2.5.1. Отраслевые риски
Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли на внутреннем рынке:
Неблагоприятное влияние на деятельность эмитента, стоимость его ценных бумаг и исполнение обязательств по ценным бумагам могут оказать следующие изменения в страховой отрасли на внутреннем рынке:
Переоценка активов, которые были инвестированы на фондовом рынке.
Влияние финансового кризиса на сокращение интереса к страхованию, сокращение объемов потребительского кредитования банками может повлечь за собой уменьшению объемов сборов по всем видам страхования.
Внесение изменений в нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность страховых организаций, в том числе связанные с:
ужесточением правил лицензирования отдельных видов страховой деятельности и/или введением ограничений на одновременное осуществление определенных видов страхования;
ослаблением или отменой ограничений, установленных в отношении деятельности иностранных страховых организаций и их филиалов на территории Российской Федерации;
пересмотром тарифов и условий Обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств.
Возникновение нестабильности на рынке страховых услуг, вызванной банкротством мелких страховых организаций.
Усиление конкуренции в основных продуктах эмитента в том числе со стороны кэптивных страховых компаний и компаний, не имеющих качественного страхового риск-менеджмента (ценовой демпинг).
Кроме того, в категорию отраслевых рисков, с которыми эмитент сталкивается в своей деятельности, включаются технические риски. Это риски, непосредственно связанные с техникой проведения страховых операций, в частности, с определением (расчетом) страховых тарифов, прогнозных цен страховых услуг, аккумулированием страховых взносов (премий), формированием страховых резервов для обеспечения последующих выплат страхового возмещения и организацией перестраховочной защиты. В эту группу входят:
риск отклонения — недостаточность полученной страховой премии для выполнения принятых обязательств вследствие ухудшения заложенных при расчете тарифа факторов, определяющих страховой риск, например, по частоте страховых случаев (рост аварийности, смертности, заболеваемости, производственного травматизма и т.п.) или по размеру ущерба по каждому страховому случаю (изменения в законодательстве, рост уровня цен и заработной платы и т.п.);
риск недостаточности страховых резервов — несоответствие страховых резервов как оценки обязательств по принятым страховым рискам реально принятому размеру обязательств (размеру будущих страховых выплат);
перестраховочный риск — несвоевременное и/или неполное исполнение (или неисполнение) перестраховщиками принятых ими обязательств по рискам, переданным в перестрахование;
риск расходов, связанных с обеспечением страховой деятельности — превышение фактического размера расходов, связанных с обеспечением страховой деятельности, над прогнозным;
риск крупных убытков — рост размера состоявшихся убытков и выплат страхового возмещения вследствие наступления в определенном временном периоде одного или нескольких крупных убытков;
риск роста — резкий рост объема операций по виду страхования, что хотя и не предполагает непосредственных потерь, однако способствует возникновению и усугубляет действие других рисков (например, ошибок в тарификации или недостаточного резервирования).
В категорию отраслевых рисков эмитент включает также инвестиционные риски, т.е. риски, связанные с инвестиционной деятельностью страховых компаний, в первую очередь, с размещением средств страховых резервов. В данную группу включаются:
риск обесценения активов — снижение стоимости активов. Риск обесценения активов может проявиться вследствие изменения котировок отдельного инструмента инвестиций либо рыночных индексов в целом, в том числе по долговым инструментам - в результате изменения процентных ставок либо ухудшения кредитного качества контрагента, по акциям – в результате ухудшения перспектив деятельности или кредитного качества эмитента акций;
риск неликвидности активов — невозможность обратить актив в деньги в целях осуществления платежей;
риск несоответствия активов обязательствам — несоответствие структуры активов по ликвидности и по видам валют структуре обязательств по срокам исполнения и по видам валют.
Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли на внешнем рынке:
Эмитент не осуществляет деятельность на внешнем рынке и не экспортирует свои услуги, в связи с чем изменения в отрасли на внешнем рынке не являются значимыми для эмитента, однако мировой финансовый кризис значительно повлияет на замедление темпов роста страхового рынка.
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Наступление любого из неблагоприятных регуляторных либо конкурентных изменений в отрасли оказания страховых услуг, указанных выше, может привести к замедлению темпов роста собираемых эмитентом страховых премий и прибыли, либо, в наиболее негативном сценарии, к сокращению объема собираемых премий и возникновению убытка.
Наступление случаев технического риска может повлечь рост страховых резервов и затрат, что негативно скажется на объеме прибыли эмитента. Наступление случаев инвестиционного риска отрицательно отразится на объеме получаемого эмитентом инвестиционного дохода, и как следствие, чистой прибыли.
Эмитент не несет обязательств по размещенным ценным бумагам, которые могли бы быть не исполнены в результате ухудшения ситуации в отрасли. Однако владельцы акций эмитента несут риск потери инвестиций, связанный со снижением рыночной стоимости указанных ценных бумаг под влиянием перечисленных неблагоприятных факторов.
Предполагаемые действия эмитента в случае ухудшения ситуации в отрасли эмитента:
В случае возникновения любого из перечисленных факторов эмитент планирует внести изменения в маркетинговую, финансовую и управленческую политику эмитента в зависимости от конкретного негативного фактора.
При ужесточении правил лицензирования отдельных видов страховой деятельности эмитент предпримет все необходимые усилия для соответствия указанным требованиям.
В случае введения ограничений на одновременное осуществление определенных видов страхования эмитентом будет проведена реструктуризация для диверсификации указанных видов страхования или отказа от отдельных видов страхования.
Маркетинговая политика эмитента будет учитывать возможное появление на страховом рынке Российской Федерации сильных конкурентов – иностранных страховых компаний.
В случае негативного пересмотра тарифов и условий Обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств эмитент планирует сокращение расходов на ведение дела в данном секторе, а также параллельное развитие более прибыльных видов страхования.
В случае возникновения нестабильности на страховом рынке в связи с банкротством других компаний, Эмитент планирует компенсировать возможные потери за счет активного привлечения клиентов и агентов обанкротившихся страховых организаций.
В случае ужесточения конкуренции в том числе со стороны компаний, связанных с промышленными и бизнес-группами, и компаний, не имеющих качественного риск-менеджмента, Эмитент планирует увеличение объема услуг по более прибыльным видам страхования и сокращение неприбыльных.
Управление техническими рисками осуществляется в эмитенте путем контроля над тарифами, актуарных расчетов, формирования страховых резервов, разработки ежегодных перестраховочных программ и постоянного надзора за их прохождением.
Управление инвестиционными рисками производится средствами и методами инвестиционной политики эмитента, ориентированной, в первую очередь, на соблюдение законодательно установленных принципов диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности при размещении страховых резервов.
При размещении средств страховых резервов эмитент придерживается консервативной инвестиционной политики.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности на внутреннем рынке, их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат эмитента является выплата страхового возмещения. Т.к. существенная часть портфеля эмитента сосредоточена в сегменте автомобильного страхования и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен, в частности, фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинских учреждений. Повышение стоимости этих работ и услуг учитывается в тарифной политике эмитента.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности на внешнем рынке, их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Эмитент не использует в своей деятельности сырье, услуги, приобретаемые на внешнем рынке, поэтому изменение цен может лишь косвенно иметь влияние через изменения на внутреннем рынке.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внутреннем рынке, их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
В случае ужесточения конкуренции и рыночного ценообразования, при котором эмитент не будет иметь возможности повышать стоимость услуг соответственно инфляционному росту и влиянию иных факторов (росту стоимости услуг по ремонту автомобилей, услуг частных медицинских учреждений и т.п.), рентабельность эмитента может снизится. Кроме того, на деятельность эмитента может повлиять пересмотр условий обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств, в результате которого размер страховых премий не будет покрывать возможных расходов, возникающих в результате наступления страховых случаев.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента на внешнем рынке, их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Эмитент не оказывает услуги на внешнем рынке, поэтому изменение цен на услуги эмитента на внешнем рынке может лишь косвенно отразиться на деятельности эмитента и исполнении обязательств по ценным бумагам, через изменение цен на услуги на внутреннем рынке.
|
