Региональные СМИ Деловой Петербург (Санкт-Петербург), 28.09.2015, Не до инноваций Государство разрабатывает новые меры по стимулированию бизнеса к внедрению новых инновационных технологий. Однако чем дальше, тем сложнее выглядит эта задача.
Анна Белова, профессор Высшей школы менеджмента НИУ «ВШЭ», недавно написала колонку для РБК, название которой отражает суть проблемы с инновациями: «России не хватило 5 лет для создания фундамента под инновационную экономику. Самое главное - не сформировалась среда, в которой конкуренция за эффективность будет предпочтительнее конкуренции за административный ресурс».
Ранее та же ВШЭ выпустила отчет, согласно которому инновационная деятельность 70% российских предприятий заключается лишь в покупке готовых технологий, например в приобретении оборудования или договорах на проведение исследований. С наступлением новой экономической ситуации стимулов внедрять инновации у бизнеса становится все меньше, тем не менее власти от идеи не отказались и предлагают новые решения.
Не хочешь - заставим
В середине лета Минэкономразвития взялось за актуализацию стратегии инновационного развития до 2020 года. На днях ведомство представило проект первого документа, подразумевающего реальные действия, - поправки в Налоговый кодекс, благодаря которым доходы от акций, облигаций и инвестиционных паев закрытых паевых венчурных фондов, обращающихся в секторе рынка инноваций и инвестиций, будут иметь ставку 0%. Действие льготы продлится до 2023 года.
Концепция законопроекта была поддержана участниками рынка: ОАО «РВК», НП «Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов» и «Национальная лига управляющих», СО «Национальная фондовая ассоциация» и т. д., однако понятно, что возможности влияния этой меры серьезно ограничены. Прежде чем задуматься о налогах на доходы от инноваций, инвестор должен в принципе заинтересоваться этим сегментом, да и рынок ценных бумаг сейчас переживает не лучшие времена.
Другое предложение - ввести квоты для госкомпаний: 2% от их заказа за год и 1% закупок у малого и среднего бизнеса должны уходить на инновационные технологии и услуги. С 2018 года предлагается повысить - до 5% и 2,5% соответственно.
Недостатки очевидны - постановление касается только госкомпаний с выручкой более 1 млрд рублей.
Соответственно, велик риск, что они и так уже тратят на инновации требуемый лимит (в РЖД, например, заявили, что этот показатель у них составляет более 8% заказа) или будут стремиться «подогнать под инновационные» свои действующие закупки. А главное - сам принцип предложения «не стимулировать, а заставлять» будет очень к этому располагать.
НОВОСТИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ Центральные СМИ Россия 24, 28.09.2015, 29 сентября: главные события дня Сегодня Внешэкономбанк предоставит пенсионные накопления для размещения в банках. Финкомпаниям за них еще предстоит побороться. Одно из условий - минимальная ставка 10,7%, а объем заявки более 100 млн рублей. Всего ВЭБ планирует разместить 25 млрд. Отмечу, ВЭБ вполне успешно приумножает пенсионные средства. За первое полугодие доходность вложение по расширенному инвестпортфелю - 12,2% и 17,5% - по портфелю гос. бумаг. Это выше не только инфляции, но средний доходности негосударственных пенсионных фондов! Впрочем, для НПФ 1 полугодие тоже было успешным. В убытке лишь 5 компаний. А у некоторых доходность превысила 20%. Российская газета, 29.09.2015, Евгения НОСКОВА, Защиту даст совет Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) должны иметь возможность входить в состав совета директоров российских компаний, крупные пакеты облигаций или акций которых включены в их инвестиционные портфели. Об этом управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX («Эксперт РА») Павел Митрофанов заявил, представляя доклад «Участие НПФ в накопительной пенсионной системе РФ: оценка эффективности»:
«Учитывая, что пенсионные фонды становятся все более заметными инвесторами реального сектора экономики, было бы правильным закрепить на законодательном уровне право вхождения представителей пенсионных фондов в советы директоров компаний, в которых фонды являются крупными инвесторами. Сейчас пенсионные фонды как инвесторы абсолютно бесправны, при этом высокая социальная значимость средств, которые они инвестируют, диктует необходимость повышения их роли в обсуждении результатов и стратегий компаний».
По словам Митрофанова, в спорных ситуациях, например, при банкротстве или конфликте акционеров, НПФ не может повлиять на ситуацию. Если же его представитель будет входить в состав совета директоров компании, у него появится возможность реагировать на проблемные ситуации в интересах застрахованных лиц. «Сейчас крупный держатель акций и так имеет право попасть в совет директоров, - пояснил директор по развитию УК «Райффайзен Капитал» Игорь Кобзарь. - Стоит ли прописывать специальные условия для НПФ - вопрос спорный, ведь есть и другие институциональные инвесторы, например, паевые фонды».
Что касается держателей облигаций, по мнению эксперта, эту инициативу можно было бы рассмотреть, если она не приведет к усложнению корпоративного права. Митрофанов также обратил внимание на то, что весной ЦБ РФ ужесточил требования к кредитному качеству эмитентов и банков для целей инвестирования пенсионных накоплений, что привело к существенному сокращению круга инструментов для НПФ. «Рейтинг установлен на максимальном уровне, - пояснил эксперт. - В последние полгода мы наблюдаем попытки эмитентов, в том числе крупных, получить максимальный рейтинг, но мы пониманием, что уровень риска при этом должен быть существенно ниже, чем есть у всех этих компаний. Получается парадоксальная ситуация, что власти призывают пенсионную отрасль вкладываться в реальный сектор экономики, но требования, которые предъявляются к рискам, значительная часть компаний реального сектора выполнить не может».
Государство ставит задачу увеличения финансирования реального сектора, и ее решение должно сопровождаться действиями ЦБ по ослаблению требований к кредитному качеству бумаг и банков, куда можно вкладываться пенсионным фондам, уверены в RAEX. Тогда компании не из первой десятки, но лидеры в своих секторах смогли бы привлекать средства пенсионных накоплений.
«Требования к НПФ по инвестированию всегда были достаточно жесткими, - напомнил председатель совета директоров Европейского пенсионного фонда Евгений Якушев. - Качество инвестиционного портфеля контролируется и самими фондами, и регулятором. В последнее время Банк России все больше ужесточает требования к инвестированию пенсионных накоплений, в том числе и по рейтингам эмитентов».
В докладе RAEX отмечается, что в последнее время эффективность отрасли НПФ оценивается именно с точки зрения ее участия в развитии реального сектора экономики. Однако единого критерия, что можно считать инвестициями в реальный сектор, нет. Тем не менее аналитики приходят к выводу, что пенсионные накопления выступают существенным фактором развития реального сектора экономики. Например, на эти средства были построены основной участок автомагистрали Москва-Санкт-Петербург, участок трассы Москва-Минск в обход Одинцово, три физкультурно-оздоровительных комплекса и объекты для переработки твердых бытовых отходов в Нижегородской области, Ледовый дворец в Ульяновске и другие. Ведутся обсуждения по участию НПФ в финансировании строительства ЦКАД и Керченского моста.
|
