Руководство проектом и научное редактирование текста


НазваниеРуководство проектом и научное редактирование текста
страница7/30
ТипРуководство
filling-form.ru > Договоры > Руководство
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   30

2.2. Анализ наличия в Российской Федерации инвесторов, готовых вкладывать средства в малые инновационные предприятия Москвы


В настоящее время в Российской Федерации и, в частности, в Москве очевиден серьезный недостаток в источниках финансовых ресурсов, доступных малым инновационным предприятиям. Главным образом, инновационные проекты малых предприятий финансируются государственными фондами и организациями инфраструктуры поддержки инновационной деятельности. Полноценного рынка венчурного финансирования в России в настоящее время нет, поэтому поддержка инновационной активности малых предприятий в большей мере осуществляется государством.

Осуществлением прямых инвестиций в малые инновационные предприятия занимаются далеко не все типы инвесторов. В частности, инвесторы, занимающиеся финансированием инновационных проектов малых предприятий, должны обладать готовностью к риску, в ряде случаев – специфическими знаниями в отрасли, в которой осуществляются инвестиции, а также опытом в продвижении инновационной продукции. Основными потенциальными источниками финансирования проектов малых инновационных предприятий традиционно являются следующие институты:

  • Государственные организации и фонды, оказывающие содействие инновационной деятельности;

  • Венчурные фонды;

  • “Бизнес-ангелы”.

Государственные организации и фонды, оказывающие содействие инновационной деятельности.

Одним из основных участников процессов финансовой поддержки малого предпринимательства в инновационной сфере является Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (Фонд Бортника). В Фонд Бортника ежегодно направляется 1,5% средств федерального бюджета на гражданскую науку. Фонд оказывает прямую финансовую помощь малым предприятиям, занятым в высокотехнологичных отраслях экономики. Основные направления работы Фонда связаны в настоящее время с реализацией двух программ поддержки малого предпринимательства в научно-технической сфере - “СТАРТ” и “ТЕМП”. Программа “СТАРТ” реализуется на принципах “посевного” финансирования (на стартовой стадии развития инновационного предприятия), программа “ТЕМП” направлена на стимулирование приобретения лицензий на новые технологии и технические решения у российских университетов, академических и отраслевых институтов, отдельных ученых и специалистов.

Другим участником процессов финансовой поддержки малых инновационных предприятий в РФ является Российский фонд технологического развития. РФТР реализует свои цели и задачи через конкурсное финансирование на возвратной основе научно-технических и инновационных проектов. Подготовка решений о финансировании научных исследований и экспериментальных разработок из средств Фонда включает проведение комплексной научно-технической и экономической экспертизы заявок на финансирование научных исследований и экспериментальных разработок из средств Фонда.

Финансовая поддержка инновационной деятельности осуществляется также Фондом содействия инновационной деятельности Высшей школы. Фонд оказывает поддержку структурам, входящим в систему высшей школы РФ, и инновационным организациям, созданным с участием ВУЗов. Деятельность Фонда главным образом заключается в оказании финансовой поддержки в области разработки и коммерциализации конкурентоспособных технологий и наукоёмкой продукции, стимулировании создания в ВУЗах инновационной инфраструктуры и вовлечения в инновационную деятельность научного потенциала Высшей школы. В частности, Фонд оказывает финансовую поддержку инновационным программам и проектам Высшей школы на условиях безвозмездного целевого финансирования и беспроцентного займа (при условии привлечения внешнего финансирования в размере не менее 60% общих затрат по проекту).

Венчурные фонды.

Венчурные паевые инвестиционные фонды – это паевые инвестиционные фонды закрытого типа. Их главная особенность заключается в том, что они ориентированы на долгосрочное вложение капитала и имеют возможность покупать доли в обществах с ограниченной ответственностью, акции открытых и закрытых акционерных обществ. Венчурные фонды могут реализовывать различные проекты, связанные с реальной экономикой, а не с финансовым рынком. Для успешного развития венчурных фондов и венчурной индустрии в целом необходима инфраструктура и работающие инструменты как для “входа” инвесторов в бизнес, так и для “выхода” из него. Возможными вариантами выхода инвесторов могут быть: продажа бизнеса стратегическим инвесторам, другому венчурному фонду или продажа через открытые торги на бирже. На сегодняшний день реально работающих инструментов по выходу венчурного инвестора из компании после завершения проекта в российских условиях практически нет. По мере совершенствования законодательства, регулирующего создание и функционирование венчурных ПИФов, а также по мере развития самого рынка прямого инвестирования в России весьма вероятно, что венчурное инвестирование станет одним из наиболее значительных механизмов финансовой поддержки малого инновационного бизнеса. Список венчурных фондов и компаний, осуществляющих деятельность в России, представлен в приложении 5. В полной мере соответствующих российскому законодательству венчурных фондов (фондов закрытого типа) в России сформировано к настоящему моменту только 12, в том числе 7 из них – в Москве (информация о данных фондах представлена в приложении 5). Суммарная стоимость чистых активов венчурных инвестиционных фондов в России составляет около 6,9 млрд. рублей. Таким образом, не представляется возможным говорить о полноценном функционировании рынка венчурного инвестирования, объемы располагаемых фондами средств пока являются незначительными.

Следует отметить, что венчурные фонды в России пока не в достаточной мере ориентированы на инвестирование в наукоемкие производства, тем более в малый бизнес, начинающий свою деятельность в столь рискованной области. Задача региональных органов власти в таких условиях предложить механизмы, способные привлечь коммерческие инвестиционные компании к инвестированию в малый бизнес в инновационной сфере (например, с помощью частичного гарантирования, разделения с инвестором определенных видов рисков, присущих отрасли).

В настоящее время в развитых странах венчурная индустрия рассматривается как один из ключевых источников финансирования инноваций, в России же венчурный капитал мало занимается финансированием малого предпринимательства, занятого в производстве высокотехнологичной продукции. Однако уже в настоящее время отмечается тенденция к росту влияния отечественного венчурного капитала на развитие малого и среднего инновационного бизнеса. За период с 1994 по 2004 год российские инвесторы вложили в 353 компании более 2,4 млрд. долларов. В настоящее время суммарная капитализация венчурных фондов, действующих в России, составляет около 3,1 млрд. долларов.

Во многом формированию венчурного рынка в России способствует ассоциация участников процессов финансирования инновационных предприятий – Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ)17. Ассоциация ставит перед собой задачи формирования благоприятного климата для осуществления инвестиционной деятельности, представления интересов своих членов, информационного обеспечения функционирования венчурного рынка. Одним из направлений деятельности Ассоциации является организация форумов-ярмарок. В октябре 2005 года планируется проведение уже шестой венчурной ярмарки, основным организатором которой является РАВИ. Основной целью ярмарки является “знакомство” венчурных инвесторов (частных лиц и представителей фондов) с высокотехнологичными компаниями, заинтересованными в получении финансирования, путем организации коммуникативной площадки.

Фонды, входящие в Ассоциацию, обладают капитализацией от 4 до 400 млн. долларов. Среди них представлены как отечественные, так и зарубежные компании. При этом отмечается, что доля российских управляющих компаний имеет тенденцию к постепенному увеличению, кроме того, постепенно увеличивается доля средств, привлекаемых в фонды из российских источников.

В качестве перспективного направления развития рынка венчурного инвестирования следует выделить создание венчурных фондов в рамках крупных финансово-промышленных групп, осуществляющих деятельность в России. Для ФПГ малые высокотехнологичные предприятия могут являться не только объектом для осуществления инвестиций с единственной целью извлечения прибыли, но и партнерами – поставщиками, субподрядчиками и т.д. Заметным участником рынка венчурного инвестирования такого рода в РФ является венчурный фонд “Русские технологии”, созданный в 2003 году консорциумом “Альфа-Групп”. Фонд в частности инвестирует средства в проекты в области информационных технологий, новых материалов, лазерной техники, биотехнологий, нанотехнологий, энергетики, системы безопасности. В структуре фонда имеется научно-экспертный совет, который осуществляет оценку перспективности отдельных проектов, относительно которых принимается решение об осуществлении инвестиций. К недостаткам данного фонда следует отнести то, что он ориентирован в первую очередь на финансирование компаний, уже обладающих защищенной интеллектуальной собственностью и готовым видением дальнейшего продвижения продукции. В то же время одной из наиболее существенных слабых сторон малых высокотехнологичных предприятий является именно недостаток опыта рыночного поведения, что фактически предъявляется фондом как одно из важнейших условий.

В современных условиях очевидно, что наряду с совершенствованием правовой среды для деятельности ПИФов и общим улучшением экономической обстановки в стране необходимо предпринимать усилия по привлечению иностранных венчурных компаний, обладающих необходимым опытом отбора перспективных проектов и обладающих достаточными финансовыми ресурсами для полноценного обеспечения жизнеспособных малых инновационных компаний Москвы.

Бизнес-ангелы”.

В ситуации нехватки финансирования для малых инновационных предприятий альтернативным источником инвестиционных ресурсов могут стать финансы так называемых “бизнес-ангелов” - частных инвесторов. “Бизнес-ангелы” – это состоятельные люди, вкладывающие собственные средства в начинающие компании.

Наиболее распространенная модель поведения частного инвестора - инвестировать в компанию, дождаться ее выхода на этап стабильной деятельности и выйти из участия в управлении компанией посредством продажи своей доли. Обычный срок участия – от 3-х до 5-ти лет. Большинство “бизнес-ангелов” - успешные предприниматели, имеющие значительный опыт развития собственного бизнеса. В основном “бизнес-ангелы” приобретают неконтрольный пакет акций (долей) компаний, так как они заинтересованы в том, чтобы предприниматель был достаточно мотивирован, чтобы развивать свое предприятие. Обычный размер инвестиций “бизнес-ангелов” – от 10 тыс. до миллиона долларов. Средний размер 50-100 тыс. долларов. Следует отметить, что большинство “бизнес-ангелов” не ориентируются на работу с определенной отраслью, а готовы рассматривать проекты в различных сферах деятельности.

Часть инвестиций осуществляется путем вовлечения двух или более инвесторов. Таким образом, могут быть профинансированы более крупные проекты и снижен риск для инвесторов. Инвестиции “бизнес-ангелов” повышают доверие к компании, что облегчает привлечение дополнительного финансирования.

Чаще всего “бизнес-ангелы” желают принимать участие в управлении компанией. Некоторые из них могут быть вовлечены в повседневное управление компанией или просто быть пассивными инвесторами. Будучи вовлечены в управление, “бизнес-ангелы” создают дополнительное конкурентное преимущество для предприятия, так как обладают управленческим опытом, а в ряде случаев и специфическими знаниями в той сфере деятельности, в которую они инвестируют финансовые ресурсы.

Выход из участия в управлении компанией традиционно осуществляется одним из следующих способов:

  • продажа доли другой компании;

  • выкуп доли инвестора руководством компании;

  • продажа другому инвестору;

  • продажа на бирже.

Последний способ в России не используется из-за неразвитости фондового рынка.

Следует отметить, что в отношениях между “бизнес-ангелами” и потенциальными реципиентами их инвестиций существует существенный барьер – барьер недостатка информации. Указанная проблема решается организациями – профессиональными посредниками между инвесторами и предпринимателями, сетями “бизнес-ангелов”. Такие сети объединяют частных инвесторов, для которых выполняют работу по отбору наиболее перспективных проектов, помогают предпринимателям подготовить проекты и представить одновременно значительному числу инвесторов. Такие организации давно существуют в США, в последнее десятилетие получили широкое распространение в Европе. В настоящее время в Европе существует уже более 200 сетей “бизнес-ангелов”, количество активных частных инвесторов оценивается в 125000.

В России в настоящее время действуют две сети “бизнес-ангелов”: Национальная Сеть Бизнес Ангелов “Частный капитал”18 (г. Москва и г. Ростов-на-Дону), которая работает с проектами из различных регионов, а также компания “Бизнес-Лаборатория”19 (г. Новосибирск), занимающаяся проектами в Сибирском федеральном округе. В Москве осуществляет деятельность региональное объединение “бизнес-ангелов” – Московская Сеть Бизнес Ангелов,20 которая является единственным российским членом Европейской Ассоциации Сетей Бизнес Ангелов (European Business Angels Network21). По оценкам экспертов, потенциальное число активных “бизнес-ангелов” в России составляет несколько десятков тысяч. В перспективе сети “бизнес-ангелов” могут стать существенным сегментом рынка венчурного финансирования в РФ, размер которого будет сопоставим с сегментом, занимаемым венчурными фондами.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   30

Похожие:

Руководство проектом и научное редактирование текста iconРуководство пользователя в вод, сохранение, редактирование данных...
Ввод, сохранение, редактирование данных текстовой и графической части Межевого плана

Руководство проектом и научное редактирование текста iconРуководство пользователя разработано
Добавление, редактирование и удаление выпускной квалификационной работы (вкр). 19

Руководство проектом и научное редактирование текста iconРуководство пользователя в вод, сохранение, редактирование текстовой...
Ввод, сохранение, редактирование текстовой и графической части технического плана

Руководство проектом и научное редактирование текста iconРуководство пользователя версия 6  ООО «оазис»
Добавление новой, редактирование или удаление существующей структурной единицы 21

Руководство проектом и научное редактирование текста iconОбразец списка научных трудов для оформления разрешения на научное...

Руководство проектом и научное редактирование текста iconРуководство Tinymce
Редактирование страниц осуществляется с использованием визуального редактора. Общий вид редактора показан на рисунке

Руководство проектом и научное редактирование текста iconРуководство пользователя по формированию в программном комплексе...
Редактирование документа «Мемориальный ордер» при помощи кнопки «Просмотр первичного образа» 11

Руководство проектом и научное редактирование текста iconМетодическое пособие освещает основные принципы работы студента над...
Темы курсовых работ и методические указания по их выполнению для студентов всех форм обучения по специальности 030901. 65 “Издательское...

Руководство проектом и научное редактирование текста iconПояснительная записка к курсовой работе оформляется по правилам,...
В процессе работы над курсовым проектом студенты приобретают опыт работы со специальной литературой, исследования предметной области...

Руководство проектом и научное редактирование текста iconПаспорта готовности егэ
Фис!!! 4 мая уже могут закрыть редактирование, значит, нельзя оставлять на последние дни. Необходимо добиться того, чтобы в аналитике...

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:


Все бланки и формы на filling-form.ru




При копировании материала укажите ссылку © 2019
контакты
filling-form.ru

Поиск