Прочие обязательства эмитента Обязательств эмитента, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, нет. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг Эмиссии ценных бумаг в 3 квартале 2005 года не было.
Риски связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг Эмиссии ценных бумаг в 3 квартале 2005 года не было.
Отраслевые риски
В транспортной отрасли, в особенности в гражданской авиации, существует достаточно жесткое государственное и внутриотраслевое международное регулирование, накладывающие существенные ограничения на авиаперевозчиков. Работа предприятий регулируется как законодательными актами, причем не только российскими, но и международными соглашениями, что в ряде случаев может оказать негативное влияние на эффективность деятельности Аэрофлота.
Следует отметить и риск, связанный с мировыми конфликтами. Этот риск определяется вероятным снижением перевозок вследствие роста угроз терроризма или фактов терроризма. Причем этот риск присутствует как на международных, так и внутренних направлениях.
Среди специфических отраслевых рисков авиационного транспорта следует назвать сезонность спроса, которая определяет нестабильность денежных потоков в течение года.
Характерным риском авиационной отрасли является высокая забастовочная активность. Как в самой компании, так и в других авиакомпаниях, в особенности зарубежных.
Поскольку гражданская авиация ориентирована на потребительский рынок, значительное влияние на нее оказывают макроэкономические факторы и, прежде всего, уровень жизни населения и степень деловой активности внутри страны, которые во многом определяются динамикой цен на сырье мировых товарных рынках. Поэтому колебания мировых цен, изменение экономической политики государства в значительной мере влияют на хозяйственную деятельность и соответственно на финансовое состояние авиаперевозчиков, в том числе и Аэрофлота.
Россия все в большей степени интегрируется в мировую экономику, что способствует росту спроса на международные авиаперевозки. Данные фактор оказывает благоприятные предпосылки для развития авиационных компаний и особенно Аэрофлота, который является лидером в данном сегменте рынка.
Цены на энергоносители:
Уровень мировых цен на нефть напрямую влияет на величину операционных расходов компании. В случае дальнейшего резкого повышения цен на энергоносители возможно увеличение доли издержек на авиатопливо в общей сумме операционных расходов.
Конкуренция:
Растущая конкуренция со стороны российских авиакомпаний на внутреннем рынке авиаперевозок может ограничить возможности компании по увеличению объемов перевозок в этом направлении деятельности.
2.5.2. Страновые и региональные риски Социальные:
Факторы риска минимальны, так как эмитент проводит активную социальную политику; выполняются условия отраслевого тарифного соглашения и коллективных договоров, заключенных между администрацией и трудовым коллективом.
Экологические:
Риски минимальны, так как деятельность по осуществлению пассажирских и грузовых авиаперевозок в Российской Федерации лицензирует и контролирует государство. |
