 2005 г. было рассмотрено 67 претензий, решение в пользу трейдера комиссия приняла в девяти случаях. При этом иногда виновными признавались компании, не состоящие в КРОУФР, а значит, никакие санкции в виде исключения из комиссии применить было невозможно.
В январе попытку облагородить российский сектор Forex предприняла биржа «Санкт-Петербург», открыв секцию FX+. А 5 февраля в секции Forts на РТС стали заключаться фьючерсные контракты на пары евро/доллар и евро/рубль. Но вряд ли эти предложения отнимут существенную долю игроков у дилинговых центров. Здесь и плечо меньше (всего 1:25), и торги ведутся между российскими контрагентами в ограниченное время. Опять же надо платить комиссию бирже—50 коп. за контракт. Поэтому в погоне за дополнительной прибылью трейдеры, скорее всего, будут по-прежнему выбирать дилерские центры с их серыми схемами работы.
|
