2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Характеристика предприятия
В качестве исследуемого объекта в курсовой работе рассмотрено ремонтно-строительное предприятие «Импульс», которое было создано в 1939 году, как судоремонтные мастерские, а в послевоенные годы на базе мастерских был создан завод, деятельность которого была направлена на оборонно-промышленный комплекс. В течение последних лет предприятие вынуждено искать новые виды деятельности. В данной работе рассмотрены учет и отчетность за 3 года. Очевидно, что экономические показатели предприятия за этот период значительно ухудшились. В таблице 2.1.1. показано их изменение за последние 2 года:
Таблица 2.1.1 - Изменение основных показателей хозяйственной деятельности предприятия «Импульс» за 2007/2006 г.г
Показатель
|
2006 г
|
2007 г
|
Изм. в % к 2006 г + -увел.;--уменьш
|
Валюта Баланса, в тыс. грн.
|
12537.3
|
13058.0
|
4
|
Объем товарной продукции, тыс. грн.
|
4001.4
|
6113.1
|
50
|
Себестоимость товарн.продукции, тыс. грн
|
3113.7
|
6752.3
|
- 217
|
Рентабельность производства, %
|
- 9.58
|
- 13.02
|
на - 3.44
|
Прибыль, тыс. грн.
|
- 113
|
- 359
|
- 218
|
Объем реализации, тыс. грн.
|
1519.5
|
280.1
|
- 84
|
Производственные запасы и затраты
|
3132.7
|
4045.2
|
29
|
Дебиторская задолженность, тыс. грн.
|
1340.6
|
1204.5
|
- 10
|
Кредиторская задолженность, тыс. грн
|
3038.2
|
3691.8
|
22
|
Фондоотдача, %
|
1
|
0.1
|
-.0.9
|
При увеличении валюты баланса на 4 %. объем товарной продукции увеличился на 50 %, но такое изменение произошло за счет увеличения себестоимости более, чем в 2 раза, следствием чего произошел резкий спад реализации продукции - на 84 %. О том, что предприятие уже к началу 2006 года испытывало затруднения в производственно-хозяйственной деятельности свидетельствуют цифры отрицательной рентабельности и прибыли, а к концу 2007 года их отрицательное значение, т.е. убытки возросли. В связи с нарушением производственных связей и невостребованностью своей продукции предприятие вынуждено затовариваться большим количеством производственных запасов, так в 2007 году запасы были увеличены на 29 %.
Если дебиторская задолженность предприятия за 2007 год уменьшилась на 10 %, то кредиторская задолженность наоборот - увеличилась на 22 %, и стала почти в три раза больше дебиторской задолженности, что свидетельствует об уменьшении надежности предприятия как партнера.
По показателю фондоотдачи можно судить, что в 2006 году мощности предприятия загружены чуть больше 1 %, однако, в 2007 году этот показатель снизился на 90 %, т.е. из всего вышеперечисленного можно определить, что предприятие «Импульс» нуждается в проведении анализа по установлению вероятности банкротства и санационных процедурах.
2.2 Экспресс-анализ финансового состояния предприятия
Цель первого этапа экспресс-анализа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Работа на данном этапе начинается с проверки достоверности бухгалтерской отчетности. Достоверность отчетных данных может быть подтверждена аудиторским заключением. Существуют два основных типа аудиторских заключений: стандартное и нестандартное. Первое представляет собой подготовленный в достаточно унифицированном и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. Нестандартное аудиторское заключение обычно более объемно и может содержать либо безоговорочную положительную оценку представленной отчетности и финансового положения, подтверждаемого ею; либо положительную оценку, но с оговорками.[48].
Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. На этом этапе проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу:
определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей;
выверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм;
проверяется валюта баланса и все промежуточные итоги;
проводится сверка контрольных цифр и соотношений.
Отчетным формам присуща как логическая, так и информационная взаимосвязь. Суть логической связи состоит во взаимодополнении и взаимной корреспонденции отчетных форм, их разделов и статей. Наиболее важные балансовые статьи расшифровываются в сопутствующих формах, расшифровку других можно найти в аналитическом учете (при проведении управленческого анализа).
Логические связи дополняются информационными, которые находят выражение в прямых и косвенных контрольных соотношениях между отдельными показателями отчетных форм. Прямое контрольное соотношение означает, что один и тот же показатель приведен одновременно в нескольких формах. Косвенное контрольное соотношение означает, что несколько показателей одной или ряда отчетных форм связаны между собой несложными арифметическими расчетами. Знание контрольных соотношений важно и с позиции анализа, и с позиции контроля и позволяет проверить правильность составления отчетности.
Таким образом, на первом этапе экономического чтения отчетности выявляют:
несоответствие контрольных цифр по формам отчетности;
фиксируют наличие "сигнальных" статей финансовой отчетности.
Косвенно на финансовые проблемы могут указывать такие статьи, как:
неоплаченный капитал (в том случае, если это остаток учредительных взносов, не внесенных при формировании уставного капитала);
непокрытый убыток.
Наличие остатков в балансе по указанным статьям, а также их повышение позволяет сделать предварительный вывод о финансовых проблемах предприятия, которые затем выявляются на этапах детализированного анализа.
Цель второго этапа экспресс-анализа - ознакомление с пояснительной запиской к финансовой отчетности. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении фирмы. Следует обратить внимание на алгоритмы расчета основных показателей. Поскольку расчет некоторых аналитических показателей (доля собственных оборотных средств, доход на акцию) может сопровождаться разночтением, многие иностранные фирмы приводят в годовом отчете алгоритмы для расчета показателей, что является целесообразным и для хозяйствующих субъектов Украины. Анализируя тенденции основных показателей, следует учесть влияние искажающих факторов (например, инфляцию), а также помнить, что баланс, как основная отчётная и аналитическая форма, не свободен от некоторых ограничений.
Третий этап является основным в экспресс-анализе, поскольку его цель - сформировать обобщающую оценку результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Одним из основных элементов экспресс-анализа является умение работать с годовым отчётом и финансовой отчётностью. Финансовый менеджер должен чётко представлять структуру объекта, содержание основных его разделов (краткая характеристика деятельности предприятия, обращение главы предприятия, отчёт администрации; бухгалтерская отчётность; пояснения к бухгалтерской отчётности; аудиторское заключение; данные о котировке ценных бумаг предприятия; прочая информация).
Экономическое чтение формул и подготовка к проведению финансового анализа:
- произведена проверка готовности к чтению формы № 1 и № 2 - формальные признаки соблюдены: валюта баланса по годам идет, составляющие валюты баланса соответствуют, при сверке контрольных цифр по формам отчетности присуща логическая взаимосвязь;
- растущие дебиторская и кредиторская задолженности и задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, уменьшение уставного капитала, а также растущие убытки в отчетном периоде показывают на наличие серьезных проблем у предприятия.
Таблица 2.2.1 - Оценка имущественного состояния баланса
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
Валюта баланса,(ВБ)тыс. грн.
|
11215.4
|
11813.2
|
12537.3
|
13058.0
|
Прирост активов в тыс. грн
|
-
|
597.8
|
724.1
|
520.9
|
Прирост активов в %
|
-
|
5.3
|
6.4
|
4.15
|
Величина основных средств,(ОС) тыс. грн
|
8529.5
|
8311.7
|
7773.4
|
7272.4
|
Доля ОС в сумме активов: ОС/ВБ
|
0.7605
|
0.7036
|
0.6200
|
0.557
|
Коэффициент износа в %: И/ПС
|
70.2
|
71.5
|
73.2
|
0.75
|
Коэффициент выбытия
|
нет данных
|
нет
данных
|
нет
данных
|
нет
данных
|
Коэффициент обновления: ПСкг/ПСнг
|
-
|
1.017
|
0.996
|
0.985
|
Величина ДЗ в тыс. грн
|
723.1
|
772.5
|
1191.5
|
1204.7
|
Доля ДЗ в валюте баланса: ДЗ/ВБ
|
0.0645
|
0.0654
|
0.0950
|
0.0923
|
Темп инфляции
|
110.4
|
120
|
119.2
|
119.2
|
Сумма активов с учетом инфл. к началу периода в тыс.грн.:PV=FV*
1/(1+r)^t
|
10158.9
|
9844.3
|
10517.8
|
10954.9
|
По данным таблицы видно:
1. Несмотря на то, что валюта баланса в целом имела тенденцию к росту, индекс инфляции был настолько велик, что прирост валюты баланса был полностью инфляцией аннулирован и сумма активов, находящихся в распоряжении предприятия, приведенная к началу периода становилась меньше первоначальной суммы, особенно сложным по всем показателям для предприятия был 2005 год.
2. Величина ОС по годам снижается с 8529.5 тыс. грн. в 2004 г до 7272.4 тыс. грн в 2007 г. Снижение иммобилизованных средств говорит о сужении деятельности предприятия и возможном высвобождении неэффективных и малоиспользуемых ОС, и при всем при этом доля ОС в сумме активов остается высокой на конец 2007 г. и составляет 55.7% в валюте баланса (при первоначальном значении на 2004 г. - 76,05%).
3. Коэффициент износа ОС на 2004 г. составляет свыше 70% и прогрессирует с каждым годом. К концу 2006 г. он достигает - 75 %, не смотря на то, что в 2005 г. была попытка обновить ОС, о чем говорит увеличение коэффициента обновления на 1.7%.
4. Величина ДЗ и ее доля в валюте баланса увеличивается с каждым годом. Это свидетельствует о том, что руководство предприятия выбрало неправильную политику при расчетах с заказчиками, платежная дисциплина которых оставляет желать лучшего.
Рассмотрена в динамике и проведена оценки финансового положения предприятия, которая представлена в таблице 2.2.2
Таблица 2.2.2 - Оценка финансового положения предприятия «Импульс»:
№
п/п
|
Наименование показателя
|
Расчет
|
На начало
2005 г.
|
На конец
2005 г.
|
На конец
2006 г.
|
На конец 2007 г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
1
|
Величина СС тыс.грн
|
1рП
|
9926.3
|
9724.5
|
9499.1
|
9366
|
2
|
Величина СС в общей сумме источников т.грн
|
1рП/ВБ
|
0.885
|
0.823
|
0.758
|
0.717
|
3
|
СОС тыс.грн
|
1рП+2рП-1рА
|
1375.1
|
1391.6
|
1703.4
|
2072.1
|
4
|
Доля СОС в текущих активах,%
|
СОС/2рА+3рА
|
51.6
|
40.0
|
35.9
|
35.9
|
5
|
Коэффициент текущей ликвидности, %
|
(ДС+КФВ+ДЗ)/3рП
|
63.0
|
42.4
|
52.7
|
32.7
|
6
|
Коэффициент общей ликвидности
|
(2рА+3рА-с.120) /3рП
|
2.07
|
1.67
|
1.56
|
1.56
|
7
|
Коэффициент общей платежеспособности
|
ВБ/(2рП+3рП)0
|
8.7
|
5.7
|
4.1
|
3.54
|
8
|
Доля ДЗС в общей сумме источников
|
2рП/ВБ
|
0
|
0
|
0
|
0
|
9
|
Коэффициент обеспеч. запасов СОС,%
|
СОС/2рА
|
74.2
|
53.6
|
54.3
|
|
10
|
Отношение ДЗ к КЗ
|
ДЗ/КЗ
|
0.66
|
0.42
|
0.44
|
0.51
|
11
|
НИПЗ, тыс. рн.
|
СОС+с.(640:660)
|
2295.4
|
2586.3
|
3450.2
|
4620.7
|
12
|
Доля НИПЗ
|
СОС+с.(640:660)/2рА+3рА
|
0.67
|
0.74
|
0.73
|
0.80
|
13
|
Доля ЗЗ
|
НИПЗ/2рА
|
1.24
|
0.997
|
1.01
|
1.14
|
Согласно полученным данным можно сделать следующие выводы:
1. За период с 2005/2006 г. г. величина собственных средств уменьшилась на 91 тыс. грн. к концу 2005 года, на 225.4 тыс. грн. на конец 2006 года и на 133.1 тыс. грн к концу 2007 года, что привело к уменьшению веса СС в общей сумме источников от 0.885 на начало 2005 года до 0.717 на конец 2007 года.
2. Несмотря на то, что в отчетном периоде наблюдалось увеличение СОС с 1375 тыс. грн на начало 2005 года до 2072.1 тыс. грн. на конец 2007 года, их доля в текущих активах уменьшилась с 51.5 % в начале 2005 года до 35.9 % к концу 2006 года и удержалась на этом же уровне к концу 2007 года. Это объясняется тем, что рост СОС произошел не за счет роста УК фондов и резервов, а за счет одновременного уменьшения их, а также запасов и затрат. Доля СОС в текущих активах на конец отчетного периода еще не достигла нижнего предела - 30 %, но находится уже довольно-таки близко к нему.
3. Коэффициент текущей ликвидности к концу 2005 года опускался до 0.42, что ниже нижней границы нормы (1 - 0.5), а к концу 2006 г. он слегка перешел эту границу и стал 0.52, но к концу 2007 г. он резко уменьшился до 0.327. Данный коэффициент является важным для промышленных предприятий и показывает, что предприятие испытывает серьезные затруднения.
4. Согласно определенному в динамике коэффициенту общей ликвидности можно сделать вывод, что предприятие находится на грани банкротства, так как при норме Кп>2, коэффициент имеет такое значение только на начало 2005 года и, стремительно уменьшаясь, достигает к концу 2006 года значения 1.56 и смогло удержаться на этом же уровне к концу 2007 года.
5. Коэффициент общей платежеспособности в отчетном периоде намного превышает норму, хотя тоже в динамике имеет снижение. Так при норме Коп>2, он на начало 2005 г. - 8.7, а на конец 2006 года - 4.1 и на конец 2007 г. - 3.54, что характеризует предприятие пока еще способным покрыть все обязательства всеми своими активами, но заметна существенная динамика к снижению Коп.
6. Соотношение ДЗ и КЗ уменьшается, что говорит о том, что у предприятия увеличивается кредиторская задолженность, однако к концу 2007 года оно опять увеличилось до 0.51, что свидетельствует о не совсем правильной политике руководства предприятия по управлению ДЗ.
7. Снижение доли участия СОС и НИПЗ указывает на тенденцию снижения финансовой устойчивости, правда, к концу 2007 года доля НИПЗ была увеличена до 08 за счет увеличения КЗ по авансам полученным. Это показывает, что руководство предприятия «Импульс» выбрало к концу 2007 года более правильную политику в расчетах со своими клиентами.
Можно сделать следующий вывод о финансовой устойчивости предприятия, представленный в таблице 2.2.3.
Таблица 2.2.3 - Определение текущей финансовой устойчивости предприятия
Год
|
СОС
|
ЗЗ
|
НИПЗ
|
Состояние
|
Вывод
|
2004
|
1375.1
|
1852.7
|
2295.4
|
СОС<ЗЗ<НИПЗ
|
Нормальная ФУ
|
2005
|
1391.6
|
2595.3
|
2586.3
|
ЗЗ>НИПЗ
|
Критическая ФУ
|
2006
|
1703.4
|
3139.8
|
3450.2
|
СОС<ЗЗ<НИПЗ
|
Нормальная ФУ
|
2007
|
2072.1
|
4051.4
|
4620.8
|
СОС<ЗЗ<НИПЗ
|
Нормальная ФУ
|
В целом о финансовой устойчивости предприятия можно сказать, что предприятие соблюдает балансовые правила и использует в качестве источников средств как собственные, так и привлеченные краткосрочные средства, но при этом в определенные периоды времени выявляются факты финансового неблагополучия в виде кредиторской и дебиторской задолженности, а также для покрытия части своих запасов предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не считающимися нормальными, а именно: задержки платежей поставщикам и задержки по зарплате.
Для определения финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном плане необходимо рассмотреть еще коэффициенты рыночной устойчивости и коэффициенты финансирования, приведенные в таблице 2.2.4.
Таблица 2.2.4 - Коэффициенты рыночной устойчивости. Коэффициенты финансирования
Показатель
|
Формула расчета
|
На начало 2005 г.
|
На конец
2005 г.
|
На конец
2006 г.
|
На конец 2007 г.
|
Коэффициенты
|
рыночной устойчивости
|
|
|
|
|
Коэффициент концентрации СК
|
Ка=!рП/ВБ
|
0.885
|
0.823
|
0.758
|
0.717
|
Коэффициент концентрации привл. средств
|
Кп=(11рП+111рП)/ВБ
|
0.115
|
0.177
|
0.242
|
0.283
|
Коэффициент финансовой зависимости
|
Кфз=ВБ/1рП
|
1.13
|
1.22
|
1.32
|
1.39
|
Коэффициенты
|
финансирования
|
|
|
|
|
Коэффициент финансирования
|
Кф=1рП/(11рП+111рП)
|
7.70
|
4.66
|
3.12
|
2.53
|
Коэффициент задолженности
|
Кз=(11рп+111рп)/1рП
|
0.13
|
0.21
|
0.32
|
0.39
|
Коэффициент маневренности
|
Км=СОС/1рП
|
0.139
|
0.143
|
0.179
|
0.22
|
Коэффициент структуры д/срочных влож.
|
Кдз=11рП/1рА
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Коэффициент инвестирования
|
Ки=1рП/1рА
|
1.16
|
1.17
|
1.22
|
1.28
|
Анализ коэффициентов рыночной устойчивости позволяет сделать выводы:
1. Коэффициент концентрации СК достаточно высок, и можно было бы говорить о финансовой устойчивости, если бы не стремительная тенденция его уменьшения в динамике от 0.885 на начало 2005 года до 0.717 на конец 2007 года. Данный коэффициент пока еще выше 0.6 и удовлетворяет требованиям финансовой устойчивости. Низкий коэффициент концентрации привлеченных средств говорит о том, что предприятие слабо использует заемные и привлеченные средства, хотя рост Кфз показывает на увеличение доли заемных средств, в то время как СК уменьшается.
2. Коэффициент финансирования на начало 2005 года имел значение 7.7, что значительно превышает его максимальное значение ( Кф max < 1), и к концу 2007 года он не достиг этого значения, а стал 2.53 - на лицо стремительное уменьшение коэффициента финансирования. Это также говорит о том, что предприятие недостаточно использует заемные средства. Увеличение коэффициента задолженности с 0.13 - в 2004 г. до 0.39 - в 2007 году свидетельствует о том, что к концу периода предприятие стало более зависимо от внешних займов и степень риска предприятия резко увеличивается, хотя верхний предел для данного коэффициент пока не достигнут (Кз=1) и предприятие еще способно собственным капиталом покрыть свои обязательства. Км на протяжении рассматриваемого периода находится в пределах нормы - 0.139-0.22, что меньше 0.3, но он также имеет тенденцию к росту. Коэффициент инвестирования в рассматриваемом периоде выше 1, при нормальных значениях его - (0.7 - 1) и также увеличивается к концу периода от 1.16 до 1.28, а коэффициент структуры долгосрочных вложений вообще на протяжении рассматриваемого периода равен 0, что говорит о неиспользовании предприятием долгосрочных займов и кредитов. |
