2.4.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также
предполагаемые действия эмитента в этом случае.
К основным отраслевым рискам, связанным с авиационными перевозками, относятся:
1. Государственное и внутриотраслевое регулирование авиационной отрасли, накладывающее существенные ограничения на деятельность авиакомпаний. Работа авиапредприятий регулируется законодательными актами, причем не только российскими, но и международными
соглашениями, что в ряде случаев, ввиду ограничительного характера некоторых правовых норм, может оказать негативное влияние на эффективность деятельности Эмитента.
2. Сезонность спроса на авиаперевозки. Этот фактор в равной степени воздействует на все авиакомпании мира, в том числе на Эмитента. Частично нивелировать этот фактор Эмитент может, адаптировав структуру своих маршрутов под сезонные колебания рынка. Кроме того,
влияние этого фактора можно компенсировать гибкой сезонной тарифной политикой, позволяющей максимизировать доходы. Эмитент максимально адаптирует свою маршрутную сеть под сезонные колебания рынка и придерживается гибкой тарифной политики.
3. В связи с глобальным межгосударственным характером деятельности авиакомпаний и особой уязвимостью авиационного транспорта следует отметить риск, связанный с мировыми конфликтами. Этот риск определяется вероятным снижением перевозок вследствие роста угроз терроризма или фактов терроризма. Причем этот риск присутствует как на международных, так и внутренних направлениях.
4. Характерным риском авиационной отрасли является высокая забастовочная активность, в основном это касается зарубежных авиаперевозок, в авиакомпаниях, аэропортах и обслуживающих фирмах, что может привести к сбоям в работе Авиакомпании. Факторы риска
минимальны, так как эмитент проводит активную социальную политику; выполняются условия отраслевого тарифного соглашения и коллективных договоров, заключенных между администрацией и трудовым коллективом.
5. Поскольку авиационная отрасль ориентирована на потребительский рынок, значительное
влияние на нее оказывают макроэкономические факторы и, прежде всего, уровень жизни населения и степень деловой активности внутри страны, изменение ВВП. В этом смысле отраслевые риски Эмитента связаны с возможностью коренного перелома макроэкономической ситуации в России от роста к стагнации и даже спаду. Основными отраслевыми рисками продолжают оставаться снижение пассажиропотока и падение производственных объёмов и выручки от продаж авиаперевозок.
Для минимизации риска резкого снижения пассажиропотока Общество проводит постоянные акции, предоставляющие выгодные тарифы в различные регионы страны, привлекая пассажиров высоким уровнем обслуживания по привлекательным ценам, предпринимает все меры оптимизации сети маршрутов с целью сохранения и повышения достигнутого процента занятости пассажирских кресел и проводит сокращение внутренних расходов, тем самым снижая влияние данного риска на исполнение обязательств по ценным бумагам.
6. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Затраты на авиатопливо составляют значительную часть операционных расходов Эмитента.
Таким образом, Эмитент подвержен риску изменения цен на авиационный керосин и прочие горючесмазочные материалы, уровень которых зависит от конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей (внешний рынок), а также условий договоров с поставщиками (внешний и
внутренний рынок).
С целью сокращения влияния этих рисков Общество проводит обновление парка воздушных судов, использует технологии сбережения топлива в полете и производные финансовые инструменты.
В настоящий момент ценообразование происходит на основе открытых конкурсов по закупке ГСМ на территории РФ, в том числе в базовом аэропорту Шереметьево.
7. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам. Цены на услуги Эмитента, как на внешнем, так и на внутреннем рынке устанавливаются самим Эмитентом, жесткого тарифного регулирования не существует.
Риск возможного резкого изменения цен на услуги Эмитента оценивается как незначительный
|
