2.3.2. Кредитная история эмитента
Эмитент не имел указанных обязательств
2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам
Указанные обязательства отсутствуют
2.3.4. Прочие обязательства эмитента
Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется
2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
Политика эмитента в области управления рисками:
2.4.1. Отраслевые риски
Общеэкономическими факторами отраслевых рисков является конкуренция со стороны компаний мобильной связи, которая приводит к снижению спроса на традиционные услуги связи (местная, междугородная, международная связь) и переключению спроса потребителей на те же услуги, предоставляемые сотовыми операторами.
Этот сценарий развития событий был прогнозируемым и ожидаемым, в связи с чем эмитентом уже более 5 лет проводится политика освоения новых услуг связи (широкополосная связь, Интернет), предоставляемых на уровне, выше чем со стороны сотовых компаний.
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на исполнение обязательств по ценным бумагам: В случае отсутствия прибыли по итогам финансового года Общество вправе использовать для гарантированных выплат дивидендов средства резервного фонда. В случае нехватки для выплат средств резервного фонда обязательства перед владельцами привилегированных акций не будут исполнены, что приведет к тому, что их владельцы, в соответствии с Федеральным Законом «Об акционерных обществах», получат права голоса по всем вопросам повестки дня на следующем собрании акционеров.
2.4.2. Страновые и региональные риски
ОАО "Башинформсвязь" является компанией, зарегистрированной в Российской Федерации, осуществляющей свою деятельность в Республике Башкортостан, поэтому существенное влияние на его деятельность оказывают как общие изменения в государстве, так и развитие региона.
Башкортостан входит в состав Приволжского федерального округа и относится к числу наиболее развитых регионов РФ с населением 4,1 миллиона человек, проживающих в 54 районах и 21 городах республики.
Ухудшение экономической ситуации в Республике Башкортостан может произойти в случае существенных изменений экономической ситуации в России, включая резкие изменения курса национальной валюты, что может повлечь за собой сокращение объемов производства продукции и оказанных услуг, рост безработицы, снижение платежеспособного спроса населения.
Такое развитие событий привело бы к приостановке реализации инвестиционной программы Эмитента, сокращение прироста объемов услуг связи, предоставляемых Эмитентом и замедление темпов роста доходной базы.
К географическим рискам можно отнести карстовые процессы, широко развитые в Республике Башкортостан. Повышенная опасность возникновения чрезвычайных ситуаций, вызванных активизацией карстовых процессов, характерна для урбанизированных территорий, испытывающих техногенное подтопление. Опасность проявления последствий карстовых процессов находится на приемлемом уровне.
В случае неблагоприятного развития ситуации в регионе, Эмитент планирует:
- оптимизировать структуру производственных затрат.
- провести сокращение расходов предприятия, в том числе возможно сокращение и пересмотр инвестиционной программы Эмитента.
- изменить порядок работы с потребителями с целью максимизации доходов предприятия и снижения неплатежей со стороны потребителей.
2.4.3. Финансовые риски
Изменения в валютном курсе могут увеличить издержки Эмитента, уменьшить резервы или не дать возможность Эмитенту погашения долгов по контрактам поставки импортного оборудования. За последние несколько лет происходило существенное колебание рубля по отношению к доллару США, выражаясь по большей части в падении курса рубля. Центральный Банк РФ налагал различные ограничения на торговые операции с валютой в попытках поддержать курс рубля. Способность Правительства и Центробанка РФ поддерживать стабильный курс рубля будет зависеть от многих политических и экономических факторов.
В случае неблагоприятного изменения общих показателей инфляции Эмитент планирует сократить для своих контрагентов отсрочки платежа, оптимизировать управление дебиторской задолженностью и затратами. Критическим для предприятия с учетом длительности производственного цикла является уровень инфляции, превышающий 25% в год, однако мы оцениваем вероятность роста инфляции в России в среднесрочной перспективе как весьма низкую в связи с декларируемыми намерениями Правительства РФ и Центрального банка РФ проводить антиинфляционную фискальную и денежную политику.
При неблагоприятном изменении процентных ставок (повышении) предприятие планирует постепенно сокращать объем краткосрочных займов и кредитов, возможна также постепенная переориентация на долгосрочные кредитные ресурсы с плавающей процентной ставкой.
Российская экономика характеризуется в целом высоким уровнем инфляции. Часть расходов Общества зависит от общего уровня цен в России, в частности, заработная плата. Инфляция может также отрицательным образом сказаться на источниках долгового финансирования компании. Таким образом, влияние инфляции на деятельность компании может быть достаточно существенно.
При росте инфляции Эмитент планирует уделить особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в основном за счет изменения существующих договорных отношений с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности покупателей. В целом влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость Эмитента в перспективе не представляется значительным и прогнозируется при составлении финансовых планов компании.
В результате влияния указанных финансовых рисков наиболее подвержены изменению следующие показатели финансовой отчетности:
- Кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости;
- Денежные средства – уменьшение свободных денежных средств;
- Прибыль от основной деятельности – сокращение.
|
